李超

摘 要：本文以我國傳媒行業(yè)29家上市公司為研究對象，收集了這些上市公司2014年年末財(cái)務(wù)報(bào)表中的10項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析法和R統(tǒng)計(jì)編程軟件對這29家上市公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行綜合評價，并對其競爭力作出相關(guān)分析。最后為我國傳媒行業(yè)競爭力的提高提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：傳媒；競爭力；主成分分析

一、前言

改革開放30多年以來，由于國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)和市場競爭機(jī)制的引入，以及新的信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，我國傳媒業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，以前所未有的速度高速發(fā)展。隨著傳媒業(yè)改革不斷地向縱深發(fā)展，面對著日趨激烈的國內(nèi)外競爭環(huán)境，我國傳媒業(yè)邁開了集團(tuán)化、規(guī)?；陌l(fā)展步伐。

集團(tuán)化、規(guī)?；陌l(fā)展使傳媒業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式等都正在發(fā)生著深刻變化。同時，隨著入市以來國外傳媒企業(yè)的涌入，跨國傳媒巨頭的威脅越來越大。這些都使得我國傳媒業(yè)的發(fā)展面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。如何面對挑戰(zhàn)，增強(qiáng)實(shí)力，在激烈競爭中贏得市場優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的目標(biāo)，是我國傳媒業(yè)迫切需要解決的問題。而這些問題的實(shí)質(zhì)就是我國傳媒企業(yè)的核心競爭力問題。核心競爭力是企業(yè)生存和發(fā)展至為關(guān)鍵的因素，如何培育和提升核心競爭力是當(dāng)前我國傳媒業(yè)必須予以高度重視和加強(qiáng)研究的重要課題。[1]因此對我國傳媒公司的企業(yè)競爭力分析具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、研究方法簡介

（一）競爭力評價指的選擇

對于上市公司的競爭力進(jìn)行評價可以很多方面，但其公司的業(yè)績情況是主要考慮的方面。上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)是其經(jīng)營業(yè)績的重要體現(xiàn)。因此，使用財(cái)務(wù)指標(biāo)對傳媒行業(yè)上市公司的競爭力進(jìn)行分析是可行的。本文分別從盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力、償債能力四個方面的共10個項(xiàng)指標(biāo)（凈資產(chǎn)收益率、毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率）來分析我國傳媒行業(yè)29家上市公司的經(jīng)營情況，進(jìn)而反映這29家上市公司的競爭力情況。這十項(xiàng)指標(biāo)分別用X1、X2……X10作為代號。

（二）主成分分析法

主成分分析（principal component analysis）是將多指標(biāo)化為少數(shù)幾個綜合指標(biāo)的一種統(tǒng)計(jì)分析方法，由Pernson于1901年提出的。主成分分析是一種通過降維技術(shù)把多個變量化成少數(shù)幾個成分的方法，這些主成分能夠反映原始變量的絕大部分信息，它們通常表示為原始變量的線性組合。[2]

采用這種方法可以克服單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)不能真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)情況的缺點(diǎn)，引進(jìn)多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但又將復(fù)雜因素歸結(jié)為幾個主成分，使得復(fù)雜問題得以簡化，同時得到更為科學(xué)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。[3]

主成分分析的步驟如下：

第一步：設(shè)估計(jì)樣本數(shù)為n，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)為p，則由估計(jì)樣本的原始數(shù)據(jù)可得矩陣X=（xij）m×p，其中xij表示第i家上市公司的第j項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)。

第二步：為了消除各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間在量綱化和數(shù)量級上的差別，對指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣。

第三步：根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)矩陣建立協(xié)方差矩陣R，是反映標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)之間相關(guān)關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，值越大，說明有必要對數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析。其中，Rij（i，j=1，2，…，p）為原始變量Xi與Xj的相關(guān)系數(shù)。R為實(shí)對稱矩陣（即Rij=Rji），只需計(jì)算其上三角元素或下三角元素即可，其計(jì)算公式為：

Rij=∑nk=1（Xkj-Xi）（Xkj-Xj）∑nk=1（Xkj-Xi）2（Xkj-Xj）2

第四步：根據(jù)協(xié)方差矩陣R求出特征值、主成分貢獻(xiàn)率和累計(jì)方差貢獻(xiàn)率，確定主成分個數(shù)。解特征方程，求出特征值λi（i=1，2，…，p）。因?yàn)镽是正定矩陣，所以其特征值λi都為正數(shù)，將其按大小順序排列，即λ1≥λ2≥…≥λi≥0。特征值是各主成分的方差，它的大小反映了各個主成分的影響力。主成分Zi的貢獻(xiàn)率Wi=λj∑pj=1λj，累計(jì)貢獻(xiàn)率為∑mj=1λj∑pj=1λj。根據(jù)選取主成分個數(shù)的原則，特征值要求大于1且累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)80%-95%的特征值λ1，λ2，…，λm所對應(yīng)的1，2，…，m（m≤p），其中整數(shù)m即為主成分的個數(shù)。

第五步：建立初始因子載荷矩陣，解釋主成分。因子載荷量是主成分Fi與原始指標(biāo)Xi的相關(guān)系數(shù)R（Fi，Xi），揭示了主成分與各財(cái)務(wù)比率之間的相關(guān)程度，利用它可較好地解釋主成分的經(jīng)濟(jì)意義。

第六步：計(jì)算上市公司財(cái)務(wù)綜合評分函數(shù)Fm，計(jì)算出上市公司的綜合值，為了比較直觀地顯示綜合信息能力的大小，按以下公式轉(zhuǎn)換成

Fi=SiSmax-Smin×40+60

其中，F(xiàn)i表示第i國的主成分綜合得分值；Smax表示主成分得分的最大值，Smin表示主成分得分的最小值。[4]

然后進(jìn)行降序排列：Fm=W1Z1+W2Z2+…+WiZi

三、分析過程描述

1.數(shù)據(jù)情況

本文以我國傳媒行業(yè)29家上市公司為研究對象，收集了這些上市公司2014年年末財(cái)務(wù)報(bào)表中的10項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析法對這29家上市公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行綜合評價，以期望對傳媒行業(yè)上市公司的競爭力作出分析。本文用于分析的數(shù)據(jù)來自新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心，并結(jié)合同花順股票分析軟件對部分缺失的數(shù)據(jù)進(jìn)行了補(bǔ)充。

2.分析工具

由于主成分分析的計(jì)算非常復(fù)雜，需要借助統(tǒng)計(jì)分析軟件來完成。常用的統(tǒng)計(jì)分析軟件有SAS、SPSS、R等。本文使用R統(tǒng)計(jì)編程軟件進(jìn)行分析。R是一種統(tǒng)計(jì)編程語言，同時也是一個用來進(jìn)行統(tǒng)計(jì)運(yùn)算與統(tǒng)計(jì)繪圖的工作環(huán)境。

3.編寫命令腳本

以下是用于本次分析的R語言命令，每行命令的 之后都有對該命令的解釋。

>mydata0=read.csv（"e：/data.csv"，header=T） 讀取EXCLE中的數(shù)據(jù)

>mydata=scale（mydata0） 對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理

>mydata 輸出標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)

>mydata.pr=princomp（mydata，cor=T，scores=T） 主成分分析函數(shù)

>summary（mydata.pr，loadings=TRUE） 顯示分析結(jié)果

>dcor=cor（mydata） 求相關(guān)矩陣

>deig=eigen（dcor） 求相關(guān)矩陣的特征值和特征向量

>deigvalues 輸出特征值

>sumeigv=sum（deigvalues） 求K值

>sumeigv 輸出K值

>sum（deigvalues[1：4]）/sumeigv 求前4個主成分的累積方差貢獻(xiàn)率

mydata.prloadings[，1：4] 輸出前4個主成分的載荷系數(shù)

deigvalues[1]/sumeigv；deigvalues[2]/sumeigv；deigvalues[3]/sumeigv；deigvalues[4]/sumeigv； 計(jì)算前4個主成分的系數(shù)

s=mydata.prscores[，1：4]

c=s[1：29，1]*0.3803164+s[1：29，2]*0.1897061+s[1：29，3]*0.142736+s[1：29，4]*0.109046

cbind（s，c） 輸出綜合得分信息

4.程序執(zhí)行結(jié)果

由各主成分對變量的總方差貢獻(xiàn)的大小不同，在實(shí)際的研究過程中，一般挑選前面幾個方差最大的主成分（累積方差貢獻(xiàn)率在80%到90%之間）來分析問題，從而達(dá)到降低問題復(fù)雜程度，抓住主要矛盾的目的。

由表1可知，到第四個主成分的累積方差貢獻(xiàn)率約為82%，并且前四個主成分的特征值都大于1，因此選取了四個主成分就可以進(jìn)行分析。

X8、X9、X10在第1個主成分上的負(fù)荷較高，分別為0.47771033、0.47096103、-0.42253930。這說明第1個主成分反映了這些指標(biāo)的信息，而這些指標(biāo)反映了29家傳媒公司的償債能力。同樣，X6、X7在第2個主成分上的負(fù)荷較高，這些指標(biāo)反映了29家傳媒公司的成長能力。X1、X2在第3個主成分上的負(fù)荷較高，這些指標(biāo)反映了29家傳媒公司的盈利能力。X3、X4在第4個主成分上的負(fù)荷較高，這些指標(biāo)反映了29家傳媒公司的營運(yùn)能力。因此，這四個主成分可以基本上反映全部指標(biāo)的信息。

四、競爭力分析

通過數(shù)據(jù)我們可以看到我國傳媒業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r，不僅有利于各個公司明確自己的真實(shí)定位，還可以為政府制定傳媒政策提供數(shù)據(jù)，有利于政府明白我國傳媒行業(yè)的綜合情況，并針對這種劃分制定引導(dǎo)和管理策略。

1.根據(jù)上面的分析結(jié)果可以看出我國傳媒行業(yè)29家上市公司在償債能力、成長能力、盈利能力、營運(yùn)能力以及綜合能力得分以及排名情況。同時，可以對特定的一家公司在行業(yè)中進(jìn)行橫向比較，可以看出該上市公司的優(yōu)勢劣勢和所處的行業(yè)的排名情況，可以針對自身的具體情況和問題提出策略進(jìn)行改進(jìn)。例如，綜合排名第一的光線傳媒，該家上市公司的償債能力和成長能力排名第一，盈利能力也排在前10名。但是，其營運(yùn)能力卻排到26名，這個方面亟待提高。因此，光線傳媒如果想要進(jìn)一步提高在該行業(yè)的綜合競爭力，營運(yùn)能力是其改善的首要方面。各個傳媒公司可以根據(jù)自身的優(yōu)勢和劣勢合理有效的分配現(xiàn)有資源，提高自己的綜合競爭力，明確目標(biāo)，防止盲目投入，提高成本。

2.根據(jù)主成分綜合得分的情況，可以將其劃分為≧80、60～80、50～60、≦50四個檔。

光線傳媒在這29家上市公司的綜合競爭力最高，但是營運(yùn)能力水平太低。

綜合得分在60～80分之間的傳媒公司占到三分之一多，這一類傳媒公司在償債能力、成長能力、盈利能力、營運(yùn)能力四個方面中的要么其中一個方面極強(qiáng)、要么某2～3各方面相對較強(qiáng)。這一類傳媒公司在提高競爭力方面應(yīng)加強(qiáng)各方面綜合能力的提升和發(fā)展。

綜合得分在50～60分之間的傳媒公司的數(shù)量占到了將近一半。這一類公司某一方面的能力較強(qiáng)，并且在償債能力、成長能力、盈利能力、營運(yùn)能力四個方面的發(fā)展比較均衡，但是綜合能力較低。這一類公司雖然存在一定的問題，但是具有一定的競爭潛力。如果經(jīng)過后期的改進(jìn)個調(diào)整，相信其競爭力會有明顯的提高。

綜合得分≦50的傳媒公司只有三家，只占到了十分之一的比例。這一類公司的各項(xiàng)能力和綜合能力都非常的弱，競爭力非常弱，發(fā)展前景不容樂觀。

3.通過分析我國29家上市的傳媒公司可以看出，我國傳媒行業(yè)的整體競爭力不太樂觀。綜合能力80分以上的上市公司只有光線傳媒一家，50～60分之間的占到了近一半。這說明我國傳媒行業(yè)的綜合競爭力需要亟待提高，傳媒行業(yè)的管理者應(yīng)針對各自的問題提出有效的解決方案。只有提高傳媒行業(yè)的競爭力才能應(yīng)對來自跨國傳媒巨頭的威脅。

五、結(jié)束語

競爭力的提升是我國傳媒行業(yè)在激烈的國際競爭中立于不敗之地的重要保證。要想提高我國傳媒行業(yè)的競爭力，需要從多方面入手。某個方面的能力強(qiáng)不能表明綜合競爭力就強(qiáng)，某個企業(yè)的競爭力強(qiáng)不能代表整個行業(yè)的競爭力強(qiáng)。因此，要想提高我國傳媒行業(yè)的整體競爭力水平，不僅各個企業(yè)要立足自身面臨的問題，政府作為政策的制定者和社會的管理者，進(jìn)行傳媒產(chǎn)業(yè)管理體制改革是勢在必行的，是刻不容緩的。面臨的競爭環(huán)境是嚴(yán)峻的，但是我們只有充滿信心才能把我國的傳媒產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。今天美國的哈里波特能夠在一夜之間走向世界，明天我們也同樣可以制作出轟動全球的中國電影。我們的傳媒企業(yè)應(yīng)該清醒的看到機(jī)遇和挑戰(zhàn)，充分利用中國獨(dú)有的文化背景來與國際傳媒競爭，在競爭中逐漸成長起來。（作者單位：河北大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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[4] 繆仁炳，徐朝暉.信息能力國際比較的主成分分析法[J].數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理，2002，21（2）：1-5.