天弘基金：短期風(fēng)險(xiǎn)尚存，市場(chǎng)不確定性增加

8月24日，上證綜指下跌8.49%，創(chuàng)近8年最大跌幅，創(chuàng)業(yè)板、深成指也分別下跌8.08%和7.83%。就A股本身而言，依然有一些短期風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。前期證金公司表示不退出，但實(shí)際上為了維持市場(chǎng)的定價(jià)功能，證金公司的介入越來(lái)越少，目前已經(jīng)有部分股票轉(zhuǎn)給匯金公司，救市力量在邊際上正在消退。國(guó)企改革概念目前熱度較高，相關(guān)股票前期表現(xiàn)很好，但短期內(nèi)是否能有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展讓很多投資者懷疑，漲勢(shì)較好的標(biāo)的本身也存在獲利了結(jié)的需求，因此隨時(shí)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率貶值，從人民幣國(guó)際化和市場(chǎng)化的角度看是利好，但本身也增加了市場(chǎng)的不確定性，短期有可能會(huì)降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。目前的問(wèn)題并不單是A股自身的問(wèn)題，全球的風(fēng)險(xiǎn)偏好都在降低，因此對(duì)后市繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

鵬華基金：建議增配美元資產(chǎn)，半年內(nèi)美國(guó)房地產(chǎn)REITs存在機(jī)會(huì)

規(guī)避人民幣進(jìn)一步貶值風(fēng)險(xiǎn)，可選擇美國(guó)房地產(chǎn)REITs，分享美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇帶來(lái)的收益機(jī)會(huì)。面對(duì)美元的升值趨勢(shì)，主投美國(guó)房地產(chǎn)類資產(chǎn)的QDII基金能充分對(duì)沖美元升值帶來(lái)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月新房銷售環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，折合年率達(dá)到54.6萬(wàn)套，高于預(yù)期的52.3萬(wàn)套，升至2008年以來(lái)的高點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長(zhǎng)、收入攀升和依舊低廉的融資成本共同促進(jìn)了住宅銷量的增長(zhǎng)。整體而言，良好的基本面有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)溫和并持續(xù)的改善。

美國(guó)8月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)61，創(chuàng)2005年11月以來(lái)新高，持平預(yù)期61，前值60。整體而言，近期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，8月的數(shù)據(jù)符合近期形勢(shì)，顯示新屋和成屋均銷售強(qiáng)勁，就業(yè)也持續(xù)增長(zhǎng)。

與美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上半年銷售強(qiáng)勁相反的是，二季度MSCI美國(guó)REITs指數(shù)下跌約10%，下跌的主要原因來(lái)自市場(chǎng)曾預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)4～6月加息，帶來(lái)整體板塊表現(xiàn)較弱。其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期已充分反映在市場(chǎng)里，相對(duì)2014年而言，風(fēng)險(xiǎn)已釋放了許多。這種悲觀的情緒已被市場(chǎng)吸收了。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也表示，今年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)加息一次，且加息的幅度與速度會(huì)趨于緩慢，讓市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步消化。因此，美元加息對(duì)市場(chǎng)不會(huì)影響太大。當(dāng)下，這個(gè)板塊面臨著較好的拐點(diǎn)和買(mǎi)入機(jī)會(huì)。