摘要：我國居民儲蓄率高、金額大，對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響具有兩面性，而中小企業(yè)的發(fā)展受到資金缺乏的制約。構(gòu)建居民儲蓄流向中小企業(yè)的路徑，既能在一定程度上削弱過高儲蓄的負面影響，又解決了中小企業(yè)融資難題，推動中小企業(yè)快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 資金缺乏 居民儲蓄 激活路徑

根據(jù)央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，過去10年來，我國居民儲蓄實現(xiàn)加速度增長，目前我國已成為全球儲蓄金額最多的國家，也是目前全球儲蓄率最高的國家，居民儲蓄率已超過50%，遠遠超過世界平均水平。

與高儲蓄率相比，盡管銀行等金融機構(gòu)通過各種方式向企業(yè)發(fā)放貸款，但是為了規(guī)避風險，往往設定了較高的貸款條件，由于不能滿足條件，中小企業(yè)獲取貸款的幾率較低，在企業(yè)發(fā)展的過程中無法獲得所需要的資金，資金的短缺成為了制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

一、研究對象的界定

本文研究的居民儲蓄是指居民手中持有的，不準備在近期內(nèi)消費或投資的存入銀行或其他金融機構(gòu)的款項。本文中所說的中小企業(yè)符合2011年7月4日工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》中的相關(guān)標準。

二、我國居民儲蓄的特點、形成原因分析

（一）居民儲蓄的特點

一是居民儲蓄保有量龐大。央行數(shù)據(jù)顯示，到2013年8月份，我國居民儲蓄余額已連續(xù)三個月突破43萬億元，位于歷史最高位。其中，活期存款超過16萬億元，定期存款超過27萬億元，顯示出存款定期化的趨勢。

二是居民儲蓄分布不均衡。受到經(jīng)濟發(fā)展水平和收入水平的影響，居民儲蓄差別很大。經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)居民儲蓄金額高于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)。即使在同一地區(qū)，由于收入水平差異，各儲戶的儲蓄存款金額相差較大。

三是居民儲蓄具有安全性和趨利性?；谧分鹄麧櫟男睦?，在資金相對安全的情況下，資金具有趨利性，即資金向高收益的項目轉(zhuǎn)移。在進行投資時，“基金及理財產(chǎn)品”、“房地產(chǎn)投資”和“購買債券”成為居民最為偏愛的投資方式。之所以做出這樣的選擇，首先是考慮到這些項目的本金和收益有保障，其次是因為這些項目的收益相對于儲蓄來說要高一些。

四是儲蓄目的具有多樣性和層次性。針對儲蓄的動機，國內(nèi)外學者進行了大量的研究。經(jīng)濟學家凱恩斯描述了儲蓄的八種動機：謹慎—以防不測；遠慮—預防未來；計算—享受增值；改善—增加開支；獨立—享受獨立感及有能力感；企業(yè)—進行投資；自豪—留遺產(chǎn)；貪婪—滿足純粹吝嗇欲。我國學者的研究顯示，儲蓄動機是一個由低到高的發(fā)展過程，整個過程分為六個階段：第一階段是儲蓄動機（無任何目的），第二階段是保險動機（以備不時之需），第三階段是供養(yǎng)子女和贍養(yǎng)老人，第四階段是婚喪嫁娶動機，第五階段是改善生活動機，第六階段是盈利動機。盡管研究結(jié)果不盡相同，但是總體來看，儲蓄動機可以分為三個層次，即預防動機、消費動機以及投資動機，研究結(jié)果顯示出了儲蓄目的的多樣性和層次性。

五是居民儲蓄的流動缺乏理性。民間資金為廣大儲戶所持有，基于趨利性的特點，資金會流向高收益項目。由于持有者的素質(zhì)有很大區(qū)別，對投資及其風險缺乏基本的知識和常識，容易受到外界的蠱惑，受到投資收益的誘惑，其流動缺乏理性。

（二）形成原因分析

一是收入逐年增高。根據(jù)從2012年四季度起實施的城鄉(xiāng)一體化住戶調(diào)查，2013年農(nóng)村居民人均純收入8896元，比上年增長12.4% ，扣除價格因素，實際增長9.3%；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入26955元，比上年增長9.7%，扣除價格因素，實際增長7.0%。隨著收入水平的不斷提高，剛性支出在收入中所占比例不斷縮小，當收入到達某一特定高度時，支出增加甚至會停滯。這時，個人收入中剩余部分就會轉(zhuǎn)化成投資或者儲蓄。

二是收入差距加大。根據(jù)《2013年中國家庭金融調(diào)查報告》數(shù)據(jù)顯示，中國10%的高收入家庭占有了約57%的家庭可支配收入，家庭儲蓄率為60.6%，其儲蓄金額占當年總儲蓄的74.9%，收入最低的25%家庭儲蓄率僅為19%。這種財富占有上的倒掛現(xiàn)象，讓絕大多數(shù)的儲蓄被高收入者持有，他們的儲蓄目的對資金的流向起著至關(guān)重要的作用，而眾多的中低收入家庭則沒有過多的資金用于投資和消費。

三、激活居民儲蓄助力中小企業(yè)發(fā)展的路徑

（一）以政府為主導，打造良好的投資環(huán)境

1、建立健全信用管理制度，樹立誠信意識

信用的缺失，失信者得不到應有的懲罰，必然導致大量死賬壞賬，使投資者和債權(quán)人利益受損，打擊了投資者的積極性，擾亂了正常的經(jīng)濟秩序。因此，建立健全信用管理制度，對激發(fā)民間資金流向中小企業(yè)有著重要的意義。

建立健全信用管理制度，首先要以立法的形式在企業(yè)中推行，以便于潛在的投資者都了解企業(yè)的信用情況；其次建立信用等級，以統(tǒng)一的規(guī)范和標準對企業(yè)評定等級并賦予其相應的利益，如信用高的企業(yè)降低融資條件等；最后通過立法建立對失信者的懲戒制度，從經(jīng)濟上和法律上同時著手，讓失信者付出的代價高于所得到的實際利益和好處，從而起到威懾作用。

2、疏通信息渠道，建立中小企業(yè)信息公開度

建立中小企業(yè)的信息公開制度，使企業(yè)的情況公開透明，讓儲戶了解企業(yè)，為投資者投資提供企業(yè)信息，以便于做出決策。建立信息公開制度首先要建立一個信息公開的平臺，定期公布企業(yè)信息；其次要建立規(guī)范，確定需要公開的信息內(nèi)容，重點放在企業(yè)的財務資料和信用情況；第三是根據(jù)規(guī)范對中小企業(yè)的相關(guān)信息進行核實，確保信息的真實性和完整性。

3、健全和完善社會保障

健全和完善社會保障，切實解決民生問題，是激發(fā)民間資金的重要舉措。從儲蓄的目的來看，預防動機是一項基本的動機，其基本用途是用于不時之需，根本原因是缺乏安全感。人民關(guān)心的問題主要牽扯到住房、子女教育、養(yǎng)老、看病等，盡管國家已經(jīng)采取了諸多措施來保障人民的生活，如建立全社會的醫(yī)療保險制度、實行最低生活保障制度，但是由于牽涉的面廣，所需資金龐大，現(xiàn)行措施還不能完全解決民生問題。因此，政府必須進一步采取措施，健全和完善社會保障體系，讓人民對自己未來的利益保障心中有數(shù)，從而增強居民動用儲蓄的信心。

（二）創(chuàng)新渠道，搭建中小企業(yè)利用民間資金的橋梁

一是建立和完善多層次的金融市場。2010年發(fā)布的《國務院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》（新36條）允許民間資本建立金融機構(gòu)并提供優(yōu)惠政策，促進了金融業(yè)的合理、有序發(fā)展，為企業(yè)融資創(chuàng)造了條件。

二是創(chuàng)新以中小企業(yè)為主要服務對象的金融產(chǎn)品。證券市場和金融機構(gòu)根據(jù)中小企業(yè)實際情況降低門檻，減少對中小企業(yè)融資的限制，允許條件好、缺資金的中小企業(yè)通過證券市場和金融機構(gòu)融資；另一方面針對中小企業(yè)創(chuàng)新特色服務，如擴大擔保標的物范圍，允許動產(chǎn)抵押、知識產(chǎn)權(quán)、專利等無形資產(chǎn)抵押，允許各種權(quán)益質(zhì)押或是允許在建工程和項目抵押；允許信用擔保，即允許信用條件較好的中小企業(yè)直接融資或為其他企業(yè)擔保融資；允許中小企業(yè)團體融資等，從而多元化、不同層次、全方位地滿足中小企業(yè)的資金需求。

（三）以人為本，打造符合民眾需求的金融服務和產(chǎn)品

一是建立專門的投資機構(gòu)或部門，幫助民眾理財。盡管民眾有投資的意向，但是缺乏投資的專業(yè)知識，不敢涉足投資領域；或者將投資活動作為工作之外的生財之道，但是沒有過多的時間打理。因此可以建立和發(fā)展專業(yè)的理財機構(gòu)，或依附于金融企業(yè)建立理財部門，如投資公司、投資代理、投資顧問等，為民眾提供投資信息，解決投資問題，或者直接幫助民眾理財。

二是設計符合民眾需要的金融產(chǎn)品?；诰用駜π畹谋Ｖ第吚奶攸c，設計金融產(chǎn)品時一方面要保值，另一方面要有較高的收益，如債券、基金、保單等，這些金融產(chǎn)品風險較小，收益高，能夠滿足民眾的投資需求?！?/p>

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（吳宏遠，1973年生，江蘇省宿遷市人，淮安信息職業(yè)技術(shù)學院副教授。研究方向：會計學）