責(zé)編：丁乙乙E-mail:dingyiyi@ittime.com.cn 美編：玲玲校對(duì)：媚子

?一年前，創(chuàng)始人吳龍宇帶著“打造四川頁(yè)游第一股”的信心，去北京參加了新三板集體掛牌儀式。但他沒(méi)有想到，一年以后，不僅“頁(yè)游第一股”的設(shè)想沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，公司也陷入轉(zhuǎn)型危機(jī)中

掛牌一年就出現(xiàn)巨虧，頁(yè)游科技只能開(kāi)始艱難的轉(zhuǎn)型之路。

4月20日，頁(yè)游科技總經(jīng)理吳龍宇對(duì)外表示：“我們沒(méi)料到行業(yè)變化這么快。公司此前對(duì)市場(chǎng)變化判斷有誤，正全力加碼手游研發(fā)和并購(gòu)，未來(lái)將大幅縮減頁(yè)游比例?！睅滋烨?，一位很看好網(wǎng)頁(yè)游戲行業(yè)的江浙投資者曾直接打電話給他，陳訴對(duì)公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。

在對(duì)新三板市場(chǎng)的熱炒中，涉及互聯(lián)網(wǎng)、科技概念的公司賺足了眼球。去年1月掛牌的頁(yè)游科技（430627）主營(yíng)網(wǎng)頁(yè)游戲，在搭上新三板全面擴(kuò)容的頭班車之后，其交易價(jià)格也一度受到爆炒，最高單日漲幅超過(guò)50%。然而，這家公司掛牌之后并未在資本助力下走得更好。從2014年上半年開(kāi)始，公司業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，一路下滑。

轉(zhuǎn)型慢了一拍

2014年1月24日，吳龍宇帶著“打造四川頁(yè)游第一股”的信心去北京參加了新三板集體掛牌儀式。但他沒(méi)有想到，一年以后，不僅“頁(yè)游第一股”的設(shè)想沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，公司也陷入轉(zhuǎn)型危機(jī)中。

頁(yè)游科技的工作人員不斷接到會(huì)計(jì)師事務(wù)所、券商及投資者的電話，關(guān)注的焦點(diǎn)幾乎都是公司剛剛公布的2014年業(yè)績(jī)。3月16日，頁(yè)游科技發(fā)布2014年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)虧損金額在1300萬(wàn)元左右，相對(duì)2013年凈資產(chǎn)為120 7萬(wàn)元，這已算是“巨虧”。

2013年，頁(yè)游科技雖然凈利潤(rùn)只有51萬(wàn)元，但營(yíng)收達(dá)到1682.74萬(wàn)元，主打游戲每月入賬的現(xiàn)金流達(dá)千萬(wàn)。在更早的2012年，頁(yè)游科技凈利潤(rùn)有434.47萬(wàn)元，營(yíng)收達(dá)到3390.68萬(wàn)元。

事實(shí)上，巨虧的窘境距離頁(yè)游科技2014年12月開(kāi)始正式公開(kāi)交易，僅過(guò)去4個(gè)月。剛開(kāi)始公開(kāi)交易時(shí)，公司股價(jià)為6元，近期追高到9.3元，而歷史上的最高紀(jì)錄為20元。

頁(yè)游科技掛牌之初，正是新三板被熱捧之時(shí)。公司一前高管在掛牌時(shí)曾對(duì)媒體表示，公司原來(lái)沒(méi)有在新三板掛牌的計(jì)劃，準(zhǔn)備到韓國(guó)的創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)時(shí)到韓國(guó)上市能達(dá)18倍的市盈率，但經(jīng)公司綜合考慮，還是決定向新三板遞交掛牌申請(qǐng)。

彼時(shí)，諸如“四川頁(yè)游第一股”等光環(huán)籠罩著頁(yè)游科技。頁(yè)游科技旗下曾經(jīng)月收入千萬(wàn)的《斗破蒼穹》、《仙逆》等大型頁(yè)游，在全球最大的中文搜索引擎上玩家期待度排名第一。其中，《斗破蒼穹》上線以來(lái)已有1.4億人次的點(diǎn)擊率，660萬(wàn)人次的總推薦數(shù)，77萬(wàn)人次的收藏人數(shù)。

2014年1-6月中國(guó)自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到8億美元，同比增長(zhǎng)66.7%，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)整體46.4%增速。

值得一提的是，2014年1月，由中國(guó)中投證券出具的新三板掛牌推薦報(bào)告認(rèn)為，雖然頁(yè)游科技業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，但公司具備游戲開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)相關(guān)資質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，擁有游戲開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)的相關(guān)團(tuán)隊(duì)，并且對(duì)游戲產(chǎn)品單一依賴風(fēng)險(xiǎn)采取了針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略，“公司有能力在迅速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)，憑借自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷提高自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。”

頁(yè)游科技主營(yíng)的網(wǎng)頁(yè)游戲又稱“無(wú)端網(wǎng)絡(luò)游戲”，是基于We b瀏覽器的網(wǎng)絡(luò)在線多人互動(dòng)游戲，無(wú)需下載客戶端，打開(kāi)網(wǎng)頁(yè)就能玩。公司以熱門網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)為游戲背景，通過(guò)自主或合作開(kāi)發(fā)游戲，再通過(guò)自營(yíng)或聯(lián)營(yíng)平臺(tái)向游戲用戶推廣。公司通過(guò)向游戲用戶收取游戲套餐、虛擬道具費(fèi)等方式獲得收入。

吳龍宇介紹，一千個(gè)頁(yè)游用戶中只要有幾個(gè)付費(fèi)用戶就夠了，一般頁(yè)游的付費(fèi)額都較高，甚至達(dá)十幾萬(wàn)元。在2013年公司頁(yè)游最火時(shí)，旗下每月單款游戲的營(yíng)收達(dá)到1500萬(wàn)元，在業(yè)界的排名十分靠前。

然而，每月上千萬(wàn)現(xiàn)金流的日子已是一去不返。2014年上半年開(kāi)始，頁(yè)游科技業(yè)績(jī)陷入下滑泥潭，整個(gè)上半年公司營(yíng)收僅511.81萬(wàn)元，虧損626.25萬(wàn)元。

雖早已看到行業(yè)變化，但吳龍宇沒(méi)想到會(huì)變得這么快，公司原計(jì)劃在2014年中開(kāi)始轉(zhuǎn)型，但目前來(lái)看轉(zhuǎn)型動(dòng)作太慢了。

事實(shí)上，除掛牌之初的1款手游，2014年6月，頁(yè)游科技以23萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買了《絕版三國(guó)》手游項(xiàng)目并繼續(xù)研發(fā)，但在其完成開(kāi)發(fā)后，頁(yè)游科技主動(dòng)放棄上線運(yùn)營(yíng)新游戲。吳龍宇向記者坦言，新手游失利主要因?yàn)槿狈κ钟窝邪l(fā)人才，而這是公司轉(zhuǎn)型手游的關(guān)鍵。

頁(yè)游業(yè)績(jī)乏力，手游未有起色，頁(yè)游科技似乎青黃不接。對(duì)于2014年巨虧原因，頁(yè)游科技在公告中稱，因缺乏新產(chǎn)品，同時(shí)舊產(chǎn)品《斗破蒼穹2》的生命周期已至末期，所以收入下滑厲害，造成巨大虧損。

狼來(lái)得太快了

頁(yè)游科技面臨的問(wèn)題僅是整個(gè)頁(yè)游企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)縮影。在今天的網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)，沒(méi)有走在轉(zhuǎn)型路上的企業(yè)已寥寥無(wú)幾。

隨著智能手機(jī)的普及，移動(dòng)端逐漸受寵，4G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的成熟等因素，移動(dòng)游戲在近兩年出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)?！澳壳按蠹s三分之一市場(chǎng)是移動(dòng)游戲，而且每年都保持著高速增長(zhǎng)。”游戲創(chuàng)投企業(yè)抱團(tuán)科技合伙人、CEO李欣稱。

2013年，中國(guó)的手游市場(chǎng)規(guī)模還僅為127億元，2014年已發(fā)展至約270億元。在發(fā)展速度上，二者亦有明顯差別，頁(yè)游同比增速為58.8%，手游同比增速達(dá)144.6%。蓬勃興盛的手游市場(chǎng)，正悄悄地將整個(gè)行業(yè)帶入一次洗牌中。記者了解到，隨著手游市場(chǎng)的壯大，網(wǎng)頁(yè)游戲的份額逐漸萎縮。此前基于PC端和端游，以對(duì)用戶碎片化時(shí)間的充分運(yùn)營(yíng)尋求生存空間的網(wǎng)頁(yè)游戲，正遭遇著更能將碎片化時(shí)間充分運(yùn)用的移動(dòng)端游戲侵蝕。

中國(guó)版協(xié)游戲工委（GPC）發(fā)布的《2014年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2014年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入中，頁(yè)游市場(chǎng)占有率達(dá)17.706%，移動(dòng)游戲市場(chǎng)為24.014%，移動(dòng)游戲首度超過(guò)頁(yè)游，成為除客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲后的第二大游戲類別。而在之前一年，頁(yè)游市占率為15.4%，移動(dòng)游戲僅占13.5%。

“來(lái)得太快了?！痹陧?yè)游科技總經(jīng)理吳龍宇看來(lái)，市場(chǎng)的急速變化讓此前主要運(yùn)營(yíng)網(wǎng)頁(yè)游戲的企業(yè)有些措手不及。

因?yàn)槭钟吾绕?，?yè)游公司掀起了一輪轉(zhuǎn)型潮。在頁(yè)游產(chǎn)品上具有較大規(guī)模的云游控股、飛魚科技等紛紛赴港上市，業(yè)務(wù)也逐漸轉(zhuǎn)向手游。

根據(jù)艾瑞報(bào)告，按2012年網(wǎng)頁(yè)游戲研發(fā)行業(yè)的凈收入計(jì)算，云游控股在國(guó)內(nèi)頁(yè)游研發(fā)商中排名首位，占據(jù)了24%的市場(chǎng)份額。截至2013年底，共有自主研發(fā)的網(wǎng)頁(yè)游戲3 5款和移動(dòng)游戲6款，上市后的云游控股便計(jì)劃在2014年新增12款新手游。

A股市場(chǎng)也在2014年進(jìn)行了一輪頁(yè)游企業(yè)的借殼上市，如游族網(wǎng)絡(luò)借殼梅花傘，交易總價(jià)為38.67億元，溢價(jià)33倍，并逐漸打開(kāi)手游市場(chǎng)。

實(shí)際上，游戲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已非常慘烈。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上千家游戲公司中，真正能賺到錢的可能只有幾家，大部分都是虧損的。份額下滑的頁(yè)游公司更能感受到業(yè)績(jī)壓力，較早就做好轉(zhuǎn)型布局的云游控股營(yíng)收也近乎腰斬。

財(cái)報(bào)顯示，云游控股2014年?duì)I業(yè)額收入為6.43億元，同比減少45.6%，其中來(lái)自游戲產(chǎn)品的收入按年計(jì)算下挫3 9.6%至4.8 3億元，占集團(tuán)期內(nèi)總收入的7 5.1%。

20012Q2～2014Q2中國(guó)網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)規(guī)模

致富證券對(duì)此分析認(rèn)為，從公司2013年錄得可觀經(jīng)營(yíng)溢利，去年卻是經(jīng)營(yíng)虧損，反映集團(tuán)于轉(zhuǎn)型期間遇到困難。“預(yù)計(jì)集團(tuán)今年來(lái)自移動(dòng)游戲的收入增長(zhǎng)都不足以抵消來(lái)自網(wǎng)頁(yè)游戲收入倒退的負(fù)面影響，故對(duì)集團(tuán)今年盈利的預(yù)測(cè)屬負(fù)面?！?/p>

手游也已是紅海

面對(duì)手游的崛起，之前專注于客戶端游戲的國(guó)內(nèi)網(wǎng)游巨頭們也開(kāi)始加大力度布局手游業(yè)務(wù)，并通過(guò)“泛端游化”運(yùn)營(yíng)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，端游廠商發(fā)力將為手游市場(chǎng)帶來(lái)規(guī)模和品質(zhì)的飛躍，大批中小型手游研發(fā)商將面臨淘汰。

據(jù)易觀智庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，隨著中國(guó)智能手機(jī)滲透率的不斷提高，以及一批標(biāo)桿性手游產(chǎn)品的誕生，2014年中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到293.5億元人民幣，較2013年增長(zhǎng)11 1%。預(yù)計(jì)2015年市場(chǎng)規(guī)模將增至4 12.4 6億元，未來(lái)三年移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)手游市場(chǎng)發(fā)展迄今經(jīng)歷了三個(gè)階段：從2012年底開(kāi)始到2013年，手游開(kāi)始風(fēng)生水起，市場(chǎng)呈現(xiàn)一片藍(lán)海；從2013年底到2014年9月份，市場(chǎng)逐漸由藍(lán)海向紅海轉(zhuǎn)變；自2014年9月份以后，手游市場(chǎng)進(jìn)入一片紅海，特別是隨著搜狐暢游、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等網(wǎng)游廠商旗下幾款重量級(jí)手游產(chǎn)品的推出，并占據(jù)市場(chǎng)排行榜的前幾位，大批中小研發(fā)商面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力。

和中小研發(fā)商的“草根”運(yùn)營(yíng)不同，大型端游廠商在資金、IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）、品牌、運(yùn)營(yíng)模式和用戶積累上都更具優(yōu)勢(shì)。

端游巨頭切入手游市場(chǎng)，不僅帶著雄厚的資金加入角逐，同時(shí)帶來(lái)PC端游的研發(fā)技術(shù)和推廣理念。資本和資源的集中使以往手游的“游擊戰(zhàn)”模式，開(kāi)始向品牌化、大型化傾斜。

研究機(jī)構(gòu)艾瑞認(rèn)為，隨著市場(chǎng)格局發(fā)生改變，端游企業(yè)加入到移動(dòng)游戲市場(chǎng)的爭(zhēng)奪中，正對(duì)大批手游企業(yè)形成沖擊，端游企業(yè)的手游產(chǎn)品推出也將進(jìn)一步推動(dòng)手游重度化進(jìn)程。

一大批如頁(yè)游科技之類的網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)商被迫進(jìn)入手游的紅海中廝殺，但眼下的手游行業(yè)大鱷奪食“草根”現(xiàn)象嚴(yán)重，留給中小研發(fā)商的市場(chǎng)空間已經(jīng)不多。在此情形下，“頁(yè)游科技”們的命運(yùn)又將如何呢？