秦長城

Winning the Battle for Supply Chain

2014年11月29日～30日，在中國企業(yè)營運資金管理研究中心主辦、中國海洋大學承辦的“2014營運資金管理高峰論壇暨混合所有制與資本管理高峰論壇”上，“基于利益相關(guān)者視角的營運資金管理”成為一個熱門話題。

利益相關(guān)者視角，從某種程度上，我們可以理解為一種面向全產(chǎn)業(yè)鏈的資金管理優(yōu)化和整合思維。近幾年，隨著信息技術(shù)在企業(yè)間的不斷普及以及市場競爭的不斷加劇，企業(yè)邊界得到了很大程度的擴展，市場的競爭已經(jīng)不僅僅局限于單個企業(yè)之間，而是更多的轉(zhuǎn)向供應鏈之間的競爭。在這種情況下，隔離供應鏈上的其他相關(guān)利益主體而只是關(guān)注自身的營運資金管理水平，顯然已不足以使得企業(yè)的效益和收益實現(xiàn)最優(yōu)。如何從產(chǎn)品全生命周期的供應環(huán)節(jié)以及整個供應鏈系統(tǒng)，來提升企業(yè)的營運資金管理效率，逐漸成為業(yè)界關(guān)注的話題。

南京大學會計與財務研究院副院長李心合認為，將“供應鏈”思維引入營運資金管理領(lǐng)域，有其重要意義?！斑@不僅是因為營運資金是企業(yè)財務管理和運營管理的重中之重，同時也因為，營運資金周轉(zhuǎn)更多依托公司的供應鏈關(guān)系。營運資金顧名思義，是依托‘營運或‘運營的資金，實際上也就是依托業(yè)務經(jīng)營上下游或供應鏈的資金?！?/p>

德國大陸汽車投資（上海）有限公司亞洲地區(qū)財務總監(jiān)馮海則認為，優(yōu)秀的營運資金管理不僅能保障生產(chǎn)型企業(yè)的平順運營，同時能確保供應鏈的穩(wěn)定，但反過來說，企業(yè)在供應鏈條中的不同位置，也決定著企業(yè)的營運資金策略。

我們本期所關(guān)注的兩家制造業(yè)企業(yè)，德國大陸集團和海爾集團，即是這種觀點的最好例證。

作為世界上最大的汽車配套產(chǎn)品供應商，德國大陸集團處于供應鏈條中的中間環(huán)節(jié)。其上有相應供應商，下有汽車整車廠和4S店。按照馮海的說法，這樣的供應鏈位置，極容易受到供應鏈上傳導而來的資金壓力影響，特別是在資金流動性不斷趨緊的情況下，上游和下游環(huán)節(jié)的雙重擠壓很可能使得企業(yè)“腹背受敵”，并在極大程度上對企業(yè)賬期產(chǎn)生影響。

對于企業(yè)來說，在進行營運資金管理時，找準自己在供應鏈中的位置并和供應鏈上各利益主體保持良好的關(guān)系格外重要。比如和供應商的關(guān)系，它的好壞在很大程度上決定著企業(yè)是否可以最大限度地無償占用供應商的資金，提高其資金運營效率，并且良好穩(wěn)定的供應關(guān)系同樣有助于企業(yè)材料穩(wěn)定以及相對低成本的獲取。

海爾集團在進行營運資金管理時，同樣秉承了共贏思維。據(jù)海爾集團全球財務共享服務中心總經(jīng)理邵新智介紹，海爾在進行營運資金管理時，抓住了影響企業(yè)現(xiàn)金流最關(guān)鍵的兩項指標：庫存和應收賬款，并由此確定了零庫存、零應收的營運資金管理目標，通過一系列機制和舉措，實現(xiàn)了營運資金效率、效益和風險控制的最優(yōu)組合。那么，如何使得這種目標具有可持續(xù)性呢？按理說，像海爾這樣規(guī)模和體量的制造企業(yè)，在供應鏈條中往往處于比較強勢的地位，完全有能力將營運資金的壓力（庫存和應收的壓力）轉(zhuǎn)嫁給供應鏈的其他參與方，如上游供應商、下游經(jīng)銷商?！暗?，我們意識到，這種手段所實現(xiàn)的零庫存、零應收是不可持續(xù)的，從長遠來看，不僅損害海爾的發(fā)展，也會使整個價值鏈上下游陷入惡性循環(huán)。因此，海爾進一步提出既要實現(xiàn)海爾自身的零庫存、零應收，也要幫助價值鏈其他參與方緩解營運資金壓力，共同實現(xiàn)有機增長。”

在供應鏈管理模式下，企業(yè)經(jīng)營活動的成本牽涉到各利益相關(guān)者的直接利益，企業(yè)的目標應是實現(xiàn)供應鏈條上利益相關(guān)者價值的最大化。因此，企業(yè)在進行營運資金管理時，應逐漸從流動資產(chǎn)和流動負債的傳統(tǒng)角度擺脫出來，而轉(zhuǎn)向供應鏈條上利益相關(guān)者的視角。這是一種互利共贏的模式，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)其經(jīng)濟價值，而且有助于企業(yè)創(chuàng)造更多的社會價值。