摘 要：利率市場(chǎng)是當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，同時(shí)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善，同時(shí)也促進(jìn)了我國(guó)利率的市場(chǎng)化，但是當(dāng)前我國(guó)的利率市場(chǎng)中依然存在一些不足的地方，從而在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此加強(qiáng)利率市場(chǎng)化的研究至關(guān)重要。本文側(cè)重于分析了我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀分析，同時(shí)提出了幾點(diǎn)利率市場(chǎng)化優(yōu)化的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；現(xiàn)狀與對(duì)策

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀分析

利率市場(chǎng)化是指發(fā)揮市場(chǎng)供求的作用，通過(guò)市場(chǎng)來(lái)引導(dǎo)利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善要求利率市場(chǎng)化進(jìn)行更深層次的改革，當(dāng)前我國(guó)的利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀如下所示。

1.信貸市場(chǎng)利率依然存在著“雙規(guī)”制的現(xiàn)狀

首先體現(xiàn)在了銀行存貸款利率和民間融資利率之間，民間融資由于存在著種種原因，其利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行的貸款利率，有些民間融資超過(guò)了銀行貸款的4倍以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)家規(guī)定，甚至在某些地區(qū)，其超過(guò)銀行貸款利率的6倍以上，因此兩者之間存在著明顯的雙軌制。再者是銀行存款利率和理財(cái)產(chǎn)品收益之間存在較大的差距，隨著我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，其收益顯著提高，根據(jù)國(guó)家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)的銀行存款利率維持在2.6%～3.0%之間，但是銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于存款利率。最后是資金運(yùn)用與市場(chǎng)利率之間的雙軌化現(xiàn)象嚴(yán)重，其結(jié)果是造成了人民幣貸款利率的下降。

2.我國(guó)利率調(diào)控機(jī)制建設(shè)存在不足

當(dāng)前我國(guó)利率市場(chǎng)化的調(diào)控機(jī)制并不完善，首先體現(xiàn)在中央銀行沒(méi)有建立并完善其利率框架，其利率市場(chǎng)化的政策調(diào)整依然處于探索的階段。同時(shí)利率市場(chǎng)化的傳導(dǎo)機(jī)制不完善，金融市場(chǎng)利率的引導(dǎo)因素較多，而金融利率市場(chǎng)化對(duì)于存貸款利率的引導(dǎo)作用有限，從而造成其內(nèi)部的傳導(dǎo)機(jī)制溝通不順暢。此外當(dāng)前我國(guó)的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在缺陷，缺乏穩(wěn)定的存貸款利差穩(wěn)定措施，其風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力相對(duì)較差。

3.人民銀行利率調(diào)控的現(xiàn)狀

人民銀行在利率調(diào)控中扮演著重要的角色，通常而言，其利率調(diào)控是通過(guò)兩種方式進(jìn)行作用，第一種是針對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整。第二種則是側(cè)重于對(duì)市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率，這兩種調(diào)節(jié)方式都會(huì)我國(guó)的利率市場(chǎng)中有促進(jìn)作用，同時(shí)增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)在利率定價(jià)中的發(fā)言權(quán)，為利率市場(chǎng)化提供良好的發(fā)展空間。同時(shí)主要銀行貸款基準(zhǔn)利率的設(shè)定直接引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)，并且發(fā)揮了市場(chǎng)供求關(guān)系的作用，在調(diào)節(jié)銀行流動(dòng)性水平、引導(dǎo)利率市場(chǎng)化中起著明顯的推動(dòng)作用。

二、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的相應(yīng)對(duì)策分析

影響利率市場(chǎng)化的因素較多，同時(shí)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育度不足、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于利率市場(chǎng)的影響較大，因此利率市場(chǎng)化改革應(yīng)當(dāng)從全方面的工作入手，并發(fā)揮金融監(jiān)管體制的作用。

1.完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率建設(shè)

首先要確立中央銀行的調(diào)控的目標(biāo)利率，鑒于當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率較為混亂的局面，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化中央銀行的引導(dǎo)作用，采用市場(chǎng)調(diào)整手段，培養(yǎng)公開(kāi)市場(chǎng)操作的調(diào)控手段，加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)控的有效性。再者要加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體制建設(shè)，借助于金融市場(chǎng)的各種產(chǎn)品利率作為定價(jià)參考，并參考金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率，建立合理的金融基礎(chǔ)利率標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮商業(yè)金融結(jié)構(gòu)的定價(jià)權(quán)，尊重市場(chǎng)的供求需求，形成中央基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，市場(chǎng)利率為中介的利率體制，發(fā)揮市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)作用。最后是要疏通利率傳導(dǎo)渠道，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)操作、短期市場(chǎng)、企業(yè)存貸款利率三者之間的信息傳導(dǎo)順暢。

2.強(qiáng)化存款保險(xiǎn)制度建設(shè)

利率市場(chǎng)化的發(fā)展應(yīng)當(dāng)以相關(guān)的制度規(guī)范和引導(dǎo)作為依據(jù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)控制其過(guò)度的自由化。因此國(guó)家應(yīng)當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的存貸款利率保險(xiǎn)制度，增強(qiáng)利率市場(chǎng)化之后的存款風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)于存貸款保險(xiǎn)制度的完善，以法律標(biāo)準(zhǔn)來(lái)調(diào)配銀行的處理機(jī)制，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行銀行資金救助，同時(shí)要賦予存貸款保險(xiǎn)公司一定的處理權(quán)，以應(yīng)對(duì)相應(yīng)的利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)。

3.規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序

利率市場(chǎng)化要充分尊重市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于金融市場(chǎng)的監(jiān)管，避免利率市場(chǎng)化后引發(fā)一系列的惡性競(jìng)爭(zhēng)，保證我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。第一，要加強(qiáng)市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入限制，對(duì)于存在金融風(fēng)險(xiǎn)或者存在不良金融歷史的機(jī)構(gòu)要提高其準(zhǔn)入要求，避免引發(fā)金融行業(yè)的混亂；第二，建立完善的利率調(diào)節(jié)機(jī)制，強(qiáng)化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)范性，發(fā)揮主導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的利率報(bào)價(jià)引導(dǎo)作用，維持市場(chǎng)的穩(wěn)定性和安全性。第三，要真正實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化，為利率市場(chǎng)化的發(fā)展提供安全的發(fā)展氛圍，同時(shí)要把我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)行國(guó)際接軌，在建立立法體系的同時(shí)，加強(qiáng)銀行等利率主體的行為，減少?lài)?guó)際利率市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)沖擊，提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。

三、總結(jié)

總之，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，利率市場(chǎng)化是當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)，在利率市場(chǎng)化的發(fā)展模式下，市場(chǎng)發(fā)揮的決定作用更強(qiáng)，通過(guò)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，最終實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，同時(shí)有助于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，因此要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，強(qiáng)化存款保險(xiǎn)制度建設(shè)，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，減少利率市場(chǎng)化帶來(lái)的負(fù)面影響。

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作者簡(jiǎn)介：盧文陽(yáng)，貴州大學(xué)科技學(xué)院商學(xué)部副教授，碩士，研究方向?yàn)椋汉暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)