摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)時代的新型金融，是劃時代的金融，其內(nèi)涵和外延還在不斷發(fā)展中。但互聯(lián)網(wǎng)金融的重點(diǎn)依然是金融，并非是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)金融的替代，而是便捷的通訊技術(shù)對傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充與影響。但金融的本質(zhì)就是經(jīng)營風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在發(fā)展到一定程度后能不能在龐大的規(guī)模下，復(fù)雜的競爭下依然保證足夠的安全性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融未來可能不會成為直接從事一線金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，而更可能成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)挖掘以及客戶源的金融服務(wù)商。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融的理論基礎(chǔ)入手，通過對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與風(fēng)險逐步分析研究，對其發(fā)展做出判斷。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；長尾理論；第三方支付；風(fēng)險與競爭

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日新月異。隨著智能手機(jī)，大數(shù)據(jù)，云計算等技術(shù)大規(guī)模的用于第三方支付，電子商務(wù)等領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融業(yè)不可避免的結(jié)合了。2013年，阿里巴巴聯(lián)合天弘基金率先構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)金融帝國以來，蘇寧、百度、網(wǎng)易、甚至電商京東都紛紛加入。一時間，群雄紛爭，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展如火如荼?？梢詫?013年稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年。而機(jī)遇總是與風(fēng)險并存的，為此，需要從理論上深入研究互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)及其風(fēng)險問題，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的理論基礎(chǔ)探究

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的最大區(qū)別在于經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)甚至是金融理論不同，傳統(tǒng)金融以有效市場假說（EMH），現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT），資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）為基礎(chǔ)的。傳統(tǒng)的金融理論就是建立在二八定律的基礎(chǔ)上的。但隨著計算機(jī)技術(shù)的應(yīng)用使得互聯(lián)網(wǎng)金融建立于長尾理論基礎(chǔ)之上，即：由于成本和效率的因素，當(dāng)產(chǎn)品儲存流通展示的場地和渠道足夠?qū)拸V，規(guī)模效應(yīng)使成本急劇下降，這些需求和銷量不高的產(chǎn)品所占據(jù)的共同市場份額，可以和主流產(chǎn)品的市場份額相比，甚至更大。計算機(jī)技術(shù)的應(yīng)用使得互聯(lián)網(wǎng)金融建立于平臺經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上，不但具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，而且使其客戶群體拓展到更廣闊的空間，不僅能為客戶提供個性化的專業(yè)服務(wù)，還降低了金融服務(wù)的成本，提高了金融服務(wù)資源的配置效率。

1、復(fù)雜系統(tǒng)理論與平臺經(jīng)濟(jì)

互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在復(fù)雜系統(tǒng)中的平臺經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上的。平臺經(jīng)濟(jì)的典型經(jīng)濟(jì)學(xué)特征是構(gòu)建平臺的邊際成本基本為零，而邊際收益卻很高。作為現(xiàn)實(shí)或虛擬交易的空間或場所，平臺可以通過促成買賣雙方或多方客戶之間的交易來收取 恰當(dāng)?shù)馁M(fèi)用以獲得收益。規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益也是平臺的典型特征。以第三方支付為例，為什么銀行之間的賬戶不是相互直連，而是要通過Visa、Master或者銀聯(lián)？原因在于平臺帶來的節(jié)約。按簡單的排列組合，如果10家、100家或1000家銀行的數(shù)據(jù)中心要兩兩配對直連，那分別需要10×9/2、100×99/2、1000×999/2條電信專線，即45、4950、499500根專線，而如果所有銀行將其數(shù)據(jù)中心直連到一個平臺進(jìn)行數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)遞，那么專線數(shù)降為10、100或1000個，每增加一個銀行數(shù)據(jù)中心只需要增加一條專線?？紤]到不少小銀行可能會委托平臺進(jìn)行數(shù)據(jù)中心的管理，那么專線可能更少。這可以用來解釋視窗、VISA、CCTV和銀聯(lián)的產(chǎn)生及其社會地位。網(wǎng)絡(luò)金融就是將在復(fù)雜世界的傳統(tǒng)金融變得簡單，開源，方便，協(xié)作。就是搭建了一個完美的平臺。

2、長尾理論

互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟(jì)學(xué)特征是利用長尾理論。長尾理論的基本原理是積少成多，將傳統(tǒng)上的小市場累積創(chuàng)造出大的市場規(guī)模。長尾價值在于滿足個性化市場需求，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)，在創(chuàng)意上具備個性化開創(chuàng)一種與傳統(tǒng)大眾化完全不同的面向固定細(xì)分市場的、個性化的商業(yè)經(jīng)營模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融時代傳統(tǒng)的增加品種滿足小微客戶而產(chǎn)生虧損的情況將在大數(shù)據(jù)和云計算的支持下，演變成利潤豐厚的增長點(diǎn)。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)屬于典型的供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)。傳統(tǒng)的金融主要是利用金融工程技術(shù)和法律手段，設(shè)計新的金融產(chǎn)品。使產(chǎn)品具有新的現(xiàn)金流、風(fēng)險和收益特征，能夠?qū)崿F(xiàn)新的風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)功能，從而提高市場完全性，比如期權(quán)、期貨、掉期等衍生品。這些產(chǎn)品主要關(guān)注在20%的商品上創(chuàng)造80%收益的客戶群，往往會忽略了那些在80%的商品上創(chuàng)造20%收益的客戶群。實(shí)際上購買行為并不完全反映需求。主流產(chǎn)品的銷售量大并不等同于客戶群或者潛在客戶群大。隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融充分利用長尾理論，將屌絲的錢積聚，成為一個誰也不敢小覷的市場。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況

1、第三方支付

近年來，第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速。第三方支付市場交易額及社會消費(fèi)占比增長快速。第三方支付市場交易額快速增長。據(jù)統(tǒng)計，2010 年市場交易額已由2007 年的900 億元增加到1.05 萬億元，年均增速高達(dá)126.8%。截至2011 年6 月份，第三方支付達(dá)到8 300 億元，增長率112%。未來幾年，第三方支付仍將保持迅猛的增長態(tài)勢，到2014 年，交易規(guī)模預(yù)計可達(dá)20萬億元。在社會消費(fèi)占比方面，從2007—2010 年，第三方支付在電子商務(wù)市場交易額中的占比由4%上升到23.3%，在社會消費(fèi)品零售總額的占比由1%上升到6.7%，在銀行卡消費(fèi)額中的占比由3%上升到10.1%。截止2013年末，獲得支付牌照的企業(yè)達(dá)250家。這些數(shù)據(jù)表明，第三方支付在中國社會消費(fèi)領(lǐng)域和支付體系中正發(fā)揮著日益凸顯的作用。

2、互聯(lián)網(wǎng)理財

2013年6月，最大的第三方支付機(jī)構(gòu)阿里巴巴旗下 “支付寶”推出個人理財產(chǎn)品 “余額寶”。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，截至2014年1月15日，余額寶規(guī)模已超過2500億元，用戶數(shù)超過4900萬戶。相比2013年末1853億的規(guī)模，余額寶規(guī)模在15天內(nèi)凈增長了35%，用戶數(shù)新增600萬。蘇寧云商于2014年1月15日向市場推出了自己的余額理財產(chǎn)品“零錢寶”。2014年，1月16日，騰訊和華夏基金公司合作的微信版余額寶“微信理財通”公測版本正式上線。互聯(lián)網(wǎng)金融通過平臺發(fā)展的優(yōu)勢表現(xiàn)的淋漓極致。

3、互聯(lián)網(wǎng)貸款

網(wǎng)上貸款也正在成為一種趨勢，借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，可以足不出戶的完成貸款申請的各項步驟，包括了解各類貸款的申請條件，準(zhǔn)備申請材料，一直到遞交貸款申請，都可以在互聯(lián)網(wǎng)上高效的完成。網(wǎng)絡(luò)貸款分為b2c和c2c模式。

b2c的b一般指銀行，有些網(wǎng)站也提供貸款公司的產(chǎn)品。一般的網(wǎng)絡(luò)b2c貸款都依托網(wǎng)絡(luò)貸款平臺完成貸前工作，根據(jù)規(guī)則不同，有些還需要申請人去銀行線下辦理。b2c模式受地域限制，因為其業(yè)務(wù)主體都是有地域限制的機(jī)構(gòu)，覆蓋面還有待拓展。

以P2P網(wǎng)貸模式為代表的創(chuàng)新理財方式受到了廣泛的關(guān)注和認(rèn)可，與傳統(tǒng)金融理財服務(wù)相比，P2P的借款人主體是個人，以信用借款為主。截止至2012年底，全國P2P信貸公司總共超過300 家，行業(yè)交易量高達(dá)20 0多億元?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸融資利用大數(shù)據(jù)降低交易成本或提高交易效率，網(wǎng)絡(luò)平臺通過基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大數(shù)據(jù)收集、處理和篩選，一定程度上解決小微融資的需求。同時，風(fēng)險問題不容忽視。 在金融全球化的新時代，我國的金融行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入一個全新的互聯(lián)網(wǎng)時代。由于互聯(lián)網(wǎng)金融與生俱來的高效，便捷，精確等特點(diǎn)，極大地提高了金融體系的效率，成為人們生活中必不可少的一種支付和投資手段。對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存和發(fā)展帶來了極大的沖擊和前所未有的挑戰(zhàn)，一個全新的金融時代到來了。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險

作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融全面結(jié)合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融不但面臨傳統(tǒng)金融活動中存在的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和市場風(fēng)險，還面臨由互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)引起的技術(shù)風(fēng)險、由虛擬金融服務(wù)引起的業(yè)務(wù)風(fēng)險以及由法律法規(guī)滯后引起的法律風(fēng)險。

1、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)性風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融依托發(fā)達(dá)的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)開展，但計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)作為一個開放，互聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)，本身就是不安全的。目前互聯(lián)網(wǎng)采用的互聯(lián)協(xié)議是TCP/IP協(xié)議族，該協(xié)議簡明高效，但并沒有過多的考慮安全性。這就不能保證金融數(shù)據(jù)安全的在網(wǎng)絡(luò)中傳輸，容易被窺探和截獲，造成資金的損失。

各種惡意軟件和計算機(jī)病毒也會對互聯(lián)網(wǎng)金融造成相當(dāng)大的危害。互聯(lián)網(wǎng)時代，計算機(jī)病毒可通過網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)散與傳染。一旦某個程序被病毒感染，則整臺計算機(jī)甚至整個交易網(wǎng)絡(luò)都會受到該病毒的威脅，破壞力極大。在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中，安全風(fēng)險只會帶來局部的影響和損失，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中，安全風(fēng)險可能導(dǎo)致整個網(wǎng)絡(luò)的癱瘓。

由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有很強(qiáng)的專業(yè)性，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)受技術(shù)所限，往往需要依賴外部的技術(shù)支持來解決內(nèi)部的技術(shù)問題。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速更新?lián)Q代的今天，尋求外部技術(shù)支持或者是技術(shù)外包是發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的必然選擇，有助于提高工作效率。然而，我國缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)備。目前使用的互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件設(shè)施大都需要從國外進(jìn)口，對我國的金融安全形成了潛在威脅。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融的法律劣勢

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展還不是非常成熟，電子貨幣挑戰(zhàn)現(xiàn)有貨幣理論和貨幣政策。電子貨幣在一定程度上改變了傳統(tǒng)金融市場的運(yùn)行及傳導(dǎo)機(jī)制，但相關(guān)法律并不是十分完善，且立法存在很大漏洞，在這樣的情況下，就使互聯(lián)網(wǎng)金融存在很大的法律風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)交易存在虛擬性特征，很多交易并沒有按照相關(guān)權(quán)利義務(wù)進(jìn)行，存在諸多違法違規(guī)情況?，F(xiàn)有的銀行法、證券法、保險法等對互聯(lián)網(wǎng)金融適應(yīng)性不強(qiáng)，亟待完善。如2012年，發(fā)生了“淘金貸”、“優(yōu)易網(wǎng)”等網(wǎng)絡(luò)信貸平臺卷款、倒閉事件。2013年，“眾貸網(wǎng)”、“城鄉(xiāng)貸”因經(jīng)營風(fēng)險倒閉，給投資者造成較大的資金損失。

而且互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)由于政策原因?qū)е滦≠J資本規(guī)模有限，后續(xù)資金來源不足。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，小額貸款公司的資金來源只能是股東所繳納的資本金、不超過兩家銀行的融通資金以及接受的外部捐贈資金，不得變相吸收公眾存款或通過內(nèi)外部籌集資金。這一規(guī)定使得小額貸款公司無法以較低成本獲得社會閑置資金，進(jìn)而導(dǎo)致了小額貸款公司持續(xù)經(jīng)營資金不充足，阻礙了小額貸款公司持續(xù)健康的發(fā)展。盡管小額貸款公司可以通過從不超過兩家銀行獲得融通資金，然而這并不能緩解其資金緊張的壓力。

3、信息不對稱的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和服務(wù)提供者都具有顯著的虛擬性，相應(yīng)的業(yè)務(wù)活動在由電子信息構(gòu)成的虛擬世界中進(jìn)行，這就帶來了確認(rèn)交易者身份、信用評價等方面的信息差異。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)無法在網(wǎng)上真實(shí)有效地鑒別客戶的風(fēng)險水平，這就會造成其在選擇客戶時處于不利地位。另一方面，在信息不對稱的情況下，客戶也不能完全了解互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商的真實(shí)服務(wù)水平及風(fēng)險防控能力，會可能導(dǎo)致價格低，但服務(wù)質(zhì)量相對較差的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供者被客戶接受，而高質(zhì)量的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供者卻因價格偏高被排擠出互聯(lián)網(wǎng)金融市場。

4、電子貨幣的大量流通增加了金融杠桿的風(fēng)險。

由于電子商務(wù)的第三方支付具有準(zhǔn)商業(yè)銀行的性質(zhì)。當(dāng)?shù)谌街Ц秾⒏嗟目蛻糍Y金用于放貸和投資。即相應(yīng)的存款準(zhǔn)備降低時，其貨幣創(chuàng)造能力將增強(qiáng)，貨幣乘數(shù)就將相應(yīng)增大，反之亦然。而且第三方支付發(fā)展和虛擬貨幣的應(yīng)用大大降低了貨幣和非貨幣資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換成本。人們對持有現(xiàn)金的機(jī)會成本變得更敏感，并會增加貨幣需求對利率的敏感性，這導(dǎo)致人們降低持有收益率較低的現(xiàn)金 ——活期存款的意愿 。而增加貨幣流通速度將造就更多游離于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的缺乏監(jiān)管的難以統(tǒng)計監(jiān)測的影子銀行。在特定條件下甚至可能威脅到原有金融體系的穩(wěn)定。

四、商業(yè)銀行等競爭者對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

1、央行推動，傳統(tǒng)商業(yè)銀行參加的超級網(wǎng)銀系統(tǒng)對第三方支付的影響。

傳統(tǒng)網(wǎng)銀也稱第一代網(wǎng)銀，處于銀行間“各自為政”的狀態(tài)。而作為第二代支付系統(tǒng)的超級網(wǎng)銀則打破了銀行之間的壁壟。通過一個操作界面便可查詢多家商業(yè)銀行的賬戶情況，還可直接向各銀行發(fā)送交易指令。一鍵搞定跨行轉(zhuǎn)賬、實(shí)時跨行轉(zhuǎn)賬和賬戶查詢、在線簽約……超級網(wǎng)銀有著諸多傳統(tǒng)網(wǎng)銀不可比擬的優(yōu)勢。目前，第二代支付系統(tǒng)建設(shè)各項工作正按計劃緊謬密鼓地開展著，其中網(wǎng)銀系統(tǒng)已經(jīng)于2010年8月30日先行上線，2011年1月完成了在全國的推廣應(yīng)用?！俺壘W(wǎng)銀”的運(yùn)行模式類似現(xiàn)有的小額支付結(jié)算系統(tǒng)，因此可以實(shí)現(xiàn)全年無休的運(yùn)行時段，清算采用定場次模式，同時與大額支付結(jié)算系統(tǒng)通用同樣的清算賬戶。因此超級網(wǎng)銀相當(dāng)于集大、小額支付結(jié)算系統(tǒng)的功能優(yōu)勢于一身。

一旦超級網(wǎng)銀對第三方支付公司開放，將迅速拉平網(wǎng)銀和第三方支付的先天差異，預(yù)計第三方支付與網(wǎng)銀之間將出現(xiàn)分化，第三方支付將在小額支付領(lǐng)域有著良好前景，而隨著B2C市場份額不斷提高帶來線下刷卡消費(fèi)的盛行，以及在大額消費(fèi)轉(zhuǎn)賬上的固有優(yōu)勢，銀行在電子商務(wù)支付業(yè)務(wù)所占比重有望增大。將來第三方支付的“人氣”也許很旺，但規(guī)模上將比不上傳統(tǒng)銀行的超級網(wǎng)銀系統(tǒng)的。

2、商業(yè)銀行大規(guī)模進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)信貸等電子商務(wù)領(lǐng)域。

電商領(lǐng)域的快速發(fā)展和巨大利潤，使得商業(yè)銀行紛紛進(jìn)入電商行業(yè)。建設(shè)銀行推出了自己的電商網(wǎng)站“善融商務(wù)個人商城”和“善融商務(wù)企業(yè)商城”，交通銀行也推出了“交博匯”，中國銀行推出“云購物”電子商務(wù)平臺。工商銀行也計劃推出自有電子商務(wù)平臺。商業(yè)銀行輕而易舉進(jìn)入門檻較低的電商行業(yè)，毫無疑問，競爭會加劇。

商業(yè)銀行通過雄厚的資本，吸收大量社會低成本閑置資金的能力，其競爭力大大超越了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。雖然阿里公司推出余額寶震驚銀行業(yè)，但其90%的資金也沉淀到銀行（與銀行簽署了協(xié)議存款），這就凸顯了規(guī)模化的互聯(lián)網(wǎng)的金融企業(yè)投融資的劣勢，流動的資金才能發(fā)展。

僅農(nóng)業(yè)銀行截至2013年末，就擁有326萬個公司銀行客戶，個人客戶達(dá)4.4億個，全年人民幣資金融資交易量104，994.5億元。投資凈額32，200.98億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1，662.11億元。商業(yè)銀行的規(guī)模，資本是互聯(lián)網(wǎng)金融所無法比擬的。值得注意的是，商業(yè)銀行利用自身的信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，以客戶信用記錄為基礎(chǔ)，從而快速評估貸款風(fēng)險。許多商業(yè)銀行也推出了網(wǎng)上小額貸款業(yè)務(wù)，只要提供一定的身份、收人證明和信用記錄，最快也可以在1天內(nèi)獲得信用貸款。商業(yè)銀行擁有大量的優(yōu)質(zhì)且可以快速辨別的客戶更是一個殺手锏。這點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融無論如何也無法比擬的。

五、結(jié)論

過去幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融在很大程度上其實(shí)是民間機(jī)構(gòu)嘗試突破金融壁壘的一種意愿和嘗試，他們通過各種方式進(jìn)入金融這個準(zhǔn)入的市場，他們設(shè)計和研發(fā)出優(yōu)越于銀行的機(jī)制和市場模式，所以這幾年互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)生水起，但缺乏有效的監(jiān)管，快速發(fā)展的另外一面可能就是風(fēng)險的不斷增加。這種風(fēng)險的集聚必然會對互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展帶來極大的挑戰(zhàn)。次貸危機(jī)就是一個缺乏監(jiān)管的活例子。

從目前發(fā)展情況來看，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在小額在線支付、小微企業(yè)貸款、個體戶及個人信用貸款這幾個方面有著非凡的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融正是在這幾個方面取得了不凡的成績。

但是，各種互聯(lián)網(wǎng)金融模式的最終根本仍然是金融，金融是個特殊的商品，他既帶有商品特征又帶有非商品特征的屬性，好的金融模式，必然是對風(fēng)險和收益的恰當(dāng)制衡。而風(fēng)險的控制能力是互聯(lián)網(wǎng)金融所不擅長的。近幾個月P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)的“倒閉潮”已經(jīng)給互聯(lián)網(wǎng)金融敲起了警鐘。

制度則是未來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融發(fā)展的另一重要阻力。目前由于對銀行牌照仍然屬于封閉狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只能是往貸款公司、擔(dān)保公司等準(zhǔn)金融形態(tài)發(fā)展，而這些行業(yè)里，不要說法律了，甚至連監(jiān)管主體也并不明晰。比如在河南，擔(dān)保公司和小貸公司作為“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”歸屬工信廳管理，而在江蘇卻是金融辦來管理。監(jiān)管不明晰、法規(guī)不明確帶來的是對于互聯(lián)網(wǎng)金融迅速擴(kuò)張的制約。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在正在利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對于自己的產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，如建設(shè)銀行推出的“善融貸”，現(xiàn)在正在大力發(fā)展的超級網(wǎng)銀，同城支付平臺，都是商業(yè)銀行向互聯(lián)網(wǎng)金融的學(xué)習(xí)改造的行為。這對互聯(lián)網(wǎng)金融形成了相當(dāng)大的競爭壓力。

更可怕的是當(dāng)金融行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時，規(guī)模會帶來極大的風(fēng)險，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的大多數(shù)模式都存在著一定的“風(fēng)險規(guī)?！保芽剡@個“風(fēng)險規(guī)?！睂⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)金融公司需要完善的最重要的問題。而風(fēng)險控制恰恰是傳統(tǒng)金融所擅長的。 綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心仍然是金融，而互聯(lián)網(wǎng)僅僅是一種“工具”，一種可以使金融服務(wù)更為平民化、多樣化與個性化的工具。而互聯(lián)網(wǎng)金融公司與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，在風(fēng)險把控、資本和人員實(shí)力、還是有著較大差距。在當(dāng)今的金融領(lǐng)域，由于眾多因素制約，最關(guān)鍵的是制度因素的制約，使互聯(lián)網(wǎng)公司既沒有實(shí)力，也沒有能力與傳統(tǒng)金融公司競爭。

因此，互聯(lián)網(wǎng)金融公司作為掌握互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的一方，更明智的選擇是與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，作為金融服務(wù)商而非金融機(jī)構(gòu)參與到業(yè)務(wù)中。

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