【摘要】文章簡要分析了產(chǎn)融結(jié)合的概念以及產(chǎn)融結(jié)合會給企業(yè)的發(fā)展帶來的影響。同時，對產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)投資和收益的影響關(guān)系做了一定的論證。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)融結(jié)合；企業(yè)投資；收益；風(fēng)險(xiǎn)性；有效性

世界經(jīng)濟(jì)研究表明，產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)的結(jié)合是一個國家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)快速工業(yè)化，以及全面趕超國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。在現(xiàn)代化的社會發(fā)展大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)和金融的有效結(jié)合是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種重要方式。當(dāng)然，產(chǎn)融結(jié)合的影響也是雙向的，所以，對今天的企業(yè)投資和收益影響都有很大的相關(guān)性。

一、產(chǎn)融結(jié)合的概念

關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合的概念，國內(nèi)外專家都有不同的觀點(diǎn)和解釋，我們從已有的文獻(xiàn)資料分析，大致的概念界定有以下幾種：（1）產(chǎn)融結(jié)合就是指對銀行資本與企業(yè)資本的相互融合；（2）產(chǎn)業(yè)融合指的是金融資本和企業(yè)資本的相融合；（3）產(chǎn)融結(jié)合是指直接投資和間接投資，以及投資和融資的相互結(jié)合；（4）產(chǎn)融結(jié)合指金融和經(jīng)濟(jì)在一定方面的相互融合和相互促進(jìn)關(guān)系；（5）產(chǎn)融結(jié)合指的是資本在相應(yīng)的制度和社會結(jié)構(gòu)中的各種職能之間的相互結(jié)合。從中，可以看出，關(guān)于對產(chǎn)融結(jié)合的概念，學(xué)術(shù)界還是存在很大的分歧。

綜合以上的相關(guān)概念，從宏觀上的表現(xiàn)形式看，產(chǎn)融結(jié)合就是指產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的相互影響和相互滲透，在微觀上則表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的相互參股和控股。而且在不同的時期，產(chǎn)融結(jié)合也會有不同的目的，有的是為了實(shí)現(xiàn)相互的競爭和產(chǎn)業(yè)壟斷實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，有的是為了提升企業(yè)效益，同時獲取在金融方面的高額利潤等。

二、我國企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展情況

目前，許多企業(yè)在競相推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，同時，理論界的學(xué)者和專家也在積極的研究關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合方面的相關(guān)問題，產(chǎn)融結(jié)合在近幾年的發(fā)展速度已經(jīng)很快，變成了現(xiàn)在的熱門詞匯。

我國產(chǎn)融結(jié)合也有著相當(dāng)長時間的發(fā)展歷史，從20世紀(jì)80年代一直到90年代末期這段時間，是我們國家企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的初始發(fā)展時期。在1980年的時候，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的暫行規(guī)定》，這項(xiàng)規(guī)定的出臺，是希望實(shí)現(xiàn)我國的現(xiàn)代工業(yè)化加速發(fā)展，鼓勵國家各個企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的聯(lián)合，同時，這也是借鑒日本和韓國的成功企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，到了1992年，中國人民銀行，進(jìn)一步規(guī)范了財(cái)務(wù)公司的成立條件和各種需要的審批流程等，這項(xiàng)規(guī)定給財(cái)務(wù)公司的健康發(fā)展提供了有力的支持和引導(dǎo)。

在開始階段，企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合大多都是靠政策的引導(dǎo)和支持，所以，這一時期的產(chǎn)融結(jié)合在相關(guān)方面都體現(xiàn)了國家的意志，沒有根據(jù)市場的發(fā)展情況以及企業(yè)的發(fā)展需要去實(shí)現(xiàn)真正的產(chǎn)融結(jié)合。

從2006年至今的時間段，我國企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合經(jīng)過了大規(guī)模的擴(kuò)張，大量的金融機(jī)構(gòu)相繼成立，很多的大型多元化集團(tuán)都有涉足這方面，當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境良好，獲得了很大的發(fā)展。目前，產(chǎn)融結(jié)合的熱潮體現(xiàn)出來的特點(diǎn)是，央企是主要角色，其他企業(yè)則是爭先發(fā)展的特點(diǎn)。但是，面對國內(nèi)的產(chǎn)融熱潮，許多專家和學(xué)者還是表示了擔(dān)憂，因?yàn)楫a(chǎn)融結(jié)合的方式也同時增加了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國產(chǎn)融結(jié)合存在的問題

從前面的分析可以看出，影響產(chǎn)融結(jié)合有效性的問題，主要是國家產(chǎn)融結(jié)合的社會環(huán)境，尤其是國家在金融方面實(shí)施的金融政策，而且和國家的產(chǎn)融結(jié)合的歷史相關(guān)。產(chǎn)融結(jié)合在發(fā)達(dá)資本主義國家的發(fā)展已經(jīng)有了很長時間的歷史，但是在我國還是處于發(fā)展的初級階段，這也是和我們國家的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況緊密相關(guān)的。我國的社會主義制度正處于完善階段，對前進(jìn)的道路還需要進(jìn)行探索，所以，在這個過程中就存在許多問題，這也就影響了產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展，所以，我國產(chǎn)融結(jié)合存在的主要問題是：（1）現(xiàn)階段的產(chǎn)融結(jié)合制度還不是很完善，產(chǎn)融結(jié)合還存在較大的安全問題，風(fēng)險(xiǎn)性也比較大。（2）我國產(chǎn)融結(jié)合中的政策性東西比較多，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不完善，所以，產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展過程中，行政力量的影響比較大。（3）我國產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的滯后性，相比發(fā)達(dá)國家，我國的金融制度方面還存在許多問題。

（一）產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)性

在我國現(xiàn)階段，企業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展都是處于轉(zhuǎn)軌時期，體現(xiàn)出來的特點(diǎn)就是：首先，國家對金融業(yè)的改革工作還尚未完成，目前的金融體系和制度還都不完善，所以在產(chǎn)融結(jié)合方面還存在許多問題；其次，我國許多產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較薄弱，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)方面條款不明晰。而且，當(dāng)前社會現(xiàn)狀下，相關(guān)的法律法規(guī)和制度都不完善，所以企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的合作，可能會導(dǎo)致產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題。

（二）產(chǎn)融結(jié)合的有效性目標(biāo)不明確

根據(jù)產(chǎn)融結(jié)合的有效性的分析，產(chǎn)融結(jié)合的有效性方面同時會在產(chǎn)業(yè)層次的結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面以及企業(yè)層次的效率和效益方面有所體現(xiàn)。目前，我國產(chǎn)業(yè)資本和金融業(yè)資本在融合過程中，缺乏明確的、科學(xué)的定位和制定準(zhǔn)確的戰(zhàn)略目標(biāo)完成?，F(xiàn)階段企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的意圖多是由于自身在經(jīng)營方面以及處于某種目的的簡單的，以短期盈利為打算的目標(biāo)，因此，在發(fā)展過程中并沒有形成一定的機(jī)制。所以，目前我國的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展還處于初級階段。

（三）我國的產(chǎn)融結(jié)合帶有明顯的行政色彩

從我國產(chǎn)融結(jié)合的歷史可以看出，我國產(chǎn)融結(jié)合的出現(xiàn)以及逐步發(fā)展，都是在國家相關(guān)政策的支持和扶植下發(fā)展的，同時，由于我國在經(jīng)濟(jì)條件方面的限制，對于如何發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合具有很大的缺陷。但在主要方面，我國產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展動力方面，政府是主要的推動者，同時，在產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展過程中，對于產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)的問題，都是采用行政力量去解決，所以造成了我國產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展方面一個重要問題，就是太依賴國家的政策。產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展本應(yīng)該受市場的主導(dǎo)，根據(jù)市場的需求進(jìn)行發(fā)展和調(diào)控，所以，目前的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展，明顯體現(xiàn)出與當(dāng)前市場機(jī)制不相適應(yīng)的表現(xiàn)。

四、產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資的影響

（一）產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資行為的影響分析

從產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)和產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式可以看出，產(chǎn)融結(jié)合可以給企業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來很大的經(jīng)濟(jì)效益，在一定程度上也促成了大量的金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的有效結(jié)合，可以促進(jìn)企業(yè)的投資規(guī)模不斷的擴(kuò)大。現(xiàn)在社會中，大部分企業(yè)都需要進(jìn)行一定的產(chǎn)融結(jié)合，相應(yīng)的實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合之后，這些公司也都會相應(yīng)的擴(kuò)大其投資支出。

這些公司的投資規(guī)模相對都比較大，投資額也大都達(dá)到了上億元數(shù)額，同時，投資增長率也表現(xiàn)的非常高。通過一定的數(shù)據(jù)調(diào)查，有些公司的投資增長率達(dá)到了153%，而且平均的增長率也達(dá)到了28.81%。但是產(chǎn)融結(jié)合的方式不是隨便就可以采用的，在進(jìn)行調(diào)查的公司中，也有的公司在進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)融合之后，出現(xiàn)了虧損的情況，所以，盲目地進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合也是不可取的，并不一定會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。

（二）產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資的正效應(yīng)

1.產(chǎn)融結(jié)合節(jié)約了交易成本。企業(yè)集團(tuán)通過參加控股金融機(jī)構(gòu)，或者直接設(shè)立財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)對自己的企業(yè)的金融進(jìn)行控股，這樣可以有效地降低企業(yè)在交易過程中的成本，所以，帶來的收益也會相應(yīng)的提高。如果是外部提供交易的金融服務(wù)，企業(yè)則需要對金融服務(wù)的提供商支付相應(yīng)的費(fèi)用。企業(yè)在籌劃上市的時候，可以通過發(fā)行股票進(jìn)行融資，但是需要支付相應(yīng)的費(fèi)用，所以，企業(yè)在內(nèi)部設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，提供上面的服務(wù)，則會節(jié)約相應(yīng)的費(fèi)用。

2.產(chǎn)融結(jié)合降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在向其他金融機(jī)構(gòu)尋求幫助時，自身的發(fā)展?fàn)顩r會影響信貸資質(zhì)和貸款額度。企業(yè)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，與金融機(jī)構(gòu)形成一種紐帶關(guān)系，使得雙方的信息交換更為順暢和真實(shí)，如果雙方人員之間有相互兼職，則能夠加強(qiáng)雙方的交流，使得企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上有所降低。

（三）產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資的負(fù)效應(yīng)

1.企業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)在實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的過程中能夠在一定的程度上，提升資金的使用效率。同時可以獲取高額的效益回報(bào)，但是，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)問題也會隨之產(chǎn)生。金融市場的發(fā)展常常波動性比較大，所以對企業(yè)的應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系要求比較嚴(yán)格。同時，政策法規(guī)的出臺，對金融行業(yè)的影響比較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不可避免的會受到影響。產(chǎn)融結(jié)合要求企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃比較合理，如果忽略這些，則會讓企業(yè)在發(fā)展過程中遭受不必要的損失。

2.企業(yè)的管理難度增強(qiáng)。隨著企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大和發(fā)展，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)也日益復(fù)雜，子公司以及分公司的建立等，使得公司的管理難度有所增強(qiáng)。在人力資源管理方面，企業(yè)要針對具體的發(fā)展情況及時作出不同人員、不同職能的充分調(diào)配。產(chǎn)融結(jié)合也會使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理面對一個新的變化，如何將企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，以及如何打造強(qiáng)勢的管理系統(tǒng)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展顯得更為重要。

五、結(jié)束語

本文詳細(xì)介紹了產(chǎn)融結(jié)合的概念、產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)，以及產(chǎn)融結(jié)合在我國的發(fā)展情況，同時，分析了當(dāng)前我們國家產(chǎn)融結(jié)合的問題，針對產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資影響的問題展開了論述，希望能解釋清楚產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)投資和收益的影響問題。

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作者簡介：楊勝男（1988-），女，北京人，在職研究生，研究方向：會計(jì)學(xué)。