【摘要】自1987年央行正式批準(zhǔn)設(shè)立第一家企業(yè)集團財務(wù)公司至今，我國的財務(wù)公司已有二十余年的歷史，經(jīng)歷了產(chǎn)生與初步探索、快速發(fā)展、分業(yè)與整頓、規(guī)范發(fā)展四個階段。國內(nèi)能源電力、航天航空、石油化工、鋼鐵冶金、機械制造等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和各個重要領(lǐng)域的大型企業(yè)集團幾乎都擁有了自己的財務(wù)公司。

【關(guān)鍵詞】能源電力類財務(wù)公司；司庫建設(shè)；資金歸集；融資渠道

截至2014年末，全國共有財務(wù)公司法人機構(gòu)196家，表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模5.53萬億元，行業(yè)總資產(chǎn)占銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)比重為1.84%，盈利能力達696.46億元。能源電力、煤炭與交通運輸三個行業(yè)分別以19、18和18家財務(wù)公司位居前列。財務(wù)公司近年來發(fā)展迅速，行業(yè)機構(gòu)數(shù)量連續(xù)5年保持兩位數(shù)增長，顯示出中國經(jīng)濟的發(fā)展以及中國企業(yè)的迅速壯大，對資金集中管理提出了強烈需求。

一、司庫的內(nèi)涵

司庫（Treasury）本意是指收藏財富的地方或建筑物，特別是指用來保存公共收入，以應(yīng)付政府支出所需的地方。所以，也指存放和支付匯集資金的地方，如金庫和國庫。司庫管理原本是財政概念，但隨著我國企業(yè)集團的發(fā)展壯大，資金管理的需求不斷提升，司庫逐漸成為資金管理中的核心內(nèi)容。

以西門子財務(wù)公司（Siemens Financial Services，SFS）為例，其作為西門子集團的司庫，基于西門子集團的需求，為整個西門子公司提供金融服務(wù)，其業(yè)務(wù)模型基于產(chǎn)業(yè)技術(shù)和金融市場的聯(lián)合，為集團提供產(chǎn)品、服務(wù)、專業(yè)化證券投資的解決方案。

二、能源電力行業(yè)司庫特點

能源電力行業(yè)作為關(guān)系國計民生的重要行業(yè)，行業(yè)投資大、技術(shù)要求高，資金周轉(zhuǎn)速度慢是行業(yè)的基本特點。財務(wù)公司是以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為集團成員企業(yè)提供資金管理和金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。它既是集團的成員企業(yè)，又不同于其他的成員企業(yè)；既是金融機構(gòu)，但在接受銀監(jiān)會監(jiān)督的同時接受企業(yè)集團的領(lǐng)導(dǎo)，既連接企業(yè)集團內(nèi)部各子公司，又是內(nèi)部市場和外部市場的紐帶。因此做好能源電力行業(yè)的司庫工作，要了解能源電力類財務(wù)公司在資金管理上的三個特點：一是資金來源以吸收成員單位活期存款為主。能源電力類企業(yè)集團其所屬成員企業(yè)多為發(fā)電企業(yè)，為控制資產(chǎn)負債率，提高資金使用效率，貨幣資金存量控制較為嚴格，基本為保證生產(chǎn)運營的流動資金，因此貨幣資金的運用形式也基本為現(xiàn)金和銀行活期存款。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，可以吸收成員單位存款，從而達到集團系統(tǒng)成員單位資金歸集的目的，因此資金來源主要為吸收成員單位的活期存款。同時，為保證流動性需要，也開展同業(yè)拆借、回購等業(yè)務(wù)。二是資金運用以貸款為主要形式。能源電力行業(yè)大量投資性需求決定了財務(wù)公司資金的主要用途，一方面合理降低集團合并報表的資產(chǎn)負責(zé)率，優(yōu)化集團整體資金配置方向；另一方面重點支撐支柱產(chǎn)業(yè)和單位的融資需求。因此，向成員單位發(fā)放貸款是資金的主要用途，通過合理的信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化集團的融資結(jié)構(gòu)，進一步促進集團的資源優(yōu)化配置。三是資金波動性較大。能源電力行業(yè)尤其是其所屬的發(fā)電企業(yè)，月度生產(chǎn)經(jīng)營資金有著明顯的規(guī)律可循。一般而言，發(fā)電企業(yè)月中需支付煤款等生產(chǎn)性成本，資金主要以支出為主，資金存量低。月底電網(wǎng)公司電費結(jié)賬陸續(xù)流入，現(xiàn)金流迅速回流，資金存量明顯回升，因此月度資金呈現(xiàn)明顯的兩頭高中間低的U形分布。

三、浙能財務(wù)公司司庫建設(shè)的具體實踐

浙江省能源集團財務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“浙能財務(wù)公司”）依托于浙能集團的產(chǎn)業(yè)背景，在學(xué)習(xí)吸收西門子財務(wù)公司等國內(nèi)外先進企業(yè)司庫管理模式基礎(chǔ)上，以加強集團資金集約化管理和提高集團資金使用效率為目的，不斷優(yōu)化配置集團內(nèi)部資金要素，豐富資金管理的內(nèi)涵和外延，拓寬服務(wù)領(lǐng)域和融資渠道，提升資金綜合使用效率。在合規(guī)穩(wěn)健的經(jīng)營原則下，通過打造資金賬戶集中、對外支付集中、融資管理集中的“三集中”管理模式，不斷完善浙能集團司庫建設(shè)。

（一）加強資金歸集工作，夯實司庫管理基礎(chǔ)

浙能財務(wù)公司在資金集中管理上采用收支兩條線的管理模式，該模式的主要特點是成員單位在相關(guān)銀行分別開立收入賬戶和支出賬戶，同時在財務(wù)公司開立內(nèi)部賬戶。成員單位的銀行收入賬戶收到外部款項后按相關(guān)約定劃轉(zhuǎn)到其開立在財務(wù)公司內(nèi)部賬戶；對外支出時，財務(wù)公司根據(jù)各成員單位的指令撥付至其指定的支出賬戶中，由成員單位自行負責(zé)對外支付。這樣既實現(xiàn)集團公司強化資金集中管理的目標(biāo)，也建立了財務(wù)公司匯集存款的基礎(chǔ)。浙能財務(wù)公司資金歸集工作從成立伊始就得到集團的高度重視，多年來資金集中度連續(xù)穩(wěn)定保持在80%左右。資金歸集度的提升，助力浙能財務(wù)公司更好地滿足成員單位資金需求，提高信貸業(yè)務(wù)的深度與廣度。

（二）推進集中代理支付，發(fā)揮資金風(fēng)控職能

在近幾年對集團系統(tǒng)收入資金逐步加強歸集的基礎(chǔ)上，浙能財務(wù)公司充分了解能源電力類行業(yè)資金運動規(guī)律，針對資金管理中存在的預(yù)算管理深度和準(zhǔn)確性不夠、資金風(fēng)險防范能力較弱、資金使用效率不高等問題，提出將支出資金也納入全面管控，實施由財務(wù)公司代理成員單位集中對外支付的支付結(jié)算模式。浙能財務(wù)公司于2012年底開始集中代理支付業(yè)務(wù)試點工作，經(jīng)過近三年的大力推廣，集團主要二級成員單位已全部納入財務(wù)公司代理支付范圍。

此項業(yè)務(wù)的開展有助于進一步加強集團資金管理，實時了解成員單位資金走向，掌握其資金流動規(guī)律，發(fā)揮了資金風(fēng)險控制職能。特別是對于100萬元以上的大額對外支付，浙能財務(wù)公司逐一與付款人事先備案的合同收款人要素進行核對，并核對是否完成內(nèi)部付款審批流程。實踐證明，此舉在一定程度上防范了資金流轉(zhuǎn)過程中的潛在風(fēng)險，并進一步促進成員單位健全內(nèi)控制度，規(guī)范內(nèi)部管理。

（三）搭建統(tǒng)一融資平臺，打通多元融資渠道

浙能財務(wù)公司充分發(fā)揮其金融主體資格優(yōu)勢，在收集集團整體融資需求基礎(chǔ)上，牽頭與各大銀行省分行以上層級建立總對總的合作關(guān)系，綜合利用集團金融資源與銀行開展全面合作，形成“一攬子”式的融資解決方案，搭建“長期合作、互利共贏”的銀企合作模式。2012年以來，由浙能財務(wù)公司牽頭，通過融資集中管理，僅集團在建項目就落實固定資產(chǎn)貸款150多億元，在保障集團投資發(fā)展需求、保持融資和資金需求期限配比、降低財務(wù)成本方面發(fā)揮了重要作用。

此外，浙能財務(wù)公司積極做好金融市場研究工作，在貨幣市場月報、證券市場月報和季度宏觀經(jīng)濟分析報告基礎(chǔ)上，加大對金融政策的把握和金融產(chǎn)品研究力度。2014年，浙能財務(wù)公司積極研究超短融市場行情，配合集團整體資金安排，成功完成了集團100億元超短融的申報注冊工作，并憑借與外部評級機構(gòu)中債資信的密切溝通，實現(xiàn)了浙能集團AAA的主體評級。

2014年，浙能財務(wù)公司積極踐行集團海外融資戰(zhàn)略，全程參與浙能集團海外評級和集團美元債發(fā)行工作，最終浙能集團主體獲得了穆迪為A1、惠譽為A的評級結(jié)果，以浙能香港公司為發(fā)行主體，依托浙能集團增信，成功發(fā)行了3億美元、3年期的美元債券，該債券的穆迪和惠譽債項評級均為A，創(chuàng)下了中國電力企業(yè)及國內(nèi)地方國企海外發(fā)債最高評級及最低2.351%的到期收益率。美元債的成功發(fā)行成為了浙能財務(wù)公司資金管理工作的一個重要里程碑。

浙能財務(wù)公司作為能源電力類財務(wù)公司，堅持財務(wù)公司“內(nèi)生性”的本質(zhì)和司庫發(fā)展路徑，緊緊依托于能源電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)屬性，開發(fā)符合浙能集團實際的金融產(chǎn)品，提供貼近企業(yè)實際需求的金融服務(wù)，不斷滿足集團發(fā)展過程中以資金需求、資金運用、風(fēng)險規(guī)避、貨幣效益最大化及以企業(yè)發(fā)展為核心的綜合金融需求，為新常態(tài)下財務(wù)公司的創(chuàng)新發(fā)展和集團的轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮更大的作用。