【摘要】文章介紹了金融控股公司的定義，闡述了金融控股公司的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)，分析了我國(guó)金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀，提出了我國(guó)金融控股公司創(chuàng)新發(fā)展的策略建議，以期實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融控股公司；發(fā)展模式；金融創(chuàng)新；協(xié)同發(fā)展

在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的今天，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)已是不可遏制的潮流，這也是我國(guó)金融業(yè)今后發(fā)展的方向。金融控股公司作為綜合經(jīng)營(yíng)的一種有效組織形式，無(wú)論在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)以及分散風(fēng)險(xiǎn)等方面，都具有其他金融組織形式無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。

一、金融控股公司的定義

金融控股公司不是隨著歷史發(fā)展而偶然出現(xiàn)的，而是在市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間的探索與改革的過(guò)程中產(chǎn)生的，有著濃厚的經(jīng)濟(jì)背景和金融背景。

目前，我國(guó)所設(shè)立的金融控股公司是為了將其作為分業(yè)經(jīng)營(yíng)與綜合經(jīng)營(yíng)之間的橋梁，用來(lái)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體框架下的綜合經(jīng)營(yíng)。我國(guó)學(xué)者普遍認(rèn)為金融控股公司是對(duì)一家或者多家商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的完全擁有或者控制性持股，并且至少要從事銀行、證券、保險(xiǎn)等中的兩種或者兩種以上的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。具體包括以下三方面的含義：一是從事不同業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)隸屬于同一控股主體，并在金融控股公司之下開(kāi)展各自業(yè)務(wù)；二是完全或主要從事金融業(yè)務(wù)，即公司的主業(yè)是金融業(yè)；三是在綜合經(jīng)營(yíng)格局下提供專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，各子公司在法律和經(jīng)營(yíng)上是相對(duì)獨(dú)立的公司。

二、金融控股公司的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融控股公司的優(yōu)勢(shì)

金融控股公司作為一種創(chuàng)新的金融組織形式，其產(chǎn)生與發(fā)展對(duì)金融業(yè)甚至整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都產(chǎn)生了巨大的推動(dòng)作用，是單一的金融組織形式無(wú)法企及的。

1.聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、集約資本

金融控股公司與其他專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)相比，集團(tuán)內(nèi)部可以共享很多資源，如客戶(hù)資源、品牌聲譽(yù)和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等，各種需求能夠在內(nèi)部十分便利地得到滿(mǎn)足，可以大大節(jié)約人力、物力和財(cái)力，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益。集團(tuán)可以作為一個(gè)整體為客戶(hù)提供各種形式的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“一站式”的金融服務(wù)的同時(shí)也可以降低企業(yè)的產(chǎn)品的信息及銷(xiāo)售成本。

2.法人分業(yè)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司的第二個(gè)重要特征是法人分業(yè)，具體是指金融控股公司的各子公司具有自己的法律人格，獨(dú)立地經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)。金融控股公司的不同子公司一般經(jīng)營(yíng)著不同的金融業(yè)務(wù)，而不同的業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，這樣的經(jīng)營(yíng)模式可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部相互傳遞，并可以對(duì)內(nèi)部交易起到一定的遏制作用。

3.各負(fù)盈虧，合理避稅

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通行的做法是控股公司對(duì)絕對(duì)控股（控股比率在51%以上）的子公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行核算。合并報(bào)表可以防止重復(fù)計(jì)算各子公司的資本金和財(cái)務(wù)損益，有效避免較高的財(cái)務(wù)杠桿。此外，各子公司在控股公司構(gòu)架下具有獨(dú)立法律人格，各子公司和控股公司彼此之間責(zé)任僅限于出資額而非集團(tuán)層面統(tǒng)負(fù)盈虧，從而可以很好地避免高風(fēng)險(xiǎn)子公司危及其他子公司和控股公司，維護(hù)金融行業(yè)的穩(wěn)定。另外，很多實(shí)行合并報(bào)表的國(guó)家對(duì)金融控股公司及其子公司可以通過(guò)合并報(bào)表合理避稅，即各子公司在合并報(bào)表時(shí)可以相互抵銷(xiāo)成本與營(yíng)收，可以在最優(yōu)利潤(rùn)規(guī)模下納稅。營(yíng)業(yè)性質(zhì)不同的各子公司單獨(dú)納稅時(shí)面臨的稅制也不同，采取合并報(bào)表、統(tǒng)一納稅可以減少納稅額，降低納稅成本。

4.有利于資本實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)

金融控股公司持有證券、銀行、保險(xiǎn)以及其他類(lèi)型的金融資產(chǎn)的股權(quán)，是資本的運(yùn)作平臺(tái)，因此可以更加方便地展開(kāi)其他金融類(lèi)業(yè)務(wù)或新設(shè)子公司，構(gòu)建功能更全的金融服務(wù)集團(tuán)。尤其是金融行業(yè)自身的高風(fēng)險(xiǎn)特征迫使金融控股公司進(jìn)行多元化的經(jīng)營(yíng)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閱我坏慕鹑跇I(yè)務(wù)選擇組合余地小，收益狹窄，抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然較弱，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)更大。而功能健全的金融控股公司假如面臨風(fēng)險(xiǎn)，也可以選擇對(duì)不同的資產(chǎn)重新組合以分散風(fēng)險(xiǎn)，降低其對(duì)收益的影響。甚至當(dāng)某金融子公司出現(xiàn)虧損時(shí)，控股公司可以利用其他發(fā)展較好的子公司的盈利來(lái)彌補(bǔ)虧損。與之相應(yīng)，金融控股公司旗下的各子公司之間設(shè)立的防火墻可以在某一子公司發(fā)生無(wú)法挽回的損失時(shí)阻斷風(fēng)險(xiǎn)沖擊其他金融業(yè)務(wù)，從集團(tuán)層面上來(lái)說(shuō)，增強(qiáng)其整體抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

5.監(jiān)管上具有靈活性

目前我國(guó)的監(jiān)管方式還是機(jī)構(gòu)監(jiān)管，單一金融機(jī)構(gòu)如果開(kāi)展其他業(yè)務(wù)就要接受來(lái)自不同部門(mén)的監(jiān)管，自然會(huì)新增監(jiān)管壓力。而控股公司的各子公司擁有各自的金融業(yè)務(wù)牌照，分別經(jīng)營(yíng)，接受來(lái)自各自監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管，不用做出特別的調(diào)整使得公司治理結(jié)構(gòu)等滿(mǎn)足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。金融控股公司因其以上的優(yōu)勢(shì)，在世界各國(guó)和地區(qū)倍受青睞，蓬勃發(fā)展。金融控股公司能最大限度地維持金融的安全與效率的平衡，因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)加大對(duì)其的支持和鼓勵(lì)力度，強(qiáng)化對(duì)其的監(jiān)管，使之得以健康有序發(fā)展。

（二）金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)

1.資本金重復(fù)使用與多重杠桿問(wèn)題

金融控股公司資本金重復(fù)使用也意味著杠桿被放大。由于金融控股公司其內(nèi)部是控股關(guān)系或者有相互持股的關(guān)系，這種框架下使得資本金重復(fù)計(jì)算的可能性加強(qiáng)，從而會(huì)產(chǎn)生資本金的疊加計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，金融控股公司會(huì)為了獲得更多利益而母子公司之間動(dòng)用同一筆資金，這樣造成的后果就是資本金方面的疊加計(jì)算。而金融控股公司內(nèi)部的名義資本就會(huì)高于其凈資本，產(chǎn)生該公司的實(shí)際償債能力降低，在資本充足性方面面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

2.關(guān)聯(lián)交易傳播風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

綜合經(jīng)營(yíng)的最大優(yōu)勢(shì)在于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大風(fēng)險(xiǎn)是如何防范不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。金融控股公司其內(nèi)部各子公司之間雖然都是從事金融業(yè)務(wù)，但其經(jīng)營(yíng)方式及帶給客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)程度并不一樣。證券交易則是屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的，而銀行儲(chǔ)蓄則是風(fēng)險(xiǎn)較低收益較少的。很多客戶(hù)選擇儲(chǔ)蓄是要圖資金的安穩(wěn)，但金融控股公司由于其內(nèi)部的便利可能會(huì)很容易地將儲(chǔ)蓄資金去投資證券而獲益，同時(shí)也使客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)加大。也有的控股公司選擇投資時(shí)并不會(huì)全面正確地分析股票市場(chǎng)，而為了其公司的利益選擇購(gòu)買(mǎi)自己控股公司的股票來(lái)?yè)Q取集團(tuán)利益，這些都會(huì)使得各自利益相互沖突、產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

3.內(nèi)部監(jiān)管存在問(wèn)題

由于金融控股公司內(nèi)部母子公司之間以及子公司之間存在較多的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，這樣便造成金融控股公司的內(nèi)部交易過(guò)多產(chǎn)生利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)可以使相互抵押或者利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等。而其公司內(nèi)部產(chǎn)生沖突時(shí)可能會(huì)有內(nèi)部操作來(lái)解決，從而使得消費(fèi)者或者投資者的相關(guān)利益受到影響。這樣就會(huì)給整個(gè)金融控股公司帶來(lái)負(fù)面影響，也會(huì)使公司內(nèi)部的監(jiān)管面臨很大問(wèn)題。

三、我國(guó)金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀

（一）基本情況

隨著我國(guó)金融業(yè)的改革與發(fā)展，已出現(xiàn)一些不同類(lèi)型的金融控股公司。按照投資主體的不同可分為：

1.非銀行金融機(jī)構(gòu)控股模式

集團(tuán)的控股公司為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其全資或控股具有獨(dú)立法人資格的子公司或附屬機(jī)構(gòu)，包括證券公司、保險(xiǎn)公司、銀行等。子公司或附屬機(jī)構(gòu)的重大決策和最高管理層的任免受控股公司董事會(huì)的影響或由其決定。具有代表性的實(shí)例有平安集團(tuán)、光大集團(tuán)等。

2.產(chǎn)業(yè)資本控股模式

集團(tuán)的控股公司為非金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其全資或控股具有獨(dú)立法人資格的子公司或附屬機(jī)構(gòu)，包括證券、銀行、保險(xiǎn)、非金融性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體等。子公司或附屬機(jī)構(gòu)的重大決策和最高管理層的任免受控股公司董事會(huì)的影響或由其決定。具有代表性的實(shí)例有山東電力集團(tuán)、招商局集團(tuán)、海爾集團(tuán)。

3.商業(yè)銀行控股模式

集團(tuán)的控股公司是商業(yè)銀行，其全資或控股具有獨(dú)立法人資格的子公司或附屬機(jī)構(gòu)，包括證券、銀行、保險(xiǎn)、非金融性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體等。子公司或附屬機(jī)構(gòu)的重大決策和最高管理層的任免受控股公司董事會(huì)的影響或由其決定。具有代表性的實(shí)例有中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等。

（二）存在問(wèn)題

1.金融控股公司的核心企業(yè)缺位，使其“平臺(tái)效應(yīng)”難以發(fā)揮

在我國(guó)，商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司比較有能力擔(dān)當(dāng)金融控股公司的核心企業(yè)。而監(jiān)管機(jī)構(gòu)和相關(guān)法律法規(guī)不允許對(duì)某些金融企業(yè)控股，無(wú)形中導(dǎo)致了集團(tuán)的核心企業(yè)缺位。而金融控股公司作為金融集團(tuán)化的一種模式，在其發(fā)展中必須擁有自己的核心企業(yè)。從我國(guó)目前的實(shí)際情況來(lái)看，大部分金融控股公司均以控股信托、期貨公司為主。核心企業(yè)的缺位或能力不足，致使控股公司的“平臺(tái)效應(yīng)”難以充分發(fā)揮。

2.金融控股公司治理結(jié)構(gòu)不完善，管理制度不健全，存在風(fēng)險(xiǎn)較大

作為有效的金融企業(yè)組織形式，金融控股公司應(yīng)具有完善的治理結(jié)構(gòu)和健全的內(nèi)部管理制度。而我國(guó)大多數(shù)金融控股公司仍達(dá)不到上述要求，致使其潛伏較大風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融業(yè)監(jiān)管主體缺位，存在著“監(jiān)管真空”

在我國(guó)，針對(duì)金融控股公司還未制定統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)，致使風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)較一般金融機(jī)構(gòu)要高。因此，金融控股公司面臨著“監(jiān)管真空”的尷尬境地，不利于金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的控制。

四、我國(guó)金融控股公司創(chuàng)新發(fā)展的策略建議

發(fā)達(dá)國(guó)家金融控股集團(tuán)的發(fā)展歷程有力表明通過(guò)協(xié)同與創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、全方位、多元化的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)成為世界各國(guó)金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)保持和提高整體實(shí)力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略選擇。

（一）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)管理與協(xié)同

在經(jīng)營(yíng)上，金融控股集團(tuán)和各子公司統(tǒng)一使用控股公司的商譽(yù)并冠以控股公司的品牌，各個(gè)金融子公司不再各自為營(yíng)、缺少協(xié)調(diào)，而是以金融集團(tuán)的形式處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的較高層次。在管理上，實(shí)質(zhì)性的管理形式為對(duì)各個(gè)金融子公司實(shí)行矩陣式管理。縱向設(shè)置公司的各個(gè)部門(mén)，實(shí)行垂直管理。管理人員均以縱向管理職能為主，擁有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。橫向上，僅在形式上保留各金融子公司的法律地位。管理人員通常是兼任，負(fù)責(zé)遵規(guī)等無(wú)經(jīng)營(yíng)實(shí)權(quán)的事物。通過(guò)以上管理組織結(jié)構(gòu)可提高集團(tuán)內(nèi)部各金融子公司的協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化垂直管理的水平，促使各子公司以整個(gè)集團(tuán)的大局為重而避免單個(gè)的本位主義。

（二）加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)資源共享

在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融業(yè)大背景下，國(guó)內(nèi)各企業(yè)進(jìn)行綜合金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的原因如下：一是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)需求要求組合產(chǎn)品理財(cái)服務(wù)以及多渠道融資服務(wù)等綜合金融服務(wù)的普及；二是國(guó)際先進(jìn)的金融控股集團(tuán)的涌入，與國(guó)內(nèi)的金融企業(yè)展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融企業(yè)將產(chǎn)品和服務(wù)端的整合作為改革的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)的金融企業(yè)應(yīng)以客戶(hù)的需求為首要導(dǎo)向來(lái)整合產(chǎn)品線，打破傳統(tǒng)的以行業(yè)為界限的金融產(chǎn)品的歸屬和分類(lèi)。金融控股公司應(yīng)對(duì)集團(tuán)內(nèi)各子公司現(xiàn)有的金融產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行整合和包裝，并積極研發(fā)和創(chuàng)新互補(bǔ)型的金融交叉產(chǎn)品。在管理上，應(yīng)積極學(xué)習(xí)國(guó)外金融控股集團(tuán)優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)公司金融業(yè)務(wù)、消費(fèi)者金融業(yè)務(wù)和資產(chǎn)受托管理業(yè)務(wù)的協(xié)同與創(chuàng)新，對(duì)集團(tuán)內(nèi)各個(gè)金融子公司實(shí)行矩陣式管理。此外，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)模式的影響使我國(guó)融資結(jié)構(gòu)比例失衡，間接融資比例高而直接融資比例很低。成立金融控股公司后，應(yīng)利用各子公司的資本紐帶關(guān)系及法律制度上的組合運(yùn)用打通資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的通道，積極發(fā)展直接融資業(yè)務(wù)，從而有效防范金融體系風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資源的有效、合理配置。

（三）建設(shè)信息系統(tǒng)平臺(tái)，提高運(yùn)營(yíng)效率

傳統(tǒng)的金融行業(yè)，金融資源共享性差，金融產(chǎn)品品種單一，很難提供綜合化、個(gè)性化、一站式的金融服務(wù)，因此，建設(shè)統(tǒng)一的金融信息系統(tǒng)平臺(tái)顯得尤為迫切。該平臺(tái)本著以客戶(hù)為中心的理念，提供專(zhuān)業(yè)化、特色化、多元化、便捷化的金融服務(wù)，為金融資源在集團(tuán)內(nèi)各子公司間的優(yōu)化配置、有效共享及各子公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)提供了有力支撐。統(tǒng)一信息系統(tǒng)包含前端渠道服務(wù)平臺(tái)和后端渠道服務(wù)平臺(tái)。前端渠道服務(wù)平臺(tái)由網(wǎng)上金融服務(wù)系統(tǒng)、網(wǎng)上客服中心、移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)、自助設(shè)備系統(tǒng)等組成。而后端渠道服務(wù)平臺(tái)由核心業(yè)務(wù)生產(chǎn)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)系統(tǒng)、客戶(hù)關(guān)系管理系統(tǒng)、智能分析工具系統(tǒng)等組成。

（四）協(xié)同銷(xiāo)售平臺(tái)，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)渠道

金融控股公司的銷(xiāo)售渠道可分為物理渠道和非物理渠道。物理渠道是指以銀行為主的面對(duì)面的金融服務(wù)方式；非物理渠道是指以電話客服中心、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)終端等為主的金融服務(wù)方式。兩者的協(xié)同可以為客戶(hù)提供“一站式”的便捷金融超市服務(wù)。對(duì)于物理銷(xiāo)售渠道的協(xié)同和創(chuàng)新，隨著金融控股公司治理公司水平的提高，內(nèi)部控制機(jī)制的不斷完善以及風(fēng)險(xiǎn)控制體系的逐步健全，將銀行與金融控股公司中其他子公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行合并，業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，使產(chǎn)品、客戶(hù)、信息、人力等資源得到共享與優(yōu)化配置。該做法可降低其他子公司的經(jīng)營(yíng)成本，豐富銀行的金融產(chǎn)品，提高整個(gè)金融控股公司的營(yíng)運(yùn)效率。對(duì)于非物理銷(xiāo)售渠道的協(xié)同和創(chuàng)新，金融控股公司應(yīng)在集團(tuán)內(nèi)部建立統(tǒng)一的電話客戶(hù)服務(wù)中心和統(tǒng)一的綜合金融服務(wù)網(wǎng)站。該做法在實(shí)現(xiàn)了不同渠道客戶(hù)信息的共享的同時(shí)滿(mǎn)足了客戶(hù)多渠道的金融服務(wù)需求，使金融控股公司的整體業(yè)務(wù)水平得到提升。

（五）統(tǒng)籌營(yíng)銷(xiāo)策略，統(tǒng)一品牌建設(shè)

金融控股公司應(yīng)鼓勵(lì)各子公司積極進(jìn)行自主營(yíng)銷(xiāo)，在此基礎(chǔ)上制定統(tǒng)一的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃與策略，借助子集團(tuán)物理的和非物理的金融服務(wù)渠道，開(kāi)展有組織的、整體的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。該做法不僅發(fā)揮了各個(gè)金融子公司的主觀能動(dòng)性，還在較低成本的情況下推動(dòng)了集團(tuán)的統(tǒng)一品牌建設(shè)，提高整個(gè)金融控股集團(tuán)的知名度和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，增強(qiáng)了客戶(hù)的忠誠(chéng)度，從而在最大程度上實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的品牌效應(yīng)。

金融控股公司勢(shì)必成為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，這不僅是國(guó)外金融形勢(shì)發(fā)展的需要，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段發(fā)展經(jīng)濟(jì)金融的客觀需要。我們應(yīng)當(dāng)把握時(shí)機(jī)，以開(kāi)拓進(jìn)取的精神、謙虛謹(jǐn)慎的態(tài)度、創(chuàng)新求異的做法，選擇適合的金融控股公司經(jīng)營(yíng)模式，努力實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融控股公司不斷創(chuàng)新發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：張璇（1988-），女，北京人，就職于中科進(jìn)出口有限責(zé)任公司，研究方向：財(cái)務(wù)金融；薛菲楊（1989-），女，北京人，就職于北京金隅朝新天地置業(yè)有限公司，研究方向：財(cái)務(wù)金融。