債券市場(chǎng)投資策略論壇專題

截至2014年11月底，交易所債券市場(chǎng)債券現(xiàn)貨托管面值為2.56萬(wàn)億元，占境內(nèi)債券市場(chǎng)托管面值總額不到8%，交易所債券市場(chǎng)與銀行間債券市場(chǎng)一起，形成分層有序、有機(jī)統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。近幾年來(lái)，交易所債券市場(chǎng)改革發(fā)展步伐加快，市場(chǎng)份額也翻了一番，較好地服務(wù)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。

為推動(dòng)公司債券市場(chǎng)發(fā)展，2011年11月，證監(jiān)會(huì)成立了債券領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室，這是證監(jiān)會(huì)專門為發(fā)展債券市場(chǎng)而成立的辦公室，由債券辦統(tǒng)籌負(fù)責(zé)公司債券市場(chǎng)建設(shè)。2012年6月，債券辦牽頭，會(huì)同滬深證券交易所推出了中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)，中小企業(yè)私募債是一個(gè)比較市場(chǎng)化的品種，其不設(shè)行政許可，不強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)，由證券交易所實(shí)行備案管理，較好地服務(wù)了中小企業(yè)的融資需求。2014年4月，證監(jiān)會(huì)正式成立了公司債券監(jiān)管部，相關(guān)部門的債券市場(chǎng)監(jiān)管職責(zé)進(jìn)行了整合，由債券部負(fù)責(zé)監(jiān)管公司債券和企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2014年，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹新“國(guó)九條”有關(guān)規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)的任務(wù)部署，積極踐行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加快推動(dòng)債券市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展。主要措施如下：

一是推進(jìn)上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試點(diǎn)，支持盤活上市公司股權(quán)存量。證監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)相關(guān)單位出臺(tái)了可交換債交易、結(jié)算配套規(guī)則，首家試點(diǎn)企業(yè)寶鋼集團(tuán)已于12月份完成40億元可交換債的發(fā)行，其中網(wǎng)下有效申購(gòu)資金總量超過(guò)1000億元，票面利率最終確定為詢價(jià)區(qū)間下限的1.5%，首單發(fā)行取得圓滿成功，具有良好的示范效應(yīng)。

二是為拓寬證券公司融資渠道，支持證券公司創(chuàng)新發(fā)展的業(yè)務(wù)需求，協(xié)調(diào)證券交易場(chǎng)所推動(dòng)了證券公司私募短期公司債券試點(diǎn)。

三是為拓寬并購(gòu)重組融資工具，協(xié)調(diào)證券交易場(chǎng)所推出了并購(gòu)重組私募債試點(diǎn)。

四是簡(jiǎn)政放權(quán)，加快資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展。為確保取消資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)許可后的相關(guān)制度銜接和措施配套，我會(huì)修訂了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》。修訂后的規(guī)則已于2014年11月發(fā)布實(shí)施，按照功能監(jiān)管原則擴(kuò)大業(yè)務(wù)主體范圍，實(shí)行證券自律組織備案制和“負(fù)面清單”管理，強(qiáng)化以信息披露為核心的監(jiān)管要求。目前，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品采用私募發(fā)行方式，待新《證券法》將資產(chǎn)支持證券納入監(jiān)管范疇后，有望推出公開(kāi)發(fā)行方式，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展。

責(zé)任編輯：夏宇寧 印穎