盡管人民幣在經(jīng)歷了短期寬幅波動后趨向穩(wěn)定，但匯率風(fēng)險一直都是全球投資者面臨的主要風(fēng)險之一。此次人民幣匯率調(diào)整對在美國投資、留學(xué)、旅游的人來說確實(shí)產(chǎn)生了一定影響。但從長遠(yuǎn)來看，匯改將有助于改善中國總體需求和企業(yè)盈利狀況，釋放出更多經(jīng)濟(jì)活力。

近段時間，人民幣匯率調(diào)整成為熱議話題。中國央行在8月11日和12日連續(xù)兩日將人民幣兌美元匯率中間價下調(diào)逾千點(diǎn)，中間價兩日3.5%的降幅和人民幣在岸市場匯率超4%的跌幅均創(chuàng)1994年中國匯率形成以來新高。

央行的此番調(diào)整旨在增強(qiáng)人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準(zhǔn)性，是順應(yīng)國際金融市場走勢的合理舉措。雖然在宣布完善人民幣匯率中間價報價機(jī)制后造成了短期匯率的寬幅波動，但經(jīng)過短暫的磨合期之后，外匯市場的日內(nèi)匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價變動會逐漸趨向合理與平穩(wěn)。從我國經(jīng)濟(jì)高速增長、經(jīng)常項(xiàng)目長期保持順差、近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進(jìn)程加快、外匯儲備充裕等方面來看，人民幣匯率沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，可以在合理均衡的水平上保持基本穩(wěn)定。

十年前國內(nèi)的理財(cái)項(xiàng)目多以本幣投資為主，海外資產(chǎn)配置比重較低，但在后金融危機(jī)時代，尤其是近些年，海外環(huán)境開始逐漸復(fù)蘇，市場國際化進(jìn)程加速，以美國為例，就業(yè)和房價均在穩(wěn)步增長中，而中國的富裕階層也在逐步加大海外資產(chǎn)的配置比例。

受影響群體分析

隨著海外投資置業(yè)、出國留學(xué)和境外旅游人數(shù)的逐年飆升，以及機(jī)構(gòu)投資者對外投資政策的逐步放開，已經(jīng)有越來越多的人把資產(chǎn)配置到境外市場中去。在境外投資政策逐步平民化的當(dāng)下，雖然受此次匯改波及的程度不同，但確實(shí)給以下人群帶來了一定影響。

國內(nèi)房產(chǎn)投資者資產(chǎn)或?qū)⒖s水——過去數(shù)年國內(nèi)房價大漲的重要原因之一是人民幣對美元的長期升值，而此輪人民幣匯率調(diào)整表明人民幣單邊升值的歷程已經(jīng)結(jié)束，這會給那些將房地產(chǎn)作為主要投資盈利手段的投資者們造成巨大壓力，尤其是那些早期從海外涌入國內(nèi)的海外資金。這種情況勢必會導(dǎo)致一些投資者逐漸放棄中國房地產(chǎn)這個價格過高的投資對象，讓一部分資產(chǎn)撤出房產(chǎn)投資項(xiàng)目，而部分海外資金也會流出中國或不敢再輕易進(jìn)入中國市場。在多種作用的助推下，國內(nèi)房價可能會產(chǎn)生動蕩，造成房產(chǎn)投資者的資產(chǎn)縮水。

出國留學(xué)人員的花費(fèi)增加——對于留學(xué)美國的人來說，同樣數(shù)額的人民幣所換取的美元確實(shí)比之前要少一些，但大可不必因此而造成恐慌。有少數(shù)中國家長不明就里，一看到人民幣兌美元的匯率下調(diào)了不少，擔(dān)心留學(xué)成本上漲，就一窩蜂地涌向銀行要把大量人民幣兌換成美元，認(rèn)為囤美元的方式可以給在美國留學(xué)的孩子“省下不少錢”，其實(shí)這是大可不必的。對于短期內(nèi)會使用美元的人來說，可以每天觀察匯率波動，尋找相對低位的點(diǎn)入手，分批分段買入來分?jǐn)傦L(fēng)險。對于即將赴美留學(xué)的人，美元的使用量較大，如果條件允許，也可以在專業(yè)人員的指導(dǎo)下先換匯做外幣理財(cái)，以保證一定的本金收益。另外，此次人民幣匯率調(diào)整主要是針對美元，對歐元、英鎊、日元等貨幣的影響不大。

使用美元消費(fèi)的出境游費(fèi)用上漲——以今年9月1日的人民幣匯率為例，按照當(dāng)日人民幣的波動收盤價計(jì)算，和2014年9月1日相比，兌換1萬美元需多花人民幣約2100元。而同樣與2014年9月1日的人民幣匯率收盤價相比，兌換1萬歐元會節(jié)省人民幣約9200元，兌換1萬英鎊會節(jié)省人民幣約4300元。由此可見，并非所有的出國游費(fèi)用都會因此而上漲。據(jù)旅游專家分析，由于旅游產(chǎn)品價格的變化幅度通常都在很小的范圍之內(nèi)，因此對出境游的熱情不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。需要提醒的是，對于更偏向使用現(xiàn)金支付的游客，出行前一定要確認(rèn)可攜帶的美元金額上限，以免因手續(xù)不全或金額超限而影響出行。

海淘的價格優(yōu)勢減弱——海淘，即境外網(wǎng)站購物。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)從國外購買商品即使加上運(yùn)費(fèi)和關(guān)稅也比國內(nèi)便宜時，海淘大軍開始了爆炸式增長。海淘的火熱一方面是因?yàn)樽悴怀鰬艟涂梢怨浔槭澜缡袌?，另一方面是因?yàn)榍靶┠耆嗣駧诺牟粩嗌低癸@了價格上的優(yōu)勢。而隨著人民幣單邊升值歷程的結(jié)束，從境外購買以美元結(jié)算的商品的成本將會有所上升。一般情況下，海淘分為外幣入賬和人民幣入賬兩種結(jié)算方式。外幣入賬是指用信用卡消費(fèi)后以外幣結(jié)算，持卡人需要以外幣還款；如果沒有外幣，則需要用人民幣購匯來還款。如果持有足夠外幣，采取外幣直接還款的方式則不涉及成本的增加。

除上述人群外，股票交易者、已與銀行鎖定匯率的交易量較大的外貿(mào)企業(yè)、以及航空公司等也是受影響群體。但總體來看，人民幣在前十年對外升值超過35%，所以即使現(xiàn)在出現(xiàn)匯率調(diào)整也只是一個修復(fù)性的調(diào)整，對于經(jīng)濟(jì)和民生并無大礙。并且相比于此前的人民幣單方面升值通道所創(chuàng)造的匯市投機(jī)機(jī)會，有升有降的常態(tài)將更能夠推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。

海外房產(chǎn)投資勢頭強(qiáng)勁

不可否認(rèn)，過去十年是人民幣升值的黃金時期。據(jù)中國央行發(fā)布的2015年第二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，自2005年我國對人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行重大改革起，截止2015年6月末，人民幣對美元匯率累計(jì)升值35.38%，由此帶動的各類海外消費(fèi)以及海外投資均創(chuàng)歷史新高。作為新興經(jīng)濟(jì)體中的佼佼者，中國國民強(qiáng)大的購買力令世人刮目相看。世界上熱門的投資國家——美國、英國、澳大利亞、加拿大、意大利、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯……無不出現(xiàn)中國人的身影。

據(jù)美國房地產(chǎn)協(xié)會官方網(wǎng)站REALTOR.com發(fā)布的報告顯示，2014年4月至2015年3月，中國人購買美國地產(chǎn)的總金額達(dá)到286億美元，占總比例的16%，首次超過其他國家投資金額的總和。僅去年中國投資者就為英國倫敦的樓市市場投入了22億英鎊，占所有百萬英鎊以上交易量的11%，而在2012年這一比例還僅為4%。此外，德國和西班牙的地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，中國企業(yè)與個人投資者在這兩個國家的樓市的投資總額呈逐年快速上升趨勢。

而來自世邦魏理仕地產(chǎn)咨詢服務(wù)公司的數(shù)據(jù)顯示，僅今年前六個月，中國對外的房地產(chǎn)投資總額就高達(dá)66億美元，是整個亞洲占比的1/3，比排名第二的新加坡超出22億美元。2015年第二季度亞洲對外房地產(chǎn)投資100億美元，較一季度增長了8.9%，其中對美投資61億美元，對英投資44億美元。除此之外，悉尼和墨爾本也是備受亞洲投資者歡迎的投資目的地。從投資目標(biāo)城市來看，倫敦保持領(lǐng)先優(yōu)勢，約85%流入英國的資金投資在倫敦，僅今年上半年倫敦就獲得亞洲投資38億美元，位居第一；第二名是紐約，獲得亞洲投資37億美元；第三名是悉尼，獲得亞洲投資22億美元。此外，2015年上半年亞洲投資收購境外酒店58億美元，占到總投資的三成。

受資產(chǎn)限制、家庭情況等一些因素的影響，還有很多中國人花費(fèi)數(shù)十萬歐元乃至上百萬歐元在拉脫維亞、希臘等地購買房產(chǎn)，意在換取一張進(jìn)入歐盟的“黃金簽證”，以跳板方式輾轉(zhuǎn)獲得歐盟國家的身份。以葡萄牙為例，獲得歐盟身份后，便可自由出入歐洲26個申根國，護(hù)照免簽或落地簽170個國家和地區(qū)。而歐洲完備的社會福利、優(yōu)秀的教育資源和免費(fèi)的醫(yī)療服務(wù)也是無比誘人的重要因素?！百I房獲居留”的海外投資方式已得到越來越多中國人的認(rèn)可和推崇。

歐洲的分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，拋開移民的目的和抵制國內(nèi)通貨膨脹風(fēng)險等因素，中國樓市的高價運(yùn)行也是令更多有資本實(shí)力的中國人轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場的重要原因之一。國內(nèi)一線城市房價偏高已是不爭的事實(shí)，以北京為例，隨著政府東遷規(guī)劃的提出和人口遷移決策的推進(jìn)，優(yōu)秀地段的高房價是否還有巨大的上行空間并不能及早下結(jié)論。

將資金轉(zhuǎn)換為優(yōu)質(zhì)的固定資產(chǎn)是有效抵抗通貨膨脹、資產(chǎn)縮水的投資方式之一，有利于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的最終目的。但投資的目的是能夠獲得高額的收益，購買房產(chǎn)的確是一種保值行為，但升值的空間能有多少現(xiàn)在還不得而知，因此將目光轉(zhuǎn)投到海外市場也是大勢所趨。

投資美國熱情不減

美國作為老牌的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，以其獨(dú)特的魅力吸引著來自世界各地的投資者。選擇美國投資移民，一人投資，全家均可獲得美國綠卡，可謂一舉兩得。

以美國50萬美元的投資移民項(xiàng)目為例，投資額折合成人民幣確實(shí)要比匯率調(diào)整之前高出10多萬元，但據(jù)調(diào)查顯示，大部分海外投資者都是為了子女能夠獲得更優(yōu)秀的教育，多以移民為最終目的，因此新匯改的風(fēng)波并未給“投資移民美國”的美夢蒙上陰影。為了減少因匯率調(diào)整帶來的資產(chǎn)縮水，有不少投資者已將部分資產(chǎn)兌換成外幣或分批購入外幣，以降低損失。

需要提醒投資者的是，雖然金融危機(jī)后的美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，就業(yè)和房地產(chǎn)市場也已轉(zhuǎn)暖，但在選擇投資移民項(xiàng)目時仍需謹(jǐn)慎對待，理性選擇。從理論上講，美國投資移民在綠卡條件消除和投資本金回收方面存在不確定性，即風(fēng)險性，尤其是不對投資的損益做擔(dān)保。美國移民政策要求海外投資移民申請人的投資必須是“At Risk”，即有風(fēng)險的投資，因此在申請美國投資移民時一定要正視這個特點(diǎn)。能否順利移民和投資款項(xiàng)的安全是重點(diǎn)要考察的內(nèi)容，投資者在選擇投資項(xiàng)目時需注意兩個方面：第一，詳細(xì)考察所投資的項(xiàng)目在未來的運(yùn)作中能否做到穩(wěn)健經(jīng)營。第二，所投資項(xiàng)目是否有抵押擔(dān)保，抵押擔(dān)保品是否能支付因經(jīng)營不善而帶來的虧損賠償。投資本身就是一種風(fēng)險，有可能在經(jīng)營中獲得巨額利潤，但也有可能血本無歸，無論是激進(jìn)型的投資者還是穩(wěn)健型的投資者，都要慎重選擇。

編輯：王娟