摘 要：中國證券市場經(jīng)過十余年的發(fā)展，已實現(xiàn)了從地區(qū)性市場向全國性市場的轉變，不斷提高證券經(jīng)營機構的競爭能力和風險控制水平，提升證券業(yè)從業(yè)人員和廣大證券市場參與者的整體素質，顯有尤為重要。通過對目前我國證券市場現(xiàn)狀的研究，對我國現(xiàn)階段存在的一些風險進行了研究，并結合實際提出了一些相關的防范措施。

關鍵詞：證券市場;風險;防范

一、證券市場的風險分析

由于我國證券市場發(fā)展時間比較短，經(jīng)驗不足以及我國經(jīng)濟體制改革的特殊背景，我國證券市場面臨著巨大的潛在風險。為適應資本市場發(fā)展的需要，研究我國證券市場面臨的各種風險，探討適合我國國情的、有效的證券市場風險的防范措施，對于深化我國經(jīng)濟體制改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善融資體系、加快產業(yè)結構調整、保持我國證券市場健康穩(wěn)定的運行和發(fā)展、以及發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟具有重要的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實意義。

（一）風險的含義

風險是指事物的發(fā)展在未來可能有若干不同的結果，但可以確定每種特定結果發(fā)生的概率。簡而言之，證券市場的風險是指因未來的信息不完全或不確定性而帶來經(jīng)濟損失的可能性。

（二）風險的種類

1.系統(tǒng)性風險

系統(tǒng)性風險是指引起市場上所有證券的投資收益發(fā)生變動并帶來損失的可能性風險。它主要包括自然風險、利潤風險、購買力風險、政策法規(guī)風險和政治風險等。

2.非系統(tǒng)性風險

非系統(tǒng)性風險是指僅引起單項證券投資的收益發(fā)生變動并帶來損失的可能性風險。

（三）風險的來源

1.市場風險

市場風險是指證券市場價格上升與下降的變化帶來損失的可能性。證券市場與一般商品市場和貨幣市場不同，其價格波動頻繁，很難預料，尤其是股票價格時起時伏，變幻莫測，使證券市場的風險大于其它商品市場、貨幣市場和真實資本投資市場的

風險。

2.利率風險

利率風險是指市場利率變化給證券投資帶來損失的可能性。證券的價格和利率關系非常密切，一般成反比例關系，即市場利率下降，證券價格上升;市場利率上升，證券價格趨降?？偠灾?，利率的變化會引起債券價格起伏不定的變化。

3.購買力風險

購買力風險又稱通貨膨脹風險，是使物價普遍上漲，單位貨幣的購買力下降所帶來損失的可能性。在證券投資中無論任何債券都要受到通貨膨脹的影響。

4.企業(yè)風險

企業(yè)風險是指企業(yè)經(jīng)營、財務狀況以及道德選擇變化等給證券投資帶來損失的可能性，包括企業(yè)的經(jīng)營風險、財務風險與道德風險等。

二、優(yōu)化證券市場結構，有效防范證券市場的風險

首先，要掌握趨勢。對每種股票價格變動的歷史數(shù)據(jù)都進行詳細的分析，從中了解其循環(huán)變動的規(guī)律，了解期收益的持續(xù)增長能力，看其收益增長率是否穩(wěn)定，據(jù)此分析結果進行投資將會取得預期的收益。

其次，搭配周期性股。有的企業(yè)受其自身的經(jīng)營限制，一年里總有一段時間停工停產，其股價在這段時間里大多會下跌，為了避免因股價下跌而造成的損失，可以購入另一些開工、停工剛好相反的投票進行組合，互相彌補自然下跌所造成的損失。

再次，選擇買賣時機，應以股價變化的歷史數(shù)據(jù)為基礎應根據(jù)其計算出的標準差，作為選擇買賣時機的一般標準，當股價低于標準誤差下限時，可以購進股票，當股票價格高于標準誤差上限時，最好將手頭的股票賣掉。

最后，注意投資期限。企業(yè)的經(jīng)營狀況，總是呈一定的周期性，正確地判定目前經(jīng)濟狀況在興衰循環(huán)中所處的位置，確定合理的投資期限，將可避免在股市淡季進行交易所遭受的市場風險。

（二）在通貨膨脹期間，減少購買力風險的防衛(wèi)策略是：

（1）將長期債券和優(yōu)先股轉換為普通股，因為長期債券和優(yōu)先股的風險要大于普通股;

（2）投資于多種實質資產即動產與不動產，如房地產、黃金、藝術品和其他各種類似的有價值的資產，因為這些資產的價格會隨著通貨膨脹的上升而提高?？雇ㄘ浥蛎浤芰?。

（三）股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況對于投資者來說是可能帶來大小不同程度的風險。必須客觀地分析，準確地判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，采取相應的防范措施：

1、在購買股票前，要認真分析有關公司的財務報告，研究現(xiàn)在的生產經(jīng)營情況，企業(yè)的競爭狀況和未來發(fā)展計劃與前景，并做出透徹的分析和準確的判斷。此外，還應考慮企業(yè)以往的盈利情況和盈利增長。

2、當能夠提供一個有吸引力的收益時，就購進股票，而吸引力減弱就要適時轉讓，以防不測。

總而言之，證券市場是我國社會主義市場經(jīng)濟的重要融資渠道，我們只有不斷完善和發(fā)展它才能使改革開放順利進行，從而使我國市場經(jīng)濟日趨走向成熟。因此認真研究我國證券市場面臨的風險，采取積極的防范應對措施，加大對證券違法犯罪的打擊力度，加強證券市場的監(jiān)管力度，加強投資者的風險意識教育，建立和完善多渠道化解證券市場風險的機制，對于優(yōu)化我國證券市場結構，保持證券市場健康穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的作用和意義。

參考文獻：

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