摘 要：金融結構對一個國家的科技、就業(yè)尤其是企業(yè)融資具有重要作用，一直是學者們孜孜不倦探討的課題。本文從金融結構角度出發(fā)，探討其對中小企業(yè)融資的影響，得出結論：應重點發(fā)展直接融資、外部融資，更適合中小企業(yè)融資，優(yōu)化金融結構對于緩解中小企業(yè)融資難題具有重要意義，應該多元化融資渠道，同時加以有效監(jiān)管至關重要。

關鍵詞：金融結構;中小企業(yè)融資;多元化融資渠道;監(jiān)管

引言

改革開放以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，對于促進就業(yè)、縮小城鄉(xiāng)差距等一直發(fā)揮著巨大作用。（姚耀軍等，2013）指出中小企業(yè)促進了非農(nóng)就業(yè)，有利于緩解貧困，然而由于中小銀行發(fā)展落后，導致中小企業(yè)融資困難，因此調整金融結構對于反貧困有巨大作用。但是由于其自身具有規(guī)模小、風險大、交易成本高等特點，融資十分困難，隨著現(xiàn)代化進程加快，越來越阻礙中小企業(yè)的發(fā)展，甚至成為了阻礙中國現(xiàn)代化進程的一大難題，越來越引起社會的廣泛關注。其自身的弱點只是融資難一方面的原因，更多的是社會環(huán)境尤其是金融環(huán)境，值得我們去關注。（傅昌鑾等，2014）基于2008—2011 年浙江省的樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，以農(nóng)村中小金融機構為主的金融結構更適合縣域經(jīng)濟發(fā)展的特征，更有助于促進縣域經(jīng)濟的增長?？梢娭行〗鹑跈C構對于緩解中小企業(yè)融資問題具有顯著效果，應該加以發(fā)展。本文從金融結構角度出發(fā)，探討其對中小企業(yè)融資的影響，并提出政策建議。

一、內部融資和外部融資

中小型企業(yè)的融資方式多為內部融資。我國大多數(shù)中小企業(yè)具有成熟的技術以及市場并且發(fā)展較穩(wěn)定的勞動密集型企業(yè)，廉價的勞動力成本為內在的核心競爭優(yōu)勢。所以，自身積累提供一般企業(yè)的主要發(fā)展。但是，公司的利潤積累是緩慢的，伴隨著企業(yè)的發(fā)展與壯大，內部融資的方式顯然已然無法適應新的發(fā)展階段的融資需求。根據(jù)有關調查表明，公司債券與外部股份為我國中小企業(yè)所帶來的融資不足1%，而超過四分之一的私營企業(yè)資金來源只能依靠內部積累利潤。

銀行作為外部融資的重要方式，其對外信貸的嚴格要求與苛刻條件直接導致了對中小型企業(yè)的外部融資困難。由于中小型企業(yè)本身具備不穩(wěn)定性，不確定因素導致了風險過大，無滿足過銀行設置的信用評測等各種因素使得銀行對中小型企業(yè)的信貸遠遠低于大企業(yè)，巨大的市場風險更加導致中小型企業(yè)獲得外援性資金的可能性進一步下降。過高的成本阻斷了中小型企業(yè)融資。根據(jù)中國中小企業(yè)金融制度調查報告顯示，目前一般來說中小型企業(yè)貸款所需要付出的成本主要有：貸款利息，包括固定利息和浮動利息，浮動往往高于20%以上，登記評估抵押物費用，通產(chǎn)占總成本的20%，擔保費用，通常年費率在3%，風險保證金利息，通常金融機構掏錢時，以預留利息名義扣除部分貸款本金，中小企業(yè)往往只能得到貸款額的八成，因而，高成本融資對中小型企業(yè)融資產(chǎn)生了重大影響。

我國不同與傳統(tǒng)市場經(jīng)濟國家，居民的消費習慣傾向于低消費高儲蓄因而導致了民間獲得了充分的資本并且?guī)恿嗣耖g融資的繁榮發(fā)展。民間借貸市場的發(fā)在在一定程度上取代了銀行的作用。但是這種民間行為缺乏相應法律法規(guī)的約束，屬于地下或半地下狀態(tài)，因而滋生出了一些違法活動諸如高利貸之流。因此完善市場秩序，建設完整的法制化市場化的融資環(huán)境刻不容緩。

二、結論與政策

本文從金融結構角度出發(fā)，探討其對中小企業(yè)融資的影響，得出結論：應重點發(fā)展直接融資、外部融資，更適合中小企業(yè)融資，，優(yōu)化金融結構對于緩解中小企業(yè)融資難題具有重要意義，應該多元化融資渠道，同時加以有效監(jiān)管至關重要。

首先，降低直接融資門檻。中小企業(yè)可以利用資本市場各種融資渠道，包括引入風險投資，基金，吸收集團注資，發(fā)行企業(yè)債券，或直接進入股市，企業(yè)甚至可以直接到境外融資上市。資本市場融資渠道相對較多，也比較容易。各種資本市場融資渠道都可以化為己用，資本市場將為中小企業(yè)發(fā)展提供廣泛而可靠的資金來源與支持。

其次，借助資本市場外力。目前國內資本市場雖然尚不發(fā)達，資本市場比較低迷，滬深股市以及恒生股市相較發(fā)達國家資本市場尚不完善，然而這些資本市場依然可以為中小企業(yè)發(fā)展提供部分資金，中小企業(yè)應主動應用資本市場資金優(yōu)勢，吸引資金。同時注意引入風險投資基金或項目，尤其是高科技中小企業(yè)，融資成本較低，資金循環(huán)周期快，投資回報率也相對較高，因此這些企業(yè)也被風險投資基金，集團所看好。

最后，鼓勵更多中小型金融機構能夠積極為中小企業(yè)服務。合理應用非官方金融組織在中小企業(yè)集資方面的正面貢獻。正因為這些非官方金融組織在完善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境產(chǎn)生著積極的影響，因此，央行和與其相關金融監(jiān)督管理部門應對妨礙非官方金融服務的有關規(guī)定等進行修改或廢除，賦予其合法地位，并將其納入國家金融監(jiān)管體系之中。

參考文獻：

[1]姚耀軍，李明珠.金融結構、中小企業(yè)與反貧困—基于新結構經(jīng)濟學最優(yōu)金融結構理論的經(jīng)驗研究[J].浙江社會科學，2013（9）：25-33.

[2]傅昌鑾.縣域農(nóng)村金融結構與經(jīng)濟增長—以浙江省的為例[J].農(nóng)業(yè)技術經(jīng)濟，2014（7）：114-120.

作者簡介：王亞君（1991–），女，漢族，山東泰安人，就讀于濟南大學，研究方向：金融學。