摘 要：本文利用2005—2014年我國(guó)四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，實(shí)證分析了區(qū)域金融資源配置對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。實(shí)證結(jié)果表明，區(qū)域金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有推動(dòng)作用，但現(xiàn)階段銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用存在較大差異，區(qū)域金融資源配置不平衡影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，本文提出了一些促進(jìn)我國(guó)各類金融市場(chǎng)、金融資源在各區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的政策建議。

關(guān)鍵詞：金融資源；區(qū)域經(jīng)濟(jì)；實(shí)證研究

中圖分類號(hào)：F832.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2015）11-0004-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.11.01

隨著東部率先發(fā)展、西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地、促進(jìn)中部崛起等一整套有機(jī)結(jié)合的區(qū)域整體發(fā)展戰(zhàn)略舉措的相繼實(shí)施，我國(guó)形成了東部、中部、西部和東北四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊①。過(guò)去10年來(lái)，四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但橫向比較，板塊間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并非完全同步。形成這一事實(shí)的原因眾多，包括經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、資源稟賦、經(jīng)濟(jì)政策等。鑒于金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，本文將研究視角放在金融發(fā)展方面，分析2005—2014年金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。

一、文獻(xiàn)綜述

金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用方面的研究并不鮮見。綜觀國(guó)內(nèi)外，Goldsmith R .W（1969）在對(duì)35個(gè)國(guó)家的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究的基礎(chǔ)上提出，在大多數(shù)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關(guān)系[1]。Ronald I.Mekinonon和Edward S.Shaw在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》中所提出的“金融抑制”和“金融深化”理論則更為普及，通過(guò)對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間關(guān)系的研究，兩人構(gòu)建了“麥金農(nóng)—肖模型”[2]。模型論證了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相互制約又相互促進(jìn)的辯證關(guān)系，提出了金融抑制是指政府通過(guò)對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過(guò)多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融發(fā)展的滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成金融抑制與經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展進(jìn)一步拓展了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的研究視野。Bernanke及Blinder（1992）提到，在信息不對(duì)稱的條件下，銀行會(huì)通過(guò)信貸來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)和個(gè)人需求和支出水平，進(jìn)而影響總需求[3]?；谛畔⒉粚?duì)稱理論，Bemanke，Gertler和Gilchrist（1998）進(jìn)一步提出了金融加速器理論，指出由于信貸市場(chǎng)摩擦的存在，企業(yè)外部融資升水程度和企業(yè)凈值呈反比關(guān)系，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表能夠通過(guò)引起投資變化，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)[4]。

20世紀(jì)90年代開始，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系引起國(guó)內(nèi)諸多學(xué)者的關(guān)注。王廣謙（1997）提出，金融發(fā)展可以通過(guò)促使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資、促進(jìn)資本和勞動(dòng)資源配置最優(yōu)化，而且金融業(yè)發(fā)展帶來(lái)的金融業(yè)增加值增加也可以促使經(jīng)濟(jì)總量增加，綜合金融三個(gè)方面作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可達(dá)到1/5[5]。周立、胡鞍鋼（2002）比較了中國(guó)各地區(qū)1978—1999年金融資產(chǎn)相關(guān)比率（FIR）及其它指標(biāo)，指出了中國(guó)金融發(fā)展的不平衡性顯著[6]。崔建軍（201

2）對(duì)我國(guó)東、中、西部地區(qū)各省市金融資源配置效率進(jìn)行了比較分析，認(rèn)為金融政策和金融體制原因是造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)區(qū)域發(fā)展失衡最根本的原因[7]。

國(guó)內(nèi)過(guò)往的研究，主要從全國(guó)或省級(jí)層面，立足于東部、中部、西部和東北地區(qū)四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)層面的研究相對(duì)較少，從指標(biāo)對(duì)象的選取看，大多研究往往僅選擇存貸款作為反映金融發(fā)展的指標(biāo)，全面反映各金融市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的研究亦為少見，且從國(guó)內(nèi)的研究情況看，多未考慮價(jià)格指數(shù)的影響，顯得并非十分嚴(yán)謹(jǐn)（事實(shí)上，以GDP平減指數(shù)為例，2005—2014年全國(guó)的累計(jì)上漲幅度達(dá)48.6%，并非一個(gè)平穩(wěn)的白噪聲時(shí)間序列）。在借鑒專家學(xué)者相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，本文注意到社會(huì)融資主要來(lái)自于銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三大金融市場(chǎng)，試圖從各經(jīng)濟(jì)區(qū)域三個(gè)主要金融市場(chǎng)的融資情況和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，全面地反映金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。從時(shí)間跨度看，本文的樣本選擇時(shí)間為2005—2014年，距離我國(guó)四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊概念的形成剛好是一個(gè)完整的10年時(shí)間，以一個(gè)完整的時(shí)間段來(lái)反映四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持同樣具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

二、四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域板塊金融資源配置與經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)

（一）區(qū)域金融資源配置情況

我國(guó)四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊的金融資源配置不平衡現(xiàn)象較為明顯，且我國(guó)金融資源主要集中在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的東部經(jīng)濟(jì)板塊，過(guò)去10年中，隨著中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快，資金開始更多地流向中西部地區(qū)。以下主要將四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融市場(chǎng)的發(fā)展情況作簡(jiǎn)要對(duì)比：

銀行業(yè)在我國(guó)金融業(yè)中的地位舉足輕重。在四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊中，東部地區(qū)聚集了我國(guó)60%左右的銀行業(yè)金融資產(chǎn)，以及16家股份制銀行的總部。2005—2014年，東部、中部、西部和東北四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域銀行業(yè)資產(chǎn)份額占比分別由61%、14%、17%和8%變?yōu)?8.4%、15.3%、19.3%和7.0%。從銀行業(yè)的存貸款情況看：2005年末，東部、中部、西部和東北四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的本外幣各項(xiàng)存款余額依次為177712.95億元、42782.16億元、45548.20億元和23095.60億元，到2014年末，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的本外幣各項(xiàng)存款余額依次為654020.36億元、187468.14億元、222843.45億元和78002.50億元，分別增長(zhǎng)2.7倍、3.4倍、3.8倍和2.4倍。中西部經(jīng)濟(jì)板塊的存款增速快于其他兩大板塊。占比則分別由2005年末的61.5%、14.8%、15.7%和8.0%變?yōu)?015年末57.3%、16.4%、19.5%和6.8%。

從銀行業(yè)貸款情況來(lái)看，2005年末，東部、中部、西部和東北地區(qū)本外幣各項(xiàng)貸款余額分別為120201.17億元、29799.58億元、32732.30億元和15431.50億元，到2014年末，四個(gè)地區(qū)的本外幣各項(xiàng)貸款余額分別為470719.86億元、128667.22億元、170343.46億元和59510.80億元，分別增長(zhǎng)了2.9倍、3.3倍、4.2倍和3.0倍，西部地區(qū)的貸款增長(zhǎng)速度明顯快于其他三個(gè)地區(qū)，占比分別由2005年末的60.7%、15.0%、16.5%和7.8%變?yōu)?014年末56.8%、15.5%、20.5%和7.2%。

證券市場(chǎng)作為資源配置的重要橋梁，能夠?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)改制運(yùn)營(yíng)起到重要支撐作用。無(wú)論是上市公司數(shù)量、籌資額，還是從證券公司數(shù)量看，我國(guó)東部地區(qū)都遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)，證券業(yè)市場(chǎng)發(fā)展不平衡現(xiàn)象同樣明顯。2014年末，我國(guó)境內(nèi)上市公司（A、B股）總數(shù)2613家。其中，東部、中部、西部和東北地區(qū)分別為1717家、374家、378家、144家，東部地區(qū)的上市公司總數(shù)占比達(dá)到65.7%。從直接融資規(guī)?？?，2005—2014年我國(guó)股市出現(xiàn)過(guò)數(shù)次較大波動(dòng)，直接影響到每年股市籌資額度，加之企業(yè)上市以及上市公司增發(fā)新股的進(jìn)度與該公司的經(jīng)營(yíng)情況直接相關(guān)，因此四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊直接融資規(guī)模并不如銀行存貸款那樣對(duì)比鮮明（一些省份在某些年度甚至沒(méi)有直接融資）。但總體來(lái)看，2005—2014年，東部地區(qū)的直接融資規(guī)模還是大于中、西部以及東北地區(qū)（見圖3），直接融資由企業(yè)股票和債券融資組成）。

保險(xiǎn)業(yè)在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮著重要作用。從我國(guó)四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展情況看，東部地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展明顯強(qiáng)于其他三個(gè)地區(qū)。2014年，東部、中部、西部和東北地區(qū)的保險(xiǎn)法人公司數(shù)分別為155家、6家、10家和7家。東部地區(qū)保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)數(shù)占比接近九成。從保費(fèi)收入來(lái)看，2005—2014年，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的保費(fèi)收入分別增長(zhǎng)了2.8倍、3.4倍、3.9倍和2.5倍，2014年，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的保費(fèi)收入分別為10679.20億元、3657.53億元、3716.20億元、1545.16億元，東部地區(qū)占比高達(dá)54.6%，超過(guò)其它三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域之和。與保費(fèi)收入相對(duì)應(yīng)，10年間，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的保險(xiǎn)賠付支出分別增長(zhǎng)5.3倍、6.1倍、5.8倍和4.6倍。2014年，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的保險(xiǎn)賠付支出分別為4178.18億元、1226.75億元、1298.92億元和512.35億元，東部地區(qū)的保險(xiǎn)賠付支出占比為51.1%。

（二）區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)

作為經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)，GDP能夠直觀反映區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。一直以來(lái)，作為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好、發(fā)展起步較早的東部地區(qū)，其經(jīng)濟(jì)總量遠(yuǎn)大于其它三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域，但隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策效果的顯現(xiàn)，中西部、東北地區(qū)的發(fā)展速度開始加快，在經(jīng)濟(jì)增速上開始逐步超越東部地區(qū)。

2005—2014年，與其他三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域相比，東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了由領(lǐng)先到落后的過(guò)程。2005年，東部、中部、西部、東北地區(qū)的GDP增速分別為13.5%、12.7%、13.2%和12.0%，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速最高。之后，中西部、東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開始逐步超越東部地區(qū)。10年間，東部、中部、西部和東北經(jīng)濟(jì)平均增速分別為11.4%、12.0%、12.8%和11.9%。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不一致，導(dǎo)致各區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊GDP在全國(guó)的占比在不斷發(fā)生變化。2005—2014年，東部地區(qū)GDP由109924.64億元增長(zhǎng)到350052.49億元，占全國(guó)GDP比重由55.6%下降到51.2%，相對(duì)應(yīng)的是中部和西部GDP占比的提升，10年間，中部地區(qū)和西部地區(qū)分別由37230.30億元和33493.31億元增長(zhǎng)到138671.66億元和138073.50億元，占全國(guó)GDP的比重分別由18.8%上升到20.3%，16.9%上升到20.2%，而東北地區(qū)GDP由17140.78億元增長(zhǎng)到57469.79億元，占全國(guó)GDP的比重一直徘徊在8.5%左右。

三、實(shí)證分析

（一）模型的構(gòu)建與數(shù)據(jù)源

按照內(nèi)生金融發(fā)展理論，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可以體現(xiàn)為Y=F（X1，X2，X3…Xn），其中，Y為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，X1、X2、…Xn均為金融發(fā)展指標(biāo)。

從目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展情況看，主要可以劃分為以銀行信貸為主的間接融資市場(chǎng)、以股票和債券為主的直接融資市場(chǎng)，以及保險(xiǎn)市場(chǎng)。因此可以構(gòu)建如下模型：

Ln（GDPit/Iit）=cit+？琢Ln（LOANit/Iit）+？茁Ln（STOCKit/Iit）+

？酌（LnINSUREit/Iit）+eit

其中，GDP為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，LOAN、STOCK和INSURE，分別表示銀行貸款余額、股票和債券市場(chǎng)的籌資規(guī)模以及保費(fèi)支出，I為以2005年為基期，各地區(qū)2005—2014年的GDP平減指數(shù)累計(jì)值。為消除異方差，對(duì)各變量均做對(duì)數(shù)化處理。樣本區(qū)間為2005—2014年，所有數(shù)據(jù)源均來(lái)自wind數(shù)據(jù)庫(kù)，所有樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。

（二）面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為確保面板數(shù)據(jù)模型的有效性，對(duì)所有面板數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。觀察變量的走勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)，所有數(shù)據(jù)變量均存在較為明顯的時(shí)間趨勢(shì)，在進(jìn)行單位根檢驗(yàn)時(shí)，選用截距及含時(shí)間趨勢(shì)的檢驗(yàn)方式，通過(guò)LLC、Breitung、IPS、ADF-Fisher、PP-Fisher五種檢驗(yàn)方法的檢驗(yàn)結(jié)果表明，LNGDP、LnLOAN、LNSTOCK、LNINSURE均存在單位根，但一階差分后，P值大多小于0.05%，可以認(rèn)為各變量服從一階單整，即I（1）過(guò)程。

（三）面板數(shù)據(jù)及模型的協(xié)整檢驗(yàn)

用Pedroni提出的檢驗(yàn)方法，對(duì)所有變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，4個(gè)統(tǒng)計(jì)量通過(guò)了1%或5%的顯著性檢驗(yàn)，鑒于樣本數(shù)據(jù)較小，結(jié)合KAO檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行判定，KAO檢驗(yàn)結(jié)果表明，ADF統(tǒng)計(jì)量P值為0。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果充分表明，在四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊中，信貸資源、股票和債券市場(chǎng)資源、保險(xiǎn)市場(chǎng)資源與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間存在穩(wěn)定的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

面板數(shù)據(jù)模型的判定，首先要依賴用Hausman檢驗(yàn)來(lái)確定是固定效應(yīng)模型及隨機(jī)效應(yīng)模型。在建立隨機(jī)效應(yīng)模型后，通過(guò)Hausman檢驗(yàn)，得到Chi-Sq統(tǒng)計(jì)值為48.8513，P值為0，表明拒絕隨機(jī)效應(yīng)模型。其次，在建立固定效應(yīng)模型過(guò)程中，對(duì)究竟是選擇無(wú)個(gè)體影響的不變系數(shù)模型、含個(gè)體影響的變系數(shù)方程，還是變截距模型則主要依賴于F檢驗(yàn)。其前提假設(shè)為：

H1∶ ？茁1=？茁2=…=？茁n

H2∶ ？琢1=？琢2=…=？琢n

？茁1=？茁2=…=？茁n

接受H2則可以認(rèn)為應(yīng)選擇無(wú)個(gè)體影響不變系數(shù)模型，如果拒絕H2，則需進(jìn)一步檢驗(yàn)假設(shè)H1，接受H1則應(yīng)選擇變截距模型，反之，則應(yīng)選擇變系數(shù)模型。

F統(tǒng)計(jì)量的定義分別為：

F2=■，F(xiàn)1=■

其中，S1、S2、S3依次表示變系數(shù)模型、變截距模型和無(wú)個(gè)體影響的不變系數(shù)模型的殘差平方和。

從估計(jì)結(jié)果看：

F2=■=204.442>F0.05（12，24）=2.51

F1=■=27.667>F0.05（9，24）=2.90

因此，應(yīng)選擇固定影響變系數(shù)模型。

（四）模型估計(jì)結(jié)果及基本結(jié)論

通過(guò)二階段最小二乘法對(duì)模型估計(jì)結(jié)果為：

從模型估計(jì)結(jié)果來(lái)看，模型的F統(tǒng)計(jì)值較大，且大多t統(tǒng)計(jì)值通過(guò)1%的顯著性水平，擬合優(yōu)度較高，模型整體解釋效果較好。從模型的經(jīng)濟(jì)意義看，截距項(xiàng)反映的是各區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)平均增長(zhǎng)的偏離值，而各金融資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性則主要反映在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的系數(shù)上。模型中得到的結(jié)論可以歸納為以下幾點(diǎn)：

一是銀行信貸資源拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用突出。東部、中部、西部、東北地區(qū)銀行信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性系數(shù)分別高達(dá)0.76、0.71、0.69和0.73。這也就意味著過(guò)去10年中，信貸投入每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，可分別拉動(dòng)四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.76、0.71、0.69和0.73個(gè)百分點(diǎn)。

二是中西部地區(qū)銀行信貸資源的使用效率仍有待提升。從銀行信貸投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性系數(shù)看，東北和東部地區(qū)的彈性系數(shù)高于中西部地區(qū)。這也就意味著，過(guò)去10年中，中西部地區(qū)銀行信貸資金的使用效率偏低。

三是四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域證券和債券融資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用有限。從四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用來(lái)看，彈性系數(shù)都極小，西部地區(qū)甚至為負(fù)數(shù)。究其原因：一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，股票市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，加之我國(guó)每年的新股發(fā)行、企業(yè)股票增發(fā)、企業(yè)發(fā)債受企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況以及行政審批等因素影響，具有較大的不確定性，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本身相關(guān)性并不強(qiáng)。另一方面，我國(guó)西部地區(qū)無(wú)論是上市公司數(shù)量還是從市場(chǎng)募集到的資金量遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)，資本市場(chǎng)的融資功能發(fā)揮不充分。

四是保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用正逐步顯現(xiàn)，但不平衡性較為明顯。從回歸結(jié)果看，東部、中部地區(qū)的保險(xiǎn)賠付對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性系數(shù)分別為0.17和0.12，表明過(guò)去10年中，兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)域，保險(xiǎn)市場(chǎng)賠付也在一定程度上拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。相比之下，東北和西部地區(qū)保險(xiǎn)賠付對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性系數(shù)僅為0.005和0.003，保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯偏弱。

四、政策建議

根據(jù)本文的實(shí)證結(jié)果，金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用突出，而要更好地發(fā)揮金融促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，促進(jìn)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，則需進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、提升金融資源效率，并優(yōu)化各區(qū)域金融資源的配置。

（一）完善我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

目前銀行業(yè)在我國(guó)金融市場(chǎng)中一支獨(dú)大，銀行間接融資是我國(guó)企業(yè)融資的主要方式，而資本市場(chǎng)的直接融資功能發(fā)揮仍不充分，因此需進(jìn)一步深化金融體系改革，加強(qiáng)多層次的資本體系建設(shè)，并著力加大保險(xiǎn)市場(chǎng)的建設(shè)，提升保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的保障功能，讓金融更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)。

（二）著力提升區(qū)域金融資源使用效率

我國(guó)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層級(jí)較低是信貸資金投入產(chǎn)出效率較低的根本原因。因此，在充分發(fā)揮金融對(duì)中西部地區(qū)支持力度的同時(shí)，應(yīng)注重改善資金的投入方向，通過(guò)優(yōu)化信貸資金投入方向引導(dǎo)中西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)達(dá)到提升資金使用效率的效果。

（三）加大對(duì)中西部地區(qū)的金融支持力度

我國(guó)各大經(jīng)濟(jì)區(qū)域金融發(fā)展不平衡問(wèn)題客觀存在。因此，在注重資金使用效率同時(shí)，需避免金融資源“馬太效應(yīng)”傷害區(qū)域濟(jì)協(xié)調(diào)的發(fā)展，通過(guò)一些財(cái)政政策，吸引金融資源到經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的中西部地區(qū)，帶動(dòng)中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（特約編輯：何志強(qiáng)）

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