潘煒迪

摘 要：隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展帶動傳統(tǒng)金融業(yè)與高新科技的不斷結(jié)合，一系列的虛擬貨幣層出不窮。從本土的騰訊Q幣到引領(lǐng)一時風(fēng)騷的比特幣，虛擬貨幣的金粉世家背后也存在著諸多問題。本文基于微觀和投資學(xué)相關(guān)知識按虛擬幣與現(xiàn)實(shí)貨幣的兌換關(guān)系分為固定比價與非固定比價虛擬幣說明其在我國發(fā)展的現(xiàn)狀、特點(diǎn)以及未來面臨的問題與機(jī)遇。

關(guān)鍵詞：固定比價；非固定比價；游戲幣；比特幣

一、我國虛擬貨幣現(xiàn)狀

比特幣的成名背后有無數(shù)的“中國大媽”的默默努力，自此之后萊特幣、質(zhì)數(shù)幣等山寨幣層出不窮。而不只是“外來的和尚會念經(jīng)”，國內(nèi)知名的虛擬貨幣如百度公司的百度幣、騰訊公司的Q幣、盛大公司的點(diǎn)卷、俠義元寶、紋銀等等還有很多游戲幣，這些都是不同形式的虛擬貨幣?？傊?，在我國虛擬貨幣百花齊放、百家爭鳴。

二、虛擬貨幣發(fā)展特點(diǎn)

政治經(jīng)濟(jì)學(xué)把貨幣定義為：從商品中分離出充當(dāng)固定的一般等價物的商品。而西方經(jīng)濟(jì)學(xué)一般認(rèn)為貨幣是在商品支付和勞務(wù)支付或償還債務(wù)中廣泛被人們所接受的東西。無論怎么定義，方便交易是其最重要的使用特性。而因網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)展而產(chǎn)生虛擬貨幣進(jìn)一步解決了現(xiàn)實(shí)貨幣方便攜帶、價值恒定、易于儲存等需求。按與現(xiàn)實(shí)貨幣的相關(guān)性，我們把虛擬貨幣分為：與現(xiàn)實(shí)貨幣固定比價虛擬幣和非固定比價虛擬幣。

（一）固定比價虛擬幣——各類游戲幣：二級價格歧視。此類游戲幣因五花八門的電子競技游戲而如雨后春筍般出現(xiàn)，用戶只有購買本游戲公司發(fā)售的虛擬貨幣才能購買或享受游戲中的裝備或級別特殊待遇。隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，電子競技游戲給廣大用戶特別是青少年帶來視覺沖擊性快感，使該群體消費(fèi)各種“游戲幣”為代表的虛擬貨幣日益上升。其特點(diǎn)是與人民幣之間擁有固定比價，例如騰訊Q幣常年比價在1Q幣=0.99元人民幣。因此也可以說該類虛擬幣的流通量有用戶手中的人民幣為儲備且固定比價。而另一方面，并不能把該類虛擬幣完全看作是人民幣的等效替代。此類貨幣通過用戶注冊、在游戲中設(shè)立特殊待遇等手段在廣大玩家群體中營造稀缺性，某些道具只有VIP才可使用來構(gòu)建二級價格歧視，并通過不斷更新游戲副本、細(xì)化待遇條件等努力維護(hù)玩家對該類貨幣的興趣。一旦該游戲的潛力挖掘殆盡則其利潤空間急劇萎縮直至淘汰。比如，網(wǎng)易公司開發(fā)的“夢話西游”及與其配套發(fā)行的游戲“點(diǎn)卡”。玩家只有不斷的購買點(diǎn)卡才能擺脫難以快速升級、換裝備等狀況。一旦級別過高、裝備集齊則就逐漸喪失了興趣。并且電子競技游戲發(fā)展迅速使該類游戲“爛大街”之后就幾乎無人問津；騰訊Q幣以及各種鉆石會員也有一定類似。一些電商網(wǎng)站所發(fā)行的虛擬貨幣比如淘寶幣對用戶不像上述的游戲幣一樣設(shè)置九九八十一難。但通過限額領(lǐng)取、限制每單業(yè)務(wù)的虛擬貨幣使用量等手段維護(hù)客戶興趣。其基本目的與上文大致相同，不過多贅述。

（二）非固定比價虛擬幣——比特幣：虛擬郁金香。2012年前后比特幣異軍突起，在金融市場恢復(fù)緩慢的情況下獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。由非政府機(jī)構(gòu)“中本聰”發(fā)行的比特幣引起一片“挖礦”熱潮。隨后萊特幣、質(zhì)數(shù)幣等山寨幣層出不窮。此類貨幣有一個最大的特點(diǎn)就是與實(shí)體貨幣無固定比價。而人們在瘋狂炒作時往往會基于一個信念，無論是自己之前的了解還是同道中人的傳言，他們相信“比特幣一定會漲”?？墒潜忍貛徘也徽f與實(shí)體貨幣有固定比價但也沒有像之前各類“游戲幣”一樣有實(shí)體企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)做支撐。更有對“中本聰”的深入調(diào)查表明其并沒有運(yùn)用該資金投資獲取收益。換句話講，比特幣在不創(chuàng)造價值的關(guān)系中完成了擁有者的財(cái)富重新分配。人們之所以競相購買一是基于“比特幣會漲”的信念；二是基于快速賺錢的狂熱。不過冷靜下來，這更像是一場“博傻游戲”而再好的郁金香也不足以吹出天價，當(dāng)金融泡沫破裂時是最后醒悟的擁有者將面臨浩劫。另一方面，對于比特幣的無政府背景擔(dān)保也引來一系類問題。這也是眾多非固定比價虛擬幣共同面臨的致命問題。現(xiàn)代社會中的實(shí)體貨幣基本從準(zhǔn)本金儲備性貨幣過渡到政府信用性貨幣。即國家發(fā)行貨幣由國家信譽(yù)做擔(dān)保。退一步說，股票的發(fā)行也是由企業(yè)的市值及未來的現(xiàn)金流為擔(dān)保的。如此做對比，比特幣類似虛擬貨幣的信譽(yù)風(fēng)險可見一斑。

三、我國虛擬貨幣的未來

從廣義上說，無實(shí)體化的網(wǎng)絡(luò)數(shù)碼交易等價物都可稱為虛擬貨幣。因此從廣義上說我們的信用卡、儲蓄卡、商場發(fā)行的購物卡等里面的數(shù)字也可以看作是虛擬貨幣，而且是固定比價虛擬幣。虛擬貨幣的發(fā)行大幅度降低了對實(shí)體貨幣的印刷和維護(hù)成本。這也是貨幣自出現(xiàn)發(fā)展至今一直追求的方向之一。而且基于電子技術(shù)的跳躍式發(fā)展使手機(jī)移動終端和網(wǎng)上支付成為現(xiàn)實(shí)使得使用虛擬貨幣更佳方便。在日常生活中，虛擬貨幣之于現(xiàn)實(shí)貨幣最大的優(yōu)勢之一就是很好的解決了商品零頭促銷價格“找零”問題，使各種“九塊九毛九”再也不會困擾“下班買菜族”。各種卡、各種“寶寶”類產(chǎn)品的蜂擁上市使人們逐漸模糊了依靠實(shí)體貨幣“數(shù)錢過日子”的真實(shí)感覺，這樣就極大的刺激了普通居民的消費(fèi)欲望，同時也加速了貨幣的快速流通，這一程度上也促進(jìn)了貨幣機(jī)制的快輸傳導(dǎo)。

基于以上優(yōu)點(diǎn)，未來諸如信用卡、充值消費(fèi)卡、“寶寶”類產(chǎn)品等固定比價虛擬貨幣或其載體在市場的充分挖掘下仍會大行其道。當(dāng)下的國內(nèi)市場與歐美較成熟的信息金融市場還有相當(dāng)大的差距。特別是全社會范圍內(nèi)的信用評級體系、網(wǎng)絡(luò)安全維護(hù)、電子商務(wù)法律體系建設(shè)等迫切需求呼之欲出。另外，隨著市場的進(jìn)一步發(fā)展，大企業(yè)之間的戰(zhàn)略合作，甚至跨界經(jīng)營逐漸變?yōu)槌B(tài)。這也要求我們慢慢告別“點(diǎn)卡”購買充值時代，逐步邁入“一卡多能”。一卡多能就要求對用戶信息進(jìn)行審查、監(jiān)管而與之矛盾就是個人隱私安全問題。此類矛盾唯有完善相關(guān)法律來協(xié)調(diào)。隨著第三方支付和網(wǎng)上銀行的政策開放，使此類虛擬貨幣的兌換和支付更加快捷。諸如阿里支付寶、微眾網(wǎng)上銀行等的快速發(fā)展使固定比價虛擬貨幣的正規(guī)化經(jīng)營以及相關(guān)延伸金融產(chǎn)品的開發(fā)也逐步提升到日程當(dāng)中。對于廣大網(wǎng)游愛好者，游戲公司發(fā)行的虛擬幣在提供游戲當(dāng)中的特殊服務(wù)后，也可以使之利用于游戲、動漫周邊產(chǎn)品的銷售服務(wù)中。進(jìn)一步挖掘游戲、動漫等相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化價值。

對于非固定比價虛擬幣，從比特幣一枝獨(dú)秀的表演中我們已經(jīng)看到此類虛擬幣強(qiáng)大的融資能力了，所待解決的是其信譽(yù)擔(dān)保問題。而對于生產(chǎn)制造業(yè)和大型連鎖零售業(yè)也來說經(jīng)過國家注冊審核，以企業(yè)市值和未來現(xiàn)金流為擔(dān)保發(fā)行此類非固定比價虛擬貨幣進(jìn)行融資也是一種很有潛力的融資手段。該類企業(yè)通過在證券公司上市發(fā)行虛擬幣，該貨幣量由政府相關(guān)部門審批監(jiān)管，企業(yè)通過首次發(fā)行進(jìn)行融資一定時間分配“幣息”也可以不分配。持有者可以通過二級市場上的買賣變現(xiàn)或?qū)⒃撎摂M幣轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票等相關(guān)金融產(chǎn)品。此類虛擬幣與股票等最大的不同就是一定時期后虛擬幣持有者可以直接憑借手中的虛擬幣消費(fèi)該公司的產(chǎn)品，同時該公司也完成了虛擬幣的回收。簡單地說，就是通過非固定比價虛擬貨幣引導(dǎo)融資、撬動銷售。此類虛擬幣流通性能、變現(xiàn)能力遠(yuǎn)大于股票等金融衍生品。當(dāng)然這也需要相關(guān)法律法規(guī)體系健全作保障。

總之，未來我國的市場經(jīng)濟(jì)體制建立健全的基礎(chǔ)上，隨著電子信息技術(shù)的跨越式發(fā)展以及網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管手段、全民信用體系的完善，固定比價虛擬幣將大行其道。另一方面，非固定比價虛擬幣也會在金融市場完備時“隨心所欲不逾矩”。而無論哪種虛擬幣都會給人們的生產(chǎn)生活帶來極大的便利。