文 孟添

從“馬云之問”到“馬群效應(yīng)”

文 孟添

如果我們真想在上?？吹健榜R群效應(yīng)”，那么僅靠出臺一些政策或者劃撥一些財(cái)政來鼓勵(lì)天使投資一定是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

孟添

上海大學(xué)上?？萍冀鹑谘芯克彼L，長期跟蹤研究科技金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。曾是全國近200家MBA培養(yǎng)院校中最年輕的副主任，并創(chuàng)辦國際金融MBA，該項(xiàng)目成為全球CFA協(xié)會官方合作伙伴。

最近流傳一個(gè)段子，大意是說上海雖然沒有留住馬云是一個(gè)遺憾，但希望出現(xiàn)“馬群”。我想這是一個(gè)極好的愿望。

換一個(gè)維度來思考，我認(rèn)為上海是可以出現(xiàn)“馬群”的。關(guān)鍵在于這座城市能否集聚和培養(yǎng)一大批合格的“伯樂與牧馬人”——天使投資人（機(jī)構(gòu)）。從目前的情況看上海的天使投資人（機(jī)構(gòu)）數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，而天使投資才是真正驅(qū)動創(chuàng)新形成“馬群”的主要?jiǎng)恿?。我想，只有更多?yōu)秀的人（機(jī)構(gòu)）加入到天使投資的行業(yè)里面，才會出現(xiàn)更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者成功創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)新才可能長久持續(xù)。當(dāng)然，這無疑需要構(gòu)建起健康的天使投資生態(tài)圈。

與自然界中的生態(tài)圈一樣，我們可以用生態(tài)系統(tǒng)原理把產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)比喻成可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)。企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要一個(gè)適合的環(huán)境，從而形成企業(yè)間、產(chǎn)業(yè)間相互的良性循環(huán)與互動。天使投資生態(tài)圈就是指在某個(gè)（些）地域內(nèi)形成以天使投資為核心的具有較強(qiáng)競爭力的和可持續(xù)發(fā)展特征的地域產(chǎn)業(yè)多維網(wǎng)體系。

這樣一個(gè)生態(tài)圈是去中心化的，或者說要形成更多的中心為天使投資人（機(jī)構(gòu)）與創(chuàng)業(yè)者使用。并且，以滿足天使投資人（機(jī)構(gòu)）與創(chuàng)業(yè)者各類需求的第三方專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)該蓬勃成長起來。同時(shí)，生態(tài)圈應(yīng)涵蓋創(chuàng)業(yè)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)咖啡/網(wǎng)絡(luò)社區(qū)/商務(wù)社交、新興孵化機(jī)構(gòu)、人才社區(qū)、眾籌平臺、創(chuàng)業(yè)媒體、協(xié)會聯(lián)盟、創(chuàng)業(yè)者、天使投資人（機(jī)構(gòu)）、引導(dǎo)性母基金、VC、PE、多層次資本市場、實(shí)體企業(yè)、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、高校與科研機(jī)構(gòu)、政府等體系。在這個(gè)生態(tài)圈內(nèi)，相關(guān)的機(jī)構(gòu)、企業(yè)與組織達(dá)成共生、合作、進(jìn)化與循環(huán)，最終為創(chuàng)新帶來持續(xù)的驅(qū)動力。

另一方面，由于尚處于發(fā)展初期，當(dāng)前的天使投資行業(yè)整體并不成熟，面臨的問題頗多。根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)相關(guān)的調(diào)研與數(shù)據(jù)，大概可以概括為：信用機(jī)制不健全、投資成本偏高、退出機(jī)制不完善、投資雙方信息不對稱、投資理念差距明顯、LP不夠成熟、GP不夠?qū)Ｗ?、相關(guān)專業(yè)人才缺乏等等問題。要真正解決這些問題絕不能頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳，而是應(yīng)該從生態(tài)圈的角度進(jìn)行系統(tǒng)性的全面考量。同樣，這項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程應(yīng)具備公益性色彩，長此以往才能有利生態(tài)圈的建成。并且，目標(biāo)的達(dá)成需要長的謀劃與頂層設(shè)計(jì)，也更需要政府的引導(dǎo)與市場化的運(yùn)作。

我想，當(dāng)年馬云的離開也許與上海的“環(huán)境”有關(guān)，但更多的應(yīng)是他多方權(quán)衡后的選擇。如果我們真想在上?？吹健榜R群效應(yīng)”，那么僅靠出臺一些政策或者劃撥一些財(cái)政來鼓勵(lì)天使投資一定是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。健康的天使投資生態(tài)圈才是人們共同期盼，以及急需努力的。