○ 文／本刊記者 趙玥 金慧慧

2014三桶油收成為何減少

○ 文／本刊記者 趙玥 金慧慧

三桶油中，只有體量最小的中海油在去年實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。種種因素造成煉油、銷售板塊出現(xiàn)大幅虧損。

3月27日晚間，中海油披露了2014年年報(bào)，關(guān)于三桶油(中石油、中石化、中海油)去年業(yè)績的各種猜想終于畫下一個句號。

雖然相當(dāng)一部分媒體聚焦在“三桶油”的賺錢能力上，但似乎“虧損”和“利潤下降”才是關(guān)鍵詞。根據(jù)年報(bào)顯示，中石油和中石化的凈利潤均下滑，其中中石化的營收和凈利潤出現(xiàn)了近5年來的首次下滑，降幅為2008年來最大。而在三桶油中，只有體量最小的中海油在去年實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。

天然氣一枝獨(dú)秀

“從三家公司公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，在營收和凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)上均乏善可陳?！弊縿?chuàng)資訊分析師朱春凱說。2014年，中石化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28259.14億元,比上年下降1.9%，這也是其2009年以來首度出現(xiàn)負(fù)增長。實(shí)現(xiàn)凈利潤474.3億元，比上年下降29.4%，創(chuàng)下自2008年金融危機(jī)以來最大利潤降幅。

中石油2014年實(shí)現(xiàn)營收22829.62億元，比上年增長1.1%；歸屬凈利潤1071.73億元，比上年下降17.3%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是該公司2009年以來出現(xiàn)最大的降幅。

三家企業(yè)中，只有中海油實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。數(shù)據(jù)顯示，2014年，中海油實(shí)現(xiàn)營收2746.34億元，比上年下降3.9%。實(shí)現(xiàn)凈利潤601.99億元，比上年增長6.6%。超出了市場預(yù)期。

2011年至2013年，中海油的凈利潤一直處于下滑狀態(tài)。專家認(rèn)為，中海油雖然去年同樣面臨全球油價下跌，但由于其有效地控制了成本，公司凈利潤反而出現(xiàn)了上漲。

同時，中國能源網(wǎng)首席信息官 韓曉平分析，和中石油、中石化相比，中海油沒有保供的責(zé)任，公司規(guī)模也相對較小，面對低油價可以靈活地通過比較市場化的手段來進(jìn)行調(diào)節(jié)，因此中海油受沖擊比較小。

2014年，石油企業(yè)想出各種辦法降低人工成本。圖為齊魯石化一次誓師大會，會后241名員工被輸送到東營一家合資公司。

石油公司2015年的福氣很大程度上要看下游。 攝影/胡慶明

值得注意的是，在一片較為慘淡的數(shù)據(jù)中，天然氣產(chǎn)銷增長一枝獨(dú)秀，成為三桶油共有的業(yè)績亮點(diǎn)。據(jù)專家分析，得益于國內(nèi)需求持續(xù)增加及政策扶持，三家公司在天然氣的銷量上都出現(xiàn)了增長，為公司帶來盈利。

根據(jù)年報(bào)顯示，2014年，中石油天然氣銷量從985億立方米增至1252億立方米，比上年增長27.1%；每千立方米的售價則從1226元升至1336元，比上年上漲11%；天然氣與管道板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)額2842.62億元，比2013年的2327.51億元增長22.1%。

中石化勘探板塊總體利潤額下降，但天然氣的銷售同樣出現(xiàn)了量價齊漲。公司去年銷售天然氣179.8億立方米，比上年增長5.8%；平均售價為1599元/千立方米，比上年上漲了17.6%。

中海油在去年的天然氣產(chǎn)量為137億立方米，比上年增長6.6%，銷售氣價上漲了11.4%。這也為中海油帶來了天然氣銷售收入的增加。

相較而言，其他部分的表現(xiàn)略顯弱勢。例如，作為中石油“最肥”的板塊，上游勘探與生產(chǎn)板塊依然為公司貢獻(xiàn)最主要盈利來源，全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤1868.97億元，但相比2013年1896.98億元的盈利，小幅減少28.01億元。2013年曾大幅減虧的煉油與化工板塊，受低油價等因素影響，2014年實(shí)現(xiàn)小幅減虧，全年經(jīng)營虧損235.60億元，比上年減虧8.32億元。

此外，三家企業(yè)進(jìn)行了多方探索和突破。如在資本開支方面，2013年，中石油資本支出出現(xiàn)成立以來的“首降”，2014年降至2917.29億元，在前一年基礎(chǔ)上再下降8.5%。公司預(yù)計(jì)，2015年資本支出為2660億元。這意味著，公司今年資本支出將比去年再縮減9.67%。

另外，由于原油價格下降，三桶油2014年少繳了161億元的特別收益金，這在一定程度上減輕了虧損局面。

市場因素造成虧損

針對三桶油虧損現(xiàn)象，朱春凱指出：“市場因素是造成三個企業(yè)虧損的最大原因?！?/p>

中石化和中石油都把業(yè)績下滑的原因歸結(jié)為去年國際油價持續(xù)低迷。中石油表示，受原油、成品油價格下降以及去年同期集團(tuán)確認(rèn)了一部分管道凈資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)出資產(chǎn)生收益的影響。2014年下半年，國內(nèi)成品油價格連續(xù)11次下調(diào)，而全年汽油的標(biāo)準(zhǔn)品價格累計(jì)下降2050元/噸，柴油標(biāo)準(zhǔn)品價格累計(jì)下降2205元/噸。這些都對他們的凈資產(chǎn)產(chǎn)生一些影響。

“結(jié)合多方分析，虧損的最大原因還是在于市場，而不是行業(yè)，包括政策方面的原因。成品油價格下跌主要受國際原油價格走勢的影響，由于原油市場需求降低、供應(yīng)過剩，庫存處于高位，導(dǎo)致原油價格大跌。受此影響，中石油相關(guān)業(yè)務(wù)板塊業(yè)績表現(xiàn)不佳。其中，煉油業(yè)務(wù)受油價下跌影響導(dǎo)致毛利下降以及庫存跌價，經(jīng)營虧損71.55億元，比上年增虧24.47億元。同年，由于受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場需求不旺等因素影響，銷售板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤54.21億元，比上年下降28.3%。”朱春凱說。

市場因素的作用持續(xù)到今年第一季度。此前，?？松梨谑紫瘓?zhí)行官Rex Tillerson預(yù)計(jì)，受全球供應(yīng)充足及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和需求增速相對疲軟影響，國際油價在未來兩年持續(xù)低位。由于目前國際油價仍在劇烈震蕩，中石油和中石化第一季度業(yè)績?nèi)圆粯酚^。就中石化發(fā)布第一季度業(yè)績預(yù)告稱，公司原油價格大幅下滑，煉油和成品油銷售業(yè)務(wù)消化高于成本原油、成品油庫存，導(dǎo)致凈利潤同比大幅下降，預(yù)計(jì)公司處于盈虧平衡點(diǎn)附近。中石油也表示，2015年油價帶來的挑戰(zhàn)繼續(xù)加大。

定價機(jī)制影響煉油利潤

從年報(bào)來看，中海油自2012年首次超越中石化后，已經(jīng)連續(xù)三年坐穩(wěn)了中國賺錢石油企業(yè)第二名的位置。不過，與中石油相比，中海油和中石化的凈利潤差距非常懸殊，前者的凈利潤幾乎相當(dāng)于后兩者的總和。但是，如果以營收排名的話，中石化則以2.8萬億元排名第一，且超過了中石油加中海油的營收總和。

有分析人士認(rèn)為，中石化的營收巨大，得益于其遍布全國超過3萬家的加油站網(wǎng)絡(luò)。但是，由于其煉油化工業(yè)務(wù)的虧損以及超過百萬名員工的龐大人力成本，導(dǎo)致中石化的凈利潤在三桶油里是最后一位。

值得關(guān)注的是，對比三家的年報(bào)，曾有媒體質(zhì)疑，認(rèn)為國際油價大跌，一般只對石化企業(yè)的勘探采掘業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接負(fù)面影響，而中石化的勘探業(yè)務(wù)占比不足10%。因此，2014年報(bào)出現(xiàn)的大幅走跌，出乎多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)料之外。

而部分分析機(jī)構(gòu)在年報(bào)公布前也曾預(yù)期：中石化煉化、銷售業(yè)務(wù)方面的成本降低，將有效抵消勘探采掘業(yè)務(wù)的收入減少，使得全年凈利潤維持在2013年的水準(zhǔn)附近。而且，國際油價是從2014年7月才開始暴跌的，不足以對全年利潤構(gòu)成重大沖擊。

對此，朱春凱表示，一般來說，自己開采原油價格比進(jìn)口原油低。因此，中石化的勘探業(yè)務(wù)雖然占比不足10%，但成本增加，從這個方面來說是合理的。

另外，他指出，由于新的成品油定價機(jī)制，使三大企業(yè)的利潤受到影響，中石化受到的影響則相對更大。按照新成品油定價機(jī)制，成品油計(jì)價和調(diào)價周期由22個工作日縮短至10個工作日，并取消上下4%的幅度限制。雖然該機(jī)制很好地解決了舊機(jī)制存在的調(diào)價周期過長、邊界條件過高及掛靠油種適應(yīng)變化等問題，但對于煉油公司來說，國際油價低位徘徊時利潤就可能會被攤薄。

“中國進(jìn)口原油在結(jié)算方面仍然是比較滯后的，從煉化板塊來看，如果企業(yè)是在較高價格時購入產(chǎn)品，那么國際油價持續(xù)下跌便會使其利潤減少，而產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，加上‘油氣改革’等舉措，綜合起來導(dǎo)致中石化的凈利潤落后?！敝齑簞P認(rèn)為。

而且，我國長期以來對資本項(xiàng)目進(jìn)行了管制。由于國際石油價格均以美元作為計(jì)價貨幣，中國石油企業(yè)在交易時又面臨著匯率變動風(fēng)險，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險也進(jìn)一步放大。

中國石油的總資產(chǎn)金額超過了殼牌和埃克森美孚，成為全球總資產(chǎn)規(guī)模最大的石油公司。

責(zé)任編輯：劉淑菊

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