嚴學鋒
5年來,盛屯礦業(yè)集團股份有限公司總股本擴大了20倍,凈資產(chǎn)從負數(shù)轉(zhuǎn)為35億元,年利潤從虧損到1個億,這背后是公司近年來轉(zhuǎn)換主業(yè),從新科技轉(zhuǎn)入有色金屬采選進而延伸至金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融的結果。秉承創(chuàng)業(yè)心態(tài),職業(yè)經(jīng)理人陳東任董事長以來,資本運作在拯救公司中起到重要作用。不過,這在他看來只是 “第二個層面”的事務,他認為,董事長的首要職責是做好頂層設計,核心是公司治理。
行業(yè)低谷是并購的好時期
《董事會》:近年來盛屯礦業(yè)資本運作次數(shù)較多、力度較大。2007年至今做了3次定增、1次重大并購,公司2014年12月公告定增28.8億元,延伸到做金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融。公司如何定位資本運作?
陳東:我們認為,資本運作是重要的手段,不是目的。特別是對上市公司來說,是一個行之有效的發(fā)展手段。這個手段萬變不離其宗,就是圍繞我們的主營業(yè)務來做。通過并購礦山,我們開始切入有色金屬行業(yè),進一步通過定增做礦山資源綜合利用、礦山資源的整合、延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈包括金屬金融服務,公司發(fā)展的路線圖是很明晰的。2006年決定轉(zhuǎn)型到有色金屬行業(yè),這些年主業(yè)沒有搖擺過,這個基礎上,我們使用了比較多、頻繁的資本運作來盡快做強做大,盡快使我們在同行上市公司里成為最具特色、最具持續(xù)發(fā)展能力的。這種情況下,我們對資本運作是高度重視的。
《董事會》:但這幾年有色行業(yè)不太景氣,這么做會否有風險?
陳東:資本運作和產(chǎn)品經(jīng)營是有機結合的。通過這幾年的發(fā)展,公司的資產(chǎn)結構、業(yè)務、銷售收入、利潤、團隊都發(fā)生了非常積極的變化,其中銷售收入每年平均增長超過30%。經(jīng)營指標如果用柱狀圖來顯示,應該是一個讓人非常驕傲的走勢。在這個行業(yè),我們一步一個腳印,走得非常實在。
有色金屬行業(yè)不是很景氣,至少近3年是在低谷。這是我們積蓄力量、并購的好時期,這個階段資本運作會比較炫目。這幾年也能看到我們的成長,但更多是積累力量,礦山資源、人才的積累,為了厚積薄發(fā)。這些積累,使得我們接下來可能有跨越式發(fā)展。未來,我們依然會采取更多的方式,進行持續(xù)、有效的資本運作。我們也有很強的愿意為股東帶來持續(xù)的回報。
董事會良性博弈帶來正能量
《董事會》:身處外部環(huán)境變化劇烈的行業(yè),公司董事會是如何科學決策、確保戰(zhàn)略有效施行的?
陳東:我拿去年12月公告的定增為例。2013年年底,在原有的供應鏈金融的基礎上,管理層提出做商業(yè)保理,這是個創(chuàng)新?;谖覀兌猩鹑谛袠I(yè)、有相當?shù)目蛻舫恋?,想法得到了董事會的認可,于是投資2億成立了上海盛屯商業(yè)保理公司。同時,董事會比較慎重,要求做好風控。保理是類金融的,跟以前我們對投資項目的風控不一樣。
我們一方面拓展業(yè)務、引進人才、建立機制,另一方面著力建風控。去年11月,成立了董事會風險控制委員會。接著,我們想打造一個金控的概念,后來定義為金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融。我提出,宏觀角度來看,金融作為高端服務業(yè),在中國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整升級的過程中可以得到大大的發(fā)展,最重要的趨勢是專業(yè)化和互聯(lián)網(wǎng)化,我們要牢牢把握好這個趨勢,做這個事要有方向感、做出方向來,而不是增加一點業(yè)務的問題。以什么樣的方式造出方向來?最有效的是做一個大的增發(fā)。正好趕上國際礦業(yè)大會、礦業(yè)設備大會等幾個大型會議,我們都去發(fā)表了演講,發(fā)現(xiàn)市場反應很激烈,這是個金融缺失的領域,我們完全有機會做大。在我們國家,金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融服務行業(yè)處在發(fā)展初期,行業(yè)內(nèi)企業(yè)以商業(yè)銀行融資為主,金融服務機構普遍缺乏金屬產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營經(jīng)驗,風險資產(chǎn)處置能力不足。我們馬上形成一個計劃,跟主要的股東溝通,得到了他們的認可,而且參與認購。所以說,有效決策需要充分醞釀,對內(nèi)充分溝通,確保方案成熟。
《董事會》:盛屯礦業(yè)的大股東不在上市公司任職。重大決策中,董事會如何處理好同股東的關系?
陳東:公司這幾年擺脫了一股獨大,其他幾大股東是增發(fā)進來的,股權結構上形成了比較有利的局面。在這個股權結構基礎上,董事會的組成、運行達到了歷史最好的水平,董事會的作用真正得到了發(fā)揮。大股東的意志通過其委派的董事得到體現(xiàn)。遇到大事比如資本運作,董事會和大股東的溝通渠道很暢通,是非常良性的關系。而董事會、高管層已經(jīng)形成了職業(yè)化特征很明顯的團隊,運作越來越嫻熟。
偉大的公司,一定會在董事會、企業(yè)家和股東之間的博弈方面率先突破。博弈是個中性詞,是個常態(tài)。博弈不是對抗,變成對抗可能兩敗俱傷。很多公司在這方面沒有拿捏好,大好局面就喪失、甚至萬劫不復了。資本的意志怎么反映到?jīng)Q策層,這是公司特別是董事會要花大力氣去琢磨的。增發(fā)進來的20家股東,都多少有能力影響我們。隨著公司的發(fā)展,公司股權會更趨于分散。不同的資本之間的博弈,只要拿捏得好,會在董事會里形成一個正能量。
重大資本運作,跟股東的溝通也會有非常艱難的時候。2009年,公司增發(fā)補充流動資金,引進5個股東,當時大股東沒有參與,一下子股權比例下降很大。停牌后,我們、控股股東、準備參與認購的股東在廈門關門會談,包括董事會是否改組、公司下一步走向、每家的股權比例等,談了10天。這是個非常艱難的博弈過程。如果最終議案推不出來,董事會可能面臨改組。那次增發(fā)導致公司的股權結構、治理結構一個深刻的變化。后來,超過20家參與增發(fā)的股東都參與到公司的治理、發(fā)展中來。再也沒有出現(xiàn)2009年這么難受的溝通。
我們一年開好幾次的股東懇談會,讓權重大的股東明白,管理層是很陽光的,是經(jīng)受大家檢驗、接受大家監(jiān)督的。資本的目標不是為了簡單控制企業(yè),目標是為了獲取更大的收益。我們做的事情,能讓他們覺得安全、放心,未來的收益會很大,主要股東對資本運作包括持股比例下降就必須有開放的心態(tài)。這是觀念的很大突破。一旦認識到了、嘗到了甜頭,股東、董事會之間的互動會越來越愉快。
我認為,公司強,首先要董事會強。我們見到太多經(jīng)驗教訓了。
頂層設計不好企業(yè)走不遠
《董事會》:作為董事長,你發(fā)揮怎樣的作用?
陳東:董事長無疑是公司最重要的角色。資本運作,其實是我第二個層面的工作。我的第一個層面工作是做好頂層設計,包括兩件事。一是優(yōu)化股權結構、讓公司擺脫單一股東的單一控制,大力推進公司治理的職業(yè)化。包括充分利用獨立董事制度,把聘請獨董、發(fā)揮獨董作用做好,這樣就保證了公司的合法合規(guī)性,沖擊股東對公司的直接控制。我們請的都是資歷到位、經(jīng)驗豐富、個性鮮明的獨董。第二,做好高管以及骨干團隊建設、激勵約束機制,高管團隊職業(yè)化,建立開放、民主的氛圍。這幾年,我們引進了很多的專業(yè)人才。大膽提拔、大膽任用,二級公司老總有的是坐著火箭往上升的。下一步我們會搞股權激勵、管理層持股。我把這兩件事作為非常重要的工作,是頂層設計。第二層面才是搞資本運作、戰(zhàn)略等。頂層設計沒有做好的話,企業(yè)很容易碰到天花板,走不遠。
《董事會》:這些年公司主要在做積累,給股東一個好的回報可能需要很長時間,你壓力大不大?
陳東:我覺得壓力還是在正常范圍內(nèi)。在行業(yè)里,我們資產(chǎn)結構、負債率、流動性比較好,有發(fā)展的壓力,沒有生存的壓力。這幾年,有色金屬板塊,我們處于中等偏上的良性發(fā)展水平。我們是講科學規(guī)律的,不會太激進。股東利益當然高,但我們要給股東持續(xù)、穩(wěn)定、健康的回報,而不是一味迎合資本的要求。
這些年做董事長,挑戰(zhàn)非常大。這個挑戰(zhàn)和煎熬,就是我成長的過程。2007年轉(zhuǎn)型,2008年做董事長開始我就做了思想準備來接受這種挑戰(zhàn)。公司在當時的情況下,是按部就班發(fā)展,還是跨越式發(fā)展?如果跨越式發(fā)展,股東要接受沖擊、管理層要再造。聘請資歷到位、經(jīng)驗豐富、個性鮮明的獨董,實際上是自己找壓力,跟這樣的獨董打交道,意味著我們自身要脫兩層皮。因為我選擇了公司是個事業(yè)的平臺,可以讓它做得更大、走得更遠。有了這種事業(yè)心,就會主動給自己壓力,不逃避。最近引進的常務副總、董事,曾經(jīng)在省級建行當一把手,后來做PE投資很成功,我們請他做顧問,現(xiàn)在加盟。我們是通過跟有智慧、經(jīng)驗、個性的人共事,讓自己吸收營養(yǎng),不停地學習、提高。這幾年雖然壓力大,能力提升也明顯。
從個人風格來說,我還是很堅毅的,這包括持久、耐力。第二,開放的心態(tài)。對人、對事、觀念,敢于顛覆、洗腦。
《董事會》:作為職業(yè)經(jīng)理人,你感覺做事情最重要的是什么?
陳東:一定要有創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。對我來說,這是一個事業(yè)的平臺,不是打工的地方。創(chuàng)業(yè)的心態(tài)包括:大家一起找起點、一起拼搏努力、一起享受成果。凝聚智慧、凝聚人才,形成合力、正能量,讓大家共建共享,這是我的理想。
我預計2017年公司凈利潤會達到現(xiàn)在的幾倍,金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務的利潤會超過其他業(yè)務,那時企業(yè)會達到真正比較健康、成熟的狀況:答卷就交出來了。