高祥寶

(北京工商大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理實(shí)驗(yàn)中心, 北京 100048)

程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)計(jì)

高祥寶

(北京工商大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理實(shí)驗(yàn)中心, 北京 100048)

闡明了程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)的重要意義,明確了程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)平臺(tái)選擇,探討了不同教學(xué)目標(biāo)下的程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)內(nèi)容安排、實(shí)驗(yàn)教學(xué)過(guò)程設(shè)計(jì)以及實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的2種評(píng)價(jià)方法。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)過(guò)程設(shè)計(jì)遵循學(xué)生的學(xué)習(xí)線(xiàn)索,并適當(dāng)采用合作學(xué)習(xí)模式。

程序化交易; 實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)計(jì); 實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果評(píng)價(jià)

程序化交易,也稱(chēng)算法交易,指在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持下,通過(guò)預(yù)先編制的交易程序代碼完成組合交易指令的交易方法[1-3],在證券、期貨、外匯投資中已經(jīng)占有重要的地位。國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)院校已經(jīng)在“證券投資學(xué)”、“證券投資技術(shù)分析”開(kāi)設(shè)了相關(guān)的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目,還開(kāi)設(shè)了證券、期貨及外匯模擬交易實(shí)踐課程或?qū)嵺`環(huán)節(jié)[4-6],但很少涉及程序化交易實(shí)驗(yàn)。程序化交易本身需要的知識(shí)具有綜合性、跨學(xué)科性,因此程序化交易實(shí)驗(yàn)具有綜合性、設(shè)計(jì)性、跨學(xué)科性的特點(diǎn),本科生教學(xué)中更應(yīng)該增設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目。

1 開(kāi)展程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)的目的和意義

本科生開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)課程(項(xiàng)目)的目的是讓學(xué)生掌握程序化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的思想和方法,了解各種程序化交易軟件平臺(tái)并掌握其中一種程序化交易軟件的使用,以及綜合運(yùn)用基本分析和技術(shù)分析方法,特別是技術(shù)分析方法,設(shè)計(jì)一個(gè)完整交易策略并用程序化交易軟件來(lái)實(shí)現(xiàn),從而培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神、理論聯(lián)系實(shí)際、綜合運(yùn)用知識(shí)的能力。

開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)課程的意義主要有以下幾個(gè)方面[7]:

(1) 促進(jìn)高等院校在證券、期貨、外匯投資領(lǐng)域教學(xué)跟上中國(guó)和世界投資技術(shù)發(fā)展的步伐。目前歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家程序化交易量占到金融市場(chǎng)總交易量30%以上,且有逐年遞增的趨勢(shì)。國(guó)外的期貨機(jī)構(gòu)程序化交易量的占比是70%以上,國(guó)內(nèi)許多證券期貨公司的程序化交易量占20%到30%。程序化交易已成為非常活躍的研究和工作領(lǐng)域,并提供了許多就業(yè)崗位。高校開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)課程無(wú)疑會(huì)使學(xué)生了解和掌握這種投資技術(shù),并與實(shí)際就業(yè)銜接更為緊密。

(2) 培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神。一個(gè)完整的程序化交易模型的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)需要有自己的創(chuàng)意、歷史數(shù)據(jù)測(cè)試、改進(jìn)自己的設(shè)計(jì),直到達(dá)到優(yōu)良模型的要求,并進(jìn)一步在實(shí)戰(zhàn)中檢驗(yàn)。這個(gè)過(guò)程無(wú)疑會(huì)培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神。

(3) 提高學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際、綜合運(yùn)用知識(shí)的能力。實(shí)驗(yàn)教學(xué)對(duì)提高學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際能力具有天然的優(yōu)勢(shì)。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)更突出的是綜合運(yùn)用知識(shí)的能力培養(yǎng)。學(xué)生在證券投資學(xué)、證券投資分析等課程學(xué)到的知識(shí)只是投資分析一個(gè)方面[8],而程序化交易需要將投資分析、行動(dòng)方案(決策)、資金管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理聯(lián)系在一起,無(wú)疑更突出了投資的全局意識(shí),提高學(xué)生綜合運(yùn)用知識(shí)的能力。

2 程序化交易軟件選擇

程序化交易軟件是程序化實(shí)驗(yàn)交易教學(xué)的不可或缺的工具。目前國(guó)內(nèi)程序化交易軟件已有十幾種,如文華贏智程序化交易軟件(WH8)、交易開(kāi)拓者程序化交易軟件(TB)、MultiCharts(MC8)、金字塔交易系統(tǒng)等,從其中篩選面向經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生或作為公共選修課實(shí)驗(yàn)教學(xué)的程序化交易軟件,需要綜合考慮以下幾個(gè)因素[3,9]:

(1) 易于學(xué)習(xí)掌握。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)涉及編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序,如果所選用的程序化交易軟件在編寫(xiě)程序時(shí)需要較多的前期準(zhǔn)備,如用C++、Matlab、R等來(lái)編寫(xiě)程序,就不太適合大多數(shù)經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生使用。

(2) 功能完備。選用的程序化交易軟件,應(yīng)該提供國(guó)內(nèi)股票和期貨全部品種,以及國(guó)外期貨品種多周期的時(shí)間序列歷史行情數(shù)據(jù)和近期的TICK數(shù)據(jù),提供檢測(cè)報(bào)告以檢測(cè)模型,并能夠進(jìn)行仿真交易等。

(3) 在市場(chǎng)上應(yīng)用較普遍、運(yùn)行穩(wěn)定。選用的軟件應(yīng)該已經(jīng)在市場(chǎng)上得到長(zhǎng)期、較普遍的使用,且運(yùn)行穩(wěn)定。

(4) 能夠低成本獲得該軟件。選用的軟件在使用成本方面可行。價(jià)格過(guò)于昂貴或性?xún)r(jià)比不高的程序化交易軟件不適合用來(lái)進(jìn)行程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)。

綜合上述因素考慮,文華贏智程序化模擬交易軟件(WH8)是非常理想的實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件,它不僅編程簡(jiǎn)單易學(xué)、功能完備、運(yùn)行穩(wěn)定,更重要的是可以免費(fèi)獲得該程序化模擬交易軟件。文華贏智程序化模擬交易軟件(WH8)采用的是互聯(lián)網(wǎng)支持下的客戶(hù)端/服務(wù)器架構(gòu),運(yùn)行環(huán)境要求實(shí)驗(yàn)室中的計(jì)算機(jī)連接互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)內(nèi)存2G以上等,目前高校實(shí)驗(yàn)室絕大多數(shù)都能達(dá)到這些要求。在教學(xué)組織上應(yīng)該做到每個(gè)學(xué)生有一臺(tái)計(jì)算機(jī)和一個(gè)程序化交易客戶(hù)端軟件賬號(hào)。

3 程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)目標(biāo)與教學(xué)內(nèi)容

實(shí)驗(yàn)教學(xué)內(nèi)容的確定要根據(jù)不同高等學(xué)校的教學(xué)計(jì)劃和目標(biāo)來(lái)確定,這里給出最低目標(biāo)和一般目標(biāo)。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)最低目標(biāo)應(yīng)是開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目,即不單獨(dú)開(kāi)課,而是在證券期貨投資技術(shù)分析課程中加入程序化交易實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目,使學(xué)生了解程序化交易的思想和方法。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)一般目標(biāo)應(yīng)是開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)課程,即單獨(dú)開(kāi)課,這樣可以充分地進(jìn)行程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué),使學(xué)生較全面掌握程序化交易的思想和方法。更高的教學(xué)目標(biāo)還可以涉及高頻交易等內(nèi)容,那將需要條件更高的實(shí)驗(yàn)環(huán)境。

3.1 程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)內(nèi)容(最低目標(biāo))

不單獨(dú)開(kāi)課時(shí),可以在“證券期貨投資技術(shù)分析”這類(lèi)課程中加入程序化交易的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目?？梢栽谥v解技術(shù)指標(biāo)時(shí)就插進(jìn)程序化交易的內(nèi)容。由于學(xué)時(shí)限制,只能簡(jiǎn)要介紹文華贏智程序化交易軟件的編程和測(cè)試方法、資金管理方法,完成一個(gè)程序化交易模型的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)。重點(diǎn)是讓學(xué)生了解程序化交易的思想和方法?？梢栽鲈O(shè)4個(gè)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目:基于技術(shù)指標(biāo)MACD的擇時(shí)策略測(cè)試;基于技術(shù)指標(biāo)RSI擇時(shí)策略測(cè)試;股票擇時(shí)策略模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn);股指期貨日內(nèi)交易策略模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)。完成這些實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目需要6～8學(xué)時(shí)。若學(xué)時(shí)緊張,最后一個(gè)關(guān)于股指期貨的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目可以去掉,只做前3個(gè)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目。

3.2 程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)內(nèi)容(一般目標(biāo))

單獨(dú)開(kāi)設(shè)程序化交易實(shí)驗(yàn)課程,學(xué)時(shí)可以考慮在34～51學(xué)時(shí)。教學(xué)章節(jié)可以如下安排:

第一章程序化交易概論。理論講授1學(xué)時(shí),實(shí)驗(yàn)1學(xué)時(shí)。主要介紹程序化交易的概念,程序化交易與基本分析和技術(shù)分析的關(guān)系,程序化交易與普通交易的比較,以及程序化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)步驟;熟悉文華贏智程序化交易軟件菜單操作。

第二章程序化交易基礎(chǔ)。理論講授3學(xué)時(shí),實(shí)驗(yàn)3學(xué)時(shí)。主要介紹資金管理和技術(shù)分析的支撐壓力理論、技術(shù)指標(biāo)方法等;畫(huà)線(xiàn)和技術(shù)指標(biāo)MA測(cè)試。

第三章程序化交易編程與測(cè)試。講授4學(xué)時(shí),實(shí)驗(yàn)10學(xué)時(shí)。介紹文華贏智程序化交易軟件編程方法,策略模型開(kāi)發(fā)中的回測(cè)和回測(cè)分析報(bào)告解讀、敏感度分析、參數(shù)優(yōu)化,借助文華贏智程序化交易軟件詳細(xì)測(cè)試基于各種常用技術(shù)指標(biāo)的擇時(shí)策略。

第四章程序化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)。講授2學(xué)時(shí),實(shí)驗(yàn)4學(xué)時(shí)。詳細(xì)介紹一個(gè)交易策略模型的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)的案例,以及程序化模擬交易,并讓學(xué)生開(kāi)發(fā)自己的交易策略模型并進(jìn)行程序化模擬交易。

第五章統(tǒng)計(jì)套利策略及實(shí)現(xiàn)[10]。理論講授2學(xué)時(shí),實(shí)驗(yàn)3學(xué)時(shí)。主要介紹統(tǒng)計(jì)套利的概念和方法,以及統(tǒng)計(jì)套利策略的程序化交易的實(shí)現(xiàn)。

第六章高頻交易簡(jiǎn)介。1學(xué)時(shí)。介紹高頻交易概念及案例。

以上是總學(xué)時(shí)為34學(xué)時(shí)的內(nèi)容安排,如果總學(xué)時(shí)多于34學(xué)時(shí),可以把剩下的學(xué)時(shí)用于學(xué)生自主設(shè)計(jì)交易策略模型及實(shí)現(xiàn)。

程序化交易實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目包括驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn)、設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn)、綜合性實(shí)驗(yàn),以設(shè)計(jì)性、綜合性實(shí)驗(yàn)為主。作為參考,具體實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目序號(hào)和名稱(chēng)可以這樣編排:

實(shí)驗(yàn)1:程序化交易軟件基本操作;

實(shí)驗(yàn)2:繪制常用支撐壓力線(xiàn);

實(shí)驗(yàn)3:移動(dòng)平均線(xiàn)應(yīng)用方法手工測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)4:基于移動(dòng)平均線(xiàn)的擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)5:基于技術(shù)指標(biāo)MACD擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)6:基于技術(shù)指標(biāo)RSI擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)7:基于技術(shù)指標(biāo)KDJ擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)8:基于技術(shù)指標(biāo)SAR擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)9:基于技術(shù)指標(biāo)CCI擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)10:基于技術(shù)指標(biāo)BOLL擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)11:基于技術(shù)指標(biāo)DMI擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)12:基于技術(shù)指標(biāo)VR擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)13:基于技術(shù)指標(biāo)BIAS擇時(shí)策略的程序化交易測(cè)試;

實(shí)驗(yàn)14:股票擇時(shí)策略模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn);

實(shí)驗(yàn)15:股指期貨日內(nèi)交易模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn);

實(shí)驗(yàn)16:組合模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn);

實(shí)驗(yàn)17股票跨品種套利模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn);

實(shí)驗(yàn)18:期貨跨品種套利模型設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)。

上述實(shí)驗(yàn)1—實(shí)驗(yàn)3是操作性或驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn),實(shí)驗(yàn)4—實(shí)驗(yàn)13都是設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn),實(shí)驗(yàn)14—實(shí)驗(yàn)18都是綜合性實(shí)驗(yàn)。

4 程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)過(guò)程設(shè)計(jì)

程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)過(guò)程的設(shè)計(jì)以學(xué)生的學(xué)習(xí)線(xiàn)索來(lái)組織[11]。從程序化交易實(shí)驗(yàn)課程整體來(lái)看,傳統(tǒng)證券期貨投資技術(shù)分析理論等必要知識(shí)準(zhǔn)備先介紹,并配合操作或性驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn);然后邊講授技術(shù)指標(biāo),邊完成基于技術(shù)指標(biāo)擇時(shí)策略的實(shí)驗(yàn)1:程序化交易簡(jiǎn)單模型的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)(對(duì)應(yīng)于文華贏智程序化交易軟件的過(guò)濾性模型);在較復(fù)雜的程序化交易模型開(kāi)發(fā)案例講解后,開(kāi)始讓學(xué)生自己設(shè)計(jì)程序化交易模型并進(jìn)行檢測(cè)(對(duì)應(yīng)于文華贏智程序化交易軟件的非過(guò)濾性模型)。之后,還可以設(shè)計(jì)多個(gè)模型,構(gòu)成模型組合(對(duì)應(yīng)于文華贏智程序化交易軟件的模型組合)[3]。這是從學(xué)生學(xué)習(xí)角度來(lái)看最佳的學(xué)習(xí)線(xiàn)索,體現(xiàn)了從實(shí)驗(yàn)知識(shí)準(zhǔn)備到實(shí)驗(yàn)、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜、從單一到綜合的原則。

對(duì)于具體實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目教學(xué),可以根據(jù)實(shí)驗(yàn)性質(zhì)采取不同的教學(xué)過(guò)程設(shè)計(jì)。對(duì)于驗(yàn)證性或操作性實(shí)驗(yàn),可以先由教師演示,然后學(xué)生按照實(shí)驗(yàn)要求完成實(shí)驗(yàn)和實(shí)驗(yàn)報(bào)告。對(duì)于設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn),先由教師講解文華贏智程序化交易軟件的麥語(yǔ)言編寫(xiě)基礎(chǔ),然后就可以在每個(gè)設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn)前,介紹所涉及的技術(shù)指標(biāo)定義和應(yīng)用方法,讓學(xué)生參照文華贏智程序化交易軟件的示例程序來(lái)編寫(xiě)程序,并進(jìn)行回測(cè)、模型參數(shù)優(yōu)化等實(shí)驗(yàn)內(nèi)容。對(duì)于綜合性實(shí)驗(yàn),除了實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備知識(shí)由教師講解外,采用合作學(xué)習(xí)的模式來(lái)完成綜合性實(shí)驗(yàn),即2個(gè)學(xué)生一組互相討論、學(xué)習(xí),合作開(kāi)發(fā)。

5 程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果評(píng)價(jià)

實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果評(píng)價(jià)是實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)計(jì)的重要一環(huán)。程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以用2種方法進(jìn)行實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果評(píng)價(jià)。一個(gè)是通過(guò)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)報(bào)告來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià),特別是考查綜合性實(shí)驗(yàn)的實(shí)驗(yàn)報(bào)告。這就需要實(shí)驗(yàn)報(bào)告內(nèi)容要全面反映學(xué)生的實(shí)驗(yàn)情況。為此,綜合性、設(shè)計(jì)性實(shí)驗(yàn)報(bào)告就要包括設(shè)計(jì)思路、程序源代碼(包含注釋信息)、回測(cè)分析報(bào)告、模型參數(shù)優(yōu)化、敏感度分析、資金管理等方面內(nèi)容[12]。從中,教師可以看到學(xué)生是否達(dá)到教學(xué)目標(biāo)的要求。

程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果另一個(gè)評(píng)價(jià)方法,就是讓學(xué)生在規(guī)定時(shí)間內(nèi)(如2個(gè)學(xué)時(shí))完成一個(gè)新的程序化交易策略模型的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn),并完成實(shí)驗(yàn)報(bào)告。這種方式類(lèi)似于開(kāi)卷考試。

上述2種評(píng)價(jià)方法中采用哪一個(gè)都可以,后者可能反映學(xué)生情況更準(zhǔn)確,但需要更多的學(xué)時(shí)。

6 結(jié)束語(yǔ)

程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)仍然處于探索和完善中,本文較詳細(xì)地討論了最低教學(xué)目標(biāo)和一般教學(xué)目標(biāo)下的程序化交易實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)計(jì),對(duì)于更高教學(xué)目標(biāo)(深入高頻交易等內(nèi)容)可以在軟硬件條件許可的情況下進(jìn)一步討論。

References)

[1] Philip Treleaven,Michal Galas,Vidhi Lalc hand.Algorithmic trading review[J].Communications of the ACM,2013,56:76-85

[2] 丁鵬.量化投資—策略與技術(shù)[M].北京:電子工業(yè)出版社,2012.

[3] 上海文華財(cái)經(jīng)資訊有限公司.文華贏智程序化交易軟件8.2使用說(shuō)明書(shū)[EB/OL].(2014-12-1).http://www.wenhua.com.cn/guide/wh8-v8.2/index.htm.

[4] 孫靜.證券投資模擬教學(xué)研究[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2009,28(11):106-108,146.

[5] 田豐.虛擬實(shí)驗(yàn)與真實(shí)實(shí)驗(yàn)的整合研究[J].實(shí)驗(yàn)室技術(shù)與管理,2005,22(11):89-92.

[6] 朱臻.將量化投資思想引入到《證券投資》課程教學(xué)中的探索與思考[J].中國(guó)證券期貨,2013(5):58-59.

[7] 蒲丹,周舟,任安杰,等.多層次綜合性虛擬仿真實(shí)驗(yàn)教學(xué)中心建設(shè)經(jīng)驗(yàn)初探[J].實(shí)驗(yàn)技術(shù)與管理,2014,31(3):5-8,16.

[8] 高祥寶.期貨投資分析與實(shí)證研究[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2013.

[9] 聶延龍.國(guó)內(nèi)量化交易平臺(tái)[N].期貨日?qǐng)?bào),2012-11-26(004).

[10] Andrew Pole.統(tǒng)計(jì)套利[M].陳雄兵,張海珊,譯.北京:機(jī)械工業(yè)出版社,2011.

[11] 安嘉翔,喬立恭.教學(xué)設(shè)計(jì)中的幾個(gè)新概念[J].電化教育研究,1998(6):6-11,50.

[12] 丁專(zhuān)鑫.量化投資的關(guān)鍵在于模型的建立[J].中國(guó)期貨,2011(6):68-69.

Experimental teaching design of program trading

Gao Xiangbao

(Laboratory of Economics and Management,Beijing Technology and Business University,Beijing 100048, China)

This paper elucidates the importance of experimental teaching of program trading,makes a good choice of program trading experiment teaching platforms,explores the program trading experimental teaching contents corresponding to different teaching objectives,the teaching process design as well as two methods of teaching evaluation.Experimental teaching process design follows the students’ learning cues and applies the cooperative learning mode appropriately.

program trading; experimental teaching design;evaluation of experimental teaching effect

2015- 01- 02 修改日期：2015- 02- 09

高祥寶(1964—),男,遼寧普蘭店,研究生,副教授,主要研究方向?yàn)樽C券期貨投資分析.

E-mail：gaoxb88@sina.com

G642.0

A

1002-4956(2015)6- 0211- 03