◇張博

“互聯(lián)網(wǎng)+”對券商行業(yè)的影響探析

◇張博

摘要：伴隨網(wǎng)絡的普及，網(wǎng)絡社交、網(wǎng)絡購物興起，從而催生了網(wǎng)絡支付，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎。隨著互聯(lián)網(wǎng)應用的普及和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，券商開展網(wǎng)上業(yè)務也是發(fā)展的必然趨勢。本文分析了行業(yè)所面臨的現(xiàn)狀，探析券商行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化將帶來的影響。

關鍵字：互聯(lián)網(wǎng)券商；路徑；影響

10.13999/j.cnki.scyj.2015.09.009

一、傳統(tǒng)券商開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的優(yōu)勢與劣勢

國內(nèi)金融投資者以資金量較少的散戶為主，更注重費率。而美國等發(fā)達國家金融市場中機構客戶占比較高，其投資者在挑選證券公司時,既考慮傭金率，又考慮證券公司的研究實力，看其能否為自己提供好的投資建議，因此傳統(tǒng)大型券商更受青睞。而國內(nèi)股票投資者中散戶比例較高，相對而言更關注傭金率，能提供低傭金率的互聯(lián)網(wǎng)券商在國內(nèi)發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

傳統(tǒng)券商的優(yōu)勢主要表現(xiàn)為：一，產(chǎn)品業(yè)務線豐富，證券公司擁有豐富的產(chǎn)品和業(yè)務，能滿足不同投資者的需求。從零售客戶業(yè)務來看，融資融券業(yè)務發(fā)展迅速，目前行業(yè)融資融券余額已接近2萬億；公司集合理財規(guī)模迅速增長，提供多種類型的理財產(chǎn)品。從高端及機構客戶業(yè)務來看，證券公司能提供投行、股權質押等業(yè)務。二，很多公司具有研究實力，能提供全面的產(chǎn)品咨詢。同時國內(nèi)券商營業(yè)部具有資源，能提供業(yè)務支持，服務更為全面。

當然，傳統(tǒng)券商也有明顯的劣勢。比如：一，大部分公司為國企體制，市場化機制不足，對新鮮事物接受速度較慢。二，金融行業(yè)思維與互聯(lián)網(wǎng)精神存在差別。互聯(lián)網(wǎng)精神在于開放、平等、交流和追求極致的客戶體驗，為客戶提供一個大的平臺，與金融行業(yè)的思維存在一定的差別。因此，不同的券商應當根據(jù)自身特點采取適當?shù)慕Y合方式，實現(xiàn)線上業(yè)務與線下業(yè)務的有機結合，以防止同質化的競爭。

二、互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展路徑

在新的時代背景下，傳統(tǒng)證券行業(yè)若要實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化，必須轉化思維方式、積極利用信息技術，整合自身優(yōu)勢資源，提高業(yè)務競爭能力。傳統(tǒng)券商實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)轉型的路徑大致有三：一，自建平臺模式。自建電子商務平臺即是“行業(yè)垂直電商”的概念，典型模式是網(wǎng)上金融超市，產(chǎn)品包括交易軟件、投資資訊、投顧套餐、研究報告等一系列增值服務。二，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購券商，取得證券牌照。通過外部具有互聯(lián)網(wǎng)思維的企業(yè)并購傳統(tǒng)券商，對其進行重組改造，使其成為真正具有互聯(lián)網(wǎng)精神的新型券商。三，與互聯(lián)網(wǎng)平臺公司合作導流量。券商們借力于大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平臺，充分利用該企業(yè)平臺的互聯(lián)網(wǎng)用戶基數(shù)及大流量入口，并以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供的核心資源為基礎在流量導入方面提供一定的協(xié)助，充分利用自己的技術優(yōu)勢為用戶們提供在線的金融服務。

券商自建平臺可以優(yōu)化服務流程、整合服務資源、統(tǒng)一產(chǎn)品發(fā)布，實現(xiàn)對渠道、客戶、服務、產(chǎn)品、營銷活動、過程控制的全面管理，深度挖掘客戶行為數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷。優(yōu)點是投入產(chǎn)出較高，且先發(fā)優(yōu)勢易轉化成品牌優(yōu)勢，但缺乏客戶流量。在互聯(lián)網(wǎng)領域，尤其對于一個新的平臺，需要投入大量資金用于客戶發(fā)展和導入流量，這必然導致費用大幅增加。而通過并購方式實現(xiàn)聯(lián)合更適合中小券商——互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)擁有流量，需要一張券商牌照便可以實現(xiàn)流量變現(xiàn)。因此，并購對象多為中小型券商。

三、影響分析

互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展可以起到優(yōu)化資源配置的作用，同時可以有效降低交易成本，促進行業(yè)效率的提升。

首先，互聯(lián)網(wǎng)化直接帶來眾多長尾客戶，提高了券商創(chuàng)造價值的能力。同時，交易主體、交易結構也發(fā)生變化，減少了信息不對稱和中間成本，引發(fā)券商傳統(tǒng)的價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)方式的根本性轉變。未來券商將更多通過充分挖掘互聯(lián)網(wǎng)客戶數(shù)據(jù)資源，并開發(fā)、設計針對滿足客戶個性化需求的證券產(chǎn)品或服務來創(chuàng)造和實現(xiàn)價值，從而實現(xiàn)“長尾效應”。

其次，促使券商進行“渠道革命”?；ヂ?lián)網(wǎng)化有助于券商拓寬渠道，優(yōu)化現(xiàn)有經(jīng)紀業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務的運營管理模式，進一步擴大服務邊界。同時，網(wǎng)上開戶和網(wǎng)上證券產(chǎn)品銷售將使券商的地域和物理網(wǎng)點優(yōu)勢不再，傭金率進一步下降，新產(chǎn)品經(jīng)紀和資管業(yè)務的地位逐步提升，這將迫使券商經(jīng)紀業(yè)務由傳統(tǒng)通道向信用中介和理財業(yè)務終端轉型。在不久的將來，網(wǎng)絡將成為券商發(fā)展經(jīng)紀業(yè)務、財富管理業(yè)務的主要平臺。

最后，加劇行業(yè)競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其先天的渠道和成本優(yōu)勢迅速改變資本市場的競爭格局，隨著監(jiān)管的放松，這種競爭還將進一步加劇?；ヂ?lián)網(wǎng)技術會降低券商業(yè)務成本，加劇同業(yè)競爭，互聯(lián)網(wǎng)金融會改變?nèi)虡I(yè)務模式，催生網(wǎng)絡經(jīng)紀等新業(yè)態(tài)，這將帶來新的競爭機會，使得未來競爭更加復雜化。

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（作者單位：西安財經(jīng)學院）