（南京大學(xué) 金融與保險(xiǎn)學(xué)系，江蘇 南京 210093）

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、科技進(jìn)步、民生安定等方面發(fā)揮著穩(wěn)定器的功能。改革開放以來，中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，保費(fèi)收入從1980年的3.1 億元迅速增長(zhǎng)到2014年的7203億元，增幅超過2300倍，在全球位列第五。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的數(shù)量也由1980年的一家獨(dú)大發(fā)展到2014年的65家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，險(xiǎn)種日益豐富，保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量也在不斷提高。但縱觀中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)30余年的發(fā)展，每年保費(fèi)增長(zhǎng)率波動(dòng)性很大，這在一定程度上會(huì)動(dòng)搖人們對(duì)市場(chǎng)發(fā)展前景的信心，不利于財(cái)險(xiǎn)功能的充分發(fā)揮和財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，客觀預(yù)測(cè)并正確認(rèn)識(shí)中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)十分重要，這將為保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)劃財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展方向提供理論依據(jù)，為財(cái)險(xiǎn)公司制定公司發(fā)展戰(zhàn)略提供參考，從而促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)步有序發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的影響因素以及具體增長(zhǎng)趨勢(shì)的實(shí)證研究非常少，本文將根據(jù)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)，選取有代表性影響因素，構(gòu)建面板模型，利用2000～2013年全球國(guó)家面板數(shù)據(jù)和中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)，將全球70個(gè)國(guó)家和中國(guó)31個(gè)省市區(qū)分別進(jìn)行分組，測(cè)算出各個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性，比較全球和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)路徑，剖析我國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)波動(dòng)的原因，并預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來發(fā)展趨勢(shì)。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外有關(guān)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的研究主要是利用多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)分析影響保險(xiǎn)增長(zhǎng)的因素。Beenstock等（1988）通過對(duì)12個(gè)工業(yè)化國(guó)家1970～1981年的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出人均非壽險(xiǎn)保費(fèi)與人均GDP呈非線性關(guān)系的結(jié)論［1］。Outreville（1990）以55個(gè)發(fā)展中國(guó)家1983～1984年的數(shù)據(jù)為樣本，通過構(gòu)建非壽險(xiǎn)需求模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)非壽險(xiǎn)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)，即GDP每增長(zhǎng)1%帶來超過1%的非壽險(xiǎn)需求增長(zhǎng)［2］。Browne等（2000）選取OECD 國(guó)家1986～1993年的數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)非壽險(xiǎn)需求與收入水平呈正相關(guān)［3］。Ward和Zurbruegg（2000）運(yùn)用VAR 模型，對(duì)9個(gè)OECD 國(guó)家1961～1996年間的保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家之間這兩者的相關(guān)性存在很大差異，一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的原因，但在另一些國(guó)家則相反，這與該國(guó)家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度環(huán)境以及宗教文化密切相關(guān)［4］。Enz（2000）構(gòu)建了描繪保險(xiǎn)深度和人均GDP長(zhǎng)期關(guān)系的logistic理論模型，根據(jù)該模型繪制的曲線呈S型，反映出一國(guó)的保險(xiǎn)需求收入彈性不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而不斷變大，而是會(huì)在人均GDP達(dá)到一定程度之后，逐步變?。?］。Esho等（2004）利用格蘭杰因果檢驗(yàn)和固定效應(yīng)模型以及GMM 估計(jì)方法對(duì)44個(gè)國(guó)家1984～1998年間的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，得出保險(xiǎn)需求與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)的結(jié)論［6］。Kugler和Ofoghi（2005）對(duì)英國(guó)1966～2003年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)無論是長(zhǎng)期還是短期，英國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率與本國(guó)GDP增長(zhǎng)率具有明顯的相關(guān)性［7］。

國(guó)內(nèi)的學(xué)者如卓志（2001）、吳江鳴（2003）、曹亁（2006）、胡宏兵（2010）朱銘來（2012）等所做的研究都驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)保險(xiǎn)需求的積極影響［8］［9］［10］［11］［12］。徐為山和吳堅(jiān)雋（2006）通過對(duì)全球78個(gè)國(guó)家和地區(qū)壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)的邊際消費(fèi)傾向的統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與邊際保險(xiǎn)消費(fèi)傾向存在“倒U 型”關(guān)系，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)壽險(xiǎn)的引致效應(yīng)要高于非壽險(xiǎn)［13］。肖志光（2007）對(duì)保險(xiǎn)需求影響因素進(jìn)行了梳理，在此基礎(chǔ)上，比較了OECD 國(guó)家以及中國(guó)的保險(xiǎn)需求彈性，發(fā)現(xiàn)各地區(qū)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展水平并不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而必然趨同，且保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境是導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展差異的重要因素［14］。沈坤榮和魏鋒（2010）按人均GDP將所有省份分成3組，利用FGLS估計(jì)方法，檢驗(yàn)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的非線性關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下，保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在不同關(guān)系［15］。

上述國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)所做的研究有三個(gè)特點(diǎn)：第一，國(guó)外學(xué)者大多數(shù)以全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)或是發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)作為研究對(duì)象，但對(duì)中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的研究幾乎沒有；第二，國(guó)內(nèi)研究主要集中在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的影響分析上，涉及其他因素的很少，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷臉?gòu)建也比較簡(jiǎn)單；第三，對(duì)國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域差異分析也主要是針對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，而且沒有對(duì)未來發(fā)展的趨勢(shì)作出判斷。因此，本文在借鑒上述文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，著眼于影響財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的重要因素，借助面板數(shù)據(jù)模型，基于國(guó)際比較的視角，在國(guó)際和國(guó)內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下，對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)情況進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和比較分析，目的是發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)存在的問題，并預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。

二、模型和數(shù)據(jù)

（一）模型構(gòu)建

構(gòu)建財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的回歸模型關(guān)鍵在于選取合適的變量。Zietz（2003）、Hussels等（2005）對(duì)前期相關(guān)的實(shí)證研究進(jìn)行了系統(tǒng)的歸納總結(jié)，將影響保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的因素劃分為三類：經(jīng)濟(jì)因素、法律政治因素和社會(huì)因素。其中經(jīng)濟(jì)因素包括收入水平、保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格、預(yù)期通貨膨脹、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及外資保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額等；法律政治因素包括法律淵源、政治環(huán)境、私有財(cái)產(chǎn)權(quán)的確立等；社會(huì)因素包括個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)偏好、宗教、社會(huì)福利支出、撫養(yǎng)率、預(yù)期壽命和教育程度等［16］［17］。很多因素在實(shí)證檢驗(yàn)中的顯著性并不高或者并未得到一致結(jié)論，只有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或者是收入水平是被大量實(shí)證檢驗(yàn)通過的最主要影響因素。因此，本文根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的特點(diǎn)，選取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度、金融市場(chǎng)發(fā)展程度以及通貨膨脹作為主要影響因素，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型如下：

（二）變量說明與數(shù)據(jù)來源

模型（1）中，ID 代表財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)水平，用財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度來衡量，保險(xiǎn)密度是人均保費(fèi)收入，用年保費(fèi)收入除以人口數(shù)計(jì)算而得，可以反映財(cái)險(xiǎn)的普及程度和增長(zhǎng)情況；RGDP代表人均GDP，反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，也間接反映居民生活水平；IP 代表財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度，即年保費(fèi)收入占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重，反映財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位；CREDIT 代表金融市場(chǎng)發(fā)展程度，用各省市區(qū)金融機(jī)構(gòu)全部貸款余額與GDP的比值度量；INF 代表通貨膨脹水平，通過對(duì)各地區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）以2000年為基數(shù)進(jìn)行換算得到。α、βi 表示待估系數(shù)，μt 度量時(shí)間效應(yīng)；ηi 度量地區(qū)效應(yīng)；εit為誤差項(xiàng)。

本文對(duì)全球70個(gè)國(guó)家和中國(guó)31個(gè)省市區(qū)2000～2013年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。全球70個(gè)國(guó)家的財(cái)險(xiǎn)密度和財(cái)險(xiǎn)深度數(shù)據(jù)來源于2001～2014年瑞士再保險(xiǎn)公司出版的sigma雜志，全球70個(gè)國(guó)家的人均GDP、信貸占GDP比重、CPI均來源于世界銀行網(wǎng)站。中國(guó)各省市區(qū)的財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入來源于《中國(guó)金融年鑒》（2001～2014年），中國(guó)各省市區(qū)的人口總數(shù)、GDP、信貸占GDP比重、CPI均來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2001～2014年）。表1是全球和中國(guó)的各變量的統(tǒng)計(jì)描述。

表1 各變量的統(tǒng)計(jì)描述

（三）研究對(duì)象分組

本文將研究對(duì)象分成若干組別，分別統(tǒng)計(jì)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等因素對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的影響程度。世界銀行2008年公布的最新收入分組標(biāo)準(zhǔn)為：人均國(guó)民收入低于975美元為低收入國(guó)家，在976～3855美元之間為中等偏下收入國(guó)家，在3856～11905美元之間為中等偏上收入國(guó)家，高于11906美元為高收入國(guó)家。但按此標(biāo)準(zhǔn)來劃分，一是組數(shù)偏少，二是高收入國(guó)家組中人均國(guó)民收入跨度過大，樣本中有超過50個(gè)國(guó)家的人均國(guó)民收入都屬于這個(gè)范圍，不能準(zhǔn)確反映財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。因此，本文根據(jù)2000～2013年的平均人均GDP，并參考世界銀行分組標(biāo)準(zhǔn)將70個(gè)國(guó)家和地區(qū)分成了8組（見表2）。

為方便比較，本文統(tǒng)計(jì)出中國(guó)各省市2000～2013年的平均人均GDP，并折合成美元。根據(jù)表2分組的標(biāo)準(zhǔn)，將中國(guó)31個(gè)省市區(qū)分成了4組（表3）。

表2 全球70個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分組結(jié)果

表3 中國(guó)31個(gè)省市區(qū)的分組結(jié)果

三、實(shí)證檢驗(yàn)

為避免偽回歸，首先進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)，采用三種不同的檢驗(yàn)方法分別對(duì)全球8組變量和中國(guó)4組變量的面板單位根進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)每組都至少有兩種方法的檢驗(yàn)結(jié)果顯示不存在單位根，說明這12組變量均為平穩(wěn)序列，可以進(jìn)一步進(jìn)行面板回歸。本文將根據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果來確定選擇固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，由于篇幅限制，在此不再一一羅列檢驗(yàn)結(jié)果。

（一）全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的檢驗(yàn)結(jié)果

表4列示了全球財(cái)險(xiǎn)需求的檢驗(yàn)結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)有明顯促進(jìn)作用，而且都通過1%的顯著性檢驗(yàn)，金融市場(chǎng)發(fā)展程度和通貨膨脹的影響在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下有明顯差異。

表4 全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的檢驗(yàn)結(jié)果

（二）中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的檢驗(yàn)結(jié)果

表5列示了中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的檢驗(yàn)結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)有明顯促進(jìn)作用。其他因素會(huì)產(chǎn)生一定影響，但各組結(jié)果并不一致。

表5 中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的檢驗(yàn)結(jié)果

四、檢驗(yàn)結(jié)果分析

首先，全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的V 型趨勢(shì)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠促進(jìn)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)，但影響程度隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高而出現(xiàn)波動(dòng)。在模型（1）中，β1 代表財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的拉動(dòng)程度，系數(shù)越大，拉動(dòng)力越強(qiáng)，反之則越弱。本文將實(shí)證檢驗(yàn)得到的全球8個(gè)組和中國(guó)4個(gè)組的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性系數(shù)繪制成圖1，其中虛線代表全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性的走勢(shì)。發(fā)現(xiàn)當(dāng)人均GDP小于3000美元時(shí)，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性略有上升，且一度超過1。當(dāng)人均GDP在3000～10000美元之間時(shí)，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性出現(xiàn)明顯下降，在第4 組是達(dá)到最低值0.56，之后隨著人均GDP超過10000美元，彈性系數(shù)又逐漸提高并超過1。因此，從整體看，全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性呈現(xiàn)出一個(gè)V 型走勢(shì)。

其次，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)共同影響了財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性的走勢(shì)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)因素之外，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度同樣會(huì)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著正面影響。這是因?yàn)樨?cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度代表了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所發(fā)揮的作用，這與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的功能密切相關(guān)，也體現(xiàn)了財(cái)險(xiǎn)供給的數(shù)量和質(zhì)量。從全球看，在人均GDP小于3000美元經(jīng)濟(jì)水平階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)和人民生活水平的提高，對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和汽車保險(xiǎn)等傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品的需求大幅增長(zhǎng)，財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)展的最初階段也正是提供此類產(chǎn)品，因此保費(fèi)收入激增。當(dāng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，企業(yè)、社會(huì)、居民加大對(duì)巨額保險(xiǎn)標(biāo)的、生產(chǎn)責(zé)任、公共責(zé)任、氣候風(fēng)險(xiǎn)、科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等的保險(xiǎn)需求，而財(cái)險(xiǎn)公司在產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新等方面是需要時(shí)間和資金的，從而會(huì)出現(xiàn)財(cái)險(xiǎn)需求和供給的不匹配。因此在人均GDP處于3000～10000美元之間時(shí)，會(huì)出現(xiàn)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性下降的現(xiàn)象，主要是由于財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)發(fā)展瓶頸，險(xiǎn)種過于單一，供給沒有能跟上需求的增長(zhǎng)。當(dāng)精算技術(shù)革新、資金規(guī)模擴(kuò)大，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展突破瓶頸時(shí)，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速進(jìn)入一個(gè)新階段。因此在人均GDP 超過10000美元，特別是到了第7和第8組的發(fā)達(dá)國(guó)家時(shí)，增長(zhǎng)彈性接近甚至超過1，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的拉動(dòng)不僅表現(xiàn)為財(cái)險(xiǎn)需求的多樣化，也表現(xiàn)在為財(cái)險(xiǎn)公司提供更多的發(fā)展機(jī)遇、技術(shù)和資金的支持。

第三，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景看好，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整不可避免。從圖1中可以看出，中國(guó)4組財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性都高于全球同組水平，與全球V 型走勢(shì)基本相同，而且第4組京津滬地區(qū)的增長(zhǎng)彈性下降的幅度也不大，這說明中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)整體發(fā)展好于全球同經(jīng)濟(jì)水平地區(qū)，這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展是分不開的。20年間，中國(guó)各地企業(yè)投資建設(shè)持續(xù)增長(zhǎng)，汽車保有量迅速增加，2014年已接近1.4億輛，對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和汽車保險(xiǎn)的需求非常大。與此同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)公司的數(shù)量和規(guī)模也在這20年間突飛猛進(jìn)，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的CR4指數(shù)（規(guī)模最大的前四家公司保費(fèi)收入總和占全國(guó)總保費(fèi)收入的比率）從20世紀(jì)90年代初的接近100%下降到70%以下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了產(chǎn)品供給數(shù)量和財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入快速增加。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的大背景下，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的前景看好。但是，第3和第4組增長(zhǎng)彈性的下降也在預(yù)示中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的時(shí)期已經(jīng)到來。盡管京津滬三地是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)且財(cái)險(xiǎn)資源最集中的地區(qū)，但這并不意味著財(cái)險(xiǎn)資源得到了合理配置。長(zhǎng)期粗放式發(fā)展導(dǎo)致中國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)理念上“重承保輕理賠”，各種違規(guī)行為嚴(yán)重侵害被保險(xiǎn)人的利益，這就透支了保險(xiǎn)的信譽(yù)。加上費(fèi)率并未完全市場(chǎng)化，各家公司在產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新方面的可操作空間不大，險(xiǎn)種同質(zhì)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，無法滿足消費(fèi)者日益多樣化的財(cái)險(xiǎn)需求。因此，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)在發(fā)展模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品研發(fā)等方面亟待轉(zhuǎn)型和突破。

第四，金融市場(chǎng)發(fā)展程度和通貨膨脹對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的影響不明顯，且存在地區(qū)性差異。對(duì)全球70個(gè)國(guó)家的檢驗(yàn)結(jié)果表明，金融市場(chǎng)發(fā)展程度在經(jīng)濟(jì)處于中下發(fā)展水平地區(qū)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)有正面促進(jìn)作用，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)則有一些負(fù)面影響。而通貨膨脹主要是在經(jīng)濟(jì)水平中等的地區(qū)對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)有正面影響。對(duì)中國(guó)31個(gè)省市區(qū)的檢驗(yàn)結(jié)果表明，金融市場(chǎng)發(fā)展程度對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)幾乎沒有顯著影響，通貨膨脹對(duì)除京津滬三地之外的財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)都有負(fù)面影響。

圖1 全球和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性比較

五、結(jié)論

本文通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，選取2000～2013年的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)全球70個(gè)國(guó)家8個(gè)組別和中國(guó)31個(gè)省市4個(gè)組別進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和比較，結(jié)果表明：隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，全球財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)彈性呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的V 型趨勢(shì)，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)深度共同影響的結(jié)果，也是財(cái)險(xiǎn)需求和供給相互平衡的博弈過程。中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)高于全球同經(jīng)濟(jì)水平地區(qū)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的大背景下，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的前景看好。但鑒于增長(zhǎng)彈性下降，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整勢(shì)在必行。另外，金融市場(chǎng)發(fā)展程度和通貨膨脹對(duì)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的影響在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的地區(qū)是不一致的。

針對(duì)我國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩的問題，除了進(jìn)一步提高居民收入，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)宣傳之外，更重要的是財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變，才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。建議引入多樣化的新市場(chǎng)主體，如不同類型的專業(yè)化和區(qū)域性財(cái)險(xiǎn)公司，降低市場(chǎng)集中度，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)；轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，重視經(jīng)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量的提高，特別是理賠流程的規(guī)范；加大責(zé)任保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)的研發(fā)力度，充分發(fā)揮財(cái)險(xiǎn)在各行各業(yè)的保障功能；完善市場(chǎng)退出機(jī)制，對(duì)各類財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)行硬性市場(chǎng)約束，促使其合規(guī)經(jīng)營(yíng)和公平競(jìng)爭(zhēng)。

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