□文/曾夢(mèng)茜

（湖南商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院 湖南·長(zhǎng)沙）

一、引言

在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，中小企業(yè)對(duì)緩解就業(yè)壓力，降低失業(yè)率，保障GDP 增長(zhǎng)等方面具有不可估量的作用。但在日趨復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)背景下，中小企業(yè)的發(fā)展歷程頗為坎坷，面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，融資難、融資貴問(wèn)題已成中小企業(yè)發(fā)展的主要“攔路虎”，提高中小企業(yè)的發(fā)展活力，增進(jìn)后勁競(jìng)爭(zhēng)力，首要需解決企業(yè)的融資問(wèn)題。2014年7月，李克強(qiáng)將企業(yè)融資成本過(guò)高作為國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的主要議題之一，并提出多項(xiàng)解決措施。2014年8月，國(guó)務(wù)院頒布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》條文，明確指出解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改進(jìn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有重大意義。2014年12月國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議，認(rèn)為要積極貫徹中小企業(yè)融資優(yōu)惠政策，建立完善的融資擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，擴(kuò)大信貸規(guī)模，降低融資成本。2014年以來(lái)，盡管“融十條”、新“融十條”等政策的頒布、各類擔(dān)保組織迅速發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)的扶持等各項(xiàng)舉措，著力引導(dǎo)社會(huì)各類資金支持中小企業(yè)發(fā)展，但融資難題依然沒(méi)有得到有效解決，融資問(wèn)題仍然是中小企業(yè)發(fā)展的重要阻礙。因此，研究中小企業(yè)的融資難題已成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

二、文獻(xiàn)綜述

企業(yè)融資是指企業(yè)作為資金需求者進(jìn)行資金融通活動(dòng)。國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行了深入的研究和探析，國(guó)外對(duì)這類問(wèn)題研究開(kāi)展較早，其主要的研究依據(jù)是信貸配給理論，認(rèn)為信息不對(duì)稱是中小企業(yè)融資困難主要原因，道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇降低了信貸資金運(yùn)轉(zhuǎn)的效率。關(guān)于此類的國(guó)外研究還存在諸多見(jiàn)解，如表1 所示。（表1）

國(guó)內(nèi)不少學(xué)者結(jié)合中小企業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)，主要從社會(huì)角度進(jìn)行研究，得出了一些有價(jià)值的研究結(jié)論和成果，如表2 所示。（表2）

企業(yè)融資理論現(xiàn)已發(fā)展得較為成熟，但中小企業(yè)融資需求理論依然并未成型，意見(jiàn)未能得到統(tǒng)一，各種實(shí)證檢驗(yàn)也往往得出截然不同的結(jié)果。企業(yè)融資來(lái)源的變化情況也反映出小企業(yè)遇到的實(shí)際問(wèn)題多，情況復(fù)雜，目前仍然存在許多問(wèn)題及爭(zhēng)論有待進(jìn)一步解釋。這使得融資需求理論還亟須完善。

表1 國(guó)外中小企業(yè)融資的理論研究

表2 國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資的理論研究

三、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。中小企業(yè)對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用，據(jù)2011年6月數(shù)據(jù)顯示，約有10，000，000 家中小企業(yè)在工商部門注冊(cè)，達(dá)到全國(guó)注冊(cè)企業(yè)比重的90%，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)占GDP 三分之一左右。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、減輕就業(yè)負(fù)擔(dān)等方面具有重大意義。但融資問(wèn)題已成為影響中小企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的重要阻礙。

1、信貸配給制。銀行貸款主要實(shí)行差異化的配給制度，采用量化管理手段，依據(jù)企業(yè)規(guī)模的大小進(jìn)行差額貸款，對(duì)于國(guó)有、集體等大型企業(yè)的支持力度比較大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)獲得銀行機(jī)構(gòu)貸款額度僅占總貸款額度10%，全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、“三資”企業(yè)的短期貸款僅占銀行短期貸款的14.4%，對(duì)2003年至2008年的國(guó)有企業(yè)及規(guī)模以上企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分析發(fā)現(xiàn)：金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款絕大部分進(jìn)入大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)的信貸投入量寥寥無(wú)幾。究其原因，是由于信息不對(duì)稱，銀行金融機(jī)構(gòu)無(wú)法評(píng)估中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)率，加上部分中小企業(yè)存在隱匿負(fù)面信息，致使銀行貸款難度加大，限制貸款配給規(guī)模。

2、融資路徑單一。銀行信貸資金是中小企業(yè)融資的主要路徑。例如，湖南省一千多家中小企業(yè)中，約有22%的中小企業(yè)資金主要來(lái)源于當(dāng)?shù)劂y行，其中，只與一家銀行有借貸關(guān)系的企業(yè)是28 家，和兩家銀行有借貸關(guān)系的企業(yè)是109 家，和三家及三家以上銀行存在借貸關(guān)系的企業(yè)是157 家，由此看出，銀行信貸依然是中小企業(yè)融資主要途徑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行間接融資占我國(guó)中小企業(yè)融資總額的98%，直接融資只占1.3%。并且我國(guó)對(duì)中小企業(yè)上市融資設(shè)置的門檻很高，一般中小企業(yè)很難達(dá)到上市融資的標(biāo)準(zhǔn)，所以導(dǎo)致直接融資的比例很小，渠道狹窄。

3、融資缺乏系統(tǒng)性。企業(yè)融資過(guò)程中，內(nèi)部融資應(yīng)成為融資的主要方式，但中小企業(yè)規(guī)模較小，管理水平不佳，信息不透明，致使內(nèi)部融資受到很大的限制。據(jù)國(guó)際公司研究資料表明，我國(guó)中小企業(yè)業(yè)主資本和內(nèi)部收益留存分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%，公司債券和股權(quán)融資占不到1%，中小企業(yè)由于其本身經(jīng)營(yíng)的規(guī)模不大，對(duì)資金的需求量往往不高，單筆借貸的額度通常比較小。同時(shí)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金大多積壓到存貨、原材料上，加之存在應(yīng)收賬款積壓資金。資金的支出與回籠的時(shí)間脫節(jié)，企業(yè)易出現(xiàn)臨時(shí)周轉(zhuǎn)不靈的局面。為了繼續(xù)維持企業(yè)生產(chǎn)，企業(yè)常常會(huì)在資金周轉(zhuǎn)不靈的情況下臨時(shí)短期貸款，致使企業(yè)資金斷鏈層出不窮。

雖然從國(guó)內(nèi)來(lái)看，融資問(wèn)題一直都是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一道障礙，但是造成中小企業(yè)融資難的原因，卻并非單單出自社會(huì)原因，也有部分是中小企業(yè)本身存在的問(wèn)題，需要進(jìn)一步分析求證。

（二）中小企業(yè)融資難原因探析

1、企業(yè)自身的缺陷。中小企業(yè)大多數(shù)是實(shí)力不強(qiáng)、規(guī)模不大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信息不公開(kāi)、會(huì)計(jì)賬目不明了、信用水平不高、資產(chǎn)狀況差、沒(méi)有完善的治理結(jié)構(gòu)、隱藏著比較高的破產(chǎn)率和待業(yè)率，沒(méi)有充足的抵押物和擔(dān)保資源來(lái)貸款。并且中小企業(yè)沒(méi)有較好經(jīng)營(yíng)水平和企業(yè)戰(zhàn)略，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)信譽(yù)不高，并且在經(jīng)營(yíng)模式，發(fā)展空間等方面具有很大不確定性。與此同時(shí)，我國(guó)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款，費(fèi)用高，收益非常小，信用水平低，貸款額度小而短，存在的風(fēng)險(xiǎn)也較大。銀行出于自身資金安全考慮，勢(shì)必對(duì)中小企業(yè)實(shí)行貸款配給政策，以減少貸款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

2、市場(chǎng)及融資政策不完善。我國(guó)中小企業(yè)直接融資的渠道過(guò)窄，信貸資金只是中小企業(yè)融資方式的一種，融資還包括了股權(quán)融資和債權(quán)融資。然而，由于政策法規(guī)的不完善，致使中小企業(yè)上市融資、發(fā)行債券困難重重，限制了融資途徑，斷絕了資金來(lái)源渠道。同時(shí)，我國(guó)對(duì)上市企業(yè)門檻過(guò)高，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模很難達(dá)到國(guó)家規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)，阻斷了債券公開(kāi)發(fā)行融資的途徑。此外，在貸款出現(xiàn)市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融法制的不完善導(dǎo)致對(duì)債務(wù)人沒(méi)有相應(yīng)懲罰措施，對(duì)債權(quán)人尤其是貸款簽批人的責(zé)任追究卻很嚴(yán)厲。所以，存在貸款市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任模糊不清的情況下，加大了銀行對(duì)中小企業(yè)融資的難度。

3、擔(dān)保資源匱乏。銀行放款難、企業(yè)貸款難的現(xiàn)象大多體現(xiàn)在擔(dān)保難、抵押難上。銀行對(duì)抵押物有明確限定：僅限于土地、房屋、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，大部分中小企業(yè)人力資本、無(wú)形資產(chǎn)比重大，缺少商業(yè)銀行需要的固定資產(chǎn)作抵押，特別是一些新成立的科技型中小企業(yè)，經(jīng)營(yíng)模式上多為租賃經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)、工作地點(diǎn)、生產(chǎn)設(shè)備都有可能是租用的，而非可供抵押的固定資產(chǎn)，因此往往沒(méi)有抵押物作抵，而難以籌集企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需要的流動(dòng)資金。另外，中小企業(yè)實(shí)力弱、硬件差、技術(shù)研發(fā)慢、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)隱患大、隱匿信息多、信用等級(jí)低等問(wèn)題，銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮，因此對(duì)中小企業(yè)貸款實(shí)行嚴(yán)格的審批管理機(jī)制，縮減其貸款規(guī)模。

四、對(duì)策分析

尋求緩解中小企業(yè)融資難的對(duì)策措施，需要從銀行、企業(yè)、政策三個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)分析，形成全方位的協(xié)同效應(yīng)。唯有如此，中小企業(yè)的融資需求才能形成有效的互聯(lián)互通機(jī)制，從而從根本上解決中小企融資難題。

（一）銀行視角

1、引入民營(yíng)商業(yè)銀行。傳統(tǒng)四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行都熱衷于大型國(guó)有企業(yè)或者政府項(xiàng)目放款的爭(zhēng)奪中。致使出現(xiàn)大型企業(yè)“貸款過(guò)剩”，中小企業(yè)“貸款不足”現(xiàn)象，中小企業(yè)貸款形勢(shì)日漸惡劣，因此必須從機(jī)構(gòu)設(shè)置上進(jìn)行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有融資難題的制度壁壘。引入民間資本，建立針對(duì)中小企業(yè)貸款的民營(yíng)商業(yè)銀行，給予資金和政策支持，將中小企業(yè)作為銀行貸款的主要對(duì)象，簡(jiǎn)化借貸手續(xù)，浙江民泰商業(yè)銀行、泰隆商業(yè)銀行就是典型例子。民營(yíng)小型商業(yè)銀行的成立，可大幅度滿足中小企業(yè)融資需求，擴(kuò)展融資渠道，提高融資效率，可更好完善我國(guó)融資市場(chǎng)的不足，解決大型銀行對(duì)中小企業(yè)融資成本過(guò)高，審批程序繁雜等難題。民營(yíng)小型銀行立足當(dāng)?shù)?，更加熟悉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，能快速覺(jué)察企業(yè)生存環(huán)境的變化，迅速對(duì)變化做出反應(yīng)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，在解決信息不對(duì)稱方面具有更大的優(yōu)勢(shì)。因此，民營(yíng)中小銀行應(yīng)該作為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的主要手段之一。

2、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和引進(jìn)外資銀行競(jìng)爭(zhēng)。目前，銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)用房產(chǎn)或者機(jī)器等不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押。但是，中小企業(yè)規(guī)模小，少有不動(dòng)產(chǎn)的抵押物，資金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身所提供的抵押物的價(jià)值。因此，為了有效解決這個(gè)問(wèn)題，銀行可以考慮更多面向中小企業(yè)的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，如應(yīng)收賬款的抵押融資，生產(chǎn)資料、庫(kù)存商品抵押融資以及出口退稅質(zhì)押貸款等。引入外資銀行，不但可以增加金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)我國(guó)大型國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)融資市場(chǎng)的重視，同時(shí)外資商業(yè)銀行有許多面對(duì)中小企業(yè)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這樣將會(huì)有助于提高中小企業(yè)的融資貸款。

（二）政府的角度

1、信用體系的構(gòu)建和完善。構(gòu)建完善的信用制度能夠打破信息不對(duì)稱的局面，讓銀行能夠準(zhǔn)確順利的了解企業(yè)動(dòng)態(tài)情況，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題。建立完善的信息系統(tǒng)可將工商、稅務(wù)等相關(guān)部門的數(shù)據(jù)收集起來(lái)，建立一個(gè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，成立專門機(jī)構(gòu)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，將企業(yè)信息實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)更新，透明有效的信用信息將成為銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的有力依據(jù)。為確保信息系統(tǒng)正常運(yùn)行，政府需對(duì)該系統(tǒng)給予法律支持，建立相應(yīng)獎(jiǎng)懲管理辦法，確保信用信息的真實(shí)性，界定公開(kāi)信息的范圍。完善的監(jiān)管機(jī)制能夠保證信用體系的良好運(yùn)行，為商業(yè)銀行和中小民營(yíng)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

2、完善我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保。建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是政府扶持中小企業(yè)發(fā)展的重要手段。要完善我國(guó)的中小企業(yè)融資擔(dān)保，將其建成一個(gè)專業(yè)化、獨(dú)立性強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，同時(shí)建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，盡快出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，并在有法可依的前提下，加強(qiáng)監(jiān)管，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)，督促監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法監(jiān)管。擔(dān)保組織需要對(duì)擔(dān)保資金的運(yùn)用方向有明確的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，以符合國(guó)家扶持政策。隨著信用擔(dān)保法律法規(guī)的不斷完善，各項(xiàng)工作積極展開(kāi)，必將使中小企業(yè)融資的擔(dān)保體系建設(shè)工作進(jìn)入新臺(tái)階，融資擔(dān)保體系愈顯規(guī)范化和效率化。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，是一項(xiàng)復(fù)雜系統(tǒng)的工程，它將對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展有著非常重要的意義。

3、支持中小企業(yè)的扶持政策。制定多層次的中小企業(yè)優(yōu)惠財(cái)稅政策，滿足各類企業(yè)各成長(zhǎng)階段的發(fā)展需求。對(duì)于創(chuàng)立初期的中小企業(yè)，不僅需要財(cái)政上給予支持，而且要在產(chǎn)品稅收給予優(yōu)惠，為其營(yíng)造寬松的生長(zhǎng)環(huán)境；對(duì)發(fā)展勢(shì)頭好且社會(huì)需求較多的中小企業(yè)，適當(dāng)給予一定期限的稅收減免，對(duì)滿足國(guó)家技術(shù)空缺型企業(yè)，可延長(zhǎng)稅收免征期。針對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)研發(fā)，設(shè)立專門的融資窗口，提供技術(shù)貸款資金和財(cái)政補(bǔ)貼。政府依據(jù)地方情況，可制定專項(xiàng)資金扶持中小企業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)具體的實(shí)施計(jì)劃，規(guī)定援助企業(yè)的范圍、程度及條件要求，成立專門的督導(dǎo)小組和執(zhí)行小組，負(fù)責(zé)資金的開(kāi)放和監(jiān)督資金使用，提高效率。通過(guò)頒布政策法規(guī)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款，簡(jiǎn)化融資程序，擴(kuò)大融資規(guī)模，以政府作為擔(dān)保者，引導(dǎo)資金流向中小企業(yè)。為滿足中小企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)需求，可實(shí)行政府采購(gòu)機(jī)制，針對(duì)相同的產(chǎn)品，政府優(yōu)先考慮采購(gòu)中小企業(yè)的產(chǎn)品，擴(kuò)大政府在中小企業(yè)中的采購(gòu)范圍和份額，以支持其發(fā)展。

（三）企業(yè)自身素質(zhì)建設(shè)

1、提高自身信用實(shí)力。解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題要從內(nèi)部著手，不能單方面依靠政府、銀行的努力。企業(yè)規(guī)模與信用等級(jí)是銀行評(píng)估企業(yè)債務(wù)償還能力的重要依據(jù)，中小企業(yè)成立時(shí)間短、規(guī)模小、財(cái)務(wù)系統(tǒng)不規(guī)范等自身缺陷導(dǎo)致了其融資困難。規(guī)模越大，企業(yè)盈利能力越高，財(cái)務(wù)制度和企業(yè)管理制度也越完善，因此能夠讓銀行優(yōu)先納入是否貸款的考慮范圍，良好的信用形象能夠讓企業(yè)獲得貸款的成功幾率大大提高。所以，企業(yè)應(yīng)該要具有戰(zhàn)略意識(shí)，樹(shù)立起良好信用觀念，規(guī)范和完善企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)章制度，聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，定期提供全面、準(zhǔn)確、真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，做到規(guī)范發(fā)展，產(chǎn)權(quán)明確，提高企業(yè)信息透明度及信用等級(jí)，增加企業(yè)內(nèi)部硬件的建設(shè)力度，便于更好滿足貸款需求；引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制，聘用專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)，建立符合市場(chǎng)要求的現(xiàn)代化的組織結(jié)構(gòu)形式，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率，強(qiáng)化企業(yè)融資能力。

2、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，發(fā)揮貸款集群效益。中小企業(yè)由于自身?xiàng)l件的限制，規(guī)模小，產(chǎn)品單一，容易受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，貸款償還存在諸多不確定性。而組建產(chǎn)業(yè)集群融資聯(lián)合體，能夠增強(qiáng)區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低貸款成本，提高額度。建立行業(yè)聯(lián)盟或者企業(yè)聯(lián)盟向銀行申請(qǐng)貸款，可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)聯(lián)盟成員通過(guò)契約，結(jié)成利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的利益集團(tuán)，成員間經(jīng)協(xié)商確定貸款額度，由統(tǒng)一機(jī)構(gòu)向銀行申請(qǐng)貸款，每個(gè)企業(yè)均對(duì)盟員的貸款負(fù)有擔(dān)保責(zé)任。這樣，各成員之間形成一個(gè)相互監(jiān)督，相互協(xié)作的關(guān)系。如果聯(lián)盟成員中有任何異動(dòng)，其他的成員就會(huì)采取各種防范措施，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，以避免給自己帶來(lái)的損失。集群效應(yīng)不但能夠減少不良貸款的產(chǎn)生和降低信息不對(duì)稱性，還能使中小企業(yè)獲得更多和利率更低的貸款。為中小企業(yè)融資難題的緩解發(fā)揮了重要積極的作用。

五、結(jié)論

融資活動(dòng)是中小企業(yè)資金管理中不可缺少的一個(gè)環(huán)節(jié)，不同行業(yè)的融資決策往往受到所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境和諸多社會(huì)因素的影響而不同。中小企業(yè)的管理者也因?yàn)楣芾硭?、政策條款、信息不對(duì)稱、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素的限制，往往難以做出合理的決策，融資效果也不太理想。解決中小企業(yè)融資困境，要從銀行金融機(jī)構(gòu)、政府政策導(dǎo)向、企業(yè)自身全方位的進(jìn)行調(diào)整，通過(guò)政府政策；建立民間小型融資機(jī)構(gòu)，以改善融資環(huán)境，引進(jìn)合作共贏機(jī)制，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合體，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資等級(jí)，利用扶持政策優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)自身融資缺陷。多管齊下，中小企業(yè)籌集資金的種種問(wèn)題也將迎刃而解。

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