彭 博

(貴州橋梁建設(shè)集團有限責(zé)任公司)

0 引 言

(1)談?wù)凚OT 模式的發(fā)展趨勢，就拿2014年全國東北、華東、華中、華南、西南、西北六個地區(qū)27 個省交通建設(shè)投資規(guī)劃來說，其中大部分省市都是通過BOT+EPC、BOT+EPC+政府補助、融資+合作建設(shè)模式來進行高速公路建設(shè)投資。

所以，從國家政策及各省交通建設(shè)投資情況來看，BOT模式已經(jīng)變成高速公路建設(shè)的一種重要投資形式。

(2)明確BOT 模式的優(yōu)點，從政府的角度來說BOT 模式有其優(yōu)點:BOT 模式一方面解決了政府建設(shè)資金的缺口問題，既便于政府集中有限資源投入到另外一些關(guān)系國計民生的重大項目上，又可以使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐按照發(fā)展規(guī)劃如期繼續(xù)下去;第二方面政府將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了項目的投資者。項目借款及其風(fēng)險由承包商承擔(dān)，政府不再需要對項目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇?，減輕了政府的債務(wù)負擔(dān)。

從項目本身來說BOT 模式具備的優(yōu)點在于:項目的運作效率得以提升，投資方為了降低項目建設(shè)經(jīng)營過程中所帶來的風(fēng)險，獲得較多的利潤回報，必然對設(shè)計進行優(yōu)化、引入成熟的經(jīng)營管理機制，加快項目的建設(shè)進度，如期實現(xiàn)運營目標(biāo)。

(3)指出在BOT 模式下項目建設(shè)所面臨的一些問題，上面說的是BOT 模式的優(yōu)點，眾所周知任何投資都是風(fēng)險與回報共存，所以現(xiàn)在從投資者角度來說說BOT 模式將會面臨一些什么問題或者風(fēng)險。

目前我國BOT 模式進行建設(shè)的高速公路項目一般都具備以下特點:建設(shè)規(guī)模大、資金需求量大、投資建設(shè)單位融資能力有限、工程量大、工程建設(shè)周期很短、建設(shè)資金需求集中、資金缺口大、經(jīng)營期較長基本為20～30年。

1 BOT 模式投資方面臨的第一大問題:資金問題

1.1 企業(yè)融資能力不高帶來的資金壓力

BOT 項目的特點決定了項目工程建設(shè)的難度，由于BOT項目是通過股東的股本投資和借貸籌集建設(shè)資金，股本回報和貸款本息的償還，完全倚賴于項目建成后的運營收益，項目本身能否產(chǎn)生預(yù)期足夠的收益。

所以BOT 項目往往前期投資巨大，投資回報期長，未知風(fēng)險多，如:資金的融資方式、風(fēng)險的分擔(dān)、資金的結(jié)構(gòu)、回報率的確認等問題往往會造成融資成本偏高。

另外投資建設(shè)BOT 項目在各大銀行融資審批手續(xù)繁雜、放款周期長，建設(shè)資金到位較遲緩，給項目參建各方造成的資金壓力較大。

1.2 工期壓縮帶來的資金壓力

而BOT 項目工程建設(shè)，越早竣工通車運營越早收益的本質(zhì)，所以建設(shè)工期不能拖延，建設(shè)速度要求快，而很多BOT項目實際運作中面臨的困境是，項目已經(jīng)開工，但貸款融資手續(xù)還在辦理，建設(shè)資金不能滿足項目費用支出、其中勞務(wù)包工費用的支付，而材料費用的資金缺口只能由施工承建單位預(yù)先墊付，但時間一長很多施工單位本身實力有限，資金出現(xiàn)斷鏈;而政府交通主管部門的年度規(guī)劃中，對通車?yán)锍逃心繕?biāo)，為了完成目標(biāo)一些BOT 項目就被編入年度通車項目中，作為能夠提前完成通車任務(wù)的生力軍，由于工期縮短、工作量集中，建設(shè)過程中易出現(xiàn)施工早高峰，所以在一些時間段施工單位資金投入費用需要大量增加，而出現(xiàn)工程計量與工程款支付款不對等的問題，建設(shè)單位由于銀行貸款未批復(fù)到帳，而無法撥付給施工單位;所以就更加凸顯了企業(yè)融資能力不高所造成的資金壓力。

2 BOT 模式投資方面臨的第二大問題:工程建設(shè)問題

(1)勘查設(shè)計時間不足，出現(xiàn)邊設(shè)計邊施工的現(xiàn)象，而設(shè)計完成后出現(xiàn)勘查與現(xiàn)場實際不符、設(shè)計不準(zhǔn)確、錯漏現(xiàn)象較多、設(shè)計不能滿足實際施工需要，設(shè)計圖紙、施工現(xiàn)場等圖紙多次更改，，這就造成了設(shè)計的總體性、一致性、協(xié)調(diào)性及各專業(yè)的銜接性不好的現(xiàn)狀。

(2)由于盲目追求工期容易造成顧此失彼，使得工程質(zhì)量、安全管理控制達不到理想狀況，造成后期運營維護費用較高、甚至使得項目不能正常運營的狀況。

3 BOT 項目運營后的收費還貸的問題

一些項目，由于前期考察對成本效益估算不準(zhǔn)，對項目交通量預(yù)測過于樂觀，造成實際通車后很長一段時間收納費用不足以償還銀行貸款的現(xiàn)象。

最后，就如何科學(xué)的進行BOT 項目的投資及建設(shè)管理工作談幾點建議。

3.1 做好項目選擇，不見項目就上、不盲目投資

做好前期工作，選擇有經(jīng)驗的專業(yè)公司編制可行性研究報告，科學(xué)制定項目的主要指標(biāo)，結(jié)合各省市實際交通規(guī)劃，盡量選擇交通要道、出省主干道、樞紐工程或者對能起到聯(lián)動區(qū)域經(jīng)濟、帶狀經(jīng)濟、刺激地區(qū)經(jīng)濟繁榮和發(fā)展的項目作為投資對象，確保收益降低投資風(fēng)險。

3.2 合理工期利于項目控制質(zhì)量、安全指標(biāo)，降低后期運營維護費用

何謂合理工期:個人認為是對建設(shè)企業(yè)人力、財務(wù)、物務(wù)資源合理有效地利用，結(jié)合企業(yè)施工技術(shù)，施工經(jīng)驗和管理水平以及建設(shè)項目的特點、施工工藝等情況下正常開展項目建設(shè)所需要花費的時間。

另外，還須遵守基本建設(shè)程序、遵循工程固有自然規(guī)律、遵照綜合經(jīng)濟效益與綜合社會效益相協(xié)調(diào)的原則。

但現(xiàn)在建設(shè)一個高速項目的工期大幅縮減，以前建設(shè)一個山嶺重丘區(qū)的項目周期≥36 個月、技術(shù)特別復(fù)雜的特大橋梁周期≥48 個月，現(xiàn)在則只需一年半至兩年完成。

工期縮短所帶來的弊病在于:設(shè)計沒有充足的時間，工作深度不夠，致使工程開工后產(chǎn)生大量的設(shè)計變更;如:特別是一些橋梁基礎(chǔ)地質(zhì)勘察資料不準(zhǔn)確、高邊坡開挖后不少地段發(fā)生順層滑坡，這些對于施工作業(yè)安全方面都是極大隱患。

3.3 資金就是項目正常運轉(zhuǎn)的保證

資金就是項目正常運轉(zhuǎn)的血液，做好資金調(diào)控，可采取選擇實力雄厚的合作方減緩自身企業(yè)資金壓力的方式、先落實資金再進行施工建設(shè)、還可以在支付施工款項時采取按實際情況調(diào)配支付的辦法，如:調(diào)整動員預(yù)付款支付比例、分項工程差異化比例支付、控制性工程重點確保等方式進行。

4 結(jié) 論

一個BOT 項目的運作是否成功還將取決于對各種風(fēng)險的正確評估與規(guī)避利用，如:市場、行業(yè)、政策、經(jīng)營、經(jīng)濟環(huán)境等風(fēng)險，所以作為企業(yè)在選擇項目時，不能單純考慮BOT項目潛在的可觀收益，還要結(jié)合自身情況分析，做好項目的選擇與管理工作。

［1］沈建明.項目風(fēng)險管理［M］. 北京:機械工業(yè)出版社，2004.

［2］劉振清，解憲明，薛曉霞.高速公路建設(shè)項目BOT 融資模式分析［J］.管理創(chuàng)新，2011，(5).