張東玥

(中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司華東分公司， 上?！↑S浦　200001)

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銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)化解探析

張東玥

(中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司華東分公司， 上海黃浦200001)

摘要：近年來(lái)，企業(yè)資金鏈斷裂、擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)等事件不時(shí)見諸報(bào)端。個(gè)別企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)通過(guò)擔(dān)保圈的傳導(dǎo)、放大，威脅到圈內(nèi)其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)安全，是當(dāng)前商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)亟需解決的問(wèn)題。文章簡(jiǎn)要分析了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的形成和特征，闡述了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)化解的實(shí)踐情況，并有針對(duì)性地提出擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)化解的具體建議，為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸管理與風(fēng)險(xiǎn)控制工作提供參考。

關(guān)鍵詞：擔(dān)保圈；擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)化解

所謂擔(dān)保圈是指多家關(guān)聯(lián)或非關(guān)聯(lián)企業(yè)通過(guò)互保、聯(lián)保以獲取銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)審批而形成的一個(gè)特殊利益體[1]。本來(lái)?yè)?dān)保圈中的擔(dān)保關(guān)系是合法合規(guī)的，但由于其涉及的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和或有債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且隱蔽，所以存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)放緩和下行周期到來(lái)，擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的暴露可能增強(qiáng)，擔(dān)保圈內(nèi)個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)，圈內(nèi)正常企業(yè)的流動(dòng)資金鏈條將受到影響，風(fēng)險(xiǎn)順著擔(dān)保鏈條蔓延，威脅優(yōu)質(zhì)企業(yè)和商業(yè)銀行，造成區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保圈中的企業(yè)互保、聯(lián)保機(jī)制致使圈內(nèi)個(gè)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后牽涉企業(yè)面廣，造成區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重障礙。錯(cuò)綜復(fù)雜的擔(dān)保鏈條導(dǎo)致債務(wù)死扣和擔(dān)保漩渦，涉及的企業(yè)不愿償債或無(wú)力代償，最終社會(huì)信用受損。

一、擔(dān)保圈形成原因

(一)宏觀背景

近年來(lái)愈演愈烈的擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)，主要是在“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃的刺激下，大量投資項(xiàng)目相繼啟動(dòng)，企業(yè)外部融資需求猛增，而銀行信貸規(guī)模同時(shí)相對(duì)收緊，信貸審批條件不斷提高，因此融資企業(yè)不斷通過(guò)企業(yè)間的互保、聯(lián)保獲取銀行信貸進(jìn)行擴(kuò)張。

(二)深層原因

除了融資難的客觀條件之外，信用缺失、市場(chǎng)缺乏懲罰機(jī)制，使得商業(yè)交易中的凈負(fù)債者有利可圖，才是擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)形成的深層原因。由于不償債的機(jī)會(huì)成本和違約成本較低，企業(yè)間傾向于互相拖欠貨款、擠占資金，互相隨意擔(dān)保，超額擔(dān)保，導(dǎo)致多種擔(dān)保關(guān)系向上下游延伸、交叉存在、圈式發(fā)展。這樣的野蠻融資，致使融資企業(yè)和銀行業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、擔(dān)保圈的特征

(一)擔(dān)保關(guān)系復(fù)雜隱蔽

相較于上世紀(jì)末爆發(fā)的“三角債”問(wèn)題，擔(dān)保圈中的企業(yè)擔(dān)保關(guān)系更為復(fù)雜，不再僅僅局限于“三角債”中的產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，有股權(quán)投資關(guān)系、家族企業(yè)、企業(yè)主私交或僅基于第三方撮合等，擔(dān)保關(guān)系體現(xiàn)為循環(huán)互保、交叉擔(dān)保、鏈?zhǔn)綋?dān)保、放射性擔(dān)保，且擔(dān)保圈呈現(xiàn)出不斷疊加、擴(kuò)張趨勢(shì)[2]。擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)不再局限于某一地區(qū)或某一行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)源頭亦復(fù)雜隱蔽，通過(guò)擔(dān)保關(guān)系的傳導(dǎo)路徑呈幾何數(shù)級(jí)放大，企業(yè)的違約相關(guān)性顯著增大。

由于擔(dān)保圈的存在復(fù)雜隱蔽，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)僅僅是借助于人民銀行征信系統(tǒng)和內(nèi)部信息系統(tǒng)的相關(guān)信息，很難監(jiān)測(cè)到擔(dān)保圈的形成和擴(kuò)張。另外，通過(guò)企業(yè)間簽訂互保協(xié)議，互保企業(yè)傾向于為經(jīng)營(yíng)情況不良的對(duì)方企業(yè)提供銀行授信和融資業(yè)務(wù)的擔(dān)保，甚至超額擔(dān)保。

(二)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不良催化作用

在擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的問(wèn)題中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)通常認(rèn)為自身對(duì)擔(dān)保圈的形成和擴(kuò)張不承擔(dān)主要責(zé)任，屬于利益受侵害方。然而，不良的銀行業(yè)信貸文化，是擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)形成和爆發(fā)的重要誘因。在實(shí)踐中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查、信貸審批過(guò)度依賴于保證擔(dān)保，助推了擔(dān)保圈的形成和擴(kuò)張。而在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和借款人償債能力不佳的情況下，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)又急于抽貸止損，采取退出措施，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈突然斷裂，危及企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，甚至引爆整個(gè)擔(dān)保圈。尤其是在一家企業(yè)出現(xiàn)資金困難時(shí)，數(shù)家為其提供融資的銀行往往會(huì)陷入囚徒困境[3]，實(shí)踐中銀行為了避免其他銀行先行抽貸導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，而由自身兜底壞賬承受大額損失，往往都會(huì)選擇盡快抽貸止損，以收回部分信貸資金。其實(shí)，如果數(shù)家銀行都能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下避免過(guò)早抽貸，企業(yè)則有可能度過(guò)資金難關(guān)。過(guò)早的抽貸行為會(huì)造成社會(huì)效益的損失，也會(huì)引發(fā)擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的傳遞與蔓延。因此，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的形成和爆發(fā)中，起到了不良的催化作用。

三、擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐

(一)算法模型監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)全貌

為了化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要借助算法模型進(jìn)行擔(dān)保圈的大規(guī)模全面識(shí)別，并逐個(gè)擔(dān)保圈進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)。采用窮舉法在銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的所有信貸客戶中進(jìn)行查找，將所有互相之間存在擔(dān)保關(guān)系且不與其他企業(yè)存在擔(dān)保關(guān)系的信貸客戶，識(shí)別為一個(gè)擔(dān)保圈[4]。每個(gè)擔(dān)保圈都是封閉且不與其他擔(dān)保圈交叉的。完成擔(dān)保圈識(shí)別工作之后，可根據(jù)擔(dān)保圈保證融資總余額、企業(yè)戶數(shù)來(lái)衡量擔(dān)保圈的規(guī)模，根據(jù)保證人對(duì)外保證總額、保證人凈資產(chǎn)、違約記錄、信用等級(jí)等指標(biāo)來(lái)衡量實(shí)際擔(dān)保能力，根據(jù)企業(yè)戶數(shù)、保證關(guān)系對(duì)數(shù)、互?；蚵?lián)保數(shù)量來(lái)衡量擔(dān)保關(guān)系復(fù)雜程度，從而判斷擔(dān)保圈的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的擔(dān)保圈，應(yīng)及時(shí)找出需要破解的鏈條和節(jié)點(diǎn)，指定牽頭經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)介入，進(jìn)行妥善的化解處置。對(duì)于其他風(fēng)險(xiǎn)較小、風(fēng)險(xiǎn)可控的擔(dān)保圈，也應(yīng)辨別出關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，制定風(fēng)險(xiǎn)化解預(yù)案，并實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)擔(dān)保圈情況的變化趨勢(shì)。

(二)政府介入推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防控

在擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)化解的實(shí)踐中，一些地方政府在監(jiān)管部門的助力下承擔(dān)了重要的協(xié)調(diào)、處置工作。比如，無(wú)錫市政府出資建立一定金額的償貸周轉(zhuǎn)基金供還貸專用，由政府專戶管理，一定程度地控制和化解了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。而常州市政府出臺(tái)了小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)、在建工程抵押、“三權(quán)抵押”等方面的指導(dǎo)意見，籌建政府背景的融資性擔(dān)保公司，提高企業(yè)有效抵押品的利用效、創(chuàng)新融資渠道和擔(dān)保方式。

(三)同業(yè)合作聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)管理

一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在探索企業(yè)授信總額聯(lián)合管理機(jī)制，即對(duì)行業(yè)重要性突出、授信規(guī)模突出、互保聯(lián)保情況突出的擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，由一家機(jī)構(gòu)牽頭，組織參貸行簽訂同業(yè)合作協(xié)議，實(shí)行授信總額管理，聯(lián)合監(jiān)測(cè)、信息共享、協(xié)同處置。將對(duì)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的授信納入企業(yè)授信總額聯(lián)合管理框架協(xié)議，采取存量與增量區(qū)別對(duì)待的方式，穩(wěn)定存量授信和擔(dān)保，避免了銀行擅自抽貸、過(guò)度壓貸導(dǎo)致的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，對(duì)于增量授信采取銀團(tuán)貸款的模式，對(duì)新增擔(dān)保和投資引入同業(yè)聯(lián)合監(jiān)測(cè)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

四、擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)化解的建議

(一)信貸審批應(yīng)回歸信貸本質(zhì)

由于銀行業(yè)機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)的信息不對(duì)稱，當(dāng)前銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)放信貸產(chǎn)品主要依靠擔(dān)保緩釋風(fēng)險(xiǎn)[5]，信貸業(yè)務(wù)已趨于“典當(dāng)化”。

企業(yè)需要外源性融資來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展所需資金，但是目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀導(dǎo)致股權(quán)融資相對(duì)不具有普適性。在企業(yè)規(guī)模范圍內(nèi)，企業(yè)希望通過(guò)信用擔(dān)保獲取更多的低成本融資。對(duì)于償債能力弱的企業(yè)，無(wú)法獲取銀行貸款意味著資金緊張、經(jīng)營(yíng)困難，因此企業(yè)必須通過(guò)擔(dān)保獲得貸款。抵押品擔(dān)保受限于抵押品的價(jià)值，能獲取的貸款資金量一般無(wú)法滿足企業(yè)的融資需求，因此保證擔(dān)保是一種常見的增信措施，可以提高銀行業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)借款人預(yù)期收益的評(píng)價(jià)等級(jí)。

銀行業(yè)機(jī)構(gòu)信貸審批對(duì)于保證擔(dān)保的廣泛接受，鼓勵(lì)了企業(yè)間互保、聯(lián)保關(guān)系的蔓延。信貸審批應(yīng)當(dāng)回歸信貸本質(zhì)，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)要注重對(duì)借款人第一還款來(lái)源的評(píng)估，根據(jù)企業(yè)信譽(yù)和還款能力發(fā)放貸款，弱化對(duì)外部擔(dān)保的依賴。只有信貸審批回歸信貸本質(zhì)，才能緩解企業(yè)間互保、聯(lián)保關(guān)系不斷疊加，從根源上化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。

(二)創(chuàng)新融資產(chǎn)品和授信機(jī)制

對(duì)于已形成的擔(dān)保圈，可以對(duì)圈內(nèi)企業(yè)涉及的融資產(chǎn)品進(jìn)行置換和改造。對(duì)于滿足信用貸款條件、風(fēng)險(xiǎn)可控的保證貸款，可以直接改造成信用貸款。對(duì)于保證人實(shí)際擔(dān)保能力不足、風(fēng)險(xiǎn)較高的保證貸款，可以增加“股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款”等抵質(zhì)押擔(dān)保，或者更換保證人。對(duì)于已形成的擔(dān)保圈，關(guān)鍵是要?jiǎng)?chuàng)新?lián)７绞?，尋找保證擔(dān)保的替代品，而不是簡(jiǎn)單的抽貸破圈。

對(duì)于新增的信貸需求，應(yīng)當(dāng)減少傳統(tǒng)的流動(dòng)資金保證貸款，開發(fā)供應(yīng)鏈融資、應(yīng)收賬款保理、貿(mào)易融資等風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品。此外，如果企業(yè)間存在著一定的關(guān)聯(lián)基礎(chǔ)，還可以探索嘗試用“資金池”的思路，朝基金化方向改進(jìn)保證模式，以互助模式代替互保、聯(lián)保。

(三)保證擔(dān)保融資引入融資性擔(dān)保公司

對(duì)于保證擔(dān)保融資，應(yīng)考慮扶植融資性擔(dān)保公司發(fā)展，引入專業(yè)擔(dān)保公司，可以有效減少企業(yè)間互保、聯(lián)保，降低企業(yè)的或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解擔(dān)保圈。由融資性擔(dān)保公司承擔(dān)融資企業(yè)的擔(dān)保代償責(zé)任，可以有效地化解保證人的或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)引起的區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)造成的社會(huì)損失。

(四)完善法律法規(guī)，健全征信體系

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的化解，必須依托于擔(dān)保相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度的完善。首先在實(shí)踐中，借款人在向保證人提供反擔(dān)保時(shí)，可以將借款人自身作為反擔(dān)保人，因?yàn)楝F(xiàn)行法律法規(guī)并無(wú)明文禁止，也就導(dǎo)致了互?，F(xiàn)象的普遍存在。借款人作為反擔(dān)保人事實(shí)上是一種擔(dān)保虛化，起不到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的作用。此外，現(xiàn)行擔(dān)保法律法規(guī)對(duì)于互保、聯(lián)保的對(duì)數(shù)、金額、企業(yè)戶數(shù)都沒有限制性規(guī)定，導(dǎo)致了擔(dān)保圈的復(fù)雜性不受限制，增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)測(cè)的難度，降低了保證擔(dān)保的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力。因此，完善現(xiàn)行法律法規(guī)，增加對(duì)保證擔(dān)保的限制性規(guī)定，防止實(shí)際上的擔(dān)保不足和擔(dān)保虛化，減少損害公司價(jià)值和中小股東權(quán)益的擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。

除去法律規(guī)制之外，與信貸相關(guān)的配套改革措施必須到位，比如完善社會(huì)誠(chéng)信體系，樹立契約精神，建立健全企業(yè)、個(gè)人征信系統(tǒng)，加大對(duì)逃廢債的懲罰力度，提高違約成本，使信貸風(fēng)險(xiǎn)得到實(shí)際的控制。

(五)發(fā)展直接融資市場(chǎng)

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的化解是一個(gè)系統(tǒng)工程，不是簡(jiǎn)單地更換保證人、增加抵質(zhì)押擔(dān)保，更不是單純靠壓縮授信額度、抽貸止損來(lái)簡(jiǎn)單處置，其根源在于企業(yè)融資需求難以得到滿足。目前直接融資市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)上的流動(dòng)資金不能得到優(yōu)化配置，應(yīng)大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)，比如中小企業(yè)股權(quán)融資、P2P貸款、眾籌融資等，幫助企業(yè)獲得低成本融資，同時(shí)優(yōu)化市場(chǎng)流動(dòng)資金的投向，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[責(zé)任編輯：朱子]

Exploration of Guarantee Circle Risk Elimination of Banking

Financial Institutions

ZHANGDong-yue

(ChinaPowerFinanceCo.,Ltd.EasternChinaBranch,Shanghai200001,China)

Abstract:Enterprises losing access to liquidity and guarantee circle risk eruption hit the headlines recently. The risks of one individual enterprise are transmitted and amplified through the chains in the guarantee circle, which threatens the operation of other well-managed enterprises in the guarantee circle and the safety of bank assets. It is a hard nut that both the banking financial institutions and the CBRC (China Banking Regulatory Commission) want to crack urgently. The paper describes the formation and the features in short, states the practices on guarantee circle risk elimination, and gives specific solutions to eliminate the guarantee circle risk, to provide some references for the credit and risk management of banking financial institutions.

Key words:guarantee circle; guarantee circle risk; risk elimination

基金項(xiàng)目：本文為2013年度廣東省高等院校學(xué)科與專業(yè)建設(shè)專項(xiàng)資金教育科研類項(xiàng)目《基于熵理論的企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新動(dòng)力機(jī)制研究》的階段性成果。

中圖分類號(hào)：F832.21

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-9706(2015)02- 0040- 04

作者簡(jiǎn)介：張東玥(1991-)，女，安徽合肥人，碩士，中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司華東分公司客戶經(jīng)理。

收稿日期：2015- 03-27 2015- 04-21