周天勇

現(xiàn)在亟須給整個(gè)中國國民投資短期化和“一夜暴富”的社會(huì)狂熱潑冷水和降溫。。

中國經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)下行，除了經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”和全球還未走出的大環(huán)境原因外，體制和國民經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造分配流程扭曲所造成的擠壓性衰退，也是重要原因之一。

其中，國民經(jīng)濟(jì)高利貸化，是這幾年對(duì)企業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營利潤形成強(qiáng)烈擠壓，抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展，造成經(jīng)濟(jì)下行的重要原因。

一個(gè)重要考察指標(biāo)是，一個(gè)國家，其借貸融資凈利潤占GDP的比例應(yīng)當(dāng)合理。多少合適，難有定論。從近幾年的變化情況看，2010年，銀行凈利潤為7430億元，非銀行非家庭的機(jī)構(gòu)（如小貸公司、信托、典當(dāng)行、擔(dān)保、國企財(cái)務(wù)公司、基金發(fā)放的債券等等），其利潤規(guī)模估計(jì)在7500億元左右，民間家庭、集資、地下錢莊等借貸利潤估計(jì)在5500億元左右，全社會(huì)總的借貸利潤為20430億元，占當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的5%左右，而當(dāng)年全部非國有非銀行實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤收入匡算為44560億，占GDP的11.15%。這一年實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的收入還高于借貸利潤。

到了2014年，銀行業(yè)的凈利潤收入達(dá)到了18200億元，非銀行非家庭的借貸利潤是10600億元左右，民間借貸是18500億元左右，全社會(huì)借貸利潤47300億元，占國民生產(chǎn)總值的比重已經(jīng)從5%左右上升到了7.44%。與此同時(shí)，非國有非銀行實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收入才42900億元，占比從11.15%下降到了6.74%。全社會(huì)借貸利潤比非國有非銀行實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤收入還要多4400億元，據(jù)此可以判斷整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了高利貸化隱憂。2014年非銀行和非國有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤收入，比2010年的數(shù)還減少了1660億。也就是說，2010年以來，非國有非銀行實(shí)體經(jīng)濟(jì)所增長的利潤，已經(jīng)被銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和民間借貸吃過頭了。

現(xiàn)在亟須給整個(gè)中國國民投資短期化和“一夜暴富”的社會(huì)狂熱潑冷水和降溫，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸成本，挽救實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是挽救中國的制造業(yè)。

那么，非國有的實(shí)業(yè)企業(yè)，資金利潤率到底多少呢？從寧波的百強(qiáng)制造業(yè)企業(yè)看，其總營收首超萬億，但其平均利潤率卻不足4%。全國餐飲業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月～10月，營業(yè)總收入達(dá)到22591億元，同比增長9.7%。不過餐飲企業(yè)的利潤率較2013年有10%的降幅，平均水平不足2.5%。小微企業(yè)的盈利能力較2012年有明顯下降。2014年第三季度，虧損企業(yè)的比例上升至15.9%，與2012年的6.3%相比，激增了1.5倍。許多制造和服務(wù)業(yè)企業(yè)表示，融資利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)實(shí)際的利潤率，不貸款是“渴死等死”，去貸款是“吸毒找死”。

盡管2014年四季度央行降息“放水”，但根據(jù)央行2014年12月23日公布的《2014年第四季度銀行家問卷調(diào)查報(bào)告》，2014年第四季度貸款總體需求指數(shù)為64.9%，較上季度下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2011年第四季度以來新低。日前匯付天下與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心共同發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年第二季度，21.6%的小微家庭工商業(yè)有信貸需求，2014年第三季度，該比例下降至16.4%，降了5.2個(gè)百分點(diǎn)。

在現(xiàn)在這種倒置的情況下，無論國有企業(yè)、民營企業(yè)還是家庭，都在想辦法用錢賺錢，國有企業(yè)用財(cái)務(wù)公司參與放貸，有些大的國有企業(yè)用財(cái)務(wù)公司賺的錢比它的實(shí)體賺的錢還多。有的私營企業(yè)干脆把工廠賣了去放高利貸。這將進(jìn)一步影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的下行。有的銀行讓一些中小企業(yè)先想辦法借款給銀行還款，還后再貸。許多中小企業(yè)借短期高利貸還銀行后，銀行不再續(xù)貸了，相當(dāng)多的中小企業(yè)，就是這樣被逼死的。

資本無法流動(dòng)到實(shí)業(yè)，而是被抽到了以錢賺錢的渠道，即使國家降息降準(zhǔn)，錢還是跑到了信托、理財(cái)、小貸公司。資金的成本下不來，資金在以錢賺錢的池子里循環(huán)，最后是實(shí)體仍然背負(fù)高利貸。高利貸干預(yù)和扭曲貨幣政策，投放再多的錢都沒用，要么進(jìn)入股市，要么進(jìn)入高利貸。在這樣的情況下，降息降準(zhǔn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用非常有限。

資金是有比較效應(yīng)的，如果用錢賺錢能獲高回報(bào)，流動(dòng)性還比較強(qiáng)，把錢投到實(shí)業(yè)里，流動(dòng)性受影響，還不保證賺錢，放貸至少能保證15%的利潤，那為什么要辦工廠呢？在這樣的惡性循環(huán)下，沒人愿意擴(kuò)大實(shí)業(yè)了，整個(gè)制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將面臨重大打擊。實(shí)業(yè)的增長動(dòng)力和潛力也將受到影響。從數(shù)據(jù)可以看出，借貸利潤占比的上升與經(jīng)濟(jì)下行是呈很強(qiáng)的反比相關(guān)性的，國民經(jīng)濟(jì)越高利貸化，經(jīng)濟(jì)下行的壓力就越大，國民經(jīng)濟(jì)中借貸收入越高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比就越低，直接影響財(cái)富的創(chuàng)造。

國民經(jīng)濟(jì)高利貸化形成的最重要的原因，就是銀行的高度壟斷性。資金的賣家太集中，幾千萬買家對(duì)應(yīng)著為數(shù)不多的集中賣家，這個(gè)結(jié)構(gòu)是不合理的。從人口比例來看，中國的銀行數(shù)量顯然太少。銀行的集中度太高，壟斷導(dǎo)致價(jià)格扭曲，所以資金的供應(yīng)價(jià)格處于壟斷定價(jià)狀態(tài)。

不少村鎮(zhèn)銀行、小貸公司，現(xiàn)在也成了倒錢的機(jī)構(gòu)。目前的制度規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行必須有一家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起并控股，事實(shí)上不是純粹的獨(dú)立銀行，而小額貸款公司只能貸款不能吸收存款，就變成了貸款的二手商，從商業(yè)銀行批發(fā)貸款，加成后貸給中小企業(yè)，推高了貸款價(jià)格，因此是一個(gè)怪胎式的機(jī)制。再看國有企業(yè)，由于國有企業(yè)從銀行貸款比較容易，銀行業(yè)愿意向他們貸款，有些國有企業(yè)貸款之后自己不用，而是通過財(cái)務(wù)公司轉(zhuǎn)貸給中小企業(yè)和民營企業(yè)，賺取倒貸利潤。還有一種情況是，銀行不愿意直接把錢貸給企業(yè)，而更愿意通過信托，把錢拆借出去，信托再通過倒錢的方式，推高貸款利率。

所以，國有企業(yè)、小額貸款公司、信托都變成了共同制造高利率的集合性機(jī)制。

一些融資機(jī)構(gòu)和單位允諾高利率、借新債還舊債的龐式騙局，以及集資、地下錢莊，也對(duì)利率的不合理上漲推波助瀾。比如，過去一年，僅河南省就發(fā)生了鄭州、平頂山、新鄉(xiāng)、安陽等地?cái)?shù)家投資擔(dān)保公司接連倒閉，引發(fā)投資人大規(guī)?？棺h的事件。最近，河北邢臺(tái)隆堯縣三地農(nóng)民專業(yè)合作社歷時(shí)7年建立的傳銷式龐氏騙局崩盤。三地合作社沒有實(shí)體項(xiàng)目，更談不上盈利，長時(shí)間下來，資金漏洞越來越大。

國民心態(tài)高利貸化，當(dāng)然也有法律制度上的原因，比如現(xiàn)在的法律規(guī)定民間借貸，“利率可以超過法定基準(zhǔn)利息率的4倍”。其中也沒有規(guī)定是短期貸款還是長期貸款，如果是一兩個(gè)月的短期貸款的話，25%左右的利率還情有可原，但如果是長期貸款，一般的企業(yè)根本無法承受。實(shí)際上這種法律條款，起到了保護(hù)和慫恿高利貸的不良作用。

從主要渠道看，如果不改變國有控股銀行集中度太高的格局，受制于市場(chǎng)固有結(jié)構(gòu)，特別是沒有大銀行對(duì)大企業(yè)和中小銀行對(duì)小企業(yè)的市場(chǎng)分工格局，將貸款利率降下來，顯然是不可能的。因此，要想消除國民經(jīng)濟(jì)高利貸化，首先要做的工作，就是放寬中小銀行設(shè)立的數(shù)量限制。從美國3億人口有8000家各自獨(dú)立的銀行的比例看，中國各自獨(dú)立的銀行數(shù)量還是太少。絕大多數(shù)銀行應(yīng)當(dāng)是社區(qū)里為創(chuàng)業(yè)、小企業(yè)和居民服務(wù)的小型銀行。為防止小銀行再度集中化和僅為大企業(yè)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)限制大銀行和國有企業(yè)入股城市社區(qū)小銀行。

而且，小銀行在小社區(qū)范圍內(nèi)，即使少量的小銀行出現(xiàn)問題，導(dǎo)致國家連鎖性擠兌和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。2014年年底，國務(wù)院法制辦公布了《貸款保險(xiǎn)條例（征求意見稿）》，今年的全國“兩會(huì)”上，全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長潘功勝透露，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過了《存款保險(xiǎn)制度實(shí)施方案》。按照此前的征求意見稿，當(dāng)個(gè)別銀行經(jīng)營出現(xiàn)問題時(shí)，運(yùn)用貸款保險(xiǎn)基金按照規(guī)定對(duì)貸款人進(jìn)行及時(shí)償付。最高償付限額為人民幣50萬元。這將對(duì)一些小銀行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)。鼓勵(lì)小銀行充分發(fā)展，才能把貸款利率降下來。

在銀行業(yè)改革的思路上，我們總是不想放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，想逐步過渡，采取了小貸公司、典當(dāng)行等補(bǔ)充方式，現(xiàn)在看來，導(dǎo)致了非常惡劣的后果—這些金融機(jī)構(gòu)，包括與有的國有控股大銀行相互勾結(jié)，成了國民經(jīng)濟(jì)高利貸化的積極參與和推動(dòng)者。因此，在金融體制改革的戰(zhàn)略上，不能再采取有可能出現(xiàn)更惡劣后果的路線，還得朝著堅(jiān)決逐步放開銀行設(shè)立準(zhǔn)入，加強(qiáng)市場(chǎng)競爭的思路去設(shè)計(jì)和實(shí)施方案。此次《政府工作報(bào)告》就提出，要推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，成熟一家，批準(zhǔn)一家，不設(shè)限額。