謝瓊

摘 要：公司為提升整體的運營質量，獲取更多的經濟利益，需要利用多種方式對企業(yè)的內部管理和外部業(yè)務進行重新組合，即資產重組。但是許多上市公司經過資產重組后發(fā)現(xiàn)，公司的生產效率明顯降低勢，甚至出現(xiàn)負效應，本文主要對公司重組后存在的問題進行分析，并實行相應的應對措施。

關鍵詞：上市公司；資產重組；問題；應對措施

公司資產指的是該企業(yè)自身擁有的資金或者能直接掌控經濟資源，上市公司實現(xiàn)資產重組是為實現(xiàn)最大經濟效益，以不同企業(yè)或者企業(yè)內部資產的重新分配或者重組，企業(yè)利用產權的流動和組合將企業(yè)的各生產要素進行優(yōu)化配置，進而改善企業(yè)的生產經濟情況，提升生產效率。

一、我國上市公司資產重組存在的主要問題

以四砂股份為例，在我國上市公司控制權轉移的具體案例中，四砂股份可以稱為一種典型。經過5年多的時間實行控制權轉移工作，四砂股份四易其主，控制權像是使用擊鼓傳花的方式在大股東手中輾轉傳遞。終于在五年后，由第二任控股股東北京寧馨兒正式入主，在這期間大小股東就公司的控制權產生了激烈的沖突。由此發(fā)現(xiàn)，上市公司的資產重組存在諸多問題，本文主要通過以下三個內容進行具體分析：

1.非規(guī)范性關聯(lián)交易現(xiàn)象較為普遍

如果企業(yè)間存在非規(guī)范性的關聯(lián)關系進行資產重組，不僅會破壞資本主義市場資源配置自身具有的功能，甚至會導致投資者的投資方向發(fā)生偏離，以資產重組的關聯(lián)交易方式實行內部的利潤控制，擁有最大股份的股東會利用它危害其它股東的利益，甚至會導致國有資產出現(xiàn)流失。

2.重組信息公開缺乏透明度

上市公司在進行資產收購、出售或者更改重大的協(xié)議、會議等內容時，只是進行簡單的解釋，公開的數據也相對模糊，導致其資產重組的信息公開缺乏透明度。

3.政府對企業(yè)的資產重組干預力度過大

政府對上市公司的資產重組工作干預力度過大，有些企業(yè)進行資產重組時是由政府直接參與的過程，然而對于企業(yè)的資產重組來說，政府的過度干預和參與不利于企業(yè)的競爭，進而給資本市場帶來負面影響。

二、上市公司資產重組存在問題的應對措施

1.規(guī)范上市公司資產重組關聯(lián)方的交易形式

上市公司利用資產重組關聯(lián)方之間的資產和效益利潤進行轉移，虛假利潤現(xiàn)象普遍存在。（1）建立關聯(lián)交易的管理體系，分清關聯(lián)交易審核步驟，能對大股東和上市公司之間的關聯(lián)交易行為進行規(guī)范。（2）要求大股東決定將股份進行轉讓前發(fā)出公告，為其他投資者留出時間考慮自身的投資行為和方式。（3）如果上市公司內部的股份轉讓信息被泄漏，且該公司的股價在轉讓公告發(fā)布前出現(xiàn)異常，政府應該根據異常情況開展相關的調查，如果存在內部操作行為，則需要增強懲罰力度，出現(xiàn)嚴重影響后果的取消其轉讓權；增強監(jiān)督管理力度，增加違規(guī)的成本，為上市公司的更好更快發(fā)展創(chuàng)設良好的競爭環(huán)境。

2.提升上市公司重組信息公開的透明度

大部分的上市公司資產重組的信息公開缺乏透明度，則無法證實信息的是否完整、有效或者真實，進而導致資本市場上出現(xiàn)與道德相關的風險和逆向選擇的機會主義行為，對市場穩(wěn)定發(fā)展的秩序進行擾亂。提升上市公司重組信息公開的透明度，就是以實行資產重組的上市公司的最終重組結果為準，在固定的時間內實現(xiàn)信息公開，嚴格監(jiān)管披露制度，并對上市公司的資產重組結果實施有力的監(jiān)督。

3.促進證中介機構的發(fā)展

促進中介機構的發(fā)展，讓中介機構參與股權轉讓工作，能有效降低交易雙方的成本和效率，保證信息順利、快速的傳遞，從而達到保護投資者利益的目的，幫助投資者明確判斷投資的方向和價值，對可能面臨的風險進行評估，進而為投資者提出公平、公正的建議，實行企業(yè)資產重組的中介化，不僅能幫助證券公司等中介機構開闊業(yè)務的辦理和范圍，還能對企業(yè)間資產重組的內幕操作進行有力的控制，提升企業(yè)資產重組的科學有效性，并不斷的健全證券市場的管理體系。

4.建立健全資產重組管理體系

利用相關的法律法規(guī)形成管理制度，能夠對特定的事物發(fā)展形成制約作用，制約內容包括：市場的運行范圍、形成方式和發(fā)展方向等，通過這樣的作用減少企業(yè)經營活動所需的交易經費，從而有效提高企業(yè)的生產效率。市場經濟事實上是一種法律經濟形式，而資產重組是一種經濟行為，理應能夠得到市場經濟發(fā)展規(guī)律的保護和支持，只有在法律保護的下，才能建立起安全穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，進而完善社會資源合理配置的管理體系。因此，實行資產重組需要在安定的法律環(huán)境中才能有效實行，進而規(guī)范其操作的行為；由于我國資產重組管理體系和相關的法律法規(guī)的內容存在一定的沖突，尚未得到有效整合，出現(xiàn)法律法規(guī)和整體上的不協(xié)調，主要表現(xiàn)在操作性不強、規(guī)范力度不強等方面上，并集中體現(xiàn)在當下使用的金融管理體制。因此，需要①加大力度對當下的金融管理體制進行調整和規(guī)范；②成立健全的上市公司資產重組會計行為管理體系，主要包括：資產評估條例和職業(yè)道德標準等內容；③建立起完善的上市公司退市管理體系，并有效提升上市公司的競爭能力和整體素質。

三、結語

實行資產重組是企業(yè)實施經營發(fā)展戰(zhàn)略的重大變革，即對上市公司的經營理念、管理方式、組織形式、人力資源、企業(yè)核心文化等方面進行重新調整和組合，企業(yè)實行資產重組的目的是為了有效提升自身的核心競爭能力，促進企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。只有將上市公司股權分配和管理制度進行有效的聯(lián)合和管理，進一步完善上市公司的信息公開制度，才能有效優(yōu)化企業(yè)的資源配置，樹立起以企業(yè)核心競爭能力為基礎的發(fā)展目標，實現(xiàn)更為長遠的發(fā)展目標。

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