陳玲 冀偉 張褀 林申豪

【摘要】信托制度發(fā)源于十六世紀(jì)英國的土地用益制度，然而在我國發(fā)展僅有短短幾十年時(shí)間，在這幾十年間，我國信托業(yè)發(fā)展經(jīng)過數(shù)次整頓及發(fā)展，截至2014年第三季度，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為12.95萬億元，但同步而來的問題是，結(jié)構(gòu)優(yōu)化亟待解決。本文通過研究中外信托業(yè)的發(fā)展、法制、監(jiān)管、課稅等方面的不同，從而得出國外信托業(yè)在上述幾個(gè)方面對(duì)我國信托業(yè)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的借鑒與啟示。

【關(guān)鍵詞】信托 ?發(fā)展 ?法制 ?監(jiān)管 ?稅收

回顧2008～2012年間我國信托業(yè)的高速增長，一是信托業(yè)私募融資信托為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)模式;二是信托業(yè)通道型單一資金信托（銀行主導(dǎo)）為主的業(yè)務(wù)模式;三是信托業(yè)類信貸為主的業(yè)務(wù)模式。但是，自2013年后，信托業(yè)發(fā)展所依賴的市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)開始發(fā)生巨大的變化。特別是2014年4月份中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)辦發(fā)[2014]99號(hào)文），明確提出了信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的總體要求，并指明了轉(zhuǎn)型發(fā)展的具體方向。在市場(chǎng)壓力和政策引導(dǎo)的雙重推動(dòng)下，信托業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)開始朝著更加符合信托本源和符合市場(chǎng)需求變化的方向進(jìn)行優(yōu)化。

一、中外信托業(yè)發(fā)展歷程概述

（一）國外信托業(yè)發(fā)展歷程概述

英國信托業(yè)是世界上信托業(yè)的發(fā)源地，最早出現(xiàn)的形式是非營利性民事信托。在1925年，《法人受托者》條例頒布后，由法人辦理的以盈利為目的的信托才真正開始。英國信托業(yè)務(wù)偏重于個(gè)人信托;由于英國確立了民事信托制度，受托財(cái)產(chǎn)均以不動(dòng)產(chǎn)為主，所以英國的信托業(yè)土地信托比其他國家普遍;英國信托還有著極為廣闊的海外發(fā)展空間。

18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，美國開始從英國引進(jìn)民事信托。美國一開始就把信托業(yè)作為一種事業(yè)經(jīng)營，用公司組織的形式大范圍地經(jīng)營起來，比英國早80多年完成了個(gè)人受托向法人受托的過渡，民事信托向營業(yè)信托的轉(zhuǎn)移。美國信托業(yè)有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：雖然信托業(yè)務(wù)主要由銀行兼營，但是美國法律卻同樣規(guī)定銀行業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)必須在銀行內(nèi)部嚴(yán)格分離，實(shí)行分別管理、分別核算的原則;美國各州都有自己的獨(dú)立法律，信托業(yè)法規(guī)也是各具特色。

日本的信托業(yè)是從歐美引進(jìn)的，起步晚但是發(fā)展迅速。二戰(zhàn)后，日本信托業(yè)務(wù)日漸衰落，為了解除信托公司的經(jīng)營困境，日本讓信托公司兼營銀行業(yè)，信托公司在形式上轉(zhuǎn)化成了銀行。信托銀行成立不久，日本又規(guī)定信托銀行以信托業(yè)務(wù)為主，而銀行兼營的信托業(yè)務(wù)則全部移交給信托銀行管理。日本信托業(yè)的迅速發(fā)展在很大成分上得益于日本信托法律的完善，每一種信托業(yè)務(wù)都有相應(yīng)的法律依據(jù)。健全的法律體系使日本的信托業(yè)經(jīng)營具有準(zhǔn)確的法律依據(jù)和切實(shí)的保障。

（二）中國信托業(yè)發(fā)展歷程概述

我國最早的近代信托業(yè)產(chǎn)生于1921年，但是在我國半殖民地半封建社會(huì)的滅亡后就消失了。1979年開始的經(jīng)濟(jì)體制改革，我國的現(xiàn)代信托業(yè)才開始發(fā)展，在經(jīng)歷了5次較大規(guī)模的清理整頓之后逐漸走向了正軌。

我國的現(xiàn)代信托業(yè)發(fā)展只有短短三十幾年，但是呈現(xiàn)出了自己獨(dú)特的一面：首先在監(jiān)管部門的嚴(yán)格管控之下，中國現(xiàn)代信托業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境逐漸趨于完善;其次，在國家的嚴(yán)格控制下，中國的信托公司數(shù)量僅為68家，但是國內(nèi)對(duì)于信托業(yè)務(wù)的需求卻是日漸增大，使得中國的信托公司面臨著極大的發(fā)展機(jī)遇;最后，我國的信托業(yè)采取的是分業(yè)經(jīng)營的模式能讓信托業(yè)在更加規(guī)范的環(huán)境中穩(wěn)定發(fā)展。

二、中外信托法制差異分析

（一）信托的設(shè)立

在是否將委托人視為信托當(dāng)事人的問題上，英美法系與我國有著截然不同的結(jié)論。在英美法系國家，信托一經(jīng)成立，委托人基本上脫離了信托關(guān)系。我國《信托法》認(rèn)為，委托人在信托法律關(guān)系中具有重要地位，肯定委托人的信托當(dāng)事人的地位符合合同的基本法理。

關(guān)于信托受益人的確定性，我國《信托法》第九條將受益人或者受益人范圍作為信托文件應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)之一，并在第十一條將受益人或者受益人范圍不能確定作為信托無效的情形。英國信托法以判例的形式確立了受益人確定上的一些問題，需依據(jù)具體案例具體分析判斷信托是否無效。

信托登記的實(shí)質(zhì)是信托財(cái)產(chǎn)的登記。英美法系國家的信托法沒有專門的信托登記制度。我國《信托法》第十條規(guī)定，設(shè)立信托，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。

（二）信托財(cái)產(chǎn)

關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，英美法系中，受托人享有普通法上的權(quán)利，受益人享有衡平法上的所有權(quán)。我國《信托法》第十四條規(guī)定：受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)是信托財(cái)產(chǎn)。受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，也歸入信托財(cái)產(chǎn)。

關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立，我國《信托法》第十五條規(guī)定：信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。但在英美信托法中卻沒有相應(yīng)的規(guī)定。我國《信托法》第十六條規(guī)定：信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱固有財(cái)產(chǎn)）相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分。英美信托法中也有類似的規(guī)定。

我國《信托法》第二十六條規(guī)定：受托人除依照本法規(guī)定取得報(bào)酬外，不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益。美國信托法將受托人違反信托取得利益的情形視為違反信托。

三、中外信托業(yè)監(jiān)管體系評(píng)價(jià)分析

法律監(jiān)管方面，英、美兩國的信托法由判例法和制定法組成，判例法是基本法，對(duì)信托各項(xiàng)基本原則和基本制度、業(yè)務(wù)規(guī)范等都作了明確的規(guī)定，制定法在信托法中所占比例較小。美國對(duì)信托業(yè)實(shí)行了聯(lián)邦立法和州立法的雙重監(jiān)管。日本是大陸法系國家，建立了統(tǒng)一、完善的信托法制。我國的信托法主要以“一法三規(guī)”為主。對(duì)于中外信托立法的對(duì)比情況，如表1所示。

表1 中外信托立法情況對(duì)比

行政監(jiān)管方面，英國在中央一級(jí)設(shè)立三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管信托業(yè)。在美國，信托業(yè)受聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)和州監(jiān)管機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)管。日本對(duì)信托業(yè)的監(jiān)管是由金融廳進(jìn)行集中監(jiān)管。我國實(shí)行中央集中監(jiān)管體制，主要由銀監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)的非銀部負(fù)責(zé)。中外信托行政監(jiān)管的情況比對(duì)情況如表2所示。

表2 中外信托行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)比

自律監(jiān)管方面，英國比較重視信托業(yè)的自我管理，信托行業(yè)的自律組織負(fù)有較重的監(jiān)管任務(wù)。美、日兩國由于法制和政府監(jiān)管比較完善，信托業(yè)自律組織的作用相對(duì)較弱。我國的信托業(yè)自律組織—中國信托業(yè)協(xié)會(huì)于2005年5月成立。中外信托自律組織對(duì)比情況如表3所示。

表3 中外信托自律組織對(duì)比

四、中外信托業(yè)課稅差異分析

（一）中外信托業(yè)課稅稅制概述

英國信托稅是根據(jù)信托的設(shè)立期，存續(xù)期和終止期來分別設(shè)置的。信托存續(xù)期，有關(guān)稅種的繳納只會(huì)涉及到受托人。存續(xù)期的稅種分為所得稅，資本利得稅，遺產(chǎn)稅，印花稅和增值稅。信托終止的時(shí)候，受益人終止信托的行為是需要繳納所得稅的。

美國信托往往作為一種公司組織形式來發(fā)展，美國稅法對(duì)信托的規(guī)定相當(dāng)詳盡，其中與信托所得課稅的稅種主要有所得稅、社會(huì)保障稅。在所得稅方面美國的信托業(yè)需要繳納的是兩部分，一部分是受托人的應(yīng)稅所得，另一部分則是受益人的分配所得。

日本的信托業(yè)需要上繳的課稅種類較多且比較復(fù)雜，主要可以分為所得稅，繼承稅與贈(zèng)與稅，登錄許可稅，有價(jià)證券交易稅，消費(fèi)稅，地價(jià)稅和地方稅。

我國現(xiàn)階段信托業(yè)的發(fā)展主要局限于法人信托，所以相關(guān)的稅收也主要是針對(duì)信托投資公司。當(dāng)前我國信托業(yè)所涉及的稅收主要是個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。

（二）中外課稅制度差異性對(duì)比

對(duì)于我國來說，目前的稅制中并沒有相關(guān)的制度依據(jù)來確定在信托的設(shè)立階段、存續(xù)期間及終止之時(shí)具體是由委托人、受托人還是受益人來履行納稅義務(wù);沒有對(duì)于遺產(chǎn)稅的相關(guān)說明也是目前我國稅制與國外稅制的一個(gè)非常大的不同之處。在課稅對(duì)象選擇上，雖然英、美、日、中都是將納稅對(duì)象集中于信托所得，但各國具體國情、稅收政策導(dǎo)向和征管環(huán)境的不同也導(dǎo)致課稅對(duì)象選擇的差異。

五、對(duì)我國的信托業(yè)轉(zhuǎn)型及結(jié)構(gòu)優(yōu)化啟示

一是積極發(fā)展信托本源業(yè)務(wù)。

結(jié)合目前我國信托業(yè)發(fā)展的情況，如發(fā)展信托本源業(yè)務(wù)，應(yīng)該增加非營利信托產(chǎn)品規(guī)模在我國總信托規(guī)模中的比例，并將此類信托所獲收益的大部分輸向公益事業(yè)。

另外，從財(cái)富管理的角度看，具備“信托本源”的信托業(yè)務(wù)的開展起點(diǎn)應(yīng)該是財(cái)富管理，同時(shí)，還可以提供諸如財(cái)務(wù)稅收規(guī)劃、財(cái)富傳承安排、慈善捐贈(zèng)安排等輔助服務(wù)從而增加受托人的資產(chǎn)管理能力并由此帶來信托業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

二是關(guān)注國外信托業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

2013年我國信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模為10.91萬億元。從資金信托的投向看，工商企業(yè)占比28.14%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為25.25%;金融機(jī)構(gòu)占比12.00%;證券市場(chǎng)占比10.35%;房地產(chǎn)占比10.03%;其他占比14.23%。

由上文中我國的信托結(jié)構(gòu)及國外的信托業(yè)結(jié)構(gòu)可知，我國信托業(yè)結(jié)構(gòu)與國外信托業(yè)結(jié)構(gòu)都有類似的地方，國外信托業(yè)發(fā)展較為成熟，因此，如更好地對(duì)我國信托業(yè)監(jiān)管及結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化與升級(jí)，我們需關(guān)注其它國家的信托業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)的變化。

三是合理應(yīng)對(duì)國外傳入國內(nèi)的信托業(yè)務(wù)類型。

我國目前一是尚未開征遺產(chǎn)稅，二是信托登記制度雖已立法，但尚未實(shí)施，三是我國信托目前主要是以資金信托為主，對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)信托的設(shè)立尚存障礙，四是從我國信托業(yè)務(wù)類型來看，我國信托公司的財(cái)富管理、資產(chǎn)管理能力較弱。以家族信托為例，我國引入家族信托業(yè)務(wù)，必然和國外的家族信托業(yè)務(wù)的需求驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在不同，應(yīng)結(jié)合我國的法制、稅制等環(huán)境重新優(yōu)化與設(shè)計(jì)。因此，國外的其他信托業(yè)務(wù)，如表決權(quán)信托、保險(xiǎn)金信托等“新”的業(yè)務(wù)類型，在我國是否能同樣發(fā)展，還取決于我國的法制、監(jiān)管、稅制環(huán)境。

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作者簡(jiǎn)介：云南國際信托有限公司課題組：陳玲（1986-），女，黑龍江人，碩士，現(xiàn)供職于云南國際信托有限公司合規(guī)風(fēng)控部;冀偉（1983-），男，黑龍江人，碩士，現(xiàn)供職于云南國際信托有限公司信托業(yè)務(wù)二部;張祺林（1988-），男，云南人，格拉斯哥卡里多尼亞大學(xué)，碩士研究生，研究方向：國際商業(yè)管理;申豪（1991-），男，貴州人，同濟(jì)大學(xué)，碩士研究生，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。