摘 要：目前，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，不斷沖擊著原有的金融監(jiān)管體系和互聯(lián)網(wǎng)社會(huì)。在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展的同時(shí)也出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，造成了金融安全隱患。因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)實(shí)施監(jiān)管已經(jīng)逐漸成為國(guó)內(nèi)外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共識(shí)。本文以余額寶的發(fā)展現(xiàn)狀和監(jiān)管作為主要內(nèi)容，在考察余額寶的發(fā)展歷程和存在的風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出了一些對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；余額寶；監(jiān)管

一、余額寶的發(fā)展現(xiàn)狀

2013年6月13日，阿里巴巴集團(tuán)旗下的支付寶公司與天弘基金簽訂合同，通過(guò)阿里巴巴推出的“余額寶”功能，實(shí)現(xiàn)天弘增利寶貨幣基金的買(mǎi)賣(mài)和交易，用戶投資的收益與天弘基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接掛鉤。由于其銷(xiāo)售流程簡(jiǎn)單，購(gòu)買(mǎi)金額無(wú)“門(mén)檻”，收益水平較高以及較強(qiáng)的流動(dòng)性，在市場(chǎng)上大受歡迎。相比較基金行業(yè)“T+1”的行規(guī)，余額寶的一大創(chuàng)新之處在于可以“T+0”即時(shí)贖回，即用戶可以通過(guò)隨時(shí)的消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出來(lái)實(shí)現(xiàn)余額寶和自己賬戶資金的互相轉(zhuǎn)移，既時(shí)刻增值又可隨時(shí)消費(fèi)。但余額寶存在的風(fēng)險(xiǎn)依舊是我們不可忽視的，在目前的中國(guó)，由于經(jīng)濟(jì)下行的可能一直存在，經(jīng)濟(jì)面臨著結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的壓力，貨幣基金投資的一些投資產(chǎn)品存在著不確定性，這無(wú)疑增加了余額寶的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)時(shí)，雙方的身份驗(yàn)證過(guò)于簡(jiǎn)單，授權(quán)額度沒(méi)有限制，在客戶端環(huán)境維護(hù)方面，目前我國(guó)還未引入有效的方法進(jìn)行環(huán)境的全面檢測(cè)，這也就增加了余額寶的安全漏洞風(fēng)險(xiǎn)。余額寶的推出加速了資金的流動(dòng)性，加之互聯(lián)網(wǎng)的介入，原有的金融監(jiān)管法律無(wú)法全面覆蓋，因此這在一定程度上削弱了監(jiān)管力度，另外，網(wǎng)上交易的電子信息隨時(shí)可以進(jìn)行修改，監(jiān)管當(dāng)局難以核查交易記錄，致使洗錢(qián)、套現(xiàn)等不法行為肆意發(fā)生，再加上余額寶的監(jiān)管界限十分模糊，監(jiān)管力度相對(duì)寬松，因此，余額寶同時(shí)面臨著金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)余額寶的監(jiān)管建議

1.對(duì)余額寶進(jìn)行監(jiān)管的必要性

（1）余額寶可以積極影響利率市場(chǎng)化進(jìn)程。目前，我國(guó)正在推行的利率自由化背景給予了貨幣基金一個(gè)重要的機(jī)遇，如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的介入，貨幣基金在可以看得見(jiàn)的未來(lái)也會(huì)逐漸地發(fā)展擴(kuò)大，從而成為影響金融市場(chǎng)的一支重要力量，而正是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的介入，大大地加速了這樣的過(guò)程。于是，我們能時(shí)常聽(tīng)到四大行對(duì)于余額寶等“互聯(lián)網(wǎng)基金”口誅筆伐，大有一副飽受委屈的模樣。所以，對(duì)于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)制定相應(yīng)措施，適度監(jiān)管。

（2）余額寶可以影響整個(gè)傳統(tǒng)金融行業(yè)的格局。余額寶的大量用途都還是歸集到了銀行的體系之內(nèi)。一旦未來(lái)資金不能回流到銀行體系之內(nèi)，銀行就會(huì)面臨著資金外流的問(wèn)題，迫使銀行進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，最終實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的改革，完成金融的市場(chǎng)化進(jìn)程。這也是目前監(jiān)管層對(duì)于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品保有寬容的原因之一。

2.對(duì)余額寶進(jìn)行監(jiān)管的建議

（1）成立專(zhuān)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。余額寶的快速擴(kuò)張使其面臨嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)金融部門(mén)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)余額寶和類(lèi)似余額寶產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)迅速采取行動(dòng)，建議中國(guó)人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和工信部建立聯(lián)合監(jiān)管委員會(huì)，加強(qiáng)對(duì)余額寶和類(lèi)似余額寶產(chǎn)品監(jiān)督，對(duì)余額寶等產(chǎn)品的非法交易進(jìn)行嚴(yán)格調(diào)查。

（2）建立適用于余額寶存款保險(xiǎn)制度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速增長(zhǎng)推動(dòng)了利率市場(chǎng)化進(jìn)程，在存款利率上升和利差收窄的環(huán)境下，銀行面臨更高效管理的挑戰(zhàn)，因此，需要盡快推出存款保險(xiǎn)制度，降低金融部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)今年即將設(shè)立存款保險(xiǎn)制度的檔口，將余額寶作為類(lèi)銀行監(jiān)管，不失為一種很好的方式。

（3）選擇備付金銀行，計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。按照銀監(jiān)會(huì)2011年關(guān)于準(zhǔn)備金應(yīng)覆蓋200%應(yīng)計(jì)利息的規(guī)定，對(duì)余額寶的損失準(zhǔn)備金要求應(yīng)當(dāng)提高到20億元而不是目前的1億元，從而降低可能出現(xiàn)的余額寶支付不能或者支付延期的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）保證信息披露及時(shí)完整。余額寶在信息披露方面不夠充分、及時(shí)和完整。進(jìn)入余額寶官方網(wǎng)站，顯而易見(jiàn)的是每日產(chǎn)品收益率，但對(duì)于產(chǎn)品投資范圍、運(yùn)作模式、產(chǎn)品規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任等信息的揭示不夠清晰明確。為降低余額寶突發(fā)性擠兌造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在相關(guān)信息的透明度方面強(qiáng)化監(jiān)管，特別是監(jiān)管部門(mén)應(yīng)適當(dāng)提高互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金信息披露的標(biāo)準(zhǔn)。

（5）保障消費(fèi)者權(quán)益。我國(guó)目前已經(jīng)設(shè)立了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)基金。該基金旨在金融消費(fèi)者利益受到損失時(shí)進(jìn)行償付?？梢钥紤]設(shè)立用于余額寶用戶保護(hù)的基金，納入全國(guó)消費(fèi)者保護(hù)協(xié)會(huì)基金，或者納入金融監(jiān)管者為監(jiān)管第三方支付機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)所設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)基金中。

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作者簡(jiǎn)介：施雯雯（1990- ），女，江西人，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)