黃思良 姜紅麗

摘要：信息披露是資本市場的核心，信息披露直接影響到投資者的價值判斷和投資決策。如果信息披露失真，不但降低了信息的可信度，誤導會計信息使用者的決策，而且嚴重影響資本市場的健康發(fā)展。因此，如何在資本市場中建立一個更加科學規(guī)范的公司信息披露標準，并采取有效的措施保障公司的會計信息披露質量，是資本市場面臨的一個重點課題，本文主要從上市公司業(yè)務招待費變化入手，結合上市公司信息披露規(guī)定，探索資本市場信息披露改進方向。

關鍵詞：上市公司 業(yè)務招待費 信息披露 改進

一、問題的提出

截至2014年4月20日，兩市共有1908家上市公司發(fā)布2013年年度報告，其中有1269家在年報中披露了“業(yè)務招待費”數(shù)據(jù)，共計77.01億元。對比2012年1720家上市公司所公布的招待費總額138億元，粗略計算同比銳減44%。其中，2012年披露的招待費“前三甲”均為大型央企，分別是以8.37億元排名第一的中國鐵建，以7.8億元和3.42億元位列二、三位的中國交建和中國電建。然而，今年這三家上市公司在披露時都不約而同地隱去了“業(yè)務招待費”這一財務指標，其他企業(yè)也不同程度的有所下降，中煤能源從2012年的1.13億元降至2013年的7779萬元，降幅達30%，上海建工則從2012年1.78億元降至2013年1.49億元。

對于上市公司來說，去年還有過億元的業(yè)務招待費，今年這些費用卻在年報中“消失”了，不禁會引起社會公眾、尤其是廣大投資者的關注，是企業(yè)取消一切招待行為了嗎？顯然不太合理，那企業(yè)的業(yè)務招待費到底放到哪里去了？這是一個值得高度關注、認真分析的問題。

二、原因分析

（一）業(yè)務招待費真實性下降

黨的十八大以來，中央陸續(xù)出臺了“八項規(guī)定”、“六項禁令”和反“四風”為主要內(nèi)容的整治活動，其中對公款宴請、超標接待、鋪張浪費等享樂主義和奢靡之風進行了禁止。受此影響，上市公司公務消費明顯減少，導致業(yè)務招待費用大幅減少，這應當是主因。

（二）會計信息披露不規(guī)范

由于管理費用、銷售費用屬于企業(yè)自愿披露項目，所以業(yè)務招待費是不是披露、如何披露自主權在企業(yè)。從企業(yè)角度分析，此類費用的披露往往與公司業(yè)績正相關，業(yè)績好的時候，企業(yè)往往披露的信息會多一些，詳細一些；而業(yè)績不好的時候，企業(yè)往往會選擇回避或者避重就輕的進行披露。根據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2014年4月20日，至少有82家2013年披露了招待費用的公司在2014年的報表中直接隱去了該項目，而2013年該部分上市公司披露2012年招待費合計達到26.02億元。其中在2012年招待費超億元的12家上市公司中，僅有三家公司公布了2013年業(yè)務招待費用。

（三）會計信息舞弊

2012年中國鐵建曾因8.37億元的“天價招待費”引起極大關注。但在2013年年報中，中國鐵建“業(yè)務招待費”項目已取消。而年報中的“其他”一項卻從2012年的22.4億元增加至32.26億元，一年暴增了9.86億元，增幅達44%。分析其中原因，可能是利用會計手段刻意調整會計信息。具體來分析，因為業(yè)務特點決定，建設類單位業(yè)務招待費用在費用中占相當大比重，但部分上市公司年報顯示同比金額變化巨大，個中原因不排除是采用技術手段，人為的將原本屬于業(yè)務招待費的費用列支到了其它科目下，例如，列支到培訓費、會議費或者其它中，從而導致會計信息失真。

業(yè)務招待費會計信息披露所暴露出來的問題無論是對資本市場還是投資者都帶來相當大的危害。首先對企業(yè)本身的誠信形象造成了很大的破壞，投資者對資本市場產(chǎn)生不信任，對企業(yè)的發(fā)展帶來困難；其次，對資本市場本身的發(fā)展也產(chǎn)生不良影響，如果資本市場會計信息失真、信息披露不真實的現(xiàn)象普遍存在，則必然會嚴重影響資本市場的健康發(fā)展，也為市場的合理監(jiān)管帶來難度。因此，結合資本市場現(xiàn)有信息披露規(guī)定，如何采取措施提升企業(yè)會計信息披露的質量，是一個事關各方的重大課題。

三、上市公司信息披露監(jiān)管有關規(guī)定及其問題

關于上市公司信息披露的有關規(guī)定散落于眾多部門和文件、制度中，公司法、證券法、會計準則和上市公司信息披露管理辦法里面都有對上市公司信息披露的法律規(guī)定。具體的規(guī)定主要集中在證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號——財務報告的一般規(guī)定》（2010年修訂）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式（2012年修訂）》和《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見（2013年12月）》中。

在證監(jiān)會發(fā)布的2010年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號——財務報告的一般規(guī)定》中和信息披露相關的規(guī)定有第五條中規(guī)定“公司編制和對外提供的財務報告，不得含有虛假的信息或者隱瞞重要事實”、第十三條“公司編制和披露附注時應遵循重要性原則”。

而證監(jiān)會在2012年修訂發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式》中對董事會報告披露的內(nèi)容明確規(guī)定了內(nèi)容可靠的原則，并規(guī)定“若報告期內(nèi)公司銷售費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數(shù)據(jù)同比變動30%以上的，應當說明變化原因”。

2013年12月27日國務院辦公廳發(fā)布了《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，分別從健全投資者適當性制度、優(yōu)化投資回報機制、保障中小投資者知情權、健全中小投資者投票機制、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制等九個方面進行了規(guī)范。其中重要的一條是保障中小投資者知情權，上市公司信息是投資者決策的重要參考。為保障中小投資者的知情權，該意見強調，增強信息披露針對性，披露內(nèi)容做到簡明易懂、充分揭示風險，方便中小投資者查閱。提高市場透明度，對顯著影響證券期貨交易價格的信息，交易場所和有關主體要及時履行報告、信息披露和提示風險的義務。

上述上市公司信息披露監(jiān)管規(guī)定應當基本包括了資本市場各方關心的內(nèi)容，但從業(yè)務招待費的信息披露事件來看，在信息披露標準方面，還有持續(xù)改進的空間。

四、加強信息披露的幾點思考

（一）合理引導企業(yè)加強會計核算規(guī)范，提高會計信息質量

會計信息是會計核算的成果，主要是通過財務報告來體現(xiàn)，滿足信息使用者的要求，因此，企業(yè)會計信息質量不僅關系到會計核算是否規(guī)范，更影響到會計信息使用者做出決策。我國《企業(yè)會計準則——基本準則》第二章規(guī)定了會計信息質量要求要遵循客觀性原則、相關性原則、明晰性原則、可比性原則、實質重于形式原則、重要性原則、謹慎性原則和及時性原則。客觀性原則就是指企業(yè)應當以實際發(fā)生的交易或者事項為依據(jù)進行會計確認、計量和報告，體現(xiàn)在會計核算上，就是要求會計核算所反映的業(yè)務，必須是完全真實的、正確的、全面的，保證會計信息真實可靠、內(nèi)容完整。但是通過上市公司年報發(fā)現(xiàn)，通過會計手段對相關業(yè)務、財務狀況和經(jīng)營成果進行人為技術調整的業(yè)務較為普遍，例如上述將業(yè)務招待費合并計入其他費用項目等。從這個意義上來講，還應該下大力氣規(guī)范企業(yè)會計核算，提高會計信息質量。

（二）加強監(jiān)管，加大企業(yè)信息披露違規(guī)成本

根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年四季度證監(jiān)會受理的投資者訴求（如下表）累計5576件，其中與信息披露有關的1907件，占到34%。具體分析看，受理的投訴類2037件中與信息披露相關的711件，占35%；受理的資訊類480件中與信息披露相關的334件，占70%；受理的建議類3059件中與信息披露相關的862件，占28%。

上述統(tǒng)計數(shù)字一方面說明上市公司在信息披露方面存在的問題比較普遍，另一方面也反映出我國對信息披露的違規(guī)行為執(zhí)法不力和監(jiān)管不嚴。究其原因，主要還是上市公司信息披露當事人的違規(guī)成本太低，有的只是受到譴責和公開批評，有的只是受到內(nèi)部批評，而證監(jiān)會的問責手段僅限于行政處罰一種，這是我國上市公司信息披露違規(guī)行為屢禁不止的重要原因。因此，要提高信息披露質量，還需從加強監(jiān)管，提高信息披露違規(guī)成本入手，加大處罰力度，完善法律法規(guī)。

（三）完善信息披露標準

無論是證券法、公司法、企業(yè)會計準則還是證監(jiān)會和證券交易所發(fā)布的規(guī)章制度，對于信息披露都只進行了原則性規(guī)定，其中對于公眾關注的問題如業(yè)務招待費等指標沒有硬性披露規(guī)定，只是在2012年修訂發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式》中規(guī)定“若報告期內(nèi)公司銷售費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數(shù)據(jù)同比變動30%以上的，應當說明變化原因?！倍鴮τ谄渲械拿骷氻椖康淖兓闆r卻沒有披露標準。換句話說，信息披露標準定的太粗。要避免類似業(yè)務招待費問題的再次出現(xiàn)，完善、細化信息披露標準是另一個重點內(nèi)容。

規(guī)范透明的信息披露制度維護資本市場良好秩序的必備條件，從國內(nèi)外多個資本市場實際情況來看，上市公司信息披露都是一個持續(xù)完善的過程。沒有一勞永逸的制度，與國外發(fā)達資本市場相比，中國資本市場的信息披露制度，無論是從監(jiān)管方面還是從企業(yè)自身方面，都有很長的路需要走。

參考文獻：

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[2]《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式（2012年修訂）》.

[3]《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見（2013年12月）》.

[4]李強，魏旭陽.加大信息披露違規(guī)行為的處罰力度[N].中國經(jīng)濟時報， 2003，（9）：24.

[5]上市公司招待費“躲貓貓”有礙信披透明[N].中國經(jīng)濟網(wǎng)，2014，（4）：23.

（作者單位：黃思良，中國石油天然氣集團公司；姜紅麗，中國石油天然氣集團公司機關服務中心）