文/本刊記者 趙愛玲

中企走出去迎來跨越式增長

文/本刊記者 趙愛玲

4月22日，安永發(fā)布《中國對外直接投資展望2015》報告，分析指出中國對外直接投資規(guī)模在過去十年迅速飆升的內(nèi)外推動因素，分行業(yè)論述中國企業(yè)走出去的最新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型趨勢及投資目的地多元化的布局，尤其關(guān)注“一帶一路”戰(zhàn)略加速推進，帶動海外投資機會和中國民營企業(yè)走出去的迅猛勢頭，并以安永自身經(jīng)驗提供海外投資增長導(dǎo)航，助力中國企業(yè)成長。

報告指出，2011年到2014年，在全球直接投資流量年縮減8%的背景下，中國對外直接投資逆市上揚，復(fù)合年增長率達16%。2014年，中國雙向投資首次接近平衡，而在未來五年，受益于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速和改革紅利的釋放，中國對外直接投資預(yù)計將保持年均10%以上的快速增長。

安永中國海外投資業(yè)務(wù)部全球主管合伙人周昭媚表示，“中國對外直接投資在過去十年間實現(xiàn)了跨越性增長，中國資本的力量在世界市場中將愈發(fā)舉足輕重，中國資本世界大航海時代已經(jīng)來臨。”

政策紅利催生出海熱潮

報告分析指出，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速、企業(yè)實力增強、世界經(jīng)濟回暖等因素疊加，構(gòu)建起中國企業(yè)海外布局的多重引擎；而近期政府出臺的一系列政策，更是以前所未有的力度助推中企出海。

例如，新《境外投資管理辦法》的實施將對外投資“審批制”改為“備案制”，大大便利企業(yè)項目操作；同時，政府加速推進“一帶一路”戰(zhàn)略，政策紅利的不斷釋放將掀起新一輪對外投資的熱潮。

產(chǎn)業(yè)多元化，從“中國制造”到“為中國制造”

報告分析認為，中國企業(yè)對外投資日趨成熟，從早期的倚重尋求自然資源轉(zhuǎn)向全球戰(zhàn)略布局。投資產(chǎn)業(yè)由早期集中在能源礦產(chǎn)類擴展到科技、地產(chǎn)、金融、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等多個領(lǐng)域。同期并購市場上多元化趨勢也日趨明顯：2014年，中國公司能源礦產(chǎn)類并購交易金額所占比重由2010年的61%下降到16%；而科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)的比重則由6%增長到21%；農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)相關(guān)類行業(yè)也成為交易熱點。

就投資類型來看，兩大類投資尤為引人矚目：一類是消費導(dǎo)向性行業(yè)投資。中國經(jīng)濟向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心從“中國制造”轉(zhuǎn)向“為中國制造”；另一類是高端制造業(yè)?！耙粠б宦贰钡葢?zhàn)略的實施將推進中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和富余產(chǎn)能向沿線國家轉(zhuǎn)移。

投資目的地多元化，發(fā)達國家漸成新樂土

就投資目的地來看，中國海外投資呈現(xiàn)了多元布局，發(fā)達國家漸成新樂土。報告指出，2014年，中國投資者足跡遍布全球156個國家和地區(qū)。不計香港、開曼群島和維京群島，中國投資主要目的地集中在美國、東盟、歐盟、澳大利亞及俄羅斯等經(jīng)濟體。

“隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和中國企業(yè)的發(fā)展壯大，投資目的從早期的獲取資源等生產(chǎn)要素逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楂@取先進技術(shù)和品牌，以增強企業(yè)國際競爭力及滿足國內(nèi)日益增長的消費需求。在此驅(qū)動下中國海外投資目的地日趨多元化，中國企業(yè)的足跡從亞非拉等資源型國家擴展到歐美等發(fā)達國家?！敝苷衙谋硎尽?/p>

根據(jù)中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，近年來中國對發(fā)達國家的投資增速顯著超過發(fā)展中國家，2014年對美國投資增長23.9%，對歐盟投資增長1.7倍，大大高于同期對外直接投資14.1%的總體增速。美國為中國企業(yè)的科技、農(nóng)業(yè)和消費品等領(lǐng)域多元化投資提供發(fā)展機會。同時，以德國為代表的歐洲汽車、高端裝備制造等市場亦受到中國投資者追捧。

民企崛起，內(nèi)外兼修打造出海新生力軍

隨著中國民營企業(yè)實力的不斷增強和政府對民企“走出去”支持力度的加大，中國對外直接投資由早期的國企主導(dǎo)模式逐漸演變?yōu)閲蠛兔衿蟛Ⅰ{齊驅(qū)。報告認為，相比國企，民企經(jīng)營體制靈活，投資領(lǐng)域更為多元化，同時較少受到東道國可能嚴苛的政治審查；但與此同時，民企出海面臨比國企更多的阻力，比如融資難。此外，民企自身在戰(zhàn)略和管理上也存在一定的問題，例如，許多企業(yè)缺乏長遠戰(zhàn)略規(guī)劃和風險意識，對東道國投資環(huán)境和文化缺乏了解，也欠缺海外投資管理經(jīng)驗；企業(yè)間戰(zhàn)略協(xié)調(diào)不足，易出現(xiàn)惡性競爭。

要解決這些問題，周昭媚表示，“中國民企需要‘內(nèi)外兼修’。一方面企業(yè)要不斷提高自身的核心競爭力；另一方面，政府可以做一系列工作，為民企出海保駕護航，例如，簡政放權(quán)；提供融資支持，進一步深化金融市場改革；加強對民企的指導(dǎo)協(xié)調(diào)等等。”

中企海外投資面臨諸多問題與挑戰(zhàn)

面對全球市場的投資機會，報告也警示稱，中國企業(yè)應(yīng)當清醒認識到“走出去”絕非一路坦途。報告指出中國企業(yè)走出去面臨的一系列潛在風險，例如：法律稅收等制度風險，東道國政治風險，缺乏清晰的戰(zhàn)略定位，國際化人才匱乏，跨文化整合能力弱，公信力不足，風險防范意識和能力欠缺等。

安永在報告中以多年來在全球和本地市場運營的豐富經(jīng)驗為中國投資者在企業(yè)文化、企業(yè)社會責任、風險防范和管理、戰(zhàn)略協(xié)作、公司治理、融資渠道和全球化戰(zhàn)略等方面提供海外投資增長導(dǎo)航，幫助中國企業(yè)應(yīng)對上述風險、迎接挑戰(zhàn)，成長為優(yōu)秀的全球性企業(yè)。

安永華北區(qū)財務(wù)交易咨詢主管合伙人麥耀波先生表示：“中國企業(yè)海外投資在制定投資戰(zhàn)略、交易執(zhí)行及并購整合幾個關(guān)鍵階段面臨諸多問題與挑戰(zhàn)。 例如在制定海外投資戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，中國企業(yè)面臨的問題包括：海外投資戰(zhàn)略與公司總體發(fā)展戰(zhàn)略脫節(jié)；缺乏清晰的海外投資目標及明確的投資戰(zhàn)略；對企業(yè)內(nèi)部能力與資源缺乏合理評估與有效配置?！?/p>

“中國企業(yè)應(yīng)積極從企業(yè)戰(zhàn)略目標梳理，海外投資戰(zhàn)略規(guī)劃，領(lǐng)先實踐對標分析，海外投資實施方案等方面著手，制定海外投資計劃，并有效執(zhí)行交易。交易完成后，通過有效的整合實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)與并購價值的最大化?！丙溡ㄏ壬硎尽?/p>

中國企業(yè)在國際化過程中亦面臨稅務(wù)挑戰(zhàn)，例如：海外各國稅法變化快，企業(yè)對稅法理解不嚴謹不準確，國際稅務(wù)專業(yè)知識以及管理經(jīng)驗不夠，全球有效稅率管理不充分，稅務(wù)爭議增加等。

安永中國企業(yè)海外投資稅務(wù)中心主管合伙人王晨表示：“中國企業(yè)在國際化過程中進行有效稅務(wù)管理，應(yīng)該從專業(yè)知識層面和管理層面，包括稅務(wù)戰(zhàn)略、流程、組織架構(gòu)、人員、信息技術(shù)等多方面著手，全面提升其全球稅務(wù)職能管理。”