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重估小米：是怎樣創(chuàng)造了令人眩暈的高估值

2015年即將結(jié)束，按照供應(yīng)鏈的估算，小米今年出貨量將超過7000萬臺，但無法達(dá)到年初8000萬到1億臺的目標(biāo)。而來自小米的內(nèi)部消息透露，早在幾個(gè)月前小米內(nèi)部已經(jīng)將銷售目標(biāo)調(diào)低到了7000萬臺。這一年，小米接連遭遇新品跳票、專利官司以及國際化擴(kuò)張失利等諸多難題。

另外，小米今年未宣布新一輪融資。雖然小米前期辟謠過有關(guān)估值的傳言，但是來自多個(gè)方面的消息顯示，小米今年的確以低于上一輪估值的價(jià)格開展過新一輪融資，但過程中受阻，然后小米關(guān)閉了此輪融資。

小米的估值一直是神話般的存在，在短短5年時(shí)間，估值增長180倍。

原國美電器董事長陳曉有一次講起說他有次去拜訪雷軍，雷軍給他算小米的估值，“小米有7000萬用戶，每個(gè)用戶的價(jià)值380美元，這樣算下來，小米市值金300億美元“。陳曉當(dāng)時(shí)大受震撼，難以相信?；貋碇笏麑θ苏f，這么多年制造業(yè)從未聽到有這樣的估值方式，這就是互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)定價(jià)，互聯(lián)網(wǎng)對企業(yè)價(jià)值判斷的新標(biāo)準(zhǔn)。

多名投資圈人士表示，對于小米的估值方式一直是有分歧和爭議的，因?yàn)槿魏我环N以往的估值方式在這里都失效了。以PS市銷率來看，上一輪融資時(shí)，小米的市銷率達(dá)到3.9倍，而蘋果，市銷率為3.1倍。聯(lián)想的市銷率為0.38倍，索尼僅為0.3倍。身為全球最大電視機(jī)和存儲芯片制造商，三星的市銷率是0.7倍。