沈子奕,倪娟

(1.雷恩商學院，法國 雷恩；2.江西省稅務(wù)干部學校，江西 南昌 330029)

FDI在華投資區(qū)位選擇的實證分析及相關(guān)建議

沈子奕1,倪娟2

(1.雷恩商學院，法國 雷恩；2.江西省稅務(wù)干部學校，江西 南昌 330029)

在經(jīng)濟全球化的浪潮中，國際直接投資和跨國公司充當了十分重要的角色。國際直接投資正在取代國際貿(mào)易成為當代國際經(jīng)濟合作的主流。通過分析當前國際直接投資（FDI）在我國東中西三大區(qū)域之間的分布差異來討論影響外商在華投資的變量組成。研究表明，F(xiàn)DI的前期積累、進出口貿(mào)易總量、地區(qū)生產(chǎn)總值對于后續(xù)FDI的進入具有較強效應(yīng)。

FDI；在華投資；區(qū)位選擇；中西部地區(qū)

引言

改革開放以來，我國東、中、西部省市引進外資的絕對總量、項目數(shù)量以及單個項目的金額均實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。但是，不同區(qū)域的增長速度存在差異，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，外資在東部地區(qū)進行直接投資所占外商直接投資總額的比例在1992年至2005年左右一直保持平穩(wěn)，2005年開始出現(xiàn)緩慢下降的趨勢，比例從原本的80%降至65%左右。中部省市所占比重徘徊在10%左右，2005年開始逐步上升，在2013年增加到20%左右。西部占比則長時間處于較低水平，且從1992年的接近10%下降到了2002年的4%，之后才開始逐漸回升一直到2006年12%并保持穩(wěn)定的比例［1］。從絕對量的角度上看，東部地區(qū)在吸引外商直接投資方面仍然具有獨占的優(yōu)勢，雖然中西部地區(qū)FDI存量處于不斷增長之中，但是增長的絕對數(shù)額與東部相比十分少，三大地區(qū)之間FDI分布不均勻的問題依然十分凸顯。

一、FDI在我國區(qū)位分布情況

區(qū)位理論（Location Theory），又稱區(qū)位經(jīng)濟學（Economics of Location）,是一門研究經(jīng)濟活動在空間分布規(guī)律的科學［2］。從FDI引入的據(jù)對數(shù)量來看，近年來我國已超過美國，F(xiàn)DI絕對量位居世界第一，因此，研究國際直接投資在我國的區(qū)位分布情況也成為當下十分重要的研究領(lǐng)域之一?？偟膩砜矗袌?、成本、產(chǎn)業(yè)集聚是FDI進行區(qū)位選擇時要考慮的主要因素。可見，區(qū)位理論具有很現(xiàn)實的指導作用，尤其對于產(chǎn)業(yè)集聚的研究，在判斷FDI的區(qū)位選擇中具有很強的借鑒意義［3］。

市場因素是跨國公司在FDI過程需要考慮的首要因素，其中包括該地域的經(jīng)濟規(guī)模、市場發(fā)展空間、市場競爭狀況、人口數(shù)量以及相應(yīng)的潛在需求、市場開放程度等等。

所謂的成本因素是指企業(yè)投資和經(jīng)營過程中所有費用的總和，可以將它們分成風險成本與經(jīng)營成本兩類。決定風險成本的主要因素是該地區(qū)的政治、經(jīng)濟、自然環(huán)境的穩(wěn)定性。因此，后續(xù)模型中建立政策因素虛擬變量作為突發(fā)風險成本的代表變量討論［4］。將東部地區(qū)的虛擬變量賦值恒定為1，西部在西部大開發(fā)政策實施之前的賦值為0.25，之后的虛擬變量賦值為1.5，中部地區(qū)在中部崛起戰(zhàn)略之前的賦值為0.5，實施之后的賦值為1.25。影響經(jīng)營成本的因素很多，主要包括物流運輸成本、勞動力成本、各類費用支出、稅收政策力度、原材料成本等等。

新經(jīng)濟地理學認為，產(chǎn)業(yè)集聚是導致FDI分

布不均衡的重要因素。產(chǎn)業(yè)的集聚會導致經(jīng)濟外部性，從而產(chǎn)生各類正效應(yīng)的溢出，如降低成本，提高集體效率等，進一步推動外資進入該地區(qū)，造成FDI的集聚。由此可見，產(chǎn)業(yè)集聚是吸引對外直接投資的主要因素之一［5］。

二、FDI在華投資區(qū)位選擇的實證分析

根據(jù)前文分析，本文利用東、中、西三大地區(qū)1993-2013年的數(shù)據(jù)，借鑒魯明泓（2002）［6］的模型，將FDI看做以下變量的函數(shù)，研究這些因素對不同區(qū)域外商直接投資的具體影響，模型設(shè)定為：Ln(FDIi,t)=β0i+β1iLn(FDIi,t-1)+β2iLn(AOIi,t)+β3iLn(ASi,t) +β4iLn(GDPi,t)+β5iLn(ITSPi,t)+β6iLn(FRCi,t)+β7iPOL+ei

其中，i表示第i個地區(qū)，i=1表示東部地區(qū)，i= 2表示中部地區(qū)，i=3表示西部地區(qū)，t表示時期t= 1993,…,2013；i=1,2,3；β0表示常數(shù)，βki表示第k個變量的系數(shù)，ei為隨機干擾項。各參數(shù)意義如下：

表1 模型中各變量及其含義

根據(jù)參數(shù)檢驗，綜合各方面素考慮后，決定使用混合效應(yīng)模型對參數(shù)進行回歸估計，得到結(jié)果如下：

表2 混合效應(yīng)模型結(jié)果

由結(jié)果可知，F(xiàn)DI的前期累積對于后續(xù)FDI的進入具有較強的效應(yīng)，說明前期FDI企業(yè)的進入通常會通過示范效應(yīng)和推動效應(yīng)引起上下游和相關(guān)行業(yè)再投資，繼而帶動下一期配套企業(yè)的進入，引起了該區(qū)域直接投資的增加，F(xiàn)DI存在跟隨機制。

進出口貿(mào)易總量對于FDI的進入也有明顯的促進作用，根據(jù)市場學派觀點，進出口貿(mào)易總量的增加意味著該區(qū)域的市場正處于不斷擴大的過程之中，使得FDI更易于進入這一區(qū)域并且進行更便捷的投資。而政策變量不僅減少了貿(mào)易成本也同時打開了當?shù)厥袌?，給外商投資帶來了吸引力。

理論上，市場規(guī)模應(yīng)對FDI呈現(xiàn)較強的正相關(guān)關(guān)系，之所以在對數(shù)線性回歸模型中不顯著，可能與變量的選取有關(guān)。本年GDP雖然可以在很大程度上代表市場規(guī)模和潛力，但由于滯后效應(yīng)，對于同一年度的FDI促進力度會小于上一年度GDP的作用，由于模型本身的限制，未考慮當?shù)厝丝?、?jīng)濟結(jié)構(gòu)以及資源等影響GDP質(zhì)量的因素，一定程度上減弱了GDP對市場規(guī)模的解釋力。

城鎮(zhèn)在崗職工平均工資和外商注冊資本在解

釋FDI實際利用金額中不顯著并不符合之前的理論預期，經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)原因大致如下：一是樣本數(shù)據(jù)選擇問題，三大區(qū)域中城鎮(zhèn)比例僅占該區(qū)域地理面積和人口的一部分，需要后續(xù)加權(quán)處理；同理，外商直接投資并非以單一的創(chuàng)立公司的方式進行投資，因此需要尋找其他變量作為集聚因素的考量。

此外，當年交通運輸、倉儲和郵政業(yè)增加值ITSP與當年FDI存在明顯的負相關(guān)關(guān)系亦不符合之前所做出的經(jīng)營成本減少可以增加外商投資吸引力的理論預期。經(jīng)過分析后認為，雖然當期的交通運輸、倉儲和郵政業(yè)增加值上升意味著對于當?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施的投入增加，可以減少企業(yè)的經(jīng)營成本，但是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善需要一定時間，因此會造成滯后現(xiàn)象，而從同期的角度來看，當期對于基礎(chǔ)設(shè)施的投入增加后，原有基礎(chǔ)設(shè)施的使用勢必將受到翻新、擴建等工程的影響，造成當期的外商直接投資營運成本上升。

三、結(jié)論及相關(guān)建議

跨國企業(yè)對華進行直接投資對于中國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了多層次的積極作用：首先緩解了資金不足，而資金短缺是所有發(fā)展中國家和市場轉(zhuǎn)軌國家在經(jīng)濟發(fā)展過程中所面臨的共同問題。其次，促進了中外貿(mào)易增長，加快技術(shù)引進，推動產(chǎn)業(yè)升級。最后，跨國企業(yè)在華投資的最重要貢獻之一就是以引進外資的方式縮減了東中西三大地區(qū)的經(jīng)濟差距，特別是在實行了西部大開發(fā)戰(zhàn)略和中部崛起戰(zhàn)略之后，外商由于持續(xù)的政策優(yōu)惠而進入中國較不發(fā)達的地區(qū)，增加貿(mào)易和生產(chǎn)總量、拓展市場、完善基礎(chǔ)設(shè)施，從而提高了當?shù)鼐用竦纳顥l件和物質(zhì)水平，為中國的社會主義市場經(jīng)濟提供了一個全新的發(fā)展模式。

根據(jù)對我國FDI總量的變動趨勢及區(qū)位分布相關(guān)因素的分析，并結(jié)合FDI在華投資區(qū)位選擇的實證分析，對我國當前和未來各地區(qū)的利用外資政策的制定和調(diào)整提出下列建議：

第一，進一步實行中、西部地區(qū)的對外開放招商引資政策，保持政策力度的不變。從結(jié)論可知，F(xiàn)DI的前期積累對于其后續(xù)的進入具有很強的示范效應(yīng)，因此為了能吸引更多的外資進入該地區(qū)，當?shù)卣芾聿块T需要從兩方面入手，一是維持投資政策的穩(wěn)定性，二是保證引入的FDI投資量不會在短時間內(nèi)撤出，在滿足以上兩方面的條件下，外商投資的集聚效應(yīng)才會逐漸顯現(xiàn)并且不斷加強。

第二，穩(wěn)步推行中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)化。研究發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民之間的收入差異并不會造成外商投資趨勢的大幅度改變，因此推進城鎮(zhèn)對于外商最直接的影響就是基礎(chǔ)設(shè)施的完善將使得其經(jīng)營成本的下降，而由于滯后效應(yīng)的存在，短時間內(nèi)城鎮(zhèn)化推進速度過快可能會嚴重影響FDI的穩(wěn)步增長，因此，應(yīng)該以較平穩(wěn)的趨勢逐漸推行城鎮(zhèn)化，在盡可能提供便捷的基礎(chǔ)設(shè)施的同時，使得外資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境不會因為短時間的設(shè)施建設(shè)、維修已經(jīng)翻新等作業(yè)而受到影響，保證FDI引入后經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定性，實現(xiàn)總量的穩(wěn)步增長，從而在絕對量方面與東部地區(qū)縮小差距。

第三，政府應(yīng)該平衡外資和內(nèi)資所投資領(lǐng)域的不平衡現(xiàn)象。針對中、西部地區(qū)的缺乏內(nèi)資的產(chǎn)業(yè)制定新政，如稅收優(yōu)惠，土地使用優(yōu)惠等，合理引導外資企業(yè)投資這一類產(chǎn)業(yè)部門，從而調(diào)和不同產(chǎn)業(yè)之間資本配置的不均衡，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟的和諧發(fā)展。目前而言，中西部地區(qū)缺乏內(nèi)資的產(chǎn)業(yè)部門主要集中在提供公共產(chǎn)品的部門中，主要是公路、教育、通訊、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，而這類公共產(chǎn)品的提供又直接關(guān)系到當期居民生活水平的改善和提高，因此需要有關(guān)部門進行重點扶持和培育。

［1］UNCTAD.World Investment Report 2014［R］.New York:United Nations,2014

［2］Dunning J.h..the Eclectic Paradigm as an Envelope for Economic and Business Theories of MNE Activity［J］.International Business Review，2000(9):163-190.

［3］Glickman,Norman J.,Douglas P.Woodward.The Location of Foreign Direct Investment in the United States:Patterns and Determinants ［J］.International Regional Science Review,1988,11(2):137—154.

［4］熊廣勤，殷宇飛.FDI在中國西部地區(qū)的區(qū)位選擇: 1998-2011［J］.經(jīng)濟問題探索，2014(9)：62-67.

［5］徐瓊.FDI在我國的區(qū)位選擇研究［D］.合肥：安徽大學，2007.

［6］魯明泓.外國直接投資區(qū)域分布與中國投資環(huán)境評估［J］.經(jīng)濟研究，1997(12).

責任編輯：熊江鵬

F209

：A

1008-3537（2015）04-0058-03DOI：10.13844/j.cnki.jxddxb.2015.04.011

2015-08-06

沈子奕（1994-），男，江蘇揚州人，碩士研究生，研究方向：金融、投資。

http://www.cnki.net/kcms/detail/36.1211.G4.20151209.1123.022.html