摘 要： 基于全國性的農(nóng)民工調(diào)查數(shù)據(jù)，從社會資本視角考察我國農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式問題，采用有序響應(yīng)模型從三個方面對社會資本與農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式進行了實證檢驗，包括：個人特征、家庭稟賦、社會資本。調(diào)查結(jié)果表明，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者大部分依賴自有資金，融資渠道較少，只有少部分創(chuàng)業(yè)者能夠獲得正規(guī)金融結(jié)構(gòu)的貸款，這嚴重制約了農(nóng)民工自主創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。值得注意的是，實證分析結(jié)果表明，個人特征和社會資本是影響農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者借貸行為的重要因素，家庭稟賦對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式影響并不顯著，表明內(nèi)源性融資與外源性融資有較強的替代性。社會資本對農(nóng)民工獲得有效借貸具有顯著的正向影響，說明社會網(wǎng)絡(luò)對發(fā)展普惠金融體系具有重要的作用。

關(guān)鍵詞：社會資本；農(nóng)民工；普惠金融

中圖分類號：F302.2 文獻標識碼：A 文章編號：1009-9107（2015）02-0043-08

一、問題的提出

創(chuàng)業(yè)活動是指創(chuàng)業(yè)者將自己已經(jīng)擁有的資源進行優(yōu)化整合，從而創(chuàng)造出更多經(jīng)濟或者社會價值的過程。創(chuàng)業(yè)活動是促進一個國家乃至全球經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生力量，也是促進就業(yè)的重要途徑。近年來，“空心村”問題日益嚴重，貧困地區(qū)的發(fā)展面臨著嚴重的困境，空巢現(xiàn)象成為制約“新農(nóng)村”運動發(fā)展的主要瓶頸[1]。農(nóng)民創(chuàng)業(yè)特別是掌握一定生產(chǎn)技術(shù)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，將農(nóng)村的資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為比較優(yōu)勢，進而促進農(nóng)村經(jīng)濟社會的發(fā)展，將為解決“三農(nóng)”問題提供持續(xù)的內(nèi)在動力。2010年中央一號文件明確提出：“完善促進創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)的政策措施，將農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)和農(nóng)民就地就近創(chuàng)業(yè)納入政策扶持范圍?！比绾斡行蛲七M農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)成為國內(nèi)外學者關(guān)注的熱點。

創(chuàng)業(yè)則必須要有創(chuàng)業(yè)資金，而資金的缺乏恰恰是制約農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)的主要因素，既有的研究表明，社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)融資活動有著重要的影響，社會網(wǎng)絡(luò)可以有效彌補農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融發(fā)展滯后的缺陷，緩解農(nóng)戶借貸難的問題，在正規(guī)金融越不發(fā)達的地區(qū)，民間借貸對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)融資的影響也就越大[2]。近幾年以來，西部地區(qū)經(jīng)濟有較快的增長，個體工商戶數(shù)量和私營企業(yè)不斷增加，由于農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者對風險投資機構(gòu)和銀行信貸功能認識不足，融資難目前仍然是制約農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)的重要因素[3]。黨的十八屆三中全會提出“發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”。普惠金融體系是指能有效、全方位為社會各個階層和團體提供服務(wù)的金融體系，實際上就是讓金融服務(wù)更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，包括創(chuàng)業(yè)活動，促進經(jīng)濟增長。中國作為一個典型的關(guān)系型社會，農(nóng)民工憑借血緣關(guān)系、姻親關(guān)系和人情來往建立起來的社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的影響，便是一個非常值得關(guān)注的問題。如何將社會網(wǎng)絡(luò)作用于農(nóng)民工乃至農(nóng)戶借貸行為也是普惠金融體系發(fā)展的方向，因此，研究社會資本視角下的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式問題對發(fā)展普惠金融具有重要的意義。

二、文獻綜述及理論分析框架

中國農(nóng)村是典型的“關(guān)系社會”，費孝通在《鄉(xiāng)土中國》一書中指出中國傳統(tǒng)鄉(xiāng)土社會中存在著差序格局：中國人傳統(tǒng)的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是以血緣、親緣和地緣為紐帶，處在社會關(guān)系之中的人如同把一塊石頭丟在水面上所產(chǎn)生的波紋，如同泛開的漣漪一般，每個人都是一個中心，由自己延伸開去，沿著個人、家庭、社會向外延伸，按照與自己的距離體現(xiàn)出社會關(guān)系的親疏程度[4]。農(nóng)民工雖然長年在外務(wù)工，但是根在農(nóng)村，仍然保留有鄉(xiāng)土社會的“差序格局”思維模式，維系著傳統(tǒng)的社會網(wǎng)絡(luò)，這種社會網(wǎng)絡(luò)對他們的就業(yè)問題產(chǎn)生了深遠的影響，來自親戚好友的幫助有助于農(nóng)村勞動力獲取非農(nóng)工作[5]，擁有較為廣泛社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的農(nóng)民工更加傾向于從事自我雇傭的活動[6]。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)是他們解決就業(yè)和脫貧致富的手段之一，創(chuàng)業(yè)需要足夠資金用于開創(chuàng)事業(yè)和流轉(zhuǎn)，創(chuàng)業(yè)資金的籌措表面上只是一個金融問題，實質(zhì)上是農(nóng)民工在鄉(xiāng)土社會的社會網(wǎng)絡(luò)中如何汲取資源的問題。

基于社會資本視角的農(nóng)戶借貸需求行為研究一直是學界的熱點話題，大量文獻從信息不對稱角度考察了社會資本與農(nóng)戶信貸的關(guān)系。因信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險等問題是農(nóng)村金融市場發(fā)育不完備的主要原因，社會資本的存在則有利于緩解由信息不對稱所帶來的各種問題。社會資本緩解信息不對稱問題的機制主要如下：一是社會資本可彌補農(nóng)民工抵押品的缺陷；二是社會資本可以傳遞給資金供給者所需要的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者信息，有效降低了監(jiān)督成本和交易成本，提高農(nóng)戶的還貸率。三是社會網(wǎng)絡(luò)的成員彼此十分了解，信譽不佳的借款者容易被識別出來而被排除在外，相互監(jiān)督的成本較低，有效降低了逆向選擇和道德風險的問題[7，8]。胡楓等研究也表明，社會網(wǎng)絡(luò)對農(nóng)戶獲得有效借貸的可能性以及借貸實際額度均具有顯著的正向影，表明具有強烈“差序格局”特征的社會網(wǎng)絡(luò)確實有助于農(nóng)村家庭獲得借貸，與非正規(guī)渠道有效借貸相比，社會網(wǎng)絡(luò)對正規(guī)金融機構(gòu)有效借貸的影響更大[9]。但是，也有學者對此持有不同的意見，王修華等采用農(nóng)戶微觀調(diào)查數(shù)據(jù)對社會網(wǎng)絡(luò)與正規(guī)金融機構(gòu)貸款的可獲性進行了實證檢驗，結(jié)果表明，隨著農(nóng)戶的強關(guān)系網(wǎng)絡(luò)規(guī)模增加，農(nóng)戶正規(guī)機構(gòu)貸款可獲性反而有所降低[10]。以社會資本為基礎(chǔ)的農(nóng)戶民間借貸行為是傳統(tǒng)鄉(xiāng)土社會的主要特點，社會資本是農(nóng)戶弱化流動性約束的重要手段，但其規(guī)模和作用隨社會轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟發(fā)展而漸漸趨于弱化，其可持續(xù)性和穩(wěn)定性都還需要進一步深入討論[11]。

總體而言，圍繞社會資本與農(nóng)戶借貸行為這一主題，國內(nèi)外學者已經(jīng)進行了大量且卓有成效的探索性研究工作，并取得一系列較高水平的研究成果，但關(guān)于社會資本與農(nóng)戶借貸行為的關(guān)系研究仍然存在一些爭議，并且研究也存在一定的局限性：第一，學者們從各個角度論證了社會資本對農(nóng)戶正規(guī)借貸與非正規(guī)借貸行為的影響，研究內(nèi)容大多為社會資本對農(nóng)戶是否能獲得有效貸款的影響，對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資問題的研究較少。第二，既有的研究集中在社會資本對農(nóng)戶正規(guī)借貸與非正規(guī)借貸行為影響的領(lǐng)域，對融資方式選擇的研究較少。第三，實證研究的方法的主要以二元Logit模型或者Probit模型為基礎(chǔ)，而對其他實證方法考慮較少。本文的主要貢獻在于：基于全國性的農(nóng)民工調(diào)研數(shù)據(jù)，采用有序Probit模型，從社會資本的角度分析農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的問題，對深入理解和全面考察農(nóng)民工在借貸市場上的表現(xiàn)具有重要的學術(shù)意義和現(xiàn)實意義。

三、數(shù)據(jù)來源與變量說明

（一）數(shù)據(jù)來源

本文所使用的數(shù)據(jù)來自國家社科基金重大項目《城市流動人口服務(wù)管理問題研究》課題組于2012年1-2月利用農(nóng)民工返鄉(xiāng)的時間組織的全國性調(diào)查“農(nóng)村籍進城工作/創(chuàng)業(yè)人員調(diào)查”。本次調(diào)查覆蓋全國26個省市內(nèi)的農(nóng)民工，總共發(fā)放問卷3 500份，最終回收的有效問卷為3 050份，有效率為87.1%，其中男性為60.1%，女性為39.9%。在調(diào)查樣本中，雖然有半數(shù)以上的人創(chuàng)業(yè)愿意強烈，但有過創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的農(nóng)民工僅為642人，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)率為21.3%，這642人構(gòu)成了本文研究的主要對象。54%的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)時資金來源方式為完全依靠個人和家庭積累，34.62%的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)時資金來源方式為向親友借貸及與合作伙伴共同出資，11.38%的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)時資金來源方式為向銀行或者信用社借款。

表1描述了農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)的基本情況，統(tǒng)計結(jié)果表明，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)地區(qū)選擇相對均勻，均在20%左右，但創(chuàng)業(yè)返鄉(xiāng)的比例最小（11.3%），相比城市廣袤的市場空間，農(nóng)村對創(chuàng)業(yè)者的吸收能力還是相當有限的。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)享受的政策扶持方面，本次調(diào)查主要是調(diào)查了表2中的幾項扶持政策。具體來看，享受政府創(chuàng)業(yè)稅費優(yōu)惠的人數(shù)最多，而享受創(chuàng)業(yè)扶持基金支持的農(nóng)民工和失業(yè)保險金的農(nóng)民工最少，約占農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者總數(shù)的2%，表明現(xiàn)行的政策扶持力度有限，尤其在對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方面的支持幾乎無影響力。

（二）變量說明

本文研究的重點是社會資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的影響，因變量為創(chuàng)業(yè)融資方式。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資的方式也可以分為內(nèi)源性融資和外源性融資，內(nèi)源性融資方式主要是指來自個人和家庭的積累，外源性融資方式包括向親友借貸、與合作伙伴共同出資以及向正規(guī)金融機構(gòu)借貸。本文對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式以融資的難易程度作為區(qū)分的主要依據(jù)。一般而言，內(nèi)源性融資方式相比外源性融資方式更為容易，外源性融資中，向親友借貸及合作伙伴共同出資又比向正規(guī)金融機構(gòu)借貸更為容易。正規(guī)金融雖然具有豐厚的資金，但農(nóng)民工與正規(guī)金融之間存在的非對稱信息問題使得農(nóng)民工很難獲得正規(guī)金融的貸款。因此，本文將創(chuàng)業(yè)融資時完全依靠個人和家庭積累的創(chuàng)業(yè)方式賦值為1，將創(chuàng)業(yè)融資時向親友借貸及與合作伙伴共同出資賦值為2，將創(chuàng)業(yè)融資時向銀行或者信用社借款的方式賦值為3。

社會資本在國內(nèi)也可以稱為社會網(wǎng)絡(luò)，比較有代表性的社會資本的定義，指的是個人通過社會聯(lián)系獲取稀缺性資源并因此受益的能力[12]。關(guān)于社會資本的衡量與界定，國內(nèi)外學者尚未有統(tǒng)一的標準，國外學者Nahapiet等將社會資本分為三個維度的研究方法應(yīng)用尤為廣泛，他們將社會資本劃分為結(jié)構(gòu)維度、關(guān)系維度和認知維度，結(jié)構(gòu)維度反映的是人與人之間、組織與組織之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)（如網(wǎng)絡(luò)），關(guān)系維度反映人與人之間的特殊關(guān)系（如交往和合作），認知維度反映人與人之間的共同愿景[13]。童馨樂等研究社會資本對農(nóng)戶借貸行為的影響時，將農(nóng)戶的社會資本劃分為五類：政治關(guān)系、農(nóng)民專業(yè)合作組織關(guān)系、正規(guī)金融機構(gòu)關(guān)系、親戚關(guān)系和鄰里關(guān)系[14]。而將社會資本劃分為“整合型”社會資本和“跨越型”社會資本的方法在學術(shù)界也比較流行，“整合型”社會資本主要是存在于聯(lián)系緊密的同質(zhì)群體內(nèi)部，例如家族、親友之間的社會聯(lián)系，是一種較強關(guān)系；后者主要存在于聯(lián)系不多的異質(zhì)群體內(nèi)部，例如，農(nóng)民工進入城市后與城市當?shù)厝嘶蛘咄莿?wù)工的外地人之間的聯(lián)系，這是一種較弱關(guān)系[15，16]。

本文討論的社會資本是基于血緣、地緣、親緣和組織所形成的資本，在參考國內(nèi)外學者的研究的基礎(chǔ)之上，將農(nóng)民工社會資本的基本內(nèi)涵界定及類型設(shè)置為三類：（1）政治關(guān)系，主要指農(nóng)民工由于其曾經(jīng)或者現(xiàn)在所擁有的政治身份或者所參加的組織而形成的特定關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，進而爭取有利資源的能力，用農(nóng)民工是否為黨員和鄉(xiāng)村干部來測度，而在創(chuàng)業(yè)初期是否獲是政府政策支持也能在一定程度上反映了農(nóng)民工的政治關(guān)系資本，因此，也將其納入測度范圍；（2）整合型社會關(guān)系，主要指農(nóng)民工憑借血緣和地緣建立起來的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，是一種傳統(tǒng)社會網(wǎng)絡(luò)，認同感也較強，這里選取農(nóng)民工與同城或者同地區(qū)老鄉(xiāng)的來往作為“整合型”社會關(guān)系代理變量；（3）跨越型社會關(guān)系，主要是指農(nóng)民工脫離鄉(xiāng)土社會后所建立的各種社會網(wǎng)絡(luò)，此社會網(wǎng)絡(luò)較為復雜，這里選取農(nóng)民工與同城或者同地區(qū)務(wù)工的外鄉(xiāng)人或者城市本地人的來往、農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)前外出務(wù)工年限作為“跨越型”社會關(guān)系的代理變量。為了控制社會資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的影響，本文在設(shè)置計量模型是增加了兩類控制變量：一是農(nóng)民工的個人特征，包括農(nóng)民工的性別、文化程度、代際（將1980年以后出生的農(nóng)民工劃分為新生代農(nóng)民工，1980年以前出生的農(nóng)民工劃分為第一代農(nóng)民工）；二是農(nóng)民工家庭稟賦特征，包括婚姻狀況、家庭勞動力數(shù)量、家庭所在地、家庭經(jīng)濟情況對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的影響。實證分析的各變量及賦值說明詳見表2。

四、研究方法與研究假設(shè)

（一）有序Probit模型的建立

在社會科學的研究當中，有時離散數(shù)據(jù)有著天然的排序，Li 和Zhou研究經(jīng)濟增長的績效對地方官員升遷的影響，以0表示“卸任”，1表示“平級調(diào)動或者留任”，2表示“提拔”，這種數(shù)據(jù)被稱為“排序數(shù)據(jù)”[17]。有序Probit 模型（簡稱OP模型）是離散被解釋變量模型的一種，對于有序的被解釋變量采用OLS估計則會把排序視為基數(shù)來處理，不能實現(xiàn)估計的一致性。

根據(jù)本文的數(shù)據(jù)特征，可以使用潛變量法推導MLE估計量，本文采用有序Probit模型的建模和分析方法，模型中的被解釋變量“創(chuàng)業(yè)資金來源方式”可被視為一種潛變量，建立計量方程如下：

（二）描述分析與研究假設(shè)

表3進行了農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式影響因素的描述性統(tǒng)計，本文認為農(nóng)民工的個人特征、家庭稟賦特征、社會資本特征是影響農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的因素，為此，提出如下假設(shè)：

1.個人特征方面。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的個人特征包括性別、代際、文化程度三個變量。70.3%的創(chuàng)業(yè)者為男性農(nóng)民工，29.7%的創(chuàng)業(yè)者為女性農(nóng)民工，表明就現(xiàn)實而言，男性農(nóng)民工的創(chuàng)業(yè)參與度更高。從邏輯上講，男性農(nóng)民工相比女性農(nóng)民工月工資更高，個人儲蓄也較多，交際圈子更大，社會網(wǎng)絡(luò)更發(fā)達，在創(chuàng)業(yè)融資時所能動用的資源更多。因此，男性農(nóng)民工在創(chuàng)業(yè)融資時更容易獲得親友的借貸和銀行的貸款，性別的預期影響方向為正。

與第一代農(nóng)民工相比，新生代農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)欲望更加強烈，61%的新生代農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)愿望強烈，遠高于第一代農(nóng)民工的47%。但新生代農(nóng)民工正處在事業(yè)初創(chuàng)時期，能給予提供借貸的親朋好友不會太多，一般只能依靠個人或者家庭積累，代際的預期影響方向為負。

農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的受教育程度對于資金供給者而言，具有良好的信息傳遞作用。一般而言，文化程度較高的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者違約可能性較低，還貸能力更強，文化程度可能會大大緩解信息不對稱問題，給資金借貸者提供一種有效的篩選機制。因此，文化程度的預期影響方向為正。

2.家庭稟賦方面。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的家庭稟賦特征包括婚姻狀況、家庭所在地、家庭勞動力數(shù)量變量、家庭經(jīng)濟狀況4個變量?；橐鰧τ谵r(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者具有重要的意義，婚姻是聯(lián)系兩個家庭的紐帶，可以增加農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的社會網(wǎng)絡(luò)。而家庭勞動力數(shù)量多寡也具有同樣的效果，社會網(wǎng)絡(luò)越發(fā)達，農(nóng)民工獲得信貸資金的機會更大，因此，家庭稟賦中，婚姻狀況和家庭勞動力數(shù)量的預期影響方向為正。

在二元經(jīng)濟體制的影響下，中國各個地區(qū)的發(fā)展程度是不一樣的，東部地區(qū)相比中西部地區(qū)經(jīng)濟更加發(fā)達，能提供給農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的資金更多，家鄉(xiāng)在東部地區(qū)的農(nóng)民工利用各種渠道所能汲取的資金也就更多，而家庭勞動力數(shù)量越多，能夠給農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者提供的借貸資金往往也較多，因此，家庭所在地和家庭勞動力數(shù)量的預期影響方向為正。

一般而言，家庭經(jīng)濟實力雄厚的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者能從家庭獲得更多的資金，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的資金來源方式可能只需要個人和家庭積累，但如果農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的家庭經(jīng)濟狀況越好，其借貸信譽也往往較好，更容易受到正規(guī)金融機構(gòu)的青睞，因此，家庭經(jīng)濟狀況對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者資金的來源方式影響的方向并不確定。

3.社會資本方面。社會資本方面，整合型社會資本高于跨越型社會資本，即在農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的日常交往中，與同城老鄉(xiāng)的交往是最密切和頻繁的，其次是同城的外鄉(xiāng)的同事或者工友，最后是城市當?shù)氐木用?。整合型社會資本和跨越型社會資本都屬于傳統(tǒng)的人際關(guān)系，人與人之間的熟悉程度是信貸活動進行的關(guān)鍵，理論上講，農(nóng)民工整合型社會資本和跨越型社會資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)資金的來源方式影響方向預期都為正。

樣本中，只有約6%的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者曾經(jīng)擔任過村干部，約10%的農(nóng)民工獲得了政策扶持，表明大部分農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的政治資本較弱，在爭取政治資源或者政策扶持方面處在相對邊緣化的弱勢地位。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者如果曾經(jīng)或現(xiàn)在擔任過干部，成為中共黨員，或者獲得政策支持，充分證明其在當?shù)鼐哂休^高的影響力和認可度，因此，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的政治資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)資金的來源方式影響方向預期為正。

五、相關(guān)性分析與回歸分析

（一）變量相關(guān)性分析

根據(jù)對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者調(diào)研的數(shù)據(jù)，在進行回歸分析之前，首先分析解釋變量與被解釋變量之前的Pearson相關(guān)性。結(jié)果顯示：城市本地人社會資本與農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者資金來源方式在10%的顯著性水平上相關(guān)，性別、代際、是否為黨員、是否曾擔任村干部與農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者資金來源方式在5%的顯著性水平上相關(guān)，是否獲得政策扶持與農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者資金來源方式在1%的顯著性水平上相關(guān)。在回歸分析之前，進一步計算各解釋變量之前的Pearson相關(guān)系數(shù)，結(jié)果表明，各個解釋變量之前的相關(guān)系數(shù)均在0.5以下，基本不存在共線性問題。

（二）回歸分析

農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式影響因素模型回歸結(jié)果如表4所示，為了更好地應(yīng)驗結(jié)論的穩(wěn)健性，我們采用二值Probit模型（Binary Probit回歸模型）進行穩(wěn)健性檢驗，對于獲得有效借貸機會的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者賦值為1，而未獲得有效借貸機會的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者賦值為0，估計出的參數(shù)符號除性別之外的其他解釋變量均未發(fā)生變化，且變量的顯著性也未發(fā)生變化。因此，本文的研究和分析結(jié)果是穩(wěn)健的?；貧w結(jié)果表明，個人特征和社會資本都對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的融資方式有著不同程度的影響，但家庭稟賦特征的影響并不明顯。

個人特征方面，性別對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的融資方式具有正向影響，代際對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的融資方式具有負向影響，符合預期的假設(shè)。而文化程度對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的融資方式并沒有顯著性的影響，這可能與農(nóng)民工的受教育程度普遍較低有關(guān)，被調(diào)查對象大部分只有初中和高中文化，平均受教育年限不足12年，新生代農(nóng)民工的受教育年限雖然明顯高于第一代農(nóng)民工，但也沒有達到12年，難以向資金供給者提供有效的信息。

家庭稟賦的4個特征對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式都沒有顯著的影響，雖然與前文的分析大不相符，但也能在一定程度說明家庭稟賦對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的重要性。家庭稟賦越多的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者雖然能給資金供給者提供較多的信息，但如果農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者的家庭稟賦越多，他可能更不需要對外借貸，家庭已經(jīng)能夠提供給他們足夠的創(chuàng)業(yè)資金，因此，家庭稟賦特征對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)資融資方式的影響是十分不確定的。

社會資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式具有顯著性影響，具體來看，老鄉(xiāng)社會資本、城市本地人社會資本、是否獲得政策支持、是否中共黨員對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式都有正向影響，與預期符號一致。農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)前務(wù)工年數(shù)對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式具有負向影響，與預期符號并不相符，這可能是因為農(nóng)民工外出務(wù)工年數(shù)越多，其個人及家庭儲蓄也較多，其可能更加傾向于依靠個人和家庭儲蓄的方式進行創(chuàng)業(yè)。是否曾擔任村干部對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式并沒有顯著性影響，這可能是因為農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)的地點并不僅限于農(nóng)村，樣本中只有11.9%的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者選擇了在本村創(chuàng)業(yè)，而村干部經(jīng)歷對外地創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者影響甚微，因此，對其創(chuàng)業(yè)融資方式并沒有顯著影響。

六、結(jié)論與政策建議

本文在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，使用全國性農(nóng)民工調(diào)查數(shù)據(jù)，采用有序Probit模型，就社會資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式的影響作了理論假設(shè)和相應(yīng)實證分析。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者大部分依賴自有資金，融資渠道較少，民間借貸仍然是農(nóng)村金融市場的主流，只有約11%的創(chuàng)業(yè)者能夠獲得正規(guī)金融結(jié)構(gòu)的貸款，制約了農(nóng)民工自主創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。值得注意的是，實證分析結(jié)果表明，個人特征、社會資本是影響農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者借貸行為的重要因素，家庭稟賦對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資方式影響并不顯著，表明內(nèi)源性融資與外源性融資有較強的替代性。整合型社會資本、跨越型社會資本、政治資本對農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者獲得有效借貸有著顯著的正向作用，說明社會網(wǎng)絡(luò)在我國農(nóng)村信貸市場上具有重要的作用。結(jié)論顯示，社會資本越豐富的農(nóng)民工越容易獲得有效的借貸，而大部分農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者被排斥在農(nóng)村金融市場之外，這離普惠金融的發(fā)展目標相距甚遠，因此，有必要結(jié)合農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)的特點制定具有針對性的扶持農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資的政策，以幫助農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者更好的發(fā)展。本文研究形成的觀點和結(jié)論如下。

第一，政府應(yīng)從宏觀發(fā)展戰(zhàn)略高度出發(fā)，構(gòu)建普惠金融體系，大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小微金融機構(gòu)、農(nóng)業(yè)貸款公司等，像國外格萊珉銀行的運作機制一樣，把握住我國農(nóng)村農(nóng)村金融的特點，即以“差序格局”為基礎(chǔ)的社會網(wǎng)絡(luò)是農(nóng)村鄉(xiāng)土社會的特征，充分利用農(nóng)村信用社及其他金融機構(gòu)工作人員在當?shù)氐纳鐣W(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢開展信貸工作，為農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)提供多層次、全方位的金融服務(wù)。

第二，推進微觀層面的機制創(chuàng)新，充分利用大數(shù)據(jù)時代的優(yōu)勢，建立農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，為發(fā)展“普惠金融”體系夯實基礎(chǔ)。國有商業(yè)銀行有較強的科技實力和人力資源，國有商業(yè)銀行可以通過其強大的分析師隊伍建立挖掘數(shù)據(jù)，加強信息的整合和利用，建立關(guān)于農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)企業(yè)的征信系統(tǒng)，提高貸款業(yè)務(wù)、客戶信用分析的效率，保障了銀行業(yè)務(wù)的及時性和可靠性。

第三，建立風險防范和分擔機制，改善農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境。依靠社會網(wǎng)絡(luò)雖然能在一定程度上彌補正規(guī)金融的不足，但是要改變農(nóng)村地區(qū)的面貌，提高農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)成功的概率，必然需要大規(guī)模資金的支持，這一點是民間資本無法替代的。為正向激勵普惠金融的發(fā)展，要完善以財政、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策有機結(jié)合機制，建立風險防范和分擔機制，增強農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)者抵抗風險的能力，改善農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境。

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Abstract：Based on the data from a national survey， this paper analyzes the migrant workers' venture capital finance problem from the perspective of social capital， and applies the ordered response model to probe the determinant factors that affect the venture capital finance of the migrant workers from three dimensions including the personal characters， family endowment and social capital. The survey results show that migrant entrepreneurs rely mostly on their own funds， with too few credit channels， informal lending is still the main stream of rural financial market. Only a few entrepreneurs have access to formal lending， which seriously restrict the development of migrant workers' own businesses. Interestingly， empirical analysis results show that the personal characters and social capital are important factors affecting migrant entrepreneurs credit behavior， while family endowment has no obvious significant effect on venture finance selection. Endogenous finance can substitute exogenous finance in most cases. Social capital has a significant positive effect on the effective lending， which means social capital plays an important role in the construction of inclusive finance system.

Key words： social capital； migrant worker； inclusive finance； entrepreneurship