曹　宇

(北京師范大學(xué)珠海分校，廣東　珠?！?19000)

人民幣匯率走勢(shì)及對(duì)我國國際貿(mào)易影響分析

曹宇

(北京師范大學(xué)珠海分校，廣東珠海519000)

摘要：最近幾年我國的經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展的階段，對(duì)外的貿(mào)易總額也不斷增加，也出現(xiàn)了貿(mào)易順差的局面，所以，國際上要求人民幣升值的呼聲越來越高。匯率的變化幅度增大，匯率波動(dòng)對(duì)國際貿(mào)易影響的不確定性也在增加，所以有關(guān)匯率的問題現(xiàn)在依然備受關(guān)注。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；趨勢(shì)；國際貿(mào)易

一、緒論

隨著社會(huì)發(fā)展，國家經(jīng)濟(jì)水平在不同發(fā)展階段的需要，在2012年6月19日時(shí)，中國人民銀行宣布，為了進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，將制度調(diào)整為全球金融危機(jī)之前的浮動(dòng)匯率制度，同時(shí)參考一籃子貨幣，這很明顯的表達(dá)出改革的重點(diǎn)不是匯率水平，而是匯率的形成機(jī)制。而當(dāng)時(shí)的情況是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速，這種趨勢(shì)一直延續(xù)到現(xiàn)在，我國經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)已經(jīng)開始放緩，方方面面的原因致使自2014年開始人民幣對(duì)美元的匯率也出現(xiàn)的一定的降低，人民幣開始出現(xiàn)一些貶值的態(tài)勢(shì)，不過人民幣對(duì)其他幣種依然保持著比較穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，有專家表示，這種貶值并不意味著貶值的趨勢(shì)，人民幣仍有適度升值的空間，至此，對(duì)人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)的探討又一次成為熱點(diǎn)，而人民幣的變動(dòng)對(duì)我國國際貿(mào)易的影響也自然而然得到大家的關(guān)注。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)國外

羅納德·麥金農(nóng)(Ronald I.Mckinnon)曾指出人民幣升值會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，中國應(yīng)保持匯率穩(wěn)定。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·蒙代爾曾說過，中國貨幣政策最大的成就就是保持了外匯穩(wěn)定，他反對(duì)人民幣升值，人民幣升值將可能造成世界在中國投資下降，中國國內(nèi)通貨緊縮，就業(yè)壓力增大等不利影響。

(二)國內(nèi)

范金采用國民經(jīng)濟(jì)核算矩陣計(jì)算出我國的出口彈性和進(jìn)口彈性，發(fā)現(xiàn)了無論人民幣升值幅度是大還是小，都會(huì)對(duì)我國的產(chǎn)品出口產(chǎn)生促進(jìn)的作用。

朱鮀華研究了改革開放以來，在不同時(shí)期，我們國家的匯率制度，以及這些制度實(shí)施下的當(dāng)時(shí)的不同國內(nèi)及國際背景，也對(duì)當(dāng)時(shí)我國的貿(mào)易情況作了相關(guān)的分析。

何寧在書中講到運(yùn)用SAS和SPSS的具體實(shí)例和處理方法，包括了相關(guān)分析、假設(shè)檢驗(yàn)等，在實(shí)例的講解上很到位，每個(gè)步驟如何操作都十分明確。

王學(xué)民在書中采用理論與實(shí)例相結(jié)合的方式，將各種多元統(tǒng)計(jì)方法的根本透徹分析出來，更使讀者能夠理解。

徐國祥書中講述了許多統(tǒng)計(jì)學(xué)上用來預(yù)測(cè)的方法，不同的方法對(duì)不同的情況有不同的解釋，針對(duì)各種情況，做出相應(yīng)的預(yù)測(cè)，在結(jié)果上也能呈現(xiàn)出一定的意義。

朱艷華認(rèn)為匯率是影響一國對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)的重要因素，人民幣持續(xù)升值必然會(huì)對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展產(chǎn)生雙重影響。我國政府應(yīng)當(dāng)在加強(qiáng)本質(zhì)工作的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該考慮外部因素，從而保障我國對(duì)外貿(mào)易的平穩(wěn)發(fā)展。

董國強(qiáng)在文章中表示，人民幣匯率變化比較明顯的分為改革開放之前與改革開放后兩個(gè)階段，從宏觀等方面對(duì)匯率變化對(duì)國際貿(mào)易影響的幾個(gè)方面進(jìn)行比較全面的分析。

三、數(shù)據(jù)與模型

(一)自適應(yīng)回歸預(yù)測(cè)法

1.數(shù)據(jù)

根據(jù)中國統(tǒng)計(jì)年鑒從2003年到2012年人民幣與美元匯率兌換的變化情況。

將采用統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)方法：自適應(yīng)過濾法進(jìn)行預(yù)測(cè)2013年的大致匯率情況。

2.模型的建立

(1)總體介紹

自適應(yīng)過濾法的基本原理就在于通過其反復(fù)迭代以調(diào)整加權(quán)系數(shù)的過程，“過濾”掉預(yù)測(cè)誤差，選擇出“最佳”加權(quán)系數(shù)用于預(yù)測(cè)。整個(gè)計(jì)算過程從選取一組初始加權(quán)系數(shù)開始，然后計(jì)算得到預(yù)測(cè)值及預(yù)測(cè)誤差，再根據(jù)一定公式調(diào)整加權(quán)系數(shù)以減少誤差，經(jīng)過多次反復(fù)迭代，直至選出最佳加權(quán)系數(shù)。

(2)構(gòu)建模型的步驟

確定加權(quán)平均的權(quán)數(shù)個(gè)數(shù)。也就是p值，p越大，要迭代的次數(shù)也就越多，根據(jù)數(shù)據(jù)的類型，一般會(huì)有不同的選擇，但是一般來說，時(shí)間序列原始數(shù)據(jù)具有明顯的季節(jié)性變動(dòng)特征，則可以確定權(quán)數(shù)個(gè)數(shù)p為季節(jié)周期長度。

確定初始系數(shù)。我們一般進(jìn)行自適應(yīng)過濾法的時(shí)候都采用初始權(quán)數(shù)取為1/p的形式。

計(jì)算預(yù)測(cè)值、計(jì)算預(yù)測(cè)誤差、權(quán)數(shù)調(diào)整、迭代調(diào)整。

3.模型運(yùn)行結(jié)果

自適應(yīng)預(yù)測(cè)步驟圖

(1)這里先確定模型權(quán)數(shù)為p=2，而因?yàn)楦鶕?jù)k的公式計(jì)算出來的值有些不適合，所以我們這里確定一般情況下k=0.5。

(2)確定初始系數(shù)，以為我們現(xiàn)在選定p=2，所以Φ1=Φ2=1/p=0.5

(3)計(jì)算預(yù)測(cè)值，根據(jù)公式：xt^(p+1)=Φ1 *x(p)+…+Φp * x1可以得出xt^(3)=0.5*0.7+0.5*0.7=0.7

(4)計(jì)算預(yù)測(cè)誤差，殘差e3=x(3)-x^(3)=0.699828-0.707107= -0.00728

(5)權(quán)數(shù)調(diào)整：利用公式，可以知道Φ1’= 0.5+2*0.5*(-0.00728)*0.707=0.49485321，

Φ2’ =0.5 +2*0.5*(-0.00728)*0.707115=0.49485308

經(jīng)過三次迭代，僅以最后一次迭代得出的效果圖進(jìn)行說明。

自適應(yīng)預(yù)測(cè)第三次迭代過程圖

迭代的次數(shù)是由MSE來決定的，這里通過計(jì)算得出最小的為0.000561，所以選取

Φ'1t=0.47678，Φ'2t = 0.47760，

這樣可以預(yù)測(cè)出2013年的匯率=0.47678*631.25+0.47760*645.88=609.43左右。

這里只是進(jìn)行一個(gè)統(tǒng)計(jì)方法上的簡單預(yù)測(cè)，理論上可能會(huì)是這樣的發(fā)展趨勢(shì)，但是，在發(fā)展的過程中可能會(huì)有一些國際局勢(shì)，國家政策等等的影響[8]，所以這里只是一個(gè)理論上預(yù)測(cè)的結(jié)果，那么究竟哪些因素對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生重要的影響？

(二)相關(guān)分析與回歸分析探討匯率的影響因素

在平時(shí)的學(xué)習(xí)以及一些新聞事件中我們多多少少了解到了一些影響人民幣匯率變動(dòng)的因素。

首先就是利率，它作為一國借貸狀況的基本反映，理論上對(duì)匯率的影響是顯而易見的。因?yàn)槔实淖兓瘯?huì)影響資本的流動(dòng)，利率較高的國家資本更傾向于流入，相反的，利率低的國家容易產(chǎn)生資本外流，這種流動(dòng)就會(huì)影響外匯市場(chǎng)的供求，從而影響外匯匯率。

其次，經(jīng)常提到的影響因素還有通貨膨脹，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洸坏珪?huì)影響貨幣的購買力，因此對(duì)出口和進(jìn)口產(chǎn)生影響，還會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生心理影響，削弱本幣在國際市場(chǎng)上的信用地位，所以理論上認(rèn)為通貨膨脹會(huì)使本國的貨幣匯率下跌。

再次，國際收支及外匯儲(chǔ)備也時(shí)常被列入影響匯率變化的因素中，因?yàn)閲H收支是影響貿(mào)易順差與逆差的很直接的因素，如果收入大于支出，就會(huì)產(chǎn)生順差，反過來就會(huì)產(chǎn)生逆差，而當(dāng)發(fā)生國際收支逆差的時(shí)候，那么該國匯率下跌，反之，匯率上升。

那么這些因素用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法究竟能不能在數(shù)值上給予肯定的答案。

1.相關(guān)分析

(1)數(shù)據(jù)

根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局的官方網(wǎng)站，搜尋到一些可以想得到的因素的年化數(shù)據(jù)，由于數(shù)據(jù)比較齊全的截止到2013年，所以數(shù)據(jù)如下表。

2003-2013 可能影響匯率因素

相關(guān)分析是研究變量之間關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)方法，用這種方法來計(jì)算各因素對(duì)匯率的影響程度。

(2)模型的構(gòu)建與結(jié)果

運(yùn)用SAS軟件將數(shù)據(jù)導(dǎo)入，確認(rèn)進(jìn)行分析的變量為6個(gè)，分別為v1，匯率，GDP，國際收支差，外匯儲(chǔ)備及CPI，統(tǒng)計(jì)量呈現(xiàn)出6個(gè)，即有效觀測(cè)個(gè)數(shù)N、均值、標(biāo)準(zhǔn)偏差、總和、最小值和最大值。

經(jīng)過SAS運(yùn)算操作Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣，得出GDP及外匯兩項(xiàng)的P值小于0.0001，所以，數(shù)據(jù)表明這兩個(gè)因素與匯率之間呈現(xiàn)比較明顯的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)性相較于其他幾項(xiàng)比較強(qiáng)[6]。

2.回歸分析

(1)模型構(gòu)建原理

回歸分析是研究變量之間的數(shù)量關(guān)系的統(tǒng)計(jì)分析方法，它與相關(guān)分析在結(jié)論上有一些共通的地方，同樣可以研究出各因素與匯率的關(guān)系，所以選用這個(gè)方法，目的是用兩種方法共同分析，找出影響匯率的最明顯的原因，而ASSIT擬合多元線性回歸就是從眾多的影響因素中，挑選出有重要作用的因素建立“最優(yōu)”的多元回歸模型及預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)方程。

(2)模型的構(gòu)建與結(jié)果

首先，運(yùn)用SAS進(jìn)行第一步，step0，引入所有的自變量以及自變量參數(shù)估計(jì)和檢驗(yàn)概率。

經(jīng)過SAS一系列的不斷計(jì)算，剔除在數(shù)值上與匯率相關(guān)性不大的因素，最終剔除了CPI、GDP、國際收支差，外匯儲(chǔ)備沒有被剔除。

結(jié)合相關(guān)分析和回歸分析，得出的結(jié)論是，最近十年在數(shù)值上，影響我國匯率的主要一個(gè)因素就是我國的外匯儲(chǔ)備，其次是GDP，其他幾個(gè)因素雖然在數(shù)值上對(duì)匯率的影響體現(xiàn)的不是那么明顯，現(xiàn)實(shí)中，也不可以說其完全沒有影響[7]。

四、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國國際貿(mào)易的影響

匯率變動(dòng)對(duì)一國對(duì)外貿(mào)易的影響分為短期效應(yīng)和長期效應(yīng)。在我國，人民幣的匯率變動(dòng)從前幾年的持續(xù)升值到現(xiàn)如今的小幅貶值，對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的實(shí)際影響不僅有積極影響也還有消極的影響，因此，應(yīng)該從多個(gè)方面進(jìn)行分析[9]。

(一)人民幣升值的有利影響

1.有利于改善我國的貿(mào)易關(guān)系

如果我國的產(chǎn)品一直保持著價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)，我國出口產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì)，必然會(huì)影響其他國家的產(chǎn)品出口，長此以往會(huì)引起一定貿(mào)易摩擦，而人民幣的適當(dāng)升值將緩解這種摩擦，減輕世界的政策壓力，加快中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.有利于提高我國的國際購買力

人民幣升值意味著人民幣在同等數(shù)量下可以兌換更多的美元，也就代表可以購買更多的國外產(chǎn)品及貨物，刺激了我國進(jìn)口事業(yè)的發(fā)展，購買力得到提升，對(duì)我國的國際貿(mào)易還是產(chǎn)生一定的有力影響。

3.有利于國民生活水平的提高

人民幣升值，同等數(shù)量的人民幣可以兌換更多的美元，那么將會(huì)刺激我國人民的出國旅游，出國消費(fèi)，對(duì)我國的國際關(guān)系同樣產(chǎn)生有利的影響。還有更多的學(xué)生有機(jī)會(huì)出國留學(xué)，擴(kuò)展國際化視野，增長見識(shí)，學(xué)習(xí)更多的文化知識(shí)。

(二)人民幣升值的不利影響

1.對(duì)我國出口貿(mào)易的影響

使得中國制造的勞動(dòng)力價(jià)值升高，從而我國制造的成本就升高，價(jià)值也就會(huì)相應(yīng)升高。而一直以來，我國產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上有優(yōu)勢(shì)的一個(gè)主要原因就是價(jià)格低廉，而如果人民幣升值最終使得我國生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格升高，那么將會(huì)刺激進(jìn)口，抑制出口，我國產(chǎn)品的出口將會(huì)受到限制，出口能力將有一定的下降。

2.我國就業(yè)率下降，失業(yè)率上升

如上條描述，人民幣升值最終會(huì)導(dǎo)致出口受限，所以會(huì)影響到一些企業(yè)的經(jīng)營，經(jīng)營狀況下降企業(yè)就會(huì)想通過減少勞動(dòng)力來減少企業(yè)開支，維持企業(yè)發(fā)展，這就造成很多勞動(dòng)者失去工作。大量的失業(yè)人口會(huì)對(duì)我國的政治穩(wěn)定已經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。

3.對(duì)我國出口加工產(chǎn)業(yè)的影響

眾所周知，我國的產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)一直是以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，而我國產(chǎn)品一直在國際市場(chǎng)上占有重要比重的原因之一也是因?yàn)楫a(chǎn)品的價(jià)值比較低廉。也正是因?yàn)檫@樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)模式，所以，我國產(chǎn)品在生產(chǎn)中的技術(shù)含量比較低，利潤也比較低。然而一旦人民幣出現(xiàn)升值的趨勢(shì)，那么我國將失去勞動(dòng)力廉價(jià)的這一優(yōu)勢(shì)，那么我們的競爭力將會(huì)大大降低，各國將會(huì)尋求其他具有勞動(dòng)力廉價(jià)優(yōu)勢(shì)的國家，那么加工市場(chǎng)將會(huì)向東南亞一些國家轉(zhuǎn)移，影響我國出口加工企業(yè)的發(fā)展。另外人民幣升值相對(duì)應(yīng)的外幣貶值也將會(huì)加大生產(chǎn)成本，企業(yè)利潤受到影響，經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題，也會(huì)影響我國的出口貿(mào)易[6]。

4.減少國外投資者在華投資

國外的投資者一直以來都看重中國的廉價(jià)勞動(dòng)力和豐富的資源，但是人民幣升值，這些優(yōu)勢(shì)都會(huì)不再明顯，投資者需要支付更多的勞動(dòng)力成本以及生產(chǎn)成本，那么投資者的投資回收將會(huì)減少，自然而然外國的投資者將會(huì)尋找更有利于自身收益的國家進(jìn)行投資。

(三)人民幣貶值的有利影響

人民幣貶值會(huì)有利于我國商品的出口，令我國商品更具有競爭力，同時(shí)人民幣的貶值會(huì)相對(duì)造成外國商品的價(jià)格提升，減少我國的進(jìn)口數(shù)量，加大了貿(mào)易順差，一定程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(四)人民幣貶值的不利影響

1.對(duì)國際貿(mào)易的影響

人民幣貶值促使我國產(chǎn)品出口具有更多的競爭力，相對(duì)的很容易在國際貿(mào)易中引發(fā)貿(mào)易沖突，然而雖然可以帶給我國相應(yīng)的貿(mào)易利益，但是利益不是可持續(xù)增長的，所以不利于我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

2.對(duì)房地產(chǎn)的影響

如果人民幣貶值持續(xù)，那么國外可能會(huì)看低不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，導(dǎo)致國外對(duì)我國不動(dòng)產(chǎn)的發(fā)展產(chǎn)生疑慮，那么就可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)物業(yè)價(jià)格的下跌，對(duì)房地產(chǎn)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

3.國內(nèi)通貨膨脹壓力增大

人民幣貶值國際上對(duì)中國商品的需求將不斷增大，當(dāng)短期內(nèi)無法調(diào)整供給的情況下，就會(huì)出現(xiàn)供小于需的情況，導(dǎo)致物價(jià)上漲，通貨膨脹的壓力就會(huì)增大。

五、總結(jié)

雖然人民幣的匯率波動(dòng)給我國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易在一定程度上帶來了風(fēng)險(xiǎn)，但是同時(shí)也會(huì)帶來機(jī)遇。所以，為了促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的一體化，幫助我國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展，我們國家就要抓住機(jī)遇，從宏觀調(diào)控方面加快我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)，順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 朱鮀華.《人民幣匯率問題研究》[M].人民出版社.2007年：1-54.

[2] 朱艷華.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國國際貿(mào)易的影響研究 [J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011.