劉岳莎，魏紅洋

互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級的關(guān)系研究

劉岳莎，魏紅洋

文章利用VAR模型分析互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級之間的關(guān)系。文章衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級的指標(biāo)分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率與升級率，并且采用占互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模比例較大的第三方支付交易規(guī)模作為衡量指標(biāo)。運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)等定量分析方法分別對三者之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系；第三方支付交易規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率之間相互促進(jìn)；但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率對第三方支付規(guī)模的正向作用幅度較大，從長期來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有支持作用；第三方支付規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率之間存在相互促進(jìn)關(guān)系，但第三方支付對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率的積極影響較大，表明互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展極大地促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。文章最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果，提出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級發(fā)展的建議。

互聯(lián)網(wǎng)金融；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級；VAR

一、理論基礎(chǔ)

許多文獻(xiàn)與數(shù)據(jù)證明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展是不可分割的，彭亮（2014）利用1978-2012年中國省級面板數(shù)據(jù)對二者關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)GMM檢驗(yàn)，結(jié)果顯示：金融發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，并且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是一個(gè)持續(xù)而長期的過程。羅榮華（2014）認(rèn)為現(xiàn)階段，金融發(fā)展會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化而不是高級化。馬子紅（2014）表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡會(huì)造成金融錯(cuò)位發(fā)展，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整缺乏有效的金融支持。大量文獻(xiàn)研究金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，但對互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級的關(guān)系研究甚少。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型進(jìn)程中扮演越來越重要的角色，互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級的關(guān)系是十分值得研究的。我們依據(jù)優(yōu)秀文獻(xiàn)的成果得出結(jié)論是金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級之間關(guān)系密切。

其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融從資金融通的角度看，并沒有改變金融本質(zhì)，只是對金融傳統(tǒng)融資方式和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)“短板”的帕累托改進(jìn)，更多是一種大量歷史數(shù)據(jù)信息的整理與集合，并以此為據(jù)，實(shí)現(xiàn)直接融資。（賈甫，2014）隨著“微商”等新型經(jīng)營模式不斷豐富互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及存在模式，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?jié)摿o窮?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融爆發(fā)沖擊集中于2014年，據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2014年中國網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)》顯示，2014年底中國網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量超過3829億元，且在這一年網(wǎng)貸行業(yè)成交量以月平均10.99%的速度增加，是2013年的2.39倍。而相對應(yīng)的中國農(nóng)業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入由2013年的832億元下降到了801億元，下降百分比為3.7%。2014年，我國第三產(chǎn)業(yè)增加值306739億元，增長8.1%，占GDP比重達(dá)到48.2%。第三產(chǎn)業(yè)增加值的增速也快于第二產(chǎn)業(yè)的7.3%和第一產(chǎn)業(yè)的4.1%。2011全年第三方支付規(guī)模僅為39億元，而2014年第四季度，第三方支付交易規(guī)模為23474.7億元，突破2萬億元，相當(dāng)于2011年的601.915倍?？梢姲殡S著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展也是快速的。互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付而勃發(fā)的新金融成長之快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)助推經(jīng)濟(jì)增長功不可沒。

二、實(shí)證分析

（一）指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)配第—克拉克定理，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要表現(xiàn)為第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級表現(xiàn)為第三產(chǎn)業(yè)占比上升并超過第二產(chǎn)業(yè)占比。而本文為了更好地體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化情況，選取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率即第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值之和與GDP增加值的比率；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率則是第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比率。互聯(lián)網(wǎng)金融按發(fā)展模式主要為眾籌、P2P網(wǎng)貸、第三方支付平臺(tái)。那么三大指標(biāo)中第三方支付交易量占互聯(lián)網(wǎng)金融交易量的比例大于60%，所以主要以第三方支付交易量表現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展指標(biāo)。為了更好地解釋互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級化之間的確切關(guān)系，本文建立兩個(gè)模型來驗(yàn)證不同指標(biāo)之間的互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級的關(guān)系。本文選取的被解釋變量分別為是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化率（Y1）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化率（Y2）及解釋變量第三方支付交易規(guī)模（X）。由于互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的年限原因，本文以2010-2014年季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)主要來源于速途研究院，199IT互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心以及《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。此外，為了避免數(shù)據(jù)中存在異方差，使數(shù)據(jù)更具有可比性，對所選指標(biāo)進(jìn)行對數(shù)處理，取對數(shù)后變量相應(yīng)變?yōu)長N(Y1）、LN(Y2)、LN(X)。

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文首先采用ADF檢驗(yàn)方法對各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示：

表1 單位跟檢驗(yàn)結(jié)果

從表1可以看出，LnY2、LnX這三個(gè)變量在1%、5%、10%顯著水平下非平穩(wěn)的，對每個(gè)變量分別取一階差分，結(jié)果一階差分在各個(gè)顯著性水平下都是平穩(wěn)的，說明LnY1與LnX，LNY2與LNX變量之間存在一階單整序列，可能存在長期均衡關(guān)系。

（三）模型建立

VAR模型可以在滯后期確定的基礎(chǔ)上，進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析步驟來估計(jì)模型中變量之間的關(guān)系。

本文在建立VAR模型的基礎(chǔ)上，采用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法來探究中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高級化與互聯(lián)網(wǎng)金融之間的長期均衡關(guān)系和因果關(guān)系；通過脈沖響應(yīng)函數(shù)來研究對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行研究。

研究對象來自懷化學(xué)院文理科各個(gè)非英語專業(yè)的本科生，共474人。所有研究對象都已完成三個(gè)學(xué)期的大學(xué)英語學(xué)習(xí)并通過大學(xué)英語四級。研究方法主要采用問卷調(diào)查的形式，并對部分學(xué)生進(jìn)行了有針對性的訪談。

1.滯后期的確定

為了用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)確定變量之間是否存在長期協(xié)整關(guān)系，要先確定模型的滯后期。下面兩個(gè)表列示出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，高級化分別與第三方支付交易規(guī)模模型的滯后階數(shù)，見表2、表3。

VAR模型的滯后階數(shù)可以通過上表的LR、FPE、AIC、SC和HQ原則來確定。LNY1與LNX模型的階數(shù)為2階，而LNY2與LNX模型滯后階數(shù)為1。

2.模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)

我們需進(jìn)一步檢驗(yàn)VAR模型的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩個(gè)模型的所用特征根都在單位圓內(nèi)，表示單位平穩(wěn)。左圖為LNY1與LNX模型檢驗(yàn)結(jié)果，右圖為LNY2與LNX模型穩(wěn)定性結(jié)果，如圖1所示。

3.協(xié)整檢驗(yàn)

在確定滯后階數(shù)后，需采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)來估計(jì)第三方支付與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級之間確切的長期關(guān)系變化。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如表4、表5。

從表2、表3可以看出，無法拒絕沒有協(xié)整方程的原假設(shè)，接受有協(xié)整檢驗(yàn)方程的假設(shè)，且存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，進(jìn)一步說明了LNY1與LNX，LNY2與LNX之間三存在長期協(xié)整關(guān)系。協(xié)整方程為：

表2 滯后期階數(shù)確定

表3 滯后期階數(shù)確定

圖1 特征根穩(wěn)定性檢驗(yàn)結(jié)果

表4 LNY1與LNX的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表5 LNY2與LNX的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

從協(xié)整方程看出，第三方支付交易規(guī)模X在（1）和（2）中均為正，但對產(chǎn)業(yè)優(yōu)化及高級化影響作用大小各異。第三方支付交易規(guī)模的擴(kuò)張，會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移升級，若自變量X提高1%，則產(chǎn)業(yè)優(yōu)化率提高0.16459%，同時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率會(huì)提高1.99173個(gè)百分點(diǎn)。整理數(shù)據(jù)的所有單位均為億元，所以一個(gè)百分點(diǎn)的增量額是相當(dāng)可觀的。這說明第三方支付交易規(guī)模的擴(kuò)張可以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，從長期看來影響更加深遠(yuǎn)。

4.脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

在明確產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級與互聯(lián)網(wǎng)金融變量之間明確的協(xié)整關(guān)系之后，但互聯(lián)網(wǎng)金融指標(biāo)的變動(dòng)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率及升級率在未來一段時(shí)間內(nèi)的具體沖擊影響及雙方之間的因果關(guān)系還需驗(yàn)證。下圖2、圖3是采用Chol-esky方法進(jìn)行的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。

圖2 DLNY1與DLNX脈沖函數(shù)

圖2反映的是第三產(chǎn)業(yè)規(guī)模值與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率之間的長期動(dòng)態(tài)關(guān)系。橫軸表示沖擊作用后的之后期間數(shù)（單位：季度），右上圖縱軸表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率響應(yīng)，左下圖縱軸表示第三方支付規(guī)模響應(yīng)（單位：億元），藍(lán)色實(shí)線為脈沖響應(yīng)函數(shù)，分別代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率與第三方支付規(guī)模之間對相互的沖擊反應(yīng)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。右上圖為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率對第三方支付沖擊的反應(yīng)，1-3期第三方支付的發(fā)展，對優(yōu)化率有一個(gè)負(fù)的沖擊，隨后這種影響變?yōu)檎颍诘?期達(dá)到最大值，從第6期開始影響逐漸趨于平緩，并逐漸變小。而左下圖為第三方支付對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化沖擊的反應(yīng)，1-3期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率對第三方支付規(guī)模有負(fù)影響，第3期達(dá)到最低值，隨后逐漸對其有正向沖擊，在第5期達(dá)到最大值，隨著時(shí)間推移，對其影響逐漸趨于穩(wěn)定。我們可以明顯觀察到，左下圖中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率對第三方支付規(guī)模的沖擊幅度大于右上圖中二者的關(guān)系。綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，在剛開始三個(gè)季度對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是不利的，二者互為反作用，出現(xiàn)原因則是原先的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在不合理化，無法承接互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的一系列變化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理也會(huì)在一定程度上阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展，勢必帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展，而且影響顯著，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，越來越適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來的資金融通的便利、技術(shù)創(chuàng)新、銷售渠道多樣化、效益及效率的提升，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷向合理化發(fā)展，反過來又支持互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，而且影響是持續(xù)性的。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來說，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壯大進(jìn)而促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展典型例子。

圖3 DLNY2與DLNX脈沖函數(shù)

圖3反映的是第三方支付規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的長期動(dòng)態(tài)關(guān)系。同樣地，橫軸為沖擊作用后的之后期間數(shù)（單位：季度），右上圖縱軸表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率響應(yīng)，左下圖縱軸表示第三方支付規(guī)模對升級率的響應(yīng)，藍(lán)色實(shí)線為脈沖響應(yīng)函數(shù)，分別代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率與第三方支付規(guī)模之間對相互的沖擊的反應(yīng)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。右上圖明顯地呈現(xiàn)出了第三方支付的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響是非常大的，超過其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率的影響。1-3期對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有正的沖擊并在3期達(dá)到最大值，但3-5期卻產(chǎn)生了一個(gè)負(fù)的沖擊，在第5期達(dá)到最低值，之后對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級產(chǎn)生正的沖擊，并且沖擊幅度擴(kuò)大，第7期達(dá)到一個(gè)新高，逐步趨于平穩(wěn)，而且對其影響在第10期并為消逝，一直存在。而左下圖反映的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級對第三方支付的沖擊影響是明顯小于前者的。1-2期有一個(gè)負(fù)向的沖擊，從第2期開始正向沖擊，沖擊幅度不大，隨著時(shí)間推移，影響逐漸縮小。綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期就對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有明顯的促進(jìn)作用，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率是第三產(chǎn)業(yè)增加值與GDP增加值的比值。因此互聯(lián)網(wǎng)金融對第三產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用是十分明顯的，那么也就解釋了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用不明顯的原因。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率衡量是第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值的和與GDP比率，也就是說互聯(lián)網(wǎng)金融對第二產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用小。互聯(lián)網(wǎng)金融不斷深化發(fā)展，勢必會(huì)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生影響，但在產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整的時(shí)間階段，無法應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，也就不難解釋為何在3-5期產(chǎn)生負(fù)沖擊力，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷高級化，則更能利用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來的機(jī)遇促進(jìn)自身不斷向縱深發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生穩(wěn)定的拉動(dòng)作用奠定基礎(chǔ)。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率不高即第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度低下不會(huì)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，左下圖的1-2期負(fù)的沖擊說明這一現(xiàn)象。隨著第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，會(huì)在相當(dāng)程度內(nèi)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這種促進(jìn)作用相對前者來說是小的，并且會(huì)逐漸縮小。

三、研究結(jié)論

本文運(yùn)用時(shí)間序列分析方法分析了2010-2014年間，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展主要指標(biāo)第三方支付交易規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級之間的關(guān)系。通過建立VAR模型，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，深入研究第三方支付與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率、升級率之間的長期、短期和動(dòng)態(tài)、靜態(tài)之間的關(guān)系，得出以下結(jié)論：

1.在VAR模型基礎(chǔ)上，協(xié)整檢驗(yàn)表明，第三方支付交易規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率、升級率之間存在著長期均衡關(guān)系，第三方支付交易規(guī)模對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率、升級率都有促進(jìn)作用，但對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率的正作用大于其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率的影響。

2.通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析可知：在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率沖擊力為負(fù)，出現(xiàn)原因則是原先的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在不合理化，無法承接互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的一系列變化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理也會(huì)在一定程度上阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到促進(jìn)作用，但反過來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有正向的沖擊影響，且沖擊幅度大于互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的促進(jìn)作用；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級率是第三產(chǎn)業(yè)增加值與GDP增加值的比值，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期就對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有明顯的促進(jìn)作用，因此互聯(lián)網(wǎng)金融對第三產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用是十分明顯的。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率衡量是第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)增加值的和與GDP比率，即互聯(lián)網(wǎng)金融對第二產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用小。第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度低的階段，無法通過產(chǎn)業(yè)的升級來促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，但隨著第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，會(huì)在相當(dāng)程度內(nèi)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，但這種促進(jìn)作用相對于互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用來說是小的；互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有負(fù)作用，但對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有正向作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)逐漸發(fā)展，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及升級都起到積極作用，與此同時(shí)，反過來，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對互聯(lián)網(wǎng)金融的促進(jìn)作用較大；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對互聯(lián)網(wǎng)金融的正向作用較小?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面作用明顯，而第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有較大的促進(jìn)作用。

四、對策建議

針對上述實(shí)證分析和得出的結(jié)論，對互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級發(fā)展方面提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的短板

補(bǔ)充產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期的短板，抓好互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的黃金時(shí)機(jī)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的短板就是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度不高。2011年的第二產(chǎn)業(yè)增加值構(gòu)成比例為46.2%，大于第三產(chǎn)業(yè)的44.2%，這也能說明在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，為何對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)作用微弱的現(xiàn)象。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，2013年第二產(chǎn)業(yè)增加值占比為43.7%，低于第三產(chǎn)業(yè)增加值比例46.9%，表明互聯(lián)網(wǎng)金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級起到了作用。

（二）促進(jìn)與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的新興信息服務(wù)業(yè)發(fā)展

與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的新興信息服務(wù)業(yè)發(fā)展是快速的。隨著城鄉(xiāng)居民生活質(zhì)量的改善與提升，人口城鎮(zhèn)化的加快推進(jìn)，工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，都高度依賴于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)的發(fā)展。這種需求會(huì)催生出各種新產(chǎn)品、新行業(yè)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式。例如，伴隨著網(wǎng)上購物的快速發(fā)展，微商等多種新型經(jīng)營模式迅速出現(xiàn)，這種經(jīng)營模式降低經(jīng)營成本、房屋租賃、審核條件寬松、審核速度快等等，給相當(dāng)一部分人提供獲取利潤的方式，給人民生活帶來極大的便利，發(fā)展前景是巨大的。可預(yù)見，未來中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)中生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)有廣闊的發(fā)展土壤，信息化的特點(diǎn)不僅可將行業(yè)成本降低，而且可催生和帶動(dòng)許多行業(yè)的發(fā)展，將高端服務(wù)元素嵌入制造業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域之中，促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。信息化進(jìn)程加快，無疑促進(jìn)與信息相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，設(shè)施建設(shè)所使用高科技材料、高技術(shù)人員都會(huì)增加，促進(jìn)技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，這無疑加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

（三）為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級注入強(qiáng)大后勁，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

2014年國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示：互聯(lián)網(wǎng)革命正迅速向各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域滲透、融合，舊體制機(jī)制及管理模式已與“互聯(lián)網(wǎng)思維”不相適應(yīng)，現(xiàn)行的產(chǎn)業(yè)政策在逐漸改變以往的工業(yè)化思路，互聯(lián)網(wǎng)也由單純的技術(shù)演進(jìn)到重構(gòu)產(chǎn)業(yè)生態(tài)及價(jià)值創(chuàng)造階段，成為撬動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。美國成功升級本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所采取的措施是將信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到個(gè)人計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)，由此可見，我們應(yīng)抓好這一機(jī)遇。首先，高新技術(shù)注入產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移升級中，可以提高原有技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品的科技含量及其附加值，賦予產(chǎn)品新的活力，延長產(chǎn)品的生命周期。其次在物流方面，互聯(lián)網(wǎng)金融提高了物流的信息化和智能化水平，從而降低物流成本，提高物流效率。最后，技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用是需要資金支持的，互聯(lián)網(wǎng)提供多種融資渠道，加大技術(shù)投資規(guī)模，促進(jìn)金融資本流入產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域，提高資金使用及產(chǎn)業(yè)升級效率，為新興產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)越的金融環(huán)境。國家科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長快速，自互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以來，技術(shù)投資增長速度明顯，從2011年的1679.77億元增至2013年的3313.21億元，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出自2011年1.441千萬增至2.034千萬，增長百分比為141.18%。

（四）規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融為我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供了資金支持?；ヂ?lián)網(wǎng)金融最先以“余額寶”先導(dǎo)揭開了資金需求的熱度。通過資金聚集和信用擴(kuò)張的方式提供資金支持，其資金聚集作用是十分明顯的。以網(wǎng)貸行業(yè)為例，2013年P(guān)2P行業(yè)成交額為1058億，2014年突破2500億，2015年1月和2月共成交693億，對比去年同期的223億，增幅約為311%。例如，作為眾籌一個(gè)新起平臺(tái)同城，第一個(gè)項(xiàng)目就是唱吧麥頌KTV下線實(shí)體店的股權(quán)眾籌，該項(xiàng)目在24小時(shí)內(nèi)突破540萬。聚集的資金在各產(chǎn)業(yè)之間分配，向高效益、高成長、高技術(shù)轉(zhuǎn)移升級的產(chǎn)業(yè)會(huì)需求更多的資金，同時(shí)，低效益的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在得不到資金支持時(shí)會(huì)自動(dòng)衰退，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級。但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)、資金轉(zhuǎn)存風(fēng)險(xiǎn)，所以必須建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。例如，可建立相應(yīng)的保險(xiǎn)對應(yīng)機(jī)制，成立專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)投公司，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的微觀主體提供資金規(guī)劃服務(wù)等，出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范措施，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移升級提供更好的動(dòng)力，這里動(dòng)力包括對產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)動(dòng)力和對落后產(chǎn)業(yè)的淘汰動(dòng)力。

［1］賈甫，馮科.當(dāng)金融互聯(lián)網(wǎng)遇上互聯(lián)網(wǎng)金融［J］.上海金融，2014，（2）.

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劉岳莎，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)學(xué)術(shù)型研究生，研究方向：投融資理論與實(shí)務(wù)，新疆烏魯木齊，830012，魏紅洋，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)專業(yè)碩士研究生，研究方向：非營利組織會(huì)計(jì)，新疆烏魯木齊，830012

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1007-7723（2015）02-0006-0006