馬詠洪

（中國人民銀行西雙版納州中心支行，云南 西雙版納 666100）

與云南毗鄰的“金三角”地帶，是世界主要罌粟種植區(qū)域。境外替代罌粟種植（以下簡稱替代種植）是中國與緬甸、老撾禁毒委員會合作開展的，由中國企業(yè)在緬甸和老撾通過獨資或合資方式種植經(jīng)濟作物從而取代罌粟種植的項目，屬云南省獨創(chuàng)，是從源頭上有效遏制毒品、支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”、互助互幫促進睦鄰友好的一項重要舉措。西雙版納州國境線長966.3 公里，目前州內(nèi)注冊境外替代種植企業(yè)39 家，共有境外替代種植項目52 個（其中，老撾36 家、緬甸16），涉及橡膠、玉米、甘蔗、香蕉等10 類經(jīng)濟作物種植，以及農(nóng)產(chǎn)品加工。截至目前，全州境外替代種植面積達88.66萬畝（老撾82.38萬畝、緬甸6.28萬畝）。

一、境外橡膠替代種植企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）較低的種植成本和優(yōu)惠的激勵政策，使種植面積迅速擴張

2005年天然橡膠市場持續(xù)升溫，抬高了州內(nèi)勞動力、地租等種植成本，境外勞動力和土地價格相對低廉，加之商務(wù)部門每年都給予境外替代種植項目一定進口返銷配額（配額內(nèi)的返銷產(chǎn)品減免10%的關(guān)稅和17%的增值稅）和補貼激勵，導(dǎo)致2005 至2006年期間大量投資者到老撾、緬甸開展橡膠替代種植。目前，中國境外橡膠替代罌粟種植面積62.08萬畝（老撾56.95萬、緬甸5.13萬畝），占境外替代種植總面積的70.83%，并建有橡膠加工廠7 座。

（二）市場價格驟變，橡膠返銷價格首次出現(xiàn)倒掛

2013年以來受國際石油價格下跌和東南亞天然橡膠大幅增產(chǎn)影響，世界天然橡膠市場大幅震蕩，價格跌勢兇猛，目前價格已跌至頂峰時的三分之一。據(jù)調(diào)查了解，目前境外橡膠收購與國內(nèi)已無差價，再加上境外返銷橡膠需負擔更高運輸成本，即便在配額優(yōu)惠政策下，境外進口橡膠價格仍然倒掛。9月份從老撾以配額進口的二級干膠到廠成本價在11000 元/ 噸左右，每噸高于國內(nèi)輪胎廠10700 元/ 噸的收購價格300 元。

（三）橡膠替代種植企業(yè)舉步維艱，融資需求迫切

天然橡膠區(qū)別于糧食和果蔬替代種植產(chǎn)品，具有墾殖周期長、成本收回周期長的特點。一般定植8年后才能進入產(chǎn)出期，定植12年后才能逐漸收回前期投入成本。境外橡膠替代種植一般有兩種形式，一種是替代種植企業(yè)獨立種植，另一種是替代種植企業(yè)向境外農(nóng)戶提供技術(shù)和種苗、境外農(nóng)戶提供土地和勞力，企業(yè)與農(nóng)戶簽訂膠乳收購合同。2005年以來大面積墾殖的橡膠樹陸續(xù)進入開割（產(chǎn)膠）期就遭遇了價格下跌行情。部分替代種植企業(yè)保守開割或延遲開割，橡膠加工廠由于市場價格已低于保本臨界點而陸續(xù)停產(chǎn)。采取“企業(yè)+農(nóng)戶”合作模式的境外橡膠替代種植企業(yè)，前期與境外農(nóng)戶簽訂了膠乳收購協(xié)議，即使在市場價格倒掛的情況下，從契約責任和維護國際形象的角度考慮仍在按協(xié)議保護價格收購膠乳，大量的初加工制品積壓在倉庫，資金難以周轉(zhuǎn)。境外橡膠替代種植企業(yè)要維持正常經(jīng)營順利渡過尚無時間表的市場調(diào)整期，急需境內(nèi)外金融機構(gòu)的資金支持。

二、境外橡膠替代種植企業(yè)融資面臨的困境

（一）境外金融市場欠發(fā)達，難以從境外獲得有效融資

替代種植開展的老撾、緬甸經(jīng)濟欠發(fā)達，金融市場發(fā)展相對落后，金融機構(gòu)規(guī)模小、且經(jīng)營方式單一，金融機構(gòu)普遍惜貸，貸款金額低。此外，由于替代種植企業(yè)非國民身份、境外物權(quán)證辦理滯后等原因，替代種植企業(yè)很難從境外金融機構(gòu)獲得滿足其需求的貸款資金。此外，我國資本項目尚未完全放開，若“走出去”企業(yè)將境外借款匯回國內(nèi)將受人民幣外債管理。

（二）境內(nèi)抵押擔保不足，從國內(nèi)商業(yè)銀行獲得貸款較難

由于橡膠種植投入資金巨大、投資周期長，在國內(nèi)多數(shù)企業(yè)已將國內(nèi)固定資產(chǎn)變現(xiàn)后投資境外，國內(nèi)只簡單設(shè)有聯(lián)系點或辦事處。企業(yè)在國內(nèi)沒有可抵押的固定資產(chǎn)，很難以傳統(tǒng)方式從境內(nèi)商業(yè)銀行獲得信貸支持。此外境內(nèi)金融機構(gòu)由于信息不對稱、創(chuàng)新動力不足等原因沒有充分發(fā)展跨境融資業(yè)務(wù)。

（三）其他融資渠道成本高，且不能享受政府相關(guān)扶持政策

缺乏抵押物的橡膠替代種植企業(yè)只能從成本高且期限短的小額貸款公司或其他非傳統(tǒng)銀行渠道融資。非銀行貸款渠道獲得的融資既不能享受國家給予境外替代種植企業(yè)的貸款貼息政策，也不能享受人民幣跨境融資業(yè)務(wù)在融資規(guī)模和資金匯出等方面的優(yōu)惠與便利。

（四）匯差損失大，增加企業(yè)經(jīng)營成本

即便企業(yè)從國內(nèi)獲得了資金，在資金匯出時也要承擔高昂的匯差損失。西雙版納州雖然已于2009年開通了與老撾南塔省的人民幣跨境支付渠道，但是受制于人民幣跨境調(diào)運，境外銀行人民幣頭寸有限，匯出的人民幣在境外銀行仍需兌換成基輔才能取現(xiàn)。在沒有開通邊貿(mào)網(wǎng)銀業(yè)務(wù)的老撾其他地區(qū)，企業(yè)先將人民幣兌換成美元匯出，然后再從老撾銀行將美元兌換成老幣取現(xiàn)，企業(yè)要承擔兩次匯差損失，匯差損失在本金的3%～5%左右，加重了企業(yè)的經(jīng)營成本。

三、政策建議

（一）完善金融支持企業(yè)“走出去”外部環(huán)境建設(shè)

完善各層次、功能金融機構(gòu)設(shè)立，吸引外資金融機構(gòu)特別是東南亞外資金融機構(gòu)在轄區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)或開設(shè)合資銀行。加強與東南亞國家的雙邊本幣互換，實現(xiàn)與老、緬的雙邊本幣互換突破。引導(dǎo)境外機構(gòu)積極加入香港離岸人民幣跨境清算銀行系統(tǒng)，加快在岸人民幣清算中心建設(shè)，打通邊境人民幣跨境調(diào)運通道，提高人民幣跨境支付清算效率和便捷性。建議上級行及相關(guān)部門盡快出臺云南省沿邊金融改革試驗區(qū)跨境融資業(yè)務(wù)實施細則及指導(dǎo)意見，盡快搭建政策落地平臺。

（二）加強金融機構(gòu)“走出去”業(yè)務(wù)合作框架建設(shè)

各商業(yè)銀行總行及省會分行，尤其是有境外分支機構(gòu)、合資銀行和國際結(jié)算業(yè)務(wù)優(yōu)勢的金融機構(gòu)應(yīng)積極自上而下整合內(nèi)外資源，與境外銀行簽訂跨境融資戰(zhàn)略合作框架，積極培育境外協(xié)議行、委托行、擔保行，并加強與境外金融機構(gòu)開展跨境融資擔?！巴獗?nèi)貸”、“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)的相互授信。并將相關(guān)業(yè)務(wù)辦理權(quán)限下放至沿邊金融改革試驗區(qū)地州分行或跨境合作經(jīng)濟區(qū)縣域分支機構(gòu)。

（三）加大人民幣跨境融資業(yè)務(wù)發(fā)展及創(chuàng)新力度

考慮到與現(xiàn)有人民幣可兌換狀況的銜接，以及境外人民幣回流可能對境內(nèi)貨幣政策實施產(chǎn)生的影響，中國人民銀行對人民幣跨境融資政策放開的領(lǐng)域主要在人民幣貿(mào)易融資、境外項目貸款及跨境擔保等方面。結(jié)合境外替代種植企業(yè)生產(chǎn)資料、設(shè)備采購、產(chǎn)品銷售在國內(nèi)，原料收購、生產(chǎn)加工和固定資產(chǎn)在境外，替代種植區(qū)域人民幣定價、流通和結(jié)算功能日益提升的實際情況?？赏ㄟ^境外固定資產(chǎn)抵押，境內(nèi)保稅倉儲質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押和反擔保等方式，使用保函、備用信用證等跨境融資擔保工具，發(fā)展人民幣“外保內(nèi)貸”和“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)，發(fā)揮“外保內(nèi)貸”業(yè)務(wù)能盤活境外固定資產(chǎn)、“內(nèi)保外貸”不計入外債管理和不受國內(nèi)新增貸款調(diào)控管理的優(yōu)勢，為替代種植企業(yè)暢通內(nèi)外融資渠道。其次，大力發(fā)展跨境人民幣項目融資業(yè)務(wù)，為替代種植企業(yè)提供中長期人民融資便利，較好滿足境外橡膠種植資金投入周期長的融資需求。同時，可嘗試境內(nèi)金融機構(gòu)向境內(nèi)賣方提貸款并通過境外替代種植企業(yè)NRA 賬戶委托支付模式，為替代種植企業(yè)產(chǎn)品返銷提供融資便利。

（四）搭建信息互通長效機制

建立人民銀行和商業(yè)銀行跨境業(yè)務(wù)人才庫，加大與境外金融機構(gòu)的人員交流和信息互通，促進相互間經(jīng)濟、金融、法律等制度的掌握與熟悉。并加大對“走出去”企業(yè)相關(guān)知識與業(yè)務(wù)的宣傳和培訓(xùn)。