李 陽

(西南交通大學(xué) 公共管理學(xué)院，四川 成都610031)

一、引言

商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與資本的特殊企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)與資本管理是其經(jīng)營(yíng)管理的核心內(nèi)容。經(jīng)濟(jì)資本管理作為一種后起的資本管理利器，對(duì)商業(yè)銀行提升風(fēng)險(xiǎn)與資本管理水平、實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值最大化目標(biāo)具有重要意義。一方面，經(jīng)濟(jì)資本管理有利于商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、提高競(jìng)爭(zhēng)能力;另一方面，經(jīng)濟(jì)資本管理有利于商業(yè)銀行降低資本成本、提升贏利水平。

隨著全球金融一體化與國(guó)際化進(jìn)程的深入，金融創(chuàng)新層出不窮，商業(yè)銀行在追求更高利潤(rùn)的同時(shí)，亦承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)的來源錯(cuò)綜復(fù)雜，有來自于社會(huì)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域發(fā)展、金融市場(chǎng)等金融客體環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)，也有來自于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融消費(fèi)者、銀行同業(yè)等金融主體環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)變幻莫測(cè)的金融環(huán)境，我國(guó)商業(yè)銀行如何進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本管理、實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值最大化，這是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的重要課題。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外以商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本及其管理為研究主題的文獻(xiàn)比較豐富。國(guó)外研究主要集中在以下三個(gè)方面:(1)對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的研究初期多集中于定義經(jīng)濟(jì)資本的概念、經(jīng)濟(jì)資本的涵義等方面〔1〕;(2)隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)資本涵義的理解，經(jīng)濟(jì)資本及其管理的應(yīng)用價(jià)值開始在商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)中顯現(xiàn)出來，這一時(shí)期的學(xué)者開始集中研究經(jīng)濟(jì)資本及其管理的應(yīng)用價(jià)值〔2～3〕;(3)在對(duì)經(jīng)濟(jì)資本及其管理的應(yīng)用價(jià)值有了清楚的認(rèn)知后，學(xué)者們開始集中進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量分析方面的研究〔4～5〕。而國(guó)內(nèi)研究則主要集中在以下四個(gè)方面:(1)隨著經(jīng)濟(jì)資本逐步在國(guó)際先進(jìn)銀行管理實(shí)踐中流行，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始對(duì)經(jīng)濟(jì)資本這一工具進(jìn)行傳播〔6～7〕;(2)對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的強(qiáng)大功能有了認(rèn)知后，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行要不要實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理開始成為學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論不休的話題〔8～9〕;(3)隨著《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的出臺(tái)，學(xué)者們開始關(guān)注資本監(jiān)管部門對(duì)經(jīng)濟(jì)資本管理的新要求，并對(duì)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響進(jìn)行探討〔10～11〕;(4)隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)資本認(rèn)知的加深，國(guó)內(nèi)的大型商業(yè)銀行開始引入和實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理，學(xué)術(shù)界開始將經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量分析作為研究重點(diǎn)〔12 ～13〕。

而金融環(huán)境是一個(gè)很難量化的概念，理論界關(guān)于金融環(huán)境的研究多借用生態(tài)系統(tǒng)學(xué)的成熟理論框架，并用“金融生態(tài)環(huán)境”這一概念代替金融環(huán)境〔14〕?？飮?guó)建、李陽等學(xué)者對(duì)金融環(huán)境約束的內(nèi)涵進(jìn)行了深入研究，并將金融環(huán)境分為金融客體環(huán)境和金融主體環(huán)境兩大方面〔15～16〕。

綜合比較國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融環(huán)境與商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的文獻(xiàn)，可看出有關(guān)金融環(huán)境對(duì)商業(yè)銀行影響的研究很多〔17〕，但有關(guān)金融環(huán)境約束對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理的研究卻不多。為此，本文以金融環(huán)境如何影響商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理為切入點(diǎn)，全面分析金融環(huán)境約束因素對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理，從而彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的不足，并為金融環(huán)境約束與商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的關(guān)系提供新的證據(jù)。

三、影響因素分析與變量選擇

(一)影響因素分析

對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響因素的分析是建立模型的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響因素很多，從金融環(huán)境約束的視角分析，總體上包括金融市場(chǎng)環(huán)境、區(qū)域發(fā)展環(huán)境、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等金融客體環(huán)境約束因素和金融消費(fèi)者、金融監(jiān)管者等金融主體環(huán)境約束因素。

1.金融市場(chǎng)環(huán)境。作為金融市場(chǎng)的重要載體，商業(yè)銀行受金融市場(chǎng)環(huán)境影響，其資源自然會(huì)向高效率的產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移以實(shí)現(xiàn)資源合理配置。這是資本逐利的本性使然，也是市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化的途徑。因此，金融市場(chǎng)環(huán)境是影響商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的重要因素。

2.區(qū)域發(fā)展環(huán)境。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史規(guī)律表明，金融發(fā)展具有顯著的區(qū)域性特征。作為金融市場(chǎng)的主體，商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本管理受到特定地域背景和制度文化背景影響。同時(shí)，區(qū)域性資本的資源配置方式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、金融深化程度及制度政策環(huán)境都可能影響商業(yè)銀行本地所屬分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)資本管理模式。

3.社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量決定金融主體的生存發(fā)展空間。社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的重要因素，從根本上制約著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理效率。因此，商業(yè)銀行的發(fā)展只有與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展同步，才能得到真正的發(fā)展。

4.金融消費(fèi)者。根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制的致命缺陷，但也是消費(fèi)者和供給者永遠(yuǎn)不可避免的問題。商業(yè)銀行對(duì)金融消費(fèi)者的信息不對(duì)稱主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是無法完全了解消費(fèi)者的真實(shí)需求狀況;二是無法準(zhǔn)確判斷消費(fèi)者的信用程度。在這種情況下，商業(yè)銀行只有通過經(jīng)濟(jì)資本管理，開發(fā)出更多合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)，以更好地滿足金融消費(fèi)者的需求。

5.金融監(jiān)管者。國(guó)內(nèi)外的商業(yè)銀行同其他企業(yè)一樣，都具有負(fù)的外部效應(yīng)，這是銀行風(fēng)險(xiǎn)存在的根源，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的原因所在。為保證商業(yè)銀行健康有序的發(fā)展，各國(guó)的監(jiān)管者制定了一系列的監(jiān)管政策和合規(guī)性要求，以促進(jìn)商業(yè)銀行穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

(二)變量選擇

通過對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響因素的分析，發(fā)現(xiàn)它們大多數(shù)是屬性因素，不能直接度量。為了反映這些屬性因素對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理，必須通過選擇可測(cè)量的變量將它們進(jìn)行量化分析。

1.金融市場(chǎng)環(huán)境。本文根據(jù)金融市場(chǎng)的機(jī)制作用和核心功能，主要考察金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、金融市場(chǎng)壟斷兩個(gè)約束變量對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理。

2.區(qū)域發(fā)展環(huán)境。區(qū)域發(fā)展環(huán)境包含的內(nèi)容豐富，本文主要考察區(qū)域金融深化程度、制度政策環(huán)境兩個(gè)約束變量對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理。

3.社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括了社會(huì)環(huán)境的方方面面，本文主要考察社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率兩個(gè)約束變量對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理。

4.金融消費(fèi)者。本文將不同類別的金融消費(fèi)者作為一個(gè)整體進(jìn)行分析，并主要討論金融消費(fèi)者的需求多樣性和信用程度兩個(gè)約束變量對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理。

5.金融監(jiān)管者。本文根據(jù)金融監(jiān)管者的核心功能，主要考察監(jiān)管政策約束和內(nèi)部控制規(guī)范兩個(gè)約束變量對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)理。

四、模型構(gòu)建

(一)基本原理

“刺激(Stimulus)—機(jī)體(Organism)—反應(yīng)(Response)”范 式 理 論(Mehrabian and Russell，1974)是反映外部環(huán)境對(duì)個(gè)體行為的影響過程〔18〕。這一理論的基本原理是:機(jī)體接受到外界環(huán)境的刺激，會(huì)做出一定的反應(yīng)，其理論的基本原理如圖1所示。

圖1 刺激—機(jī)體—反應(yīng)范式理論基本原理圖

“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論產(chǎn)生于環(huán)境心理學(xué)領(lǐng)域，后來被應(yīng)用到研究消費(fèi)者行為等多個(gè)領(lǐng)域。理論中的“刺激”是指引起機(jī)體反應(yīng)的因素，它影響機(jī)體的內(nèi)部狀態(tài);“機(jī)體”是承載主體，它是刺激和反應(yīng)的橋梁;“反應(yīng)”是機(jī)體的趨向選擇行為，它表明機(jī)體的最終結(jié)果。本文之所以借鑒“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論，正是因?yàn)檫@一范式理論使商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理模型變量的因果關(guān)系具備了理論依據(jù)，商業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理這一結(jié)果變化的影響機(jī)理分析模式與這一范式理論有相通之處。所謂商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理就是指影響經(jīng)濟(jì)資本管理這一行為結(jié)果的機(jī)制和道理，它分析商業(yè)銀行受刺激影響所產(chǎn)生的某種反應(yīng)機(jī)理，而“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論也是研究機(jī)體發(fā)生某一反應(yīng)所受到的相關(guān)刺激。機(jī)理分析研究是一個(gè)過程研究，外部環(huán)境刺激影響商業(yè)銀行，商業(yè)銀行又將這種刺激傳導(dǎo)到其經(jīng)濟(jì)資本管理行為上，“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式分析也是一個(gè)過程研究。

(二)建模思路

金融環(huán)境通過區(qū)域發(fā)展環(huán)境、金融消費(fèi)者等各種約束因素影響商業(yè)銀行，商業(yè)銀行接受了這些外部因素的刺激，通過自身消化、傳導(dǎo)，進(jìn)一步影響其資本管理模式的變革。因此，我們可以看出金融環(huán)境約束與商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理之間存在著一定的邏輯關(guān)系，而“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論正是這一邏輯關(guān)系的最佳體現(xiàn)。遵循這一思路，本文以“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論依據(jù)，將商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響變量間的因果關(guān)系構(gòu)建成影響機(jī)理模型。

(三)建立模型

根據(jù)“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論，結(jié)合上述分析，我們可以看到:金融環(huán)境正如理論中的刺激因素，商業(yè)銀行正如理論中的機(jī)體，商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理則是理論中的反應(yīng)結(jié)果。其中，金融市場(chǎng)環(huán)境、區(qū)域發(fā)展環(huán)境、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及金融消費(fèi)者、金融監(jiān)管者均是能引起機(jī)體內(nèi)部狀態(tài)變化的外部影響因素，商業(yè)銀行則自然成為外部刺激因素影響的承載主體，并最終選擇實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理這一行為結(jié)果。由此，我們以“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論為指導(dǎo)，構(gòu)建了圖2 所示的金融環(huán)境約束下商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理模型。

圖2 金融環(huán)境約束下的商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理模型

五、結(jié)論

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的模型很多，然而關(guān)于經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理的模型研究則不多。本文的研究貢獻(xiàn)在于以金融環(huán)境約束為背景，以“刺激—機(jī)體—反應(yīng)”范式理論為指導(dǎo)，研究分析了商業(yè)銀行接受到金融環(huán)境發(fā)展變化的刺激后，是如何將之傳導(dǎo)到其資本管理模式變革的這一影響機(jī)理過程，并構(gòu)建了金融環(huán)境約束下的商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理影響機(jī)理模型，為下一步實(shí)證研究金融環(huán)境約束對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的影響方向及力度提供了理論基礎(chǔ)，促進(jìn)了商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理領(lǐng)域的理論發(fā)展。

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