王玉柱

摘要：聯(lián)邦銀行獨(dú)立的貨幣政策實(shí)踐為德國央行贏得了世界性的聲譽(yù)。德國通過強(qiáng)勢貨幣的幣值穩(wěn)定，保持較低的通脹水平，推動較高國際競爭力的形成和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體制架構(gòu)整體上沿襲了原聯(lián)邦德國的模式，繼續(xù)推行緊縮導(dǎo)向的政策實(shí)踐，德國在這一制度下繼續(xù)享受緊縮政策帶來的制度紅利。德國這一政策模式也被稱為“競爭性通縮”模式，是德國式新自由主義的集中體現(xiàn)，是對傳統(tǒng)凱恩斯主義政府干預(yù)和寬松刺激模式的突破。

關(guān)鍵詞：競爭性通縮；新自由主義；央行獨(dú)立性；競爭力

中圖分類號：F112 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）07-0025

一、“競爭性通縮”的提出及概念辨析

（一）“競爭性通縮”概念的提出

德國央行將“控制通脹”幾乎視為唯一的政策目標(biāo)，亦即所謂的“維護(hù)貨幣穩(wěn)定”，并不直接考慮經(jīng)濟(jì)增長和增進(jìn)就業(yè)等目標(biāo)。德國央行同聯(lián)邦政府之間一度發(fā)生較大爭執(zhí)，德國央行為此名聲大噪，最終形成了德國央行特有的獨(dú)立性。德國經(jīng)濟(jì)得益于德國央行的獨(dú)立貨幣政策，尤其經(jīng)歷兩次石油危機(jī)后，德國政府更加意識到通脹控制的重要性，并逐步認(rèn)同央行的模式，執(zhí)行相對偏緊的財政政策。受到低通脹水平的影響，德國國內(nèi)平均勞動力成本上升幅度也較低，德國的競爭優(yōu)勢就此形成，并且在相當(dāng)長的時間內(nèi)保持了這種優(yōu)勢。盡管在歐洲匯率體系內(nèi)其他幣種屢經(jīng)貶值，但始終未能形成對馬克的競爭優(yōu)勢，反而越來越受制于德國馬克。這一背景下，時任法國財長的特里謝于上世紀(jì)八十年代初最先提出“競爭性通縮” （Com petitiveDisinflation）的概念，用來形容德國政策模式的競爭優(yōu)勢。

Fitouss等（1993）②首次對“競爭性通縮”的概念加以系統(tǒng)概括，認(rèn)為“競爭性通縮”是實(shí)現(xiàn)財政和貨幣政策雙緊縮的模式，通過低通脹提升一國的實(shí)際有效匯率競爭力。Fitouss認(rèn)為德國嚴(yán)格的貨幣和財政政策對德國就業(yè)和出口經(jīng)濟(jì)競爭力帶來了有效的提升，并從法國的政策實(shí)踐角度闡述法國推動“競爭性通縮”的歷程。Ben Cliff（2005）③等學(xué)者將這一過程進(jìn)一步簡述為“在固定匯率制度下，通脹率高的國家產(chǎn)成品價格也相對較高，商品競爭力降低。這一背景下，商品需求量的減少引起失業(yè)的增加。就業(yè)市場再通過勞動力供需關(guān)系壓低平均工資水平，降低通脹形式，競爭力恢復(fù)?！?/p>

（二）“競爭性通縮”模式的基本邏輯分析

從國際收支或“巴薩效應(yīng)”角度分析“競爭性通縮”模式，可以發(fā)現(xiàn)德國長期貿(mào)易盈余以及勞動力生產(chǎn)率持續(xù)上升并沒有導(dǎo)致實(shí)際有效匯率明顯升值。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因在于“競爭性通縮”模式下長期維持的較低的通脹水平和利率水平，德國在創(chuàng)造大量貿(mào)易盈余的同時，并沒有因?yàn)橘Y本流入而使本幣大幅升值。在低通脹壓制實(shí)際有效匯率的同時，逐利資本在利差的推動下長期從德國流出實(shí)際上形成了德國馬克和歐元區(qū)德國幣值低估的重要因素。其次，低通脹預(yù)期對勞動力市場也形成了良好的成本抑制和價格指導(dǎo)作用，央行獨(dú)立性貨幣政策在長期的政策實(shí)踐中通過價格信號作用對工會主導(dǎo)的集體工資定價行為產(chǎn)生了顯著的抑制效應(yīng)。

“競爭性通縮”模式的典型特征是用緊縮的方式實(shí)現(xiàn)匯率和勞動力成本低估，進(jìn)而形成德國的價格競爭力優(yōu)勢。二戰(zhàn)后德國成功的政策實(shí)踐體現(xiàn)了“競爭性通縮”的基本邏輯。與Fitouss等人的觀點(diǎn)有所區(qū)別，本文認(rèn)為財政政策的緊縮實(shí)質(zhì)上是服務(wù)于貨幣政策的緊縮，是聯(lián)邦銀行貨幣政策執(zhí)行的結(jié)果。在“競爭性通縮”模式下，財政政策的緊縮應(yīng)該納入到貨幣政策體系的框架內(nèi)。低通脹作為貨幣政策和政府行為共同作用的結(jié)果，在“競爭性通縮”模式下起到過渡性和中樞性作用，低通脹作為政策模式的結(jié)果，也是進(jìn)一步產(chǎn)生政策溢出效應(yīng)的原因。

采用“競爭性通縮”的國家有助于工資增長得到有效抑制，兩德統(tǒng)一之前的聯(lián)邦德國和加入歐元區(qū)之初的德國即是很好的例證。法國在上世紀(jì)八十年代中后期開始也通過這一模式實(shí)現(xiàn)通脹和工資水平的降低。后續(xù)的研究表明，“競爭性通縮”模式更多地體現(xiàn)了對凱恩斯主義的突破，限制政府通過貨幣政策和財政政策刺激對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，更好地發(fā)揮穩(wěn)定預(yù)期下市場機(jī)制的作用。

（三）“競爭性通縮”與“競爭性貶值”的異同比較

“有競爭力的通縮”模式不同于“競爭性貶值”，前者拋棄了后者慣用的通過持續(xù)貶值獲得出口競爭力的做法，而是在保持本幣名義匯率相對穩(wěn)定的情況下，通過降低本國通脹水平，實(shí)現(xiàn)本國競爭力提升。低通脹水平除了壓低實(shí)際有效匯率外，還通過政策機(jī)制或央行的信號渠道有效地影響工資的設(shè)定。

“有競爭力的通縮”模式下，政府不必要通過干預(yù)幣值推動貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而是在維持本幣名義匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)出口競爭力的提升。從實(shí)際有效匯率視角分析，“有競爭力的通縮”和“競爭性貶值”干預(yù)對出口競爭力可能產(chǎn)生類似的影響，甚至前者可以比后者起到更為顯著的效果，因?yàn)楹笳叱３Ｊ沟脟鴥?nèi)通脹形勢無法得到控制。此外，由于“有競爭力的通縮”強(qiáng)調(diào)本國貨幣政策穩(wěn)定，在不影響名義匯率的前提下，通過嚴(yán)格的財政政策和保守的工資增長機(jī)制降低本國生產(chǎn)成本，其對外界產(chǎn)生的負(fù)面沖擊要低于“競爭性貶值”。競爭性貶值的基本邏輯是，通過本幣對外幣名義匯率的貶值，促進(jìn)本國商品國際競爭力的提升，因此常常招致其他國家的連鎖反應(yīng)，造成國際金融動蕩。

二、“競爭性通縮”的經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性及德國式新自由主義定性

“競爭性通縮”模式屬于新自由主義范疇，徹底打破了政府經(jīng)濟(jì)治理中的凱恩斯主義范式。其強(qiáng)調(diào)市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上通過穩(wěn)定的貨幣政策推動競爭力提升。

（一）新自由主義及主要流派的區(qū)分

凱恩斯主義后期出現(xiàn)兩個基本流派，其中一個流派是在凱恩斯主義基礎(chǔ)上發(fā)展和演化而來，不斷拓展和豐富凱恩斯理論的解釋力，延續(xù)凱恩斯主義的學(xué)術(shù)生命。另一個派別則在同凱恩斯學(xué)派論戰(zhàn)中形成，具有批判性和革命性的特點(diǎn)。這兩個派別本文分別稱之為后凱恩斯派別和批判凱恩斯派別。

后凱恩斯派別逐步演化為眾多流派，最典型的是漢森和他的學(xué)生薩繆爾森為代表的“新古典綜合”派，也被稱為后凱恩斯主流經(jīng)濟(jì)學(xué)，該流派主要成型于上世紀(jì)五六十年代；凱恩斯的嫡傳弟子瓊·羅賓遜在與新古典綜合學(xué)派的論戰(zhàn)過程中逐步創(chuàng)立了“新劍橋?qū)W派”，該學(xué)派同樣成型于五六十年代；此外美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂沟热艘策M(jìn)一步繼承和發(fā)展了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)。

批判凱恩斯主義派別在1970年后迅速發(fā)展并發(fā)生了一系列分化，最初以弗里德曼貨幣學(xué)派為代表目前已成為影響最為深遠(yuǎn)的新自由主義派別；隨后貨幣學(xué)派在此基礎(chǔ)上衍生出以盧卡斯、薩金特和華萊士為代表的理性預(yù)期學(xué)派；供給學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派幾乎同時出現(xiàn)，以美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉弗和費(fèi)爾德斯坦等人為代表。除此以外，新自由主義學(xué)派還包括公共選擇學(xué)派和現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)學(xué)派等分支。

當(dāng)然，新自由主義并非圍繞凱恩斯主義而產(chǎn)生，上世紀(jì)三十年代開始，哈耶克便在歐洲推廣他的自由經(jīng)濟(jì)理論，他的理論也被成為最徹底的自由學(xué)派。⑤幾乎同時期，德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐根、羅伯凱和艾哈德等人開創(chuàng)了德國式的新自由主義，倡導(dǎo)德國社會市場經(jīng)濟(jì)理論，這一理論流派也稱為弗萊堡學(xué)派。

（二）弗萊堡學(xué)派的政策實(shí)踐與德國式新自由主義

如上文所述，德國式新自由主義具有自己典型的特征，不同于英美主要國家的新自由主義范式。弗賴堡學(xué)派是德國新自由主義理論的集中體現(xiàn)，艾哈德作為弗賴堡學(xué)派的集大成者將社會市場經(jīng)濟(jì)的核心理念在德國得以最大限度地推廣，最終使得社會市場經(jīng)濟(jì)成為德國的國家經(jīng)濟(jì)學(xué)?！案偁幮酝s”作為社會市場經(jīng)濟(jì)理論體系中的一個環(huán)節(jié)，在諸多方面體現(xiàn)了新自由主義特征。

德國的新自由主義的理論流派和所盛行的歷史階段都區(qū)別于英美等國。德國新自由主義以弗賴堡學(xué)派為基礎(chǔ)，起源于20世紀(jì)30年代，在戰(zhàn)后被廣泛運(yùn)用于聯(lián)邦德國的政策實(shí)踐。英美的新自由主義理論以“新古典綜合派”、“貨幣主義學(xué)派”和“理性預(yù)期理論”等理論為支撐，盛行于五六十年代。政策實(shí)踐主要集中于兩次石油危機(jī)后，用于解決凱恩斯主義難以解釋的“滯漲”問題，撒切爾、里根和密特朗的政策實(shí)踐是最典型的代表。

德國式新自由主義發(fā)展和英美等國存在時間上的錯位，德國式新自由主義思潮發(fā)展之初正是美國凱恩斯主義當(dāng)?shù)乐畷r，1930年作為弗賴堡學(xué)派的創(chuàng)始人歐根從歷史學(xué)派轉(zhuǎn)向新自由主義學(xué)派，1937年《經(jīng)濟(jì)的秩序》出版意味著德國新自由主義學(xué)派正式誕生。⑥相比之下，1929年資本主義大蕭條直接催生了凱恩斯主義，兩種思潮幾乎同時在不同國家登場，但受到希特勒統(tǒng)治的影響，弗萊堡學(xué)派長期渙散，只到戰(zhàn)后才發(fā)展起來。

德國式新自由主義思潮的發(fā)展具有較強(qiáng)的時代背景，德國獨(dú)特的歷史背景和社會特征塑造了德國式新自由主義不同的內(nèi)涵。作為馬克思主義理論的發(fā)源地，德國在其他西方國家普遍沉浸在亞當(dāng)-斯密式的古典自由主義之中時，德國的國家干預(yù)主義一直占據(jù)主導(dǎo)地位。兩次世界大戰(zhàn)期間，國家在戰(zhàn)爭動員、戰(zhàn)爭賠償和戰(zhàn)后重建等過程中幾乎全面地控制了國民經(jīng)濟(jì)。新自由主義正是意識到國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難性后果，因此在學(xué)術(shù)上主張遠(yuǎn)離國家干預(yù)，努力在市場與國家之間尋求建立一種新的平衡，更大限度地發(fā)揮市場競爭機(jī)制的作用。

（三）德國式新自由主義與“競爭性通縮”的理論基礎(chǔ)

“競爭性通縮”盡管不是德國式新自由主義理論體系的直接組成部分，但其成長的環(huán)境依賴于弗萊堡學(xué)派倡導(dǎo)的社會市場經(jīng)濟(jì)體系，體現(xiàn)了社會市場經(jīng)濟(jì)的諸多特征?！案偁幮酝s”屬于新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，行為方式上更具有“新自由主義”特征。

首先，“競爭性通縮”的政策模式所基于的央行獨(dú)立性基礎(chǔ)是社會市場經(jīng)濟(jì)理論的重要特征之一。在央行政策制訂過程中，社會市場經(jīng)濟(jì)理論的集大成者艾哈德在英美占領(lǐng)區(qū)始終擔(dān)任要職，對央行制度的最終形成起到了關(guān)鍵性作用。艾哈德作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人于1947年10月開始負(fù)責(zé)籌備美英占領(lǐng)區(qū)的貨幣政策改革，1948年3月成為美方經(jīng)濟(jì)區(qū)主席，全程推動貨幣和中央銀行領(lǐng)域的改革。穩(wěn)定通貨被艾哈德視為國家一切經(jīng)濟(jì)政策的中心環(huán)節(jié)，是平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的基本條件。⑦在艾哈德的推動下，最終建立了保障德國聯(lián)邦銀行擁有高度獨(dú)立性的法律基礎(chǔ)，《聯(lián)邦銀行法》以穩(wěn)定通脹為主要目標(biāo)，保障了央行貨幣政策免受政府層面的干預(yù)。

其次，艾哈德在其代表作《來自競爭的繁榮》一書中將“競爭”視作社會市場經(jīng)濟(jì)的中心要義，認(rèn)為競爭是獲得繁榮和保證繁榮的有效手段，沒有競爭就沒有進(jìn)步。⑧盡管艾哈德沒有定義競爭與競爭力之間的聯(lián)系，但很顯然，競爭力是經(jīng)濟(jì)體獲得競爭勝利的關(guān)鍵和前提。在對外開放領(lǐng)域，艾哈德努力創(chuàng)造一個自由競爭的市場環(huán)境，推動對外開放和歐洲市場一體化建設(shè)。德國作為傳統(tǒng)意義上對外貿(mào)易強(qiáng)國，出口經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出的競爭力符合艾哈德推動建立競爭機(jī)制的初衷。在艾哈德任職期間，德國的出口經(jīng)濟(jì)已經(jīng)高度繁榮，在推動戰(zhàn)后恢復(fù)和國家經(jīng)濟(jì)高速增長過程中功不可沒，這是艾哈德式新自由主義的勝利。如果將當(dāng)前德國勞動力成本和低通脹視為市場競爭力的構(gòu)成要素，那么艾哈德的早期政策設(shè)計(jì)對后來德國出口經(jīng)濟(jì)繁榮和競爭力優(yōu)勢的維持可謂功不可沒。

再次，新自由主義反對國家的過度干涉，認(rèn)為國家應(yīng)該通過有限度地、積極地、間接地干預(yù)保障自由競爭。歐肯認(rèn)為國家在社會市場經(jīng)濟(jì)中職責(zé)應(yīng)該是保障建立一種“競爭秩序”。若將整個經(jīng)濟(jì)體系比喻為一場足球賽，國家應(yīng)該扮演裁判員的角色，而不是運(yùn)動員。⑨國家不干預(yù)的政策主張對德國影響深遠(yuǎn)，為保證央行獨(dú)立性，政府的財政支出行為受到很大的限制，甚至以犧牲就業(yè)為代價，目的是配合央行控制通脹，創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。特別是兩次石油危機(jī)后，政府和央行在維護(hù)物價穩(wěn)定的優(yōu)先性方面似乎達(dá)成了共識，政府也更傾向于認(rèn)可通過物價穩(wěn)定的手段可以獲得比擴(kuò)張性政策更多的實(shí)惠，因此對外貨幣政策談判中，政府也充分考慮央行的建議，積極推行德國央行的制度框架。

三、“競爭性通縮”模式下政策互動及影響分析

“競爭性通縮”模式的形成具有典型的德國式特征，在央行獨(dú)立性機(jī)制的影響下，除了緊縮的貨幣政策外，政府財政政策擴(kuò)張也受到一定程度的抑制。“競爭性通縮”作為德國社會市場經(jīng)濟(jì)的組成部分，和政府對經(jīng)濟(jì)的有限干預(yù)一起構(gòu)成德國式新自由主義經(jīng)濟(jì)的基本要義。從本質(zhì)上講兩者之間存在互融互補(bǔ)的聯(lián)系。保守的財政政策和緊縮的貨幣政策從本質(zhì)上背離了凱恩斯主義通過政府刺激擴(kuò)大有效需求和推動就業(yè)增長的做法，而是通過兩種政策的組合，形成了德國式競爭力的制度模式。

（一）央行貨幣政策實(shí)踐與緊縮財政政策的形成

“競爭性通縮”的另一個特點(diǎn)主要反映在嚴(yán)苛的財政政策方面，為防止經(jīng)濟(jì)過度繁榮造成的通脹壓力，德國政府最早在上世紀(jì)50年代便通過“聯(lián)邦預(yù)算結(jié)余計(jì)劃”減少流動性。除了兩德統(tǒng)一，聯(lián)邦政府財政政策在大多數(shù)時候都顯得較為克制。與此同時，歐洲一體化過程中，德國也將這一模式納入到歐洲經(jīng)濟(jì)治理的基本框架中，加強(qiáng)對財政赤字和債務(wù)規(guī)模的限制。歐債危機(jī)爆發(fā)后，德國主導(dǎo)的債務(wù)援助中，極力強(qiáng)調(diào)財政緊縮。實(shí)質(zhì)上形成了對歐洲經(jīng)濟(jì)增長的抑制，當(dāng)前諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對這種模式已經(jīng)提出質(zhì)疑，認(rèn)為赤字的削減通過增長刺激比削減財政本身更為有效，更具有增長的可持續(xù)性。

在EMS體系內(nèi)，德國政府也極力向其他成員國推行德國的模式，比如設(shè)定財政紀(jì)律限制，讓德國央行參與未來歐洲中央銀行的政策設(shè)計(jì)等。最終德國“競爭性通縮”的模式逐步形成了后來歐元區(qū)的政策模式，但由此帶來的問題是，這種模式并非適用于所有國家，當(dāng)前背景下，德國與歐元區(qū)其他成員國圍繞歐洲央行寬松貨幣政策，財政赤字和政府債務(wù)等問題發(fā)生了一系列爭執(zhí)。歐元區(qū)的救助，實(shí)質(zhì)上也體現(xiàn)了德國“競爭性通縮”的理念，相比起通過增長減少赤字的理念，德國更主張通過減少支出和降低政府對企業(yè)的干預(yù)進(jìn)行債務(wù)削減。為此，當(dāng)前歐債援助國家普遍意義上進(jìn)行的債務(wù)削減，都附加了具有“競爭性通縮”色彩的條款，比如削減財政支出、推動國有企業(yè)私有化改革等。

（二）央行獨(dú)立性與實(shí)際有效匯率

“競爭性通縮”模式的基本邏輯是，在本幣對外幣名義匯率相對不變的情況下，通過控制本國勞動力成本或通脹水平，降低商品的實(shí)際有效匯率，從而達(dá)到提升商品競爭力的目的。這種情況在單一貨幣區(qū)內(nèi)或固體匯率體系下表現(xiàn)更外明顯。

原德國聯(lián)邦銀行依靠獨(dú)立的貨幣政策創(chuàng)造了德國穩(wěn)定的增長環(huán)境，德國平均通脹水平一直居發(fā)達(dá)國家最低水平，從實(shí)際有效匯率角度推動了貨幣的實(shí)質(zhì)性貶值。上世紀(jì)七十年代后期，凱恩斯主義失去市場公信力時，新自由主義占據(jù)更重要的地位。央行和政府在長期的斗爭和妥協(xié)中，最終形成了德國特有的“競爭性通縮”的貨幣政策模式，聯(lián)邦政府也傾向于建立更加穩(wěn)定的政策環(huán)境，對通脹采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，在財政政策方面采取較為保守的做法。德國緊縮型貨幣和財政政策非但沒有削弱德國的經(jīng)濟(jì)增長，反而有力地提升了德國對外貿(mào)易，提高就業(yè)水平。不同于九十年代的日本等國，德國的低通脹不是簡單的通貨緊縮，其非但未影響經(jīng)濟(jì)增長，反而成為出口經(jīng)濟(jì)競爭力的重要源泉。

（三）央行及政府政策實(shí)踐對勞動力工資形成的影響效應(yīng)

按照工資設(shè)定的“黃金法則”，名義工資增長率應(yīng)等于勞動生產(chǎn)率增長加上通貨膨脹率。假設(shè)均衡匯率變化以購買力平價為基礎(chǔ)，名義工資增長率偏離黃金法則。則產(chǎn)品的市場定價也有可能偏離市場的正常價格，因此按照購買力評價測算的匯率也會產(chǎn)生偏離，進(jìn)而可能產(chǎn)生匯率錯位和國際貿(mào)易的不公平競爭。

較低的勞動力成本是德國出口競爭力不可缺少的一部分。受到央行緊縮政策的影響，德國國內(nèi)工資增長受到較強(qiáng)的央行政策信號的指引，德國勞動力成本一直低于其他歐洲國家，德國工會在工資談判中充分考慮到工資上漲給出口產(chǎn)業(yè)及就業(yè)帶來的影響。因此，不同于自由勞動力市場上通脹率與失業(yè)之間的相互替代關(guān)系，德國低通脹并沒有導(dǎo)致高失業(yè)率。與此同時，2000年以后，德國推動了“哈茨改革”，進(jìn)一步激發(fā)勞動力市場活性，通過短時工作制及更靈活的雇傭關(guān)系有效地降低了企業(yè)的雇傭成本。此外，“競爭性通縮”對于企業(yè)經(jīng)營過程中的工資設(shè)定也起到重要的影響，進(jìn)而一定程度上形成了對工資增長的抑制。企業(yè)認(rèn)識到競爭性通縮性政策環(huán)境下，企業(yè)無法通過未來通脹上升或本幣貶值獲得收益補(bǔ)償，因而在工資設(shè)定時顯得格外謹(jǐn)慎。

正如凱恩斯所言，“在一個國際體系內(nèi)，成員國總是可以通過比鄰國更大幅度地削減工資的方式獲得競爭力”。⑩德國就是典型的例子，德國長期以來勞動力成本低于歐盟其他成員國，勞動力成本的下降推動產(chǎn)品競爭力的提升，產(chǎn)品國際需求上升，進(jìn)而通過乘數(shù)效應(yīng)推動國內(nèi)更大規(guī)模投資經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步推動勞動生產(chǎn)率、貿(mào)易和就業(yè)的增長。這種模式下，即便失業(yè)率上升，政府和央行依然不采取擴(kuò)張的宏觀政策，取得代之的是，通過干預(yù)工資改革，工會通過保守的集體議價策略限制企業(yè)的裁員。這樣一方面保證了就業(yè)水平，另一方面也保證了經(jīng)濟(jì)增長避免受到因大規(guī)模失業(yè)帶來的購買力不足的問題。金融危機(jī)中，德國甚至通過減短工作時間阻止大規(guī)模裁員的現(xiàn)象。

四、總結(jié)

本質(zhì)而言，德國“競爭性通縮”是一種通過緊縮的貨幣政策和財政政策達(dá)到成本控制的政策模式。體現(xiàn)了德國式新自由主義的重要特征，是德國貿(mào)易競爭力的重要基礎(chǔ)。歐元時代，德國仍享受這一傳統(tǒng)政策的制度紅利，然而“競爭性通縮”模式并非適用于歐元區(qū)其他國家。歐債危機(jī)救助過程中圍繞“刺激”與“緊縮”的爭執(zhí)始終未能停歇，“競爭性通縮”在歐元區(qū)的適用困境將是一個值得進(jìn)一步深入探索的課題。