徐明霞

（福州金城民營科技工業(yè)集中區(qū)，福州 350013）

一、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可能存在的陷阱分析

不同公司為了其自身利益，可能對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行不同的粉飾，這些數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)不相符，常被戲稱為“會(huì)計(jì)魔術(shù)”，常見的有兩大類：一是無中生有，典型如虛構(gòu)收入、虛增資產(chǎn)，或是化有成無，典型如隱瞞費(fèi)用、隱瞞債務(wù)，這類性質(zhì)的會(huì)計(jì)魔術(shù)會(huì)導(dǎo)致“永久性差異”；二是跨期調(diào)整，典型如提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用，這類性質(zhì)的會(huì)計(jì)魔術(shù)會(huì)導(dǎo)致“暫時(shí)性差異”。

萬家樂公司在2010年的一月份到九月份之間營業(yè)總收入比以往增長(zhǎng)7.14%，但是營業(yè)凈利潤卻大幅增加到127.1%。僅從表面看這些數(shù)據(jù)，好像這個(gè)公司的業(yè)績(jī)有大幅增長(zhǎng)，看似有非常好的發(fā)展前景。但是面對(duì)這些貌似華麗的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，必須用一雙探尋的眼睛識(shí)別真?zhèn)?，從?shù)據(jù)背后發(fā)現(xiàn)其公司財(cái)務(wù)狀況的真相。萬家樂公司之所以在短短的幾個(gè)月之內(nèi)取得如此巨幅的收入，主要是來自于其下屬子公司設(shè)立合資公司后，溢價(jià)3.650億元，營業(yè)外收入確認(rèn)為1.80億元，即萬家樂公司巨幅增長(zhǎng)主要來自于營業(yè)外收入。而且這種收入僅僅是一次性買賣收入，如果不計(jì)算這筆收入，萬家樂公司的營業(yè)收益微乎其微。因此，可以斷定萬家樂公司下半年的業(yè)績(jī)肯定難以有如此大幅度的增長(zhǎng)。分析歷年來的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)類似這種的案例非常多。一些公司的經(jīng)營狀況并沒有明顯的起色，但是其業(yè)績(jī)卻有大幅度增長(zhǎng)，大部分皆是因?yàn)闃I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不是來源于企業(yè)的主營業(yè)收入的增長(zhǎng)，而是一些相關(guān)因素造成的營業(yè)外收入，在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上便會(huì)呈現(xiàn)為主營業(yè)收入增長(zhǎng)幅度與利潤增長(zhǎng)幅度的不同步，導(dǎo)致業(yè)績(jī)的虛胖。因此，華麗財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的背后并非意味著企業(yè)未來業(yè)績(jī)的大幅提升。

前些年，哈空調(diào)爆出財(cái)務(wù)丑聞。哈空調(diào)在交貨之前提前確認(rèn)收入，又悄悄地將非正常增長(zhǎng)的應(yīng)收款項(xiàng)抹掉，使賬面上呈現(xiàn)出應(yīng)收款項(xiàng)非正常大幅增長(zhǎng)。這種做法自以為無人能知，但是一旦遭遇行業(yè)泡沫使企業(yè)資金鏈斷裂時(shí)，就會(huì)原形畢露，步入“斷糧”的尷尬境地。御銀股份也爆出涉嫌提前確認(rèn)收入的財(cái)務(wù)丑聞。御銀股份為銀行提供ATM機(jī)運(yùn)營和租賃服務(wù)，包括銷售商品、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等，此項(xiàng)收入屬于一攬子收入。在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，公司故意多確認(rèn)銷售收益，減少?zèng)]實(shí)現(xiàn)的融資收益，導(dǎo)致該公司應(yīng)收款虛假升高，使正常銷售的毛利率大大小于銷售租賃的毛利率。提前確認(rèn)收入的財(cái)務(wù)丑聞在上市公司中發(fā)生率較高，很多公司為了業(yè)績(jī)承諾，不惜在財(cái)報(bào)中進(jìn)行數(shù)據(jù)造假。尤其在2009年的時(shí)候，受金融危機(jī)的沖擊，很多行業(yè)的經(jīng)濟(jì)都處于低谷期，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)。當(dāng)時(shí)宜華地產(chǎn)為了達(dá)到之前計(jì)劃的業(yè)績(jī)，避免兩億元的股份對(duì)價(jià)損失，提前確認(rèn)了當(dāng)年5月份才竣工交付的樓盤巨額收入，使財(cái)報(bào)上呈現(xiàn)出達(dá)到之前業(yè)績(jī)承諾的假象。2002年震驚世界的安然事件也曾利用提前確認(rèn)收入來數(shù)據(jù)造假。在破產(chǎn)之前，安然公司是一家位于美國的世界上最大的能源類公司，主要業(yè)務(wù)是能源類相關(guān)產(chǎn)品的銷售，為能源供應(yīng)者和消費(fèi)者提供媒介，兩者以安然公司為中間人建立合約，合約一般在幾個(gè)月或是幾年之后執(zhí)行。這種業(yè)務(wù)模式可使安然公司可以在短時(shí)間內(nèi)提高業(yè)績(jī)，但是要注意的是，雖然合同收入最終是歸入到安然賬戶中，可是這些合同均是“將來時(shí)”的，在履行合同之前，安然的賬戶中并沒有現(xiàn)金收入。安然公司為了提高財(cái)報(bào)上的收入款，就把這些未收入款提前確認(rèn)收入，使財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)與實(shí)際現(xiàn)金收入嚴(yán)重不符。

除了提前確認(rèn)收入之外，延遲收入確認(rèn)和延遲付款也是一種常見的數(shù)據(jù)陷阱。還是在2009年的金融危機(jī)時(shí)期，萬方地產(chǎn)當(dāng)時(shí)的在售樓盤只有一幢，為了保障金融危機(jī)時(shí)期財(cái)報(bào)上的業(yè)績(jī)，該公司在2008年只確認(rèn)了部分該樓收入，而把該樓的大部分售房預(yù)收款項(xiàng)延至2009年才確認(rèn)，使財(cái)務(wù)報(bào)表上當(dāng)年的業(yè)績(jī)不受影響。還要注意雖然從報(bào)表上看有些公司的現(xiàn)金流很好，但這些現(xiàn)金流可能不少是延遲付款“扛”出來的。這時(shí)，應(yīng)分析應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，如延長(zhǎng)明顯，應(yīng)評(píng)估增長(zhǎng)的現(xiàn)金流中有多少源于對(duì)供應(yīng)商的“延遲支付”，也就是到年末時(shí)該付的錢“拖”到年初才支付。當(dāng)這些付款做了支付后該公司的現(xiàn)金流狀況或許才是其當(dāng)時(shí)真實(shí)的經(jīng)營狀態(tài)。

企業(yè)為了達(dá)到非法獲利的目的，更有甚者蓄意粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，常見手法有虛假交易、關(guān)聯(lián)交易、陰陽交易等等。虛假交易顧名思義就是虛構(gòu)一些不存在的實(shí)物流與現(xiàn)金流的交易憑證，偽造虛增利潤來使財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)更加華麗。銀廣夏就曾曝出用虛假交易粉飾財(cái)報(bào)的丑聞，使虛增利潤達(dá)到7.45億元。為了提升虛假交易的仿真度，銀廣夏還偽造了購買合同、發(fā)票、收據(jù)、出口報(bào)關(guān)單等一系列文件，當(dāng)作原始憑證。五糧液公司在去年6月份組織數(shù)家銀行，由自身作擔(dān)保人，要求經(jīng)銷商從這些銀行貸款專項(xiàng)用于打款訂貨，一次性進(jìn)帳近20億元。然而，這些經(jīng)銷商均拒絕提貨，這樣，該公司讓銀行的資金在帳戶里繞一圈再回到銀行，雖貨未出倉，卻可使半年報(bào)增加近20億元營業(yè)收入，讓其半年期業(yè)績(jī)“增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期”，最終目的也是為了提升銷售額，提高虛假利潤。這種財(cái)務(wù)造假的手段可謂非常高超，也有不少的企業(yè)不惜鋌而走險(xiǎn)用此種手段粉飾財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。關(guān)聯(lián)交易不僅可以提高虛假銷售額，還能夠獲得增值稅進(jìn)項(xiàng)稅抵扣，達(dá)到節(jié)稅的目的。常見手段是不同公司多方進(jìn)行循環(huán)交易，比如甲公司把商品賣給乙公司，或者為乙公司提供勞務(wù)，乙公司又轉(zhuǎn)賣給丙公司，丙公司在把商品賣回給甲公司，為了確保仿真度，各種文件手續(xù)都要齊全，但是沒有實(shí)際上的物流和現(xiàn)金流，財(cái)報(bào)上卻呈現(xiàn)虛高銷售額。陰陽交易既是名義上的交易與實(shí)際交易不等同的現(xiàn)象，同樣是為了達(dá)到粉飾財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的目的。例如前些年ST源藥在子公司股權(quán)出售與收購時(shí)，均簽訂了陰陽協(xié)議，出售股權(quán)時(shí)，名義的出售價(jià)小于實(shí)際出售價(jià)；收購股權(quán)時(shí)，名義上的收購價(jià)格又高于實(shí)際收購價(jià)格，陰陽交易之間的差額部分則作為收入到賬戶中，以提高虛假收益。

二、識(shí)別財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)陷阱的方法

不同企業(yè)偽造財(cái)報(bào)華麗數(shù)據(jù)的具體動(dòng)機(jī)不同，但根本目的只有一個(gè)，那就是利益。不論你是一名投資者、或一名股民、亦或者是純粹的一名讀者，看到財(cái)報(bào)上的“華麗”數(shù)據(jù)時(shí)，首先要提醒自已冷靜、客觀，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行理性的分析、判別，通過數(shù)據(jù)看本質(zhì)，不草率地完全相信，以避免因不實(shí)數(shù)據(jù)給不同財(cái)報(bào)使用者可能帶來的不同程度上的“損失”。所以當(dāng)面對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)，要結(jié)合不同公司進(jìn)行分析，包括其經(jīng)營管理、公司規(guī)模、市場(chǎng)狀況、科研實(shí)力等等，沒有實(shí)際業(yè)績(jī)的公司很難有發(fā)展前景，這是識(shí)別財(cái)報(bào)陷阱的前提。在進(jìn)行數(shù)據(jù)比較時(shí)，要用多種分析法如比較分析、比率分析并結(jié)合實(shí)際狀況，以提高判斷的準(zhǔn)確性。另外企業(yè)的凈利潤和現(xiàn)金流量要重點(diǎn)分析，凈利潤是一個(gè)企業(yè)盈利能力的重要體現(xiàn)，現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營狀況的具體表現(xiàn)，慎對(duì)沒有現(xiàn)金流支撐的帳面利潤。要抓住財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上的重點(diǎn)內(nèi)容，從實(shí)質(zhì)上了解該企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。值得注意的是財(cái)報(bào)包含的信息畢竟不全面，還應(yīng)該擴(kuò)大信息面，從多個(gè)角度考察經(jīng)濟(jì)信息之外的其他信息，如進(jìn)行同類行業(yè)的“經(jīng)營狀況，財(cái)務(wù)指標(biāo)”比較等，以便準(zhǔn)確地分析?？傊?，面對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)，要冷靜，不盲從，一定要有自已的分析判斷，能穿過數(shù)據(jù)的表象，盡可能地去接近“真相”，獲取有價(jià)值的信息。

[1]李四能.財(cái)報(bào)陷阱的甄別與防范探究[J].赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)：自然科學(xué)版，2009(4):126-129.

[2]伍嘉慧，劉 青.財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)差異與經(jīng)營績(jī)效相關(guān)性實(shí)證[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2015(10):64-65.

[3]蘇宏偉，張今華，徐建霞.財(cái)報(bào)分析之?dāng)?shù)據(jù)整理經(jīng)驗(yàn)談[J].中國農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2012(10）:64.

[4]尚 辭.看數(shù)據(jù)·辯熱點(diǎn)——2011上市公司財(cái)報(bào)縱橫談[J].軟件和信息服務(wù)，2012(5):14-21.