文/張秀艷

淺析目前金融市場(chǎng)環(huán)境下的公司財(cái)務(wù)管理

文/張秀艷

世界金融正在全球化發(fā)展，我國(guó)企業(yè)面臨金融市場(chǎng)環(huán)境更為復(fù)雜，企業(yè)財(cái)務(wù)管理受金融市場(chǎng)環(huán)境的影響加劇，在不斷發(fā)展、不斷變化的金融市場(chǎng)環(huán)境下，如何把握機(jī)遇，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，是我國(guó)企業(yè)目前急需考慮的問題。本文主要對(duì)目前金融環(huán)境下的公司財(cái)務(wù)管理，淺談我國(guó)公司如何創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理理念，更好加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，以確保公司價(jià)值不斷提升。

公司；財(cái)務(wù)管理；金融市場(chǎng)環(huán)境

隨著金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放與發(fā)展，為公司財(cái)務(wù)管理提供了更為開放、廣闊的活動(dòng)平臺(tái)。我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)正不斷進(jìn)步與發(fā)展，各企業(yè)公司均尋求更高的發(fā)展機(jī)會(huì)，擴(kuò)張公司的規(guī)模是重要的發(fā)展手段，關(guān)鍵在于需要巨額資金。通過不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，我國(guó)資本市場(chǎng)正逐步完善，企業(yè)擴(kuò)張不再局限于實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，而是利用金融手段實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作?？梢哉f，金融市場(chǎng)為公司投資決策與融資創(chuàng)造了更多機(jī)會(huì)，處于新時(shí)期的金融市場(chǎng)環(huán)境下，公司如何創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理，調(diào)整財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，是公司發(fā)展適應(yīng)新時(shí)期下金融環(huán)境的研究課題。

一、目前我國(guó)公司的金融市場(chǎng)環(huán)境

按照金融市場(chǎng)范圍，可將金融市場(chǎng)劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)，不同金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司的作用均有不同，優(yōu)質(zhì)或劣質(zhì)的金融市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)公司未來收益有直接影響，對(duì)公司財(cái)務(wù)運(yùn)行方式、財(cái)務(wù)目標(biāo)均有影響。雖然我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)起步較晚，加上傳統(tǒng)計(jì)劃管理體制對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的影響，我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育尚未成熟，還有很多不足的地方，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開放與推進(jìn)，我國(guó)公司的金融市場(chǎng)環(huán)境主要分為三個(gè)方面：

首先，金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈不斷優(yōu)化發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)公司在近年來，在債券市場(chǎng)大幅增加了信用類債券發(fā)行量，有利于改善與調(diào)整我國(guó)融資的長(zhǎng)期性的單一化結(jié)構(gòu)，使公司融資渠道進(jìn)一步得到拓展，緩解公司發(fā)展受到銀行貸款融資渠道的制約，使公司融資機(jī)會(huì)明顯增加。另外，2009年，我國(guó)開啟創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行，使資本市場(chǎng)層次性明顯增加，為許多中小企業(yè)拓寬了融資渠道，特別是創(chuàng)新型企業(yè)更加容易獲得資金，保證公司發(fā)展。

其次，金融創(chuàng)新呈穩(wěn)步推進(jìn)的趨勢(shì)。由于金融危機(jī)的影響，金融創(chuàng)新產(chǎn)生一些負(fù)面評(píng)價(jià)，然而針對(duì)金融創(chuàng)新作用而言，我們應(yīng)對(duì)其創(chuàng)造的價(jià)值給予肯定，特別是我國(guó)金融市場(chǎng)正在逐步開展金融改革，必須總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，合理、科學(xué)推進(jìn)金融創(chuàng)新。針對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的金融創(chuàng)新狀況來說，已獲得了一定成績(jī)，主要包含金融服務(wù)手段、工具、產(chǎn)品與市場(chǎng)創(chuàng)新。例如，國(guó)家創(chuàng)業(yè)板的推出，使資本市場(chǎng)廣度、深度進(jìn)一步得到拓展。開展融資、融券業(yè)務(wù)，使市場(chǎng)交易額明顯增加，增加證券流動(dòng)性，公司在投資、融資過程中，可獲得更多證券與資金。另外，為投資者創(chuàng)造了全新的交易方式，使我國(guó)證券市場(chǎng)的單邊市問題得到改善，有利于投資者規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司財(cái)務(wù)管理的影響

2013年，中央銀行放松貸款利率，有利于實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，針對(duì)資金密集型企業(yè)來說，可利用金融時(shí)間價(jià)值、金融資本杠桿與金融產(chǎn)品之間的不同利率，獲取公司運(yùn)營(yíng)的資源收益，通過銀行的資金平臺(tái)，使沉淀資金得到充分利用，利用票據(jù)買賣與金融產(chǎn)品發(fā)行，獲得資金利差，使公司盈利能力得以提高。因此，金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司財(cái)務(wù)管理具有重要影響。

首先，實(shí)現(xiàn)公司資金的證券交易。金融市場(chǎng)作為投資、融資場(chǎng)所，公司在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，可通過債券與股票形式進(jìn)行資金籌集，公司資金在證券市場(chǎng)的投放，將其轉(zhuǎn)化為有價(jià)證券，與證券相關(guān)財(cái)務(wù)進(jìn)行交易活動(dòng)。金融市場(chǎng)根據(jù)使用期限，可劃分為資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)是短期資金的主要融通場(chǎng)所，達(dá)到參與者流動(dòng)性要求。而資本市場(chǎng)作為長(zhǎng)期資金的主要融通場(chǎng)所，可為參與保證盈利性、安全性。各個(gè)市場(chǎng)之間相互獨(dú)立、相互聯(lián)系，建立一個(gè)不可分割的金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)體系的穩(wěn)健，可使中央銀行順暢、有效的傳導(dǎo)貨幣政策，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

其次，公司利用金融市場(chǎng)，可交互轉(zhuǎn)化短期資金與長(zhǎng)期資金。處于資金短缺情況時(shí)，公司可出售持有的長(zhǎng)期債券與股票，將其轉(zhuǎn)化成短期資金，以填補(bǔ)資金短缺口。另外，若資金周轉(zhuǎn)暢通，公司可利用短期資金購(gòu)買債券與股票，將其轉(zhuǎn)化成長(zhǎng)期資金。實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期資金轉(zhuǎn)化，可提高公司資產(chǎn)的優(yōu)化轉(zhuǎn)不安。有效利用公司資金。

第三，按照金融市場(chǎng)傳達(dá)信息，協(xié)助公司管理者做出財(cái)務(wù)管理決策。隨著金融體制、經(jīng)濟(jì)體制的市場(chǎng)化發(fā)展，我國(guó)金融已獲得突破性進(jìn)展，市場(chǎng)參與主體也逐漸擴(kuò)大，市場(chǎng)體系基本上已實(shí)現(xiàn)初具規(guī)模與明確分工，是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的組成部分?？梢哉f，金融市場(chǎng)體系的日益完善，有利于金融市場(chǎng)的信息傳達(dá)，公司管理者在金融市場(chǎng)中可準(zhǔn)確獲取信息，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)管理決策能力。

三、新形勢(shì)下如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理

處于新時(shí)期背景下，金融市場(chǎng)環(huán)境日趨完善，若公司管理者不順應(yīng)時(shí)勢(shì)，固步自封，必然不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。因此，針對(duì)目前我國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境而言，筆者認(rèn)為主要由三個(gè)方面加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理：

首先，創(chuàng)新公司財(cái)務(wù)管理理念。針對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜變化，面對(duì)金融市場(chǎng)挑戰(zhàn)，我國(guó)公司必須創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理理念。其一，使財(cái)務(wù)管理理念提升到國(guó)際視野角度。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)開放程度有了很大提升，為我國(guó)公司提供了更為廣闊的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，在多元化資本涌入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的基本形勢(shì)下，公司應(yīng)當(dāng)更新財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，要以時(shí)代為立足點(diǎn)，跟上時(shí)代步伐，融入國(guó)際金融環(huán)境中。第二，要提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范理念。國(guó)際資本的流入不僅為我國(guó)公司提供了更為廣闊的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，也帶來了更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司必須在強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的過程中加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

其次，使財(cái)務(wù)管理內(nèi)容進(jìn)一步拓展。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，金融環(huán)境呈現(xiàn)新時(shí)期、新時(shí)代特點(diǎn)，要求公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)，必須改變財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，將財(cái)務(wù)管理內(nèi)容進(jìn)一步拓展，除常規(guī)資金管理外，還需加強(qiáng)保險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理。金融一體化作為雙刃劍，我國(guó)公司選擇金融一體化形式獲得更多的投資、融資機(jī)會(huì)，使自由選擇權(quán)增多，同時(shí)不能忽略金融一體化市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開放，我國(guó)公司無法避免受到金融危機(jī)波及，由于國(guó)際金融市場(chǎng)通貨膨脹、利率與匯率調(diào)整的因素，大大增加了我國(guó)公司的風(fēng)險(xiǎn)概率，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也逐漸提升。所以，公司財(cái)務(wù)管理要重視金融風(fēng)險(xiǎn)，利用現(xiàn)代化風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)，及時(shí)規(guī)避、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保證公司財(cái)務(wù)管理的穩(wěn)健運(yùn)行。

第三，對(duì)財(cái)務(wù)管理方法進(jìn)行改進(jìn)。處于金融市場(chǎng)環(huán)境下，我國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理具有更多自由選擇方法，公司利用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、金融知識(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行創(chuàng)新應(yīng)用，進(jìn)而使公司財(cái)務(wù)管理水平得以提高。公司利用金融衍生工具，有效的規(guī)避投資、融資風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行，不僅可實(shí)現(xiàn)二次融資，為公司發(fā)展進(jìn)一步籌資資金，還可因發(fā)行認(rèn)股權(quán)證所得資金，均為公司的自有、自由資金，防止債務(wù)籌資到期，而無法償付的償還風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司利用金融期權(quán)、期貨，實(shí)施套期保值，與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，進(jìn)而公司可規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。例如，公司購(gòu)買外匯期權(quán)與期貨，簽訂遠(yuǎn)期外匯的協(xié)議，降低我國(guó)公司在進(jìn)口、出口業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有效規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，金融市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)管理的平臺(tái)，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)管理具有深遠(yuǎn)影響，因企業(yè)理財(cái)環(huán)境不斷變化、日趨復(fù)雜，增加了財(cái)務(wù)管理的難度。所以，一個(gè)企業(yè)公司面對(duì)新時(shí)期的金融市場(chǎng)環(huán)境，必須做出快速、準(zhǔn)確的判斷，利用有利的金融環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變能力，做出正確的投資、融資決策。只有如此，公司才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈、復(fù)雜的金融市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)健、安全的運(yùn)行與發(fā)展。

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(作者單位：唐山曹妃甸發(fā)展投資集團(tuán)有限公司)