流行市場

■鋼鐵PMI有所回升連續(xù)十個月處榮枯線下

2015年3月1日，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)報告，2月份PMI指數(shù)為45.1%，較上月回升2.1個百分點，為近4個月以來的最高值，顯示鋼鐵行業(yè)整體形勢略有改善。但這一指數(shù)已連續(xù)10個月處于50%的榮枯線以下，行業(yè)景氣度低迷局面依然延續(xù)。

2月份主要分項指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)與上月持平、新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)觸底回升、產(chǎn)成品庫存指數(shù)高位小幅回落，這些都顯示，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體供需形勢較前期有所改善，加之政策寬松預(yù)期和季節(jié)性因素，鋼市回暖動能正在逐步聚集。不過，由于春節(jié)期間社會庫存出現(xiàn)大幅增加，春節(jié)后全國出現(xiàn)大范圍的雨雪天氣導(dǎo)致工程開工延遲，短期鋼價弱勢格局仍將持續(xù)。

鋼鐵業(yè)的成本支撐較前也略有趨強(qiáng)。購進(jìn)價格指數(shù)在連續(xù)3個月下降之后，2月份觸底反彈，較1月份回升6.3個百分點至29.8%。但這一指數(shù)相對仍處低位，顯示當(dāng)前原料市場仍在低位運(yùn)行，對鋼市的支撐力度并不強(qiáng)勁。從近幾年的情況來看，春節(jié)過后的一段時期內(nèi)，原料價格基本呈現(xiàn)跌多漲少的局面，特別是2014年以來，鋼材終端需求始終難見起色，加之原料供給較為寬松，原料市場的弱勢格局短期內(nèi)難以改變。如果鐵礦石價格進(jìn)一步跌到每噸60美元以下，將會有更多的非主流礦山及國產(chǎn)礦山停產(chǎn)，后期礦石價格有望獲得底部的支撐。不過，從3月中旬開始，下游需求將逐步啟動，政策寬松和季節(jié)性旺季因素或?qū)⒕植啃缘鼗夤┬杳?，需求端的利好有望給低迷多時的鋼市帶來一定的提振效應(yīng)。

■油價短期難現(xiàn)脈沖式上行

國家發(fā)改委宣布，自2月27日24時起，汽柴油零售價每噸分別上調(diào)390元和375元，實現(xiàn)今年以來的“兩連漲”。

自1月份創(chuàng)出2014年下跌以來的新低之后，國際油價已被攔腰斬斷，跌破50美元大關(guān)。然而進(jìn)入2月份，受到美國石油鉆井?dāng)?shù)量減少以及部分石油生產(chǎn)商削減開支等一系列利好因素推動，國際油價經(jīng)歷了一輪報復(fù)性上漲。美國WTI原油期貨價格由最低44.45美元漲至最高52.78美元，上漲18.74%，英國布倫特原油期貨價格由今年最低46.59美元漲至最高61.52美元，漲幅高達(dá)32.04%。短期內(nèi)高達(dá)三成的漲幅，也讓國際原油市場產(chǎn)生獲利回吐的需求。春節(jié)長假期間，國際油價連續(xù)震蕩下挫，美國WTI原油期貨價格再度失手50美元關(guān)口，英國布倫特原油期貨價格也跌回60美元下方。在美國成品油庫存減少、沙特稱石油需求增加以及中國制造業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期等利好因素提振下，國際油價25日實現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。然而僅隔了一日，國際油價26日又再度暴跌，美國WTI原油期貨價格跌幅逾5%。國際油價此次大幅反彈并非因為當(dāng)前原油市場供大于求的局面得到改善，主要產(chǎn)油國也并未就原油減產(chǎn)達(dá)成一致。在全球石油產(chǎn)量尚未下降的情況下，國際油價難以實現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，國內(nèi)成品油價格當(dāng)前連漲的趨勢也并不穩(wěn)固。

中國石油大學(xué)教授王震表示，今年世界經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大，美國、中國作為全球經(jīng)濟(jì)的兩大引擎仍面臨著很大的增長壓力。在供應(yīng)方面，雖然美國油田鉆井?dāng)?shù)連續(xù)下降，很多石油企業(yè)開始減少上游投資，但從投資到產(chǎn)能下降一般要兩年左右的時間。因此，石油供過于求的現(xiàn)狀在短期內(nèi)難以改變；中石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場研究所副所長陳蕊表示，從金融層面看，美元已經(jīng)步入升值周期，可能保持持續(xù)升值的狀態(tài)。從整個大宗商品市場趨勢看，包括銅、鐵礦石在內(nèi)的大宗商品市場正在從牛市轉(zhuǎn)為熊市，石油作為其中一個大宗商品也無法獨(dú)善其身。