文/經(jīng)紹陽 編輯/王莉

保險(xiǎn)融資再解構(gòu)

文/經(jīng)紹陽 編輯/王莉

大力發(fā)展信用保證保險(xiǎn)融資，將對我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)“中國制造”的轉(zhuǎn)型提供助力，同時(shí)也是銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的需要。

在國際信用保證保險(xiǎn)發(fā)展日趨成熟的大趨勢下，信用保證保險(xiǎn)在中國金融市場上也正受到越來越多的關(guān)注，保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行紛紛重新審視這一業(yè)務(wù)藍(lán)海。但信用保證保險(xiǎn)在中國發(fā)展的時(shí)間不長，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)十分有限，所以中國保險(xiǎn)主體和商業(yè)銀行應(yīng)積極推進(jìn)信用保證保險(xiǎn)的發(fā)展。尤其應(yīng)結(jié)合國內(nèi)市場經(jīng)營環(huán)境的特點(diǎn)，主動(dòng)研究、推出相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)，以更好地發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的職能，助力“一帶一路”以及企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的實(shí)施。

信用保證保險(xiǎn)現(xiàn)狀

信用保證保險(xiǎn)是信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)的統(tǒng)稱。這兩類保險(xiǎn)都是以債務(wù)人的信用違約風(fēng)險(xiǎn)為保險(xiǎn)標(biāo)的，是在債務(wù)人不能清償債務(wù)致使債權(quán)人蒙受損失時(shí)，由保險(xiǎn)人向債權(quán)人提供風(fēng)險(xiǎn)保障的一種保險(xiǎn)。二者的區(qū)別在于債權(quán)人和債務(wù)人在保險(xiǎn)關(guān)系中所擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧煌簜鹘y(tǒng)意義上的信用保險(xiǎn)中，投保人和被保險(xiǎn)人都是債權(quán)人；而在保證保險(xiǎn)中，投保人是債務(wù)人，被保險(xiǎn)人是債權(quán)人。

現(xiàn)狀一：我國信用保證保險(xiǎn)相比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍存在差距。

信用保險(xiǎn)方面，出口信用保險(xiǎn)融資“一枝獨(dú)秀”。自2009年起，在國家一系列政策的大力支持下，出口信用保險(xiǎn)融資開始高速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國出口信用保險(xiǎn)對一般貿(mào)易出口的滲透率達(dá)33.6%，超過了國際上20%的平均水平。值得一提的是，2013年年初，國家財(cái)政部批準(zhǔn)人保財(cái)險(xiǎn)試點(diǎn)經(jīng)營短期出口信用保險(xiǎn)，標(biāo)志著政策性出口信用保險(xiǎn)開始向商業(yè)保險(xiǎn)公司放開。但整體而言，我國的出口信用保險(xiǎn)仍處于起步階段。

保證保險(xiǎn)方面，2009年平安保險(xiǎn)“易貸險(xiǎn)”的迅速發(fā)展，拉動(dòng)了我國整個(gè)保證保險(xiǎn)市場的增長。此外，近年來國家陸續(xù)出臺(tái)的一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，也使保證保險(xiǎn)，尤其是貸款履約保證保險(xiǎn)重新回到大眾的視野并廣受關(guān)注，業(yè)務(wù)規(guī)模隨之迅速擴(kuò)大。

現(xiàn)狀二：信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估渠道來源單一。

在市場競爭日趨激烈的今天，出口企業(yè)如果能夠在信用保險(xiǎn)工具的支持下，廣泛地采用賠賬類（OA）的結(jié)算方式，將有助于企業(yè)在國內(nèi)外市場上獲得更多的訂單，進(jìn)而擴(kuò)大貿(mào)易額和提高利潤。賠賬類（OA）的結(jié)算方式一般需要有完善的國家信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和國外買家信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系作為基礎(chǔ)，而我國還沒有建起完備的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)。目前，國內(nèi)信用保險(xiǎn)公司所參考的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息幾乎都是出自外國資信渠道或者公司。而這類資信報(bào)告都會(huì)存在一定程度的信息缺失，或明顯與出口企業(yè)提供的買家信息不符，甚至與國外不同資信調(diào)查機(jī)構(gòu)得出的報(bào)告相互矛盾。這嚴(yán)重影響了出口企業(yè)準(zhǔn)確地掌握國別風(fēng)險(xiǎn)信息和國外買家風(fēng)險(xiǎn)信息，使其無法及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判，并制定出不同的銷售對策。

現(xiàn)狀三：出口信用保險(xiǎn)融資覆蓋面低。

目前，我國企業(yè)中真正懂得運(yùn)用出口信用保險(xiǎn)融資技巧，并借之提升海外競爭力的屈指可數(shù)。從保戶數(shù)目來看，雖然逐年上升，但到2014年也僅有15000多家企業(yè)，覆蓋面為10%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家出口信用保險(xiǎn)覆蓋率多在20%～30%之間的水平（法國甚至高達(dá)40%）。這與目前我國對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)合作規(guī)模持續(xù)增長的形勢極不相稱，不僅造成我國企業(yè)的海外壞賬率一直居高不下，而且嚴(yán)重制約了我國產(chǎn)品在全球的行銷和我國資本在全球的擴(kuò)張。在農(nóng)產(chǎn)品方面，我國出口信用保險(xiǎn)的融資覆蓋率與發(fā)達(dá)國家的差距更大。2014年，在我國2萬家農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)中，只有1000多家投保了出口信用保險(xiǎn)，其中主營出口農(nóng)產(chǎn)品的企業(yè)尚不足1/2，而投保率更是低于2‰。而在發(fā)達(dá)國家，出口信用保險(xiǎn)已覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)的10%～20%。

現(xiàn)狀四：業(yè)務(wù)種類發(fā)展不平衡。

目前，我國的出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要集中在短期出口信用保險(xiǎn)，其他業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢；而發(fā)達(dá)國家出口信用保險(xiǎn)主要以中長期業(yè)務(wù)為主，并把中長期業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)支持和發(fā)展的項(xiàng)目。相對而言，國內(nèi)中長期出口信用保險(xiǎn)市場還沒有培育起來，發(fā)展比較慢，企業(yè)投保意識(shí)也不強(qiáng)。從數(shù)據(jù)看，短期險(xiǎn)從2002年的17.5億美元增長到2014年的1502.7億美元；而同期，中長期險(xiǎn)只從9.3億美元增長至180.6億美元。此外，2005年才開展的投資及擔(dān)保業(yè)務(wù)，在整個(gè)出口信用保險(xiǎn)中的占比也都很低，到2014年，投資業(yè)務(wù)為146.6億美元，擔(dān)保業(yè)務(wù)僅為11.3億美元。

信用保證保險(xiǎn)解困

信用保險(xiǎn)作為金融產(chǎn)品，是在投保企業(yè)遭受約定的來自于海外的風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致應(yīng)收賬款發(fā)生損失，或一定條件下海外項(xiàng)目投資失敗時(shí)為其提供的賠償。國內(nèi)商業(yè)銀行一般對于國內(nèi)客戶的信譽(yù)和履約能力把握和了解得比較清楚，但對于來自于海外的各種商業(yè)和政治風(fēng)險(xiǎn)的控制則難以企及。而信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在這一領(lǐng)域可運(yùn)用專業(yè)的手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，并圍繞賠償損失的核心功能，為客戶提供一系列的增值服務(wù)，使客戶（借款人或申請人）和融資銀行均能借助信用保險(xiǎn)公司的咨詢信息和豐富經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度地降低交易和融資的風(fēng)險(xiǎn)、防患于未然。這是國內(nèi)的商業(yè)銀行能夠更理性、更有信心地在貿(mào)易融資領(lǐng)域和海外項(xiàng)目融資（全球授信）中積極探索與信用保險(xiǎn)合作的重要方面。

通過信用保險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以擴(kuò)大為出口企業(yè)及對外投資企業(yè)的融資支持，特別是為中小企業(yè)架起出口商與商業(yè)銀行的貿(mào)易融資橋梁，拓寬海外項(xiàng)目融資與擔(dān)保途徑。相對一般的進(jìn)出口信貸，信用保險(xiǎn)作為促進(jìn)本國對外貿(mào)易與投資的手段為國際所允許和認(rèn)同。其資金杠桿效應(yīng)，可以調(diào)動(dòng)廣大商業(yè)銀行提供貿(mào)易融資和參與海外項(xiàng)目融資或擔(dān)保的積極性。在這一過程中，商業(yè)銀行還可取得巨大的與融資配套的結(jié)算、投行、咨詢顧問的綜合收益。而這塊業(yè)務(wù)隨著國家“一路一帶”戰(zhàn)略的實(shí)施，將直面巨大的機(jī)遇。

目前，國內(nèi)銀保合作的信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要有四種模式，一是為“供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)”和“保理+保函”而開發(fā)，主要有針對買方信用風(fēng)險(xiǎn)的國際國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)和企業(yè)應(yīng)收賬款信用保險(xiǎn)；二是面向金融機(jī)構(gòu)間“拆借”業(yè)務(wù)而開發(fā)的針對金融企業(yè)的應(yīng)收賬款信用保險(xiǎn)；三是面向“對公抵押、質(zhì)押、擔(dān)保貸款”業(yè)務(wù)而開發(fā)的針對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)；四是面向“個(gè)人抵押、質(zhì)押、擔(dān)保貸款”業(yè)務(wù)而開發(fā)的針對個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人貸款保證保險(xiǎn)。具體到商業(yè)銀行，未來可以重點(diǎn)在銀保合作模式和貸款保證保險(xiǎn)兩方面發(fā)力。

其一，在銀保合作模式方面，商業(yè)銀行可以參考國際上較為成熟的兩種創(chuàng)新模式：日本的“分潤分險(xiǎn)”機(jī)制和美國的“ART”體系。日本的“分潤分險(xiǎn)”機(jī)制在具體操作中，銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)全國15萬家中小企業(yè)不履行債務(wù)的比例來確定保險(xiǎn)費(fèi)用，將銀行貸款利潤的2/3作為實(shí)際保險(xiǎn)費(fèi)，剩余1/3作為銀行利潤。這種利潤分成的方式雖無法保證商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的高利潤率，但可有效識(shí)別、分配風(fēng)險(xiǎn)，減少商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的利益糾紛。而在美國的“ART”體系中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將參與銀保信貸體系所獲得的保費(fèi)收入，通過風(fēng)險(xiǎn)投資體系得到高回報(bào)。而高回報(bào)的資本收益足以覆蓋貸款企業(yè)的債務(wù)代償義務(wù)，以確保保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也使商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

其二，在貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展方面，我國的保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展的時(shí)間較晚，主要是汽車消費(fèi)信貸履約保險(xiǎn)和住房貸款履約保證保險(xiǎn)。在2009年的新保險(xiǎn)法中，已明確地將保證保險(xiǎn)列在了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)項(xiàng)下，規(guī)定“保險(xiǎn)公司的運(yùn)營范圍包括：財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，貸款通過不同形式獲得保險(xiǎn)，可以降低和轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)，間接提升小微型企業(yè)的信用等級(jí)和融資能力，并可以減少各方之間的信息不對稱性，打破小微型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、償債能力弱引發(fā)的融資瓶頸。在我國推廣貸款違約保證保險(xiǎn)，是解決目前小微型企業(yè)融資問題的新途徑。

作者單位：上海浦東發(fā)展銀行