任新平，王 鑫

基于風(fēng)險防范的P2P監(jiān)管制度設(shè)計(jì)

任新平，王 鑫

P2P金融創(chuàng)新促進(jìn)了民間資本流通，為小微企業(yè)提供了新的融資渠道，部分緩解了小微企業(yè)融資難等問題。然而個別P2P平臺借互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新之名,行高利貸或龐氏騙局之實(shí),隨之帶來的金融風(fēng)險亦需引起高度重視。文章分析了P2P平臺的不同運(yùn)作模式及其蘊(yùn)藏的風(fēng)險，提出了優(yōu)化我國P2P監(jiān)管制度的建議。

P2P平臺；風(fēng)險防范；監(jiān)管制度

一、引言

網(wǎng)絡(luò)借貸是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的一種金融創(chuàng)新，又稱為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P是英文短語peer to peer的縮寫形式，意思是從個人到個人，或者說是一對一。最常見的P2P平臺模式是在網(wǎng)貸平臺上由借款人發(fā)布借款信息，標(biāo)明借款金額、還款時間、還款方式以及借款目的，或者非純信用借款類的抵押物等。投資者在平臺上自由競價，價高者得。投資者收取利息并承擔(dān)出借資金的風(fēng)險，借款人到期償還本付息，網(wǎng)貸平臺收取中介服務(wù)費(fèi)。

二、P2P在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)CNNIC提供的數(shù)據(jù)顯示，截止2014年底，我國P2P投資者已經(jīng)達(dá)到800萬左右。另據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年4月，我國網(wǎng)貸平臺達(dá)到1819家，加上出現(xiàn)問題的平臺602家，整個行業(yè)平臺數(shù)量合計(jì)達(dá)到2421家。這種金融創(chuàng)新極大拓展了民間資金的流通空間，促進(jìn)了民間借貸的發(fā)展，緩解了小微企業(yè)融資困難等問題。

但是，隨著P2P平臺的野蠻生長，蘊(yùn)含的金融風(fēng)險也快速暴露，目前已出現(xiàn)提現(xiàn)困難，“壞賬”和“跑路”的平臺就多達(dá)數(shù)百家，尤其讓人震驚的是出現(xiàn)了變相高利貸和“龐氏騙局”，讓很多投資者血本無歸，P2P行業(yè)的發(fā)展急需制度的規(guī)范。

三、P2P網(wǎng)貸運(yùn)作模式分析

（一）純粹信息中介型P2P平臺

信息中介型P2P平臺是指借款人發(fā)布借款信息，把自己的借款原因、借款金額、預(yù)期年利率、借款期限一一列出并給出最高利率，出借人參與競標(biāo)，利率低者中標(biāo)。借貸利率由借款人和競標(biāo)人的供需市場決定，企業(yè)利潤來自服務(wù)費(fèi)。一般多個出借人出借很小的資金給一個借款人，以分散風(fēng)險。如果資金籌措期內(nèi)，投標(biāo)資金總額達(dá)到借款人的需求，則他此次的借款宣告成功，網(wǎng)站會自動生成電子借條，借款人必須按月向放款人還本付息。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，該項(xiàng)借款計(jì)劃則流標(biāo)。

特點(diǎn)是平臺既不承擔(dān)風(fēng)險，也不保證信息真實(shí)性，風(fēng)險由出借人自擔(dān)，只有信息中介職能，而無信用中介職能。

（二）兜底類金融中介型P2P平臺

兜底類金融中介型P2P平臺是指出借人自有資金希望通過互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺出借時，現(xiàn)將自己的出借意愿發(fā)布在平臺上，平臺在得到其出借需求后在平臺的借款人中進(jìn)行挑選，找到合適的借款人，借款的利率由平臺根據(jù)其信用審核決定。平臺在這個交易中收取服務(wù)費(fèi)用，在此過程中不吸收借款也不發(fā)放貸款，僅充當(dāng)信貸中介。

特點(diǎn)是平臺為借貸雙方提供比較充分真實(shí)的信息，并且在出現(xiàn)借款者不能按時償還本息時用自身的風(fēng)險金自行補(bǔ)足，也就是對“壞賬”兜底，這類業(yè)務(wù)大多是有抵押的借款，或者是對自身信用較高的客戶出借資金。

（三）不兜底類金融中介型P2P平臺

不兜底類金融中介型P2P平臺由平臺表面作為信用中介主體，對出借人進(jìn)行擔(dān)保，從出借人處籌得資金后對借款人進(jìn)行放貸。但是，在借款人確定不能還款時，卻沒有能力對“壞賬”負(fù)責(zé)，最終多以“跑路”方式逃脫罪責(zé)。更有甚者，該類平臺從建立之初，就是一個精心設(shè)計(jì)的“龐氏騙局”。

特點(diǎn)是用超高收益率吸引投資者，項(xiàng)目的信息披露不透明、不真實(shí)，在出現(xiàn)問題時資金安全得不到保證，極易引發(fā)金融風(fēng)險。

四、P2P平臺監(jiān)管制度優(yōu)化

（一）完善內(nèi)部風(fēng)控制度

1.建立第三方資金托管機(jī)制

建立客戶資金第三方托管機(jī)制，就是將投資者的資金交由擁有獨(dú)立的資金管理資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)（銀行或者保險公司），以確保客戶資金使用的透明規(guī)范。同時引入嚴(yán)格的審計(jì)機(jī)制，定期對P2P平臺以及進(jìn)行托管的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)和資金使用的審計(jì)，審計(jì)結(jié)果允許相關(guān)機(jī)構(gòu)和個人查詢，為投資者提供風(fēng)險提示作為依據(jù)。對于資金往來過程中沉淀資金的管理，可以借鑒證券業(yè)客戶交易結(jié)算資金第三方存托管制度，以此保護(hù)客戶資金的安全性，有效防止平臺或者個人違法挪用和轉(zhuǎn)移客戶資金，同時在平臺破產(chǎn)結(jié)算時更有利于實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離。

2.構(gòu)建P2P大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型

大數(shù)據(jù)是指利用巨量的數(shù)據(jù)作為信息資產(chǎn)，通過計(jì)算機(jī)的處理得到更加高效的決策力、洞察力和信息優(yōu)化整合的能力。利用巨量數(shù)據(jù)建立風(fēng)控模型，可以進(jìn)一步把握資金運(yùn)行的規(guī)律，分析和預(yù)測未來的走勢，更好的實(shí)施風(fēng)險管理。該手段已在部分金融系統(tǒng)進(jìn)行了應(yīng)用，在此亦可用于P2P平臺的監(jiān)管和風(fēng)險控制。

3.推行風(fēng)險準(zhǔn)備金制度

對于從事信用中介或者是非純信息中介的P2P平臺，為了保護(hù)投資者的資金安全，也為了平臺自身信譽(yù)和運(yùn)營安全，在發(fā)放貸款時預(yù)先提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，與銀行的壞賬準(zhǔn)備金類似，這筆風(fēng)險準(zhǔn)備金交由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，在出現(xiàn)壞賬時及時補(bǔ)足投資人的損失，防止風(fēng)險擴(kuò)散。目前，我國沒有金融類保險公司，所以只能通過提取風(fēng)險準(zhǔn)備金來降低風(fēng)險。

4.遵守小額分散原則

小額分散原則一直是作為消費(fèi)類信用貸款的常用原則，對于分散風(fēng)險有比較明顯的作用。也就是說將一筆貸款分成多份進(jìn)行出借，每份的貸款都應(yīng)該有一個明確的最大額度，這樣即是其中的一份或者幾份出現(xiàn)問題，也不會造成巨大的損失。在P2P行業(yè)里，由于資金融入者和出借者的風(fēng)險承受力都比較弱，該原則會使違約的幾率大大降低，并且即使短期出現(xiàn)還款困難問題，也會比較容易在過后盡量補(bǔ)足，將損失控制在可以承受的限度內(nèi)。

（二）全外部監(jiān)管制度

1.實(shí)施市場準(zhǔn)入

針對目前P2P行業(yè)的混亂和無序發(fā)展，設(shè)立市場準(zhǔn)入牌照已經(jīng)成為監(jiān)管的首選。P2P網(wǎng)貸平臺的市場準(zhǔn)入采取注冊制備案制，即在網(wǎng)貸平臺上線之前先在銀監(jiān)會進(jìn)行注冊登記，取得銀監(jiān)會的市場準(zhǔn)入資格，然后再在工商部門進(jìn)行注冊，在工信部備案，進(jìn)而在平臺注冊地向地方金融監(jiān)管單位進(jìn)行備案。在設(shè)計(jì)準(zhǔn)入門檻時應(yīng)該明確最低的注冊資本、專業(yè)人員配備以及強(qiáng)制信息披露等基本事項(xiàng)，有力于各相關(guān)部門對其進(jìn)行有效監(jiān)督和管理。

2.進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管

首先，業(yè)務(wù)監(jiān)管應(yīng)以P2P業(yè)務(wù)的本質(zhì)為基礎(chǔ),平臺本質(zhì)上是進(jìn)行一對一的業(yè)務(wù)對接，所以所有的資金和項(xiàng)目都應(yīng)該一對一，也就是說?？顚Ｓ?，不許以一個項(xiàng)目的名義多次集資，或者將其他項(xiàng)目對應(yīng)的資金用在別的項(xiàng)目上。其次，落實(shí)資金第三方托管，嚴(yán)禁P2P平臺持有投資者資金或建立資金池。三是要推行投資者和借款者實(shí)名制，不論是投資者還是借款者資金的來歷和去向都要有明確的記錄，避免不法分子利用網(wǎng)貸平臺洗錢。第四，明確P2P平臺只準(zhǔn)從事借貸信息中介業(yè)務(wù)，從而與其他法定金融業(yè)務(wù)隔離。

3.信息披露監(jiān)管

第一，監(jiān)測P2P平臺的運(yùn)營信息，監(jiān)管部門應(yīng)該在監(jiān)督平臺上定期發(fā)布經(jīng)營狀況報告，報告的內(nèi)容應(yīng)該包含平臺財(cái)務(wù)狀況、客戶資金流動明細(xì)情況、控告和壞賬情況以及每季度貸款發(fā)放與收回情況，特別是在資金結(jié)算高峰期要對資金緊張情況隨時預(yù)警和報告。第二，加強(qiáng)項(xiàng)目信息監(jiān)管，要求P2P平臺履行告知責(zé)任，向投資者披露借款利息、還款期限、各種收費(fèi)以及借款人的其他信息，及時提示違約風(fēng)險等，督促其嚴(yán)格執(zhí)行對借款人的審查職能，尤其要調(diào)查借款人的信用情況和還款能力，盡力避免虛假借款及其他變相詐騙。

4.嚴(yán)格利率監(jiān)管

依據(jù)《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》，民間借貸中超出銀行同期貸款利率四倍部分的利息不受法律保護(hù)。隱含之意是，民間借貸中超過銀行法定貸款利率四倍即屬于高利貸。但是，一些P2P平臺在項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作中的綜合利率往往超過20%，甚至更高，已經(jīng)屬于高利貸范疇，所以加強(qiáng)利率監(jiān)管十分必要。

[1]祝小宇：地方投融資公司風(fēng)險防范與化解[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2014，（01）：1-4.

[2]陳冬宇：風(fēng)險、信任和出借意愿——基于拍拍貸注冊用戶的實(shí)證研究[J].組織與戰(zhàn)略管理，2012，（07）：1-8.

[3]吳炳輝：中國利率市場化下的金融風(fēng)險理論[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2014，（03）：1-8.

任新平，男，河北邯鄲人，河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：金融與投資、現(xiàn)代物流；

王鑫，男，河南鄭州人，河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院金融學(xué)專業(yè)學(xué)生。

F832.3

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1008-4428（2015）06-69-02