【摘 要】法國興業(yè)銀行的金融欺詐案件是史上最大規(guī)模的違規(guī)操作丑聞，本文通過對改案例的研究，認(rèn)為法興銀行衍生金融交易失敗的主要原因是內(nèi)控體系的不完善和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控政策沒有得到有效執(zhí)行。針對法國興業(yè)銀行衍生金融品交易失敗，按照內(nèi)部控制五要素的基本框架分析其風(fēng)險(xiǎn)和原因，并提出相應(yīng)的完善措施。

【關(guān)鍵詞】法國興業(yè)銀行；衍生金融產(chǎn)品；內(nèi)部控制

0.引言

2008年1月，法國興業(yè)銀行爆出該行業(yè)歷史上最大規(guī)模的違規(guī)操作丑聞，該案是繼1995年巴林銀行丑聞、1996年日本三井住友銀行和2005年中海油等一系列交易員欺詐案件后的又一起全球銀行業(yè)欺詐案[1]。此次欺詐案件的損失金額為49億歐元，是有史以來單筆涉案金額最大的交易員欺詐案件；同時(shí)，此次的損失額也遠(yuǎn)超過法國興業(yè)銀行在美國次貸危機(jī)中20.5億歐元的損失。

法國興業(yè)銀行被業(yè)界公認(rèn)為是內(nèi)部控制一流的銀行，為何會出現(xiàn)如此重大的漏洞？為什么會形成如此巨額的損失？要防范此類案件的再次發(fā)生，我們可以做些什么？

1.案件回顧

法國興業(yè)銀行是世界主要的銀行集團(tuán)之一，其業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資金存儲、借貸、拆借、交易代理商業(yè)務(wù)外，同時(shí)還從事投資銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在衍生金融工具投資中擁有良好的聲譽(yù)，被認(rèn)為是衍生金融工具投資的風(fēng)向標(biāo)。然而，就是在這樣被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制制度完善、衍生金融工具投資經(jīng)營豐富的銀行中，悲劇卻發(fā)生了。

2000年熱羅姆？凱維埃爾進(jìn)入法興銀行工作，在最初的五年，他在該行投行部多個不同的中臺部門工作，負(fù)責(zé)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評估、空頭頭寸對沖、管理工具開發(fā)等工作，因此對法興銀行投行部的業(yè)務(wù)流程、內(nèi)部控制手段、風(fēng)險(xiǎn)控制程序和信息系統(tǒng)非常熟悉[2]。

2004年，熱羅姆？凱維埃爾成為風(fēng)險(xiǎn)套利部門的一名交易員和做市商，主要負(fù)責(zé)處理歐洲股指期貨交易活動。他正是利用了在投行部跨團(tuán)隊(duì)的工作經(jīng)驗(yàn)，熟悉并掌握了投行部的業(yè)務(wù)流程和中后臺的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理流程，從而能夠發(fā)現(xiàn)并利用內(nèi)部控制系統(tǒng)的漏洞。再加上他在計(jì)算機(jī)上的天分，以及中后臺管理人員在管理過程中的各種不規(guī)范操作和對風(fēng)險(xiǎn)的忽視，使他得以屢次繞過興業(yè)銀行的層層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，進(jìn)行違規(guī)交易，最終造成巨額虧損。

2004—2006年間，剛進(jìn)入交易部門不久，熱羅姆？凱維埃爾就利用其熟知銀行衍生金融產(chǎn)品交易以及管理操作的優(yōu)勢，進(jìn)行了小宗的違規(guī)操作，獲得了更好的個人業(yè)績。由于他的操作手段隱蔽，沒有造成損失，因此并未引起銀行衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理與控制部門的重視。

2007年凱維埃爾變得變本加厲，開始增大交易額度。他預(yù)期歐洲股市市場會下跌，將500億歐元分別布置在不同的指數(shù)上，其中道瓊斯歐洲50指數(shù)300億歐元，德國法蘭克福DAX指數(shù)180億歐元，英國富時(shí)100（FTSE100）指數(shù)20億歐元[3]。當(dāng)年的市場走勢與凱維埃爾所預(yù)期的一致，因此2007年底凱維埃爾所管理的賬戶盈利相當(dāng)可觀。這樣一來就更助漲了他違規(guī)交易的膽量，讓他對通過違規(guī)交易獲得好的業(yè)績充滿信心。

2008年， 凱維埃爾預(yù)期股票市場會停止下跌反彈上揚(yáng)，因此開始反手做多衍生金融工具市場，豪賭歐洲市場會出現(xiàn)上漲。然而這次幸運(yùn)之神沒有再次眷顧他，2008年初，歐洲股票市場并沒有像他所預(yù)期的那樣止跌反彈，他所交易的法國巴黎CAC-40指數(shù)開始出現(xiàn)大幅下跌[3]。2008年1月18日，德國法蘭克福DAX指數(shù)下跌超過600個點(diǎn)，凱維埃爾操作的賬戶出現(xiàn)了近20億歐元巨額虧損。發(fā)生虧損后，熱羅姆·凱維埃爾并沒有及時(shí)出售頭寸進(jìn)行平倉，反而想通過大量的資金投入影響市場走勢，并通過編制虛假交易合約、進(jìn)行虛假買賣隱藏其即將到期的頭寸，以企圖靜待時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)市場的好轉(zhuǎn)。為掩蓋自己的操作蹤跡，凱維埃爾創(chuàng)設(shè)虛假的對沖頭寸，不斷以虛假買賣為即將到期的合約轉(zhuǎn)倉。而這次由于次貸危機(jī)引發(fā)的資本市場頹勢無法逆轉(zhuǎn)，使得熱羅姆？凱維埃爾的持倉額迅速上升，至案發(fā)前，其賬戶的交易頭寸已高達(dá)730億美元（2008年1月18日），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越他的交易權(quán)限，而此時(shí)市場的大跌之勢已難以逆轉(zhuǎn)，巨額的倉位也讓凱維埃爾再也無力回天[4]。

2.衍生金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)及分析

法國興業(yè)銀行此次的欺詐丑聞所暴露出來的問題，正是由于內(nèi)部控制系統(tǒng)在人為執(zhí)行過程中所產(chǎn)生的疏漏所致。一名交易員給這個擁有144年歷史并管理嚴(yán)密的銀行帶來如此大的災(zāi)難，究竟銀行的內(nèi)部控制方面出現(xiàn)了什么漏洞？本文運(yùn)用內(nèi)部控制五要素的基本原理和框架對法興銀行的欺詐案件進(jìn)行分析。

2.1控制環(huán)境缺失

“業(yè)績至上”的企業(yè)文化是導(dǎo)致衍生金融產(chǎn)品投資失敗的主要原因之一。對于交易員來說，其短期投資的獲利情況往往決定了其未來的晉升及薪資水平，從而使得在銀行內(nèi)部交易員往往將獲得高額利潤做為其進(jìn)行衍生金融品交易的主要目的，而在此過程中忽視了交易風(fēng)險(xiǎn)的存在。

2.2風(fēng)險(xiǎn)評估的疏漏

雖然凱維埃爾從事的套利交易本身因?yàn)榭梢詫_而風(fēng)險(xiǎn)較小，但是從歷次衍生交易失敗的案例看，操作風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)評估中被忽視的一大隱患，而操作風(fēng)險(xiǎn)一旦跟市場風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來，帶來的必定是巨額虧損。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)對的人為失誤，使縝密的IT風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)做了無用功，無法對交易人員的頭寸風(fēng)險(xiǎn)和不當(dāng)行為發(fā)出警告。

2.3控制活動執(zhí)行不當(dāng)

內(nèi)部控制活動的不嚴(yán)密使熱羅姆·凱維埃爾能夠進(jìn)行違規(guī)操作，最終為銀行巨額虧損埋下了隱患。在法國興業(yè)銀行內(nèi)部，作為一名低層的交易員，熱羅姆？凱維埃爾可以動用上億歐元的資金，這固然一方面是其故意為之，但也從另一個層面上說明，也是高層管理者由于其以往良好交易業(yè)績的原因，而大開“綠燈”，在公司內(nèi)部，授權(quán)體系未得到有效的執(zhí)行，其內(nèi)部控制系統(tǒng)存在漏洞。

2.4信息與溝通不靈

法興銀行投行部的業(yè)務(wù)部門、監(jiān)控部門和結(jié)算部門員工職責(zé)和內(nèi)部控制程序沒有充分的明晰，部門之間的內(nèi)部控制缺乏有效交流和溝通，也缺乏完善的信息交流溝通制度，各個部門的信息根本沒有整合到同一個平臺，因此使異常的信號很難集中，不能引起管理層的重視并逐級報(bào)告到相關(guān)部門進(jìn)行處理。

2.5內(nèi)部監(jiān)控程序失效

法國興業(yè)銀行的內(nèi)部監(jiān)控程序未能及時(shí)針對發(fā)現(xiàn)的問題，進(jìn)行深入調(diào)查、分析，從而助漲了交易員的違規(guī)操作行為，內(nèi)控監(jiān)控措施的失效也是導(dǎo)致法國興業(yè)銀行衍生金融工具投資失敗的一項(xiàng)重要原因。由此可見本身內(nèi)部控制體系的不完善，缺乏必要的監(jiān)控措施，是導(dǎo)致興業(yè)銀行衍生金融工具投資失敗的一項(xiàng)重要原因，正是由于缺乏了必要的監(jiān)控措施，才使得由市場風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)被無限擴(kuò)大。

【參考文獻(xiàn)】

[1]耿軍會，李巧莎，劉莉.從“巴林銀行倒閉案”看商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，2008（6）：82—83.

[2]梁麗霞.商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)案例研究 [D].2010.

[3]劉柳琴.金融衍生工具的內(nèi)部控制 [D].2011.

[4]王毅.從法國興業(yè)銀行案例看企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的重要性[D].2008.