3月15日，新浪微博正式向美國SEC提交F-1文件，預(yù)計(jì)募資5億美元。如果一切順利，微博將成為全球第四家、中國第二家上市的社交網(wǎng)絡(luò)公司。3年前，被稱為“中國Facebook”登上資本市場(chǎng)的人人網(wǎng)，如今股價(jià)只為發(fā)行價(jià)的27%。因此，新浪微博面臨的第一個(gè)問題，就是華爾街是否買賬。根據(jù)招股章程，截至2013年底，新浪微博月活躍用戶為1.29億、日活躍用戶6140萬，依舊在增長(zhǎng)中。但這跟外界的判斷有些相悖，畢竟，微信以后起之秀的姿態(tài)席卷社交網(wǎng)絡(luò)，已成為公認(rèn)的事實(shí)。

聰明之處在于，新浪去年把阿里拉進(jìn)了微博。在招股章程中，多個(gè)“新浪退、阿里進(jìn)”的細(xì)節(jié)，加大了前景的樂觀度。但對(duì)新浪和阿里巴巴來說，上市只是一個(gè)開始，今后如何演繹，顯得格外重要。誠然，無論從用戶規(guī)模還是活躍度上，微信都把微博遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面。即使微信再活躍，也不過囿于朋友之間的小群體，未免有些局限。反觀微博，雖然已淪為“謠言”滋生的沃土，但從另一個(gè)角度來說，恰好證明了流傳度之廣。此外，微博這些年已成為新媒體平臺(tái)的代言人，無論電視臺(tái)、廣播，還是報(bào)刊、雜志、記者，傳統(tǒng)媒體鏈上每一環(huán)節(jié)，都在微博上爭(zhēng)取發(fā)聲權(quán)。諸如此類，都是微信現(xiàn)階段難以做到的。傳統(tǒng)媒體式微不可逆轉(zhuǎn)，未來媒體形態(tài)尤不可知。微博以“社交媒體”形態(tài)出現(xiàn)，充滿遐想的空間。

不過，微博還要面對(duì)市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的質(zhì)疑。商業(yè)的本質(zhì)就是掙錢，這個(gè)故事不好講，若不能轉(zhuǎn)化為營收，照樣無人買賬。根據(jù)招股書，微博主要收入來自廣告，2013年大幅增長(zhǎng)，源自與阿里巴巴的戰(zhàn)略合作，此外，游戲、VIP客戶也占據(jù)一部分。這種模式，無疑將成為微博今后的一大隱患。

根據(jù)微博計(jì)劃，IPO資金將用于技術(shù)、基礎(chǔ)架構(gòu)、產(chǎn)品開發(fā)投資、擴(kuò)大營銷范圍等。產(chǎn)品方面，微博雖運(yùn)營游戲多年，但直到2013年才達(dá)到2290萬美元，這個(gè)數(shù)字在國內(nèi)各大平臺(tái)中實(shí)在不高。此外，目前大部分微博用戶已從PC端轉(zhuǎn)為手機(jī)客戶端，更壓縮了游戲業(yè)務(wù)的生存空間。再看營銷方面，阿里巴巴加入后，微博推廣明顯增多，與之相對(duì)的是用戶叫苦不迭，整日被廣告刷屏，接收不到有效信息。長(zhǎng)此以往，可能進(jìn)一步削弱用戶活躍度。此外，新浪和阿里巴巴并沒有公布微博到淘寶的轉(zhuǎn)化量，實(shí)際效果不得而知。諸多不確定性，給微博的前景蒙上了一層陰影。