吳金忠 吳長青 高曉玲

（中國人民銀行臨沂市中心支行，山東 臨沂 276004）

一、背景

2001年到2010年是鋼貿(mào)行業(yè)的黃金十年，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，鋼鐵行業(yè)下游的房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)迅速發(fā)展，國外出口需求強烈，民營鋼貿(mào)企業(yè)規(guī)?？焖贁U張，實力快速壯大。雖然2008年遭遇全球金融危機，但在政府“保增長”的“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃下，大型基建項目陸續(xù)開工，又給鋼貿(mào)企業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間。2011年，隨著歐美等國債務危機的升級和經(jīng)濟形勢的動蕩，引發(fā)全球大宗商品大幅下挫，對國內(nèi)外資本市場形成較大沖擊，市場恐慌情緒迅速蔓延；再加上由于長期實行量化寬松貨幣政策導致貨幣流動性匱乏，而人民幣加速升值和歐債危機導致的外需不振，加之通脹預期引起的內(nèi)需疲軟，供需矛盾凸顯等諸多市場利空因素集中發(fā)力，鋼鐵現(xiàn)貨市場大幅下跌。到2012年底全國鋼鐵煉鋼產(chǎn)能9.7億噸，過剩產(chǎn)量達2.54億噸。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2012年第一季度鋼鐵行業(yè)進入新世紀以來第一次全行業(yè)虧損，鋼鐵工業(yè)實現(xiàn)利潤-10.34億元，由鋼鐵生產(chǎn)主業(yè)虧損變?yōu)樾袠I(yè)虧損，虧損面達33%，虧損企業(yè)虧損額達90.98億元。2013年上半年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量3.9億噸，同比增長7.4%，但虧損面達40.7%。

從鋼貿(mào)企業(yè)的規(guī)模分布情況來看，目前全國各類鋼鐵流通商超過15萬家，年銷售能力達到1000萬噸的企業(yè)只有4家，絕大多數(shù)企業(yè)鋼材銷售量在10萬噸以下。年營業(yè)收入億元以上的法人企業(yè)不到5%，年營業(yè)收入500萬元以下的法人企業(yè)占60%以上。因此可以看出，鋼貿(mào)行業(yè)中大部分是年營業(yè)收入在500萬以下的中小微企業(yè)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年全國鋼材貿(mào)易貸款1.89萬億元，同期全國貸款總額54萬億元。鋼材貿(mào)易貸款在整個銀行貸款中的比例高達3.5%。據(jù)上海銀監(jiān)局統(tǒng)計，在行業(yè)繁榮時期，僅上海地區(qū)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)互助擔保（簡稱“互助擔?！保┵J款余額一度接近2000億元。近年來鋼貿(mào)行業(yè)不良貸款率增加較快，新增不良貸款主要集中在長三角地區(qū)。因此，監(jiān)管部門要求銀行加大對鋼貿(mào)企業(yè)貸款審批力度，加強貸后檢查，跟蹤貸款走向，確保貸款用于約定用途。

近期上海鋼材貿(mào)易市場出現(xiàn)的多起鋼貿(mào)詐騙案震驚業(yè)界。2013年4月，一個月內(nèi)上海共有209起銀行起訴鋼貿(mào)商案件開庭；2013年8月，上海一個月內(nèi)開庭的鋼貿(mào)金融糾紛案件高達302起。而山東省臨沂鋼貿(mào)市場鋼貿(mào)企業(yè)則保持健康發(fā)展態(tài)勢，與其形成鮮明的對比。本文擬對這兩個鋼貿(mào)市場的“俱樂部”模式效應情況進行對比分析，以期發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律的制度措施，對政策有所裨益。

二、“俱樂部產(chǎn)品”機制研究及其在中小企業(yè)融資方面的實踐

融資難、擔保難是中小企業(yè)成長過程中長期存在的制約因素。近年來，雖然包括政府在內(nèi)的社會各界多方努力，試圖扭轉(zhuǎn)中小企業(yè)融資難問題，但中小企業(yè)因缺乏抵押和擔保而無法獲得貸款的現(xiàn)實問題仍然在持續(xù)。于是，中小企業(yè)信貸供給就自然而然地演變成了公共產(chǎn)品或準公共產(chǎn)品。

在公共產(chǎn)品或準公共產(chǎn)品的信貸支持中，信用擔保是其中最重要的一環(huán)。如前所述，商業(yè)性擔保和政府財政扶持都或多或少的存在量小面窄的缺陷。而“俱樂部”作為自主治理的制度安排，既有成員利用“俱樂部”網(wǎng)絡優(yōu)勢、小資本集合成大資本參與市場競爭、獲取利益的合理預期，也有成員之間信息對稱的比較優(yōu)勢，更有整個組織體系組織、協(xié)調(diào)的內(nèi)生機制，以及核心成員協(xié)調(diào)組織健康運作的關鍵作用。一般來說，采用“俱樂部”機制增加供給能改進公共產(chǎn)品或準公共產(chǎn)品①的供給水平。典型的是“俱樂部產(chǎn)品（club goods）”，即一種兼具純公共產(chǎn)品和私人產(chǎn)品屬性的準公共產(chǎn)品。就目前中小企業(yè)信貸擔保供給機制而言，商業(yè)擔保顯然不能完全達到增加信貸供給的預期目的，政策性擔保也難以為繼，而“俱樂部”機制卻在全國各地的信用擔保實踐中不斷地被模仿或復制，顯示出其廣闊的市場發(fā)展?jié)摿?。“俱樂部產(chǎn)品”是“一個群體自愿共享或共擔以下一種或多種因素以取得共同利益：生產(chǎn)成本、成員特點具有排他利益的產(chǎn)品”（桑德拉、謝哈特，1980）?！熬銟凡俊睓C制的作用機理體現(xiàn)在以下幾個方面：一是通過企業(yè)會員的自主參與而形成組織，使得同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)間相互確立信任、合作、互惠以及網(wǎng)絡資源共享。二是作為一種自主治理的制度安排，行業(yè)組織在既定環(huán)境約束下，能夠通過社會關系網(wǎng)絡攫取資源，獲得外部信任，具有保護或增進自身利益或價值的職能。三是行業(yè)協(xié)會還能夠?qū)Σ煌瑢用娴膮⑴c者提供各自所需的“選擇性激勵（懲罰）”，在對會員提供有價值資源的同時，對會員實施有效監(jiān)督，使得會員背叛、違約和退出等具有較高成本約束。

三、案例概述

（一）臨沂鋼貿(mào)市場：一個信貸市場的試驗區(qū)

臨沂是全國知名的小商品批發(fā)城，成就了成千上萬家中小微企業(yè)，也為商業(yè)銀行提供了一塊嶄新的信貸市場。臨沂坐擁全國最大的市場集群，是江北鋼鐵行業(yè)主要集散地，目前臨沂市規(guī)模較大的市場包括臨沂鋼材物流城（全國最大的鋼材物流基地）、魯信鋼材物流城、商城鋼材市場等幾十家，經(jīng)營產(chǎn)品有鋼壓延、板材等各種產(chǎn)品。僅臨沂鋼材物流城就吸引了2000多家鋼材經(jīng)銷商入場經(jīng)營，年鋼材吞吐量達600萬噸，營業(yè)額超35億元。但鑒于行業(yè)不景氣，鋼貿(mào)行業(yè)的信貸市場卻始終出于待開發(fā)狀態(tài)。

2011年，面對這個很大潛力的空白市場，具有較強商業(yè)意識的浦發(fā)銀行臨沂分行（以下簡稱“臨沂浦發(fā)”）率先感知，經(jīng)過深入的市場調(diào)查后得到如下幾個基本判斷：第一，鋼貿(mào)行業(yè)雖屬于微利經(jīng)營，但具有規(guī)模效應；第二，鋼貿(mào)是一種系統(tǒng)的供應鏈，具有正向的利益共同體、“俱樂部”機制的共同治理取向；第三，鋼材具有流動性強、監(jiān)控難的難題，存在信貸交易上的技術難題。為確保市場開發(fā)穩(wěn)健運行，臨沂浦發(fā)銀行委托上?？傂?，對互助擔保模式貸款進行了市場考察，得到的結果是：上海鋼貿(mào)采取了鋼貿(mào)企業(yè)相互擔保的方式獲得貸款，但是，該種模式在行業(yè)不景氣的情形下，上述互助擔保成員個體破產(chǎn)、倒閉，導致整個擔保鏈條徹底斷裂，擔保體趨于解體，信貸風險完全暴露，市場開發(fā)陷于癱瘓。為此，上?？傂薪ㄗh謹慎從事，除非能夠發(fā)現(xiàn)，能有效控制系統(tǒng)風險的新的信貸技術。

臨沂浦發(fā)銀行再次進行市場調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，在整個鋼貿(mào)體系中，雖然下游的鋼貿(mào)經(jīng)銷商實力單薄，有存在退出、倒閉和破產(chǎn)的可能，由他們自發(fā)組織起來的擔保體穩(wěn)定性不強，但上游供應商實力雄厚，經(jīng)營相對穩(wěn)定，而且，對下游經(jīng)銷商具有足夠的控制力。這自然存在將其開發(fā)成系統(tǒng)領域擔保者的可能性。經(jīng)過走訪大級別的供應商，他們對承擔系統(tǒng)擔保非常感興趣，并且高度承諾，愿意為旗下的經(jīng)銷商提供無償擔保。于是，一個由鋼貿(mào)供應商擔保的模式由此形成。受此刺激，當?shù)亟ㄔO銀行、興業(yè)銀行等金融機構相繼效仿，步步跟進，不斷增加鋼貿(mào)供應商的信貸供給，2011年臨沂鋼材貿(mào)易貸款近70億元，2013年達到90億元，使得這一行業(yè)不僅沒有受到這個行業(yè)性危機的影響反而繼續(xù)保持健康發(fā)展。

（二）臨沂鋼貿(mào)市場：信貸介入模式

1.供應鏈融資流程。眾所周知，鋼鐵企業(yè)經(jīng)銷鋼鐵產(chǎn)品涉及金額大、批量采購，越是大宗采購折扣越多，但是下游鋼鐵企業(yè)大部分是小微企業(yè)，沒有閑置資金一次性購買大宗材料。臨沂市金融機構充分利用鋼鐵經(jīng)銷商量大、折扣多的優(yōu)勢，采用鎖定行業(yè)、鎖定用途、鎖定核心供應商和下游企業(yè)的方式開展貸款營銷。金融機構采用供應鏈融資模式，根據(jù)供應鏈上的真實貿(mào)易背景和供應鏈核心企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的未來確定收益（現(xiàn)金流）為直接還款來源，配合銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作所進行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務。具體模式：做前期調(diào)查，選取核心供應商和符合條件的下游企業(yè)，金融機構、核心供應商、下游企業(yè)簽訂《三方合作協(xié)議》。承貸主體為需求經(jīng)銷商，信貸直接提供于核心供應商。金融機構依據(jù)企業(yè)的月均進貨量對企業(yè)進行授信，下游企業(yè)根據(jù)需求向銀行申請開立銀行承兌匯票或者流動資金貸款，銀行承兌匯票收款人或者流動資金貸款受托支付于核心供應商。核心供應商收到銀行的《提貨通知書》后向下游企業(yè)發(fā)貨，每次發(fā)貨金額與下游企業(yè)在金融機構繳納的保證金金額（歸還貸款金額）一致。核心供應商承擔回購擔保責任即無條件歸還下游企業(yè)無法按時清償?shù)馁J款余額，并承擔逾期損失（具體見圖1）。

圖1：供應鏈融資具體模式圖示

①金融機構、核心供應商、下游中小企業(yè)三方之間簽訂《三方合作協(xié)議》；

②中小企業(yè)申請銀行承兌匯票或流動貸款，并繳納初始保證金；

③下游企業(yè)根據(jù)需求向銀行申請開立銀行承兌匯票或者流動資金貸款，銀行承兌匯票收款人或者流動資金貸款受托支付于核心供應商；

④核心供應商按照金融機構的指示發(fā)貨，發(fā)貨金額=保證金金額（或還款金額）；

2.引入第三方即物流業(yè)作為中介的融資模式。臨沂大部分鋼貿(mào)商是獨立式的非家族產(chǎn)業(yè)，不組團貸款，寧愿不貸款也不互保聯(lián)保。金融機構在介入鋼鐵企業(yè)時優(yōu)中選優(yōu)，謹慎放貸，采用大型第三方物流公司作為中介，以委托—代理模式介入，物流企業(yè)作為銀行的代理人和企業(yè)的委托人。具體模式：實際購貨方（需方）、供貨方（供方）、第三方物流公司簽訂三方委托代理協(xié)議，確定交易真實存在，物流、資金流、信息流同步，解決貿(mào)易背景真實性問題。金融機構基于簽訂的三方委托代理協(xié)議對第三方物流企業(yè)授信、提供信貸支持。信貸提供于第三方物流企業(yè)，由需貸方作為擔保人。有了金融機構的信貸支持，物流公司從供貨方購買原材料，儲存在倉庫中，需貨方根據(jù)三方協(xié)議向物流公司購買材料。物流公司負責購買、倉儲、運輸環(huán)節(jié)，需貨方需向物流公司繳納相關管理費、運輸費等。若違反三方協(xié)議，物流公司可以將倉庫中的物品進行處置，供償還信貸，為各方利益提供保障。在這個市場中，金融機構、中小企業(yè)、第三方物流公司（核心供應商）構成典型的“俱樂部”模式。

3.鋼鐵行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量。近年來臨沂市金融機構的不良貸款率不斷下降，截至2013年11月末，全市銀行業(yè)金融機構不良貸款率為1.97%，較年初下降1.07個百分點，其中中小企業(yè)不良貸款率大大下降。全市金融機構為供應鏈融資開通綠色通道，只要符合條件，貸款審批實行不過夜審批，當天完成。目前，鋼鐵行業(yè)供應鏈融資暫無不良貸款。

4.與聯(lián)保模式比較。互助擔保模式發(fā)展中鋼鐵商為獲取銀行信貸資金支持，自創(chuàng)三戶、五戶聯(lián)?；ケ！赢a(chǎn)質(zhì)押加擔保公司的鋼鐵信貸模式，這種信貸模式也一度成為江浙滬鋼鐵行業(yè)最普遍、最流行的模式。鋼鐵擔保在市場內(nèi)各商戶中可自由結合，組成一個聯(lián)保小組。聯(lián)保小組所有成員為組內(nèi)任何一個成員的融資行為進行擔保，共同承擔該商戶的融資擔保責任，形成一個復雜的擔保圈模式②。最初，這種擔保圈融資模式融資門檻和成本較低，在當時一定程度上解決了中小型鋼鐵企業(yè)融資的難題，讓鋼鐵商戶專注實業(yè)，最大限度地降低各類風險。但當鋼鐵行業(yè)性不景氣時，也導致出現(xiàn)了大面積的信貸不良情況。

四、“俱樂部”模式有效性分析

（一）解決信息不對稱的比較優(yōu)勢

上海模式下，行業(yè)上升期，加上當時寬松的政策，金融機構都積極投入信貸支持。金融機構業(yè)務員獲取市場內(nèi)鋼鐵企業(yè)商貸款需求時，只要按照清單要求填寫一下就可以貸出款?；鶎訕I(yè)務員為達到上級行的指標任務，甚至不做深入的貸前調(diào)查分析，致使信息不對稱問題突出。在行業(yè)上升時期，由于鋼鐵企業(yè)經(jīng)銷旺盛，銀行貸款能夠及時償還，風險未能及時暴露。但在行業(yè)下行期，這種信息不對稱問題集中爆發(fā)。為繼續(xù)獲得金融機構的信貸支持，相互之間出現(xiàn)道德風險，將相互之間的信任極端化，鋼鐵企業(yè)“抱團”向金融機構騙貸。相熟的人分別買通企業(yè)，通過虛假增資、粉飾報表后互保，然后向銀行貸款，獲取信貸支持。資金往來通過個人賬戶結轉(zhuǎn)，合同、存貨真實難以辨別，經(jīng)營極不透明，并且商會成立專業(yè)擔保公司，在鋼材市場建立倉儲物流公司，為銀行融資提供擔保、貨物監(jiān)管便利，通過聯(lián)保、重復抵押等方式套取銀行資金，銀行很難監(jiān)控貸款資金的真實流向和用途。如此反復操作，銀行無法對稱地獲得相關信息，導致過度授信。

臨沂模式下，無論是行業(yè)上升期還是行業(yè)下行期，商業(yè)銀行經(jīng)過事前大量的調(diào)查，進行過濾、篩選機制，降低了銀行信貸的成本。第三方物流參與供應鏈融資，信貸介入與經(jīng)濟體具體的貿(mào)易交易活動相結合，實現(xiàn)了信貸資金流與物流的匹配。根據(jù)真實交易情況簽訂三方協(xié)議，保證貿(mào)易的真實性?；诰哂匈Q(mào)易背景的交易活動，并且融資用途可控、期限短、周轉(zhuǎn)快、流動性高，強調(diào)注重操作控制和過程控制，通過對第一還款來源的分析和對交易過程中物流、資金流的有效控制防范風險。在監(jiān)管動產(chǎn)的過程中，提供給銀行諸多有價值的信息，降低了銀企間的信息不對稱；同時使動產(chǎn)成為銀行愿意接受的抵質(zhì)押品，企業(yè)可提供的質(zhì)押品范圍擴大，抵押品增加在很大程度上也減輕企業(yè)與銀行間信息不對稱問題。核心供應商承擔回購擔保責任，為上下游企業(yè)提供擔保，為保障自身利益，核心供應商將手中掌握的信息提供于銀行，同樣也減輕了信息不對稱問題。

（二）監(jiān)督管理的比較優(yōu)勢

在行業(yè)上升期，監(jiān)督機制呈現(xiàn)出制度化與道德驅(qū)動相結合的自律特征，塑造一個低成本的監(jiān)督鏈條。在這個時期，上海模式和臨沂模式在監(jiān)督管理方面存有共性。一是中小會員企業(yè)大多集中在同一地域或聚集在相同行業(yè)內(nèi)，會員間彼此了解，在行為和思維方式上具有很強的趨同性，容易形成群體信譽機制。二是擔保商會的組成單位之間都知根知底，相互了解。企業(yè)在申請貸款時，其他會員往往很清楚貸款用于何種用途，發(fā)揮了貸前審查的作用，能夠有效防范貸款的操作風險。三是在貸款的使用過程中，由于會員企業(yè)的信息更容易溝通和擔保責任的一致性，有效防范貸款的市場風險擔保商會作為一種無償?shù)男庞没ブ鷵Ｂ?lián)盟，會員企業(yè)組成了一個緊密的整體，一旦產(chǎn)生風險，將由所有會員企業(yè)承擔永久責任，使得被保企業(yè)高度重視自身的誠信，并積極監(jiān)督其他會員履約。

但在行業(yè)下行期，上海模式中銀行為控制風險，不斷壓縮信貸規(guī)模，據(jù)上海商會統(tǒng)計，金融機構壓縮信貸規(guī)模達23%，導致企業(yè)資金鏈迅速收緊，在各家銀行的融資陸續(xù)出現(xiàn)墊款和逾期。企業(yè)為持續(xù)經(jīng)營，在缺少有效監(jiān)督的情況下，想盡各種辦法，道德風險問題陸續(xù)出現(xiàn)，鋼鐵企業(yè)之間“抱團”弄虛作假，集體向金融機構騙貸。金融機構對企業(yè)的信任度再度下跌，形成惡性循環(huán)。

而在臨沂模式中，引入第三方物流企業(yè)，將其作為風險防火墻有效監(jiān)督企業(yè)，無論是經(jīng)濟上行期還是下行期，銀行都能夠有效地識別、計量風險，同時結合第三方對物流的管理，也能及時地采取風險轉(zhuǎn)嫁、緩釋和風險補償?shù)裙芾泶胧?，同時對企業(yè)也具有激勵效應。不管在行業(yè)上升期還是下行階段，都能較好地監(jiān)督企業(yè)和金融機構，最終實現(xiàn)各方共贏。

（三）穩(wěn)定性、風險控制的比較優(yōu)勢

上海模式下，聯(lián)?；ケＤＪ綐O易產(chǎn)生多頭擔保和過度擔保的情況，一旦擔保鏈條一戶企業(yè)產(chǎn)生風險，容易產(chǎn)生連帶風險；同時商會成立擔保公司，為銀行融資提供擔保、貨物監(jiān)管便利，通過聯(lián)保、重復抵押等方式套取銀行資金，銀行很難監(jiān)控貸款資金的真實流向和用途，在行情急劇下滑中凸顯出無法抵御系統(tǒng)性風險的脆弱性。在行業(yè)下行期金融機構為追求利益、控制風險，對鋼鐵行業(yè)信貸規(guī)模進行壓縮，有些金融機構甚至實行“一刀切”的原則；而鋼鐵企業(yè)為維持，轉(zhuǎn)而將貸款進行多元化投資或者追逐較高收益的高風險投資，包括房地產(chǎn)、大宗商品、紅酒、藝術品等有形資產(chǎn)以及民間高利貸等其他非主營業(yè)務領域。雙方都超越邊界，不能保證“俱樂部”的穩(wěn)定性，給雙方帶來風險，最終導致鋼鐵產(chǎn)業(yè)資金鏈斷裂，各方利益受損。

臨沂案例中，不管是行業(yè)上行期還是下行時期，金融機構依托真實的貿(mào)易背景和真實的三方協(xié)議，風險可見。金融機構和上下游企業(yè)、核心供應商之間有明確的風險控制措施。如銀行收到下游企業(yè)的付款后向核心供應商發(fā)發(fā)貨通知單，核心供應商根據(jù)加蓋銀行專用章的發(fā)貨單向企業(yè)發(fā)放貨物，風險明顯可控。核心供應商承擔回購擔保責任，為上下游企業(yè)提供擔保。對于第三方物流企業(yè)模式中金融機構授信給第三方物流企業(yè)，若違反三方協(xié)議，第三方可以處置倉庫物品，風險可控，保障各方利益。各司其職，有三方委托代理協(xié)議約束，有效地保證了資金的用途，保證了“俱樂部”模式的穩(wěn)定性。截至目前，臨沂金融機構鋼鐵行業(yè)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量較高，暫無不良貸款。

（四）交易成本的比較優(yōu)勢

上海模式下，行業(yè)下行期金融機構為規(guī)避風險，壓縮信貸規(guī)模，甚至實行“一刀切”，只要涉及鋼鐵行業(yè)的概不提供信貸支持，更有銀行間傳出的順口溜“防搶、防盜、防鋼鐵”作為佐證。這樣，對于本身就處于下行期的鋼鐵企業(yè)來說更是雪上加霜，融資成本、交易成本大增。就算鋼鐵企業(yè)拿到金融機構的信貸支持，企業(yè)要拿著銀行開具的銀票去貼現(xiàn)?；鶞世噬细『笤偌由铣袃顿N現(xiàn)利率，年融資成本較高，有時還要買銀行搭售的保險、基金產(chǎn)品，融資成本大大提高，使得鋼鐵企業(yè)運營更加困難。

在臨沂模式下，鋼鐵行業(yè)若是大批量交易能享受折扣，量越大交易折扣越大，但是下游企業(yè)本身資產(chǎn)較少、需求量小，每次需求的材料量達不到享受折扣的額度。為此臨沂金融機構看到這樣的突破口，通過供應鏈模式將核心供應商和下游企業(yè)聯(lián)系起來，金融機構與核心供應商、下游企業(yè)之間的供應鏈融資模式讓下游企業(yè)雖是分期付款每次量小但是享受同樣的折扣，對于下游企業(yè)來說降低了交易成本，節(jié)約成本加快了企業(yè)的發(fā)展。

五、相關建議與啟示

（一）增強“俱樂部”機制下的監(jiān)督管理

“俱樂部”模式的致命缺陷是合謀問題，為實現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)不同的時期持續(xù)發(fā)展，保證“俱樂部”成員能按照機制下的要求進行日常經(jīng)營活動，需要加強機制下的監(jiān)督措施，避免合伙騙貸行為。引入第三方監(jiān)管，能規(guī)避企業(yè)間的“抱團”行為。

（二）實施差別化政策

對周期性過剩產(chǎn)業(yè)在執(zhí)行國家產(chǎn)能過剩行業(yè)目錄中，適度增加關鍵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營合理資金投入，助推企業(yè)擴大中期票據(jù)等直接融資，著力降低企業(yè)財務成本，合力幫助企業(yè)走出暫時的發(fā)展困境。同時，金融機構應加強與上級行的溝通聯(lián)系，避免對產(chǎn)能過剩企業(yè)限貸的“一刀切”行為發(fā)生，共同維護銀企雙方的長期利益。

（三）對中小企業(yè)實施差別化的融資策略

中小企業(yè)融資難是世界性難題，目前不存在單一的能夠根治的解決方案。為更好地解決這個問題，在對具體市場、行業(yè)尋找解決方案時，應針對市場特性、行業(yè)特性、優(yōu)劣特性尋找最優(yōu)方式。針對不同的行業(yè)發(fā)展時期，解決的方式也應有所不同，需要及時地調(diào)整戰(zhàn)略方案。

[1]張善杰.“俱樂部”機制與制度耦合：棗莊市中小企業(yè)信用擔保商會效應分析[J].金融發(fā)展研究，2008，（11）.

[2]韓媛媛，管國建，趙其偉.“俱樂部”機制下的淄博集中代收付中心[J].金融發(fā)展研究，2009，（12）.

[3]曲吉光，李明杰，陳明仿.“俱樂部”產(chǎn)品的特殊形式：信用資源的開發(fā)與共享[J].金融發(fā)展研究，2011，（8）.

[4]劉斌，李銳，韓永見，馬云飛.無錫中小鋼鐵企業(yè)供應鏈融資模式研究[J].工作研究，2012，（1）.

[5]北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司.行業(yè)供應鏈融資方案—鋼鐵行業(yè)供應鏈分析及金融服務方案，2012，（7）.

[6]羅齊，朱道力，陳伯銘.第三方物流服務創(chuàng)新：融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經(jīng)濟，2002，（2）.