韓嘉琦

（河南財經政法大學會計學院，河南 鄭州 450000）

對我國企業(yè)“三角債”問題的財務視角分析

韓嘉琦

（河南財經政法大學會計學院，河南 鄭州 450000）

近三十年來，“三角債”問題始終困擾著我國的企業(yè)。本文從企業(yè)財務角度對該問題展開探索，提出了應對“三角債”問題的一些財務對策。

三角債；起源與發(fā)展；財務對策

“三角債”，泛指企業(yè)之間在商品交易中的因賒銷、賒購導致的延期付款或延期交貨所形成的復雜的債權債務關系。

1 我國“三角債”問題的起源與發(fā)展

我國企業(yè)“三角債”出現(xiàn)于20世紀80年代初，當時，我國率先在廣大農村地區(qū)開展的以土地承包責任制為主要特征的經濟體制改革，使得農業(yè)勞動生產率迅速提高，這就在廣大農村出現(xiàn)了大量的剩余勞動力資源，為了轉移這些剩余勞動力資源，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)異軍突起。為了和國有大企業(yè)競爭，它們一方面利用其成本優(yōu)勢降價促銷，另一方面就是利用賒銷開拓市場。到80年代后期，很多國有企業(yè)也被迫加入到了賒銷的行列，導致“三角債”在我國企業(yè)蔓延。到90年代初，企業(yè)“三角債”的規(guī)模將近占到了銀行信貸總額的1/3，為了解開“三角債”的死扣，中央政府從1991年年初開始，在全國展開了大規(guī)模的清理“三角債”的行動。在這次行動中，國家金融手段和行政手段并用，截止1992年底，國家共注入資金500多億元，才基本解決了“三角債”問題。

1992年鄧小平南巡后，隨著我國經濟的重新啟動，銀根放松，企業(yè)“三角債”問題得以緩解。到1998年，隨著東南亞經濟危機的爆發(fā)，我國幾年高速增長的經濟出現(xiàn)疲態(tài)，“三角債”問題又一次成為國人關注的焦點，這次問題的解決得益于市場行為。1998年4月，國家工商總局批準討債公司公開掛牌營運，允許它們以第三方的身份參與到企業(yè)的收賬行動中。到2000年4月份，隨著“三角債”問題的相對解決以及一些討債公司不良行為的出現(xiàn)，為了防患于未然，國家工商總局又在全國取消了討債公司。

2008年國際金融危機在全球蔓延，我國企業(yè)發(fā)展的大環(huán)境日益惡化。為了應對這次金融危機，中央政府推出了4萬億的投資刺激計劃，隨著銀行大量放款，引發(fā)了各地企業(yè)爭相進行擴張性投資，幾年寬松的金融政策使得企業(yè)積累了大量債務風險。特別是在2010年以后，隨著我國人民幣升值壓力的不斷加大，加上人工成本、融資成本和原材料價格的不斷上升，央行轉而實施緊縮型貨幣政策，通過數(shù)次加息并連續(xù)提高存款準備金率的方式，回籠了大量資金，隨著市場上資金流動性的減弱，許多企業(yè)資金周轉出現(xiàn)緊張，紛紛鬧起了“錢荒”，一些企業(yè)賬戶上的“應收賬款”余額大幅度上升，資金的匱乏進而引發(fā)“應付賬款”余額大幅度上升，已經一度化解的“三角債”死灰復燃。

縱觀我國歷次經濟波動不難發(fā)現(xiàn)，全國性“三角債”問題的爆發(fā)均發(fā)生在每一次經濟增長出現(xiàn)明顯減速之時。這為我們研究、防范及解決“三角債”問題提供了一個時間參照。

2 應對企業(yè)“三角債”問題的財務對策

2.1 做好企業(yè)信用調查，篩選優(yōu)質客戶

信用調查是指收集和整理反映客戶信用狀況的相關資料，這是企業(yè)應收賬款管理的基礎，是正確評價客戶信用的前提條件。企業(yè)對客戶進行信用調查時主要使用以下兩種方法：一是直接調查法，直接調查一般由企業(yè)的銷售部門安排進行，通過銷售人員與客戶的直接接觸，使用詢問、觀察等方法獲得第一手資料。二是間接調查法，間接調查是以客戶以及其他單位保存的有關原始記錄和核算資料為基礎，通過加工整理獲得客戶信用情況的一種方法。

2.2 對客戶進行跟蹤分析

企業(yè)的應收賬款一旦被客戶拖欠，該企業(yè)就必須要考慮怎樣按期、足額收回的問題。要實現(xiàn)這一目的，該企業(yè)就必須在賒銷之后，對客戶的經營情況和財務狀況進行跟蹤分析并及時發(fā)出預警。對客戶實施跟蹤分析的重點，應放在本企業(yè)賒銷給客戶的商品的銷售與變現(xiàn)兩個方面?？蛻粢再d購方式購入本企業(yè)賒銷給它的商品后，在獲利動機及付款壓力的雙重驅使之下，必然期望快速實現(xiàn)銷售并及時收回貨款。若這一期望能順利實現(xiàn)，且客戶信用品質良好，則本企業(yè)賒銷款項如期足額收回一般不會有太大問題。但是，瞬變的市場供求關系使得客戶的期望不一定能順利實現(xiàn)，經常會出現(xiàn)這樣兩種情形——積壓或者賒銷。無論是哪種情形出現(xiàn)，都意味著客戶無法完成與應付賬款相對應的現(xiàn)金支付。此時，客戶能否履約付款，就取決于兩個條件：一是客戶的信用品質，二是客戶現(xiàn)金的持有數(shù)量與可調劑度。若客戶信用品質優(yōu)良，且現(xiàn)金余額充足，或現(xiàn)金的可調劑度較大，客戶一般不愿以損失信用為代價而拖欠貨款。如果客戶信用品質欠佳，或現(xiàn)金不足，或現(xiàn)金的可調劑度較低，那么企業(yè)的賬款就難免遭受拖欠。因此，企業(yè)為了防范拖欠風險，就必須做好客戶的跟蹤分析，在對客戶進行跟蹤分析時，不僅要關注客戶以前的還款記錄、目前的欠款余額，更要關注客戶產品下游市場的銷售情況，還要對客戶未來的經營情況和財務狀況進行科學的研究和判斷。

2.3 定期進行應收賬款的賬齡分析

賬齡結構，是指各不同賬齡的應收賬款余額占應收賬款總額的比重。進行應收賬款的賬齡分析就是通過研究應收賬款的賬齡結構，分析出現(xiàn)拖欠的可能性，進而采取不同收賬策略的一種應收賬款信用管理方法。

企業(yè)的應收賬款從時間上看長短不一，有的在信用期內，有的已逾期。一般來說，逾期時間越長，收回難度越大，成為壞賬的可能性越高。因此，企業(yè)在進行賬齡分析時，應密切關注應收賬款的回收情況，特別是已逾期應收賬款的回收情況。

對應收賬款進行賬齡分析，是提高應收賬款回收效率、降低應收賬款余額的重要環(huán)節(jié)，賬齡分析可以督促銷售部門加強對逾期款項的催收，有助于企業(yè)新的信用政策的研究與制定。

2.4 制定規(guī)范的應收賬款管理程序

從理論上講，企業(yè)有權運用法律訴訟手段要求客戶履約支付欠款。但是，若企業(yè)對所有拖欠或拒付賬款的客戶均運用法律訴訟手段來解決，則往往不是最為行之有效的方法，因為企業(yè)的主要目的是怎樣實現(xiàn)拖欠賬款的最大回收，而不是爭論誰是誰非。在實務中，企業(yè)各客戶拒付或拖欠賬款的原因不盡相同，有些信用品質優(yōu)良的客戶也可能因為某些客觀原因或不可抗力的影響而無法到期付款，這時，如果企業(yè)直接向法院提起起訴，不僅效果不很理想，且會對維持與發(fā)展與其他客戶（包括潛在客戶）的關系造成不利影響。通過法律訴訟手段強行回收欠款是企業(yè)不得已而為之的最后解決客戶拖欠問題的方法。所以，企業(yè)應收賬款的一般管理程序是：守信——自省——寬松——強硬——法律。在信用期限內，企業(yè)不能經常打擾客戶。信用是建立在雙方互信的基礎上的，在信用期限內，企業(yè)應相信客戶能如期付款，一般不要催收，但可以在信用期限將到期時（一般是賬款到期前的3～5天）進行一次善意的提醒。當賬款到期而客戶沒有如期支付時，企業(yè)首先要做的不是馬上啟動收賬程序，而是應當進行自省。自省主要包括：企業(yè)現(xiàn)行的信用標準是否合理;現(xiàn)行的信用審批程序是否存在紕漏;從管理制度上如何防范新的拖欠行為發(fā)生;對違約客戶的信用情況重新進行調查，并重新進行評價和等級劃分；將達不到企業(yè)新的信用標準的客戶從企業(yè)的信用名單中刪除。對于過去信用記錄一直正常、但現(xiàn)在拖欠貨款的客戶，在通過電話、電子郵件等催收的基礎上，也可讓當事的銷售人員與客戶直接進行協(xié)商、溝通，必要時做出適當妥協(xié)，這樣不僅可以較為理想地解決拖欠問題，還有助于鞏固雙方的合作關系，實現(xiàn)長期共贏。當以上這些措施無效時，企業(yè)催收欠款的態(tài)度應該漸加強硬，乃至提出警告。如果雙方無法取得諒解，才可考慮通過法律訴訟途徑進行最后解決。

2.5 選擇合適的收賬政策

所謂收賬政策是指客戶違反企業(yè)的信用條件時，企業(yè)應當采取的收賬措施與策略。根據企業(yè)收賬費用投入的多少，可以將收賬政策分為積極收賬政策和消極收賬政策兩大類。企業(yè)如果采用加大收賬費用的積極的收賬政策，就會減少壞賬損失，同時也會減少應收賬款對企業(yè)流動資金的占用，從而降低應收賬款的機會成本；如果采用降低收賬費用的消極的收賬政策，則會增加壞賬損失，同時也會增加應收賬款的機會成本。

企業(yè)在制定收賬政策時，應綜合權衡增加的收賬費用與減少的壞賬損失、減少的應收賬款機會成本三者之間的得失，以這三項成本之和最低作為選擇最優(yōu)收賬政策的標準。

2.6 學會“舍得”，留住客戶

企業(yè)在催收應收賬款時往往遇到一個問題——“尾數(shù)”難收。如客戶欠款156.37萬元，幾次催要后收回了156萬元的整數(shù)款項，而余額（“尾數(shù)”）0.37萬元或者0.07萬元，客戶會以各種理由拖延支付。企業(yè)應該明白這是客戶慣用的降低進貨價格的手段。在雙方交易剛開始的商業(yè)談判中，客戶力圖降低進貨價格的目的若沒有得到完全滿足時，往往會在最終付款時利用其掌握資金的主動權“賴掉”余額。針對這樣的情況，企業(yè)可以在權衡利弊以后，對有些客戶實施“尾數(shù)”舍棄，以留住客戶，財務上對其作壞賬處理。

2.7 做好應收賬款與應付賬款的對應管理

在當前我國經濟低迷的大背景下，“三角債”問題短期內不可能得到根本的解決，面對“剪不斷、理還亂”的債權債務關系，企業(yè)不可能獨善其身，處理好應收賬款與應付賬款的對應關系就顯得尤為重要。企業(yè)財務部門要致力于應收賬款與應付賬款的對應研究，爭取在兩個方面找到平衡：一是應收賬款與應付賬款在金額上要基本平衡，爭取使企業(yè)的應付賬款金額（余額）大于應收賬款金額（余額）；二是應收賬款周轉期與應付賬款周轉期在時間上要基本一致。爭取使企業(yè)的應付賬款周轉期長于應收賬款周轉期。只有這樣，企業(yè)的債務風險才能得到有效傳遞的與釋放，企業(yè)才會在復雜的債務鏈條中處于相對有利的優(yōu)勢地位。

2.8 及時測算收現(xiàn)保證率指標，防范現(xiàn)金支付風險

在企業(yè)的正常經營活動中，由于現(xiàn)金的流出呈現(xiàn)預付性與即時性特征，流入呈現(xiàn)滯后性與周期性特征，使得企業(yè)即期現(xiàn)金需要量（流出量）與同期應收賬款回收額（流入量）之間出現(xiàn)了非對稱性矛盾。為了防范現(xiàn)金支付風險，企業(yè)必須對應收賬款的回收制定一個最低的控制標準，即收現(xiàn)保證率，以實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流入與流出在金額與時間上的匹配，確保企業(yè)有充足的現(xiàn)金來滿足當期剛性的現(xiàn)金支付要求。

收現(xiàn)保證率指標揭示了企業(yè)當期預計現(xiàn)金流出量扣除各種可靠來源后的差額部分，必須依靠應收款項收現(xiàn)來彌補的最低比例。計算該指標的重要意義在于：企業(yè)的應收款項在未來是否最終形成壞賬并不是企業(yè)現(xiàn)在關注的核心，企業(yè)現(xiàn)在關注的核心是實際收回的賬款能否滿足即期的現(xiàn)金支付（流出）需求，特別是具有剛性約束需求，如不得展期的到期債務、納稅需求等。

企業(yè)的財務部門應當定期計算收現(xiàn)保證率，觀察其是否達到最低的控制標準，若發(fā)現(xiàn)實際的收現(xiàn)保證率低于最低控制標準，應及時查明原因，并采取相應措施，以確保企業(yè)有充足的現(xiàn)金來滿足當期剛性的現(xiàn)金支付要求，防范現(xiàn)金支付風險的出現(xiàn)。

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1671-0037（2014）03-14-2

韓嘉琦（1992-），河南財經政法大學會計學院。