鐘糧

2014年9月9日至9月12日一周，國(guó)內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定，新豆上市仍需等待至10月初，目前正值青黃不接時(shí)期，大豆貨源匱乏，市場(chǎng)交易停滯，油廠與經(jīng)銷商收購(gòu)工作停止。港口貿(mào)易商“落袋為安”心理拋售積極。截至周五（12日），大連盤(pán)大豆主力1501合約收盤(pán)4581元/噸，周跌2元/噸。油脂方面，國(guó)內(nèi)連盤(pán)油脂期貨弱勢(shì)格局仍未改，繼續(xù)小幅下跌，截至周五，大連盤(pán)豆油主力1501合維收5960元/噸，周跌70元/噸，大連盤(pán)棕櫚油主力1501合約收5198元/噸，周跌32元/噸，期貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱，以及同脂供應(yīng)壓力未解，需求較弱影響，豆油棕油現(xiàn)貨繼續(xù)下跌。粕類方面，受外盤(pán)下跌影響，周內(nèi)連盤(pán)豆粕也弱勢(shì)振蕩，大連盤(pán)豆粕主力1501合約收盤(pán)3143元/噸，周跌8元/噸，油廠豆粕庫(kù)存充足，令豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)下跌。受外圍影響，本周棉籽價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，成交稀少，局部新棉籽上市，報(bào)價(jià)偏低。棉油延續(xù)下跌走勢(shì)，購(gòu)銷清淡，市場(chǎng)看空氛圍濃郁。棉粕繼續(xù)小幅走低，廠家積極去庫(kù)存，市場(chǎng)比較清淡。棉短絨穩(wěn)中略跌，廠家對(duì)后市信心較弱，成交稀少。棉殼振蕩小跌，隨著新棉籽即將上市，預(yù)計(jì)上市量將增加，后市存在繼續(xù)走低風(fēng)險(xiǎn)。

棉籽：購(gòu)銷幾近停滯? 價(jià)格繼續(xù)走低

上周，新舊年度交替，陳棉籽已難見(jiàn)成交，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，價(jià)格繼續(xù)走低。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價(jià)格：河北1.19-1.20元/斤附近，山東1.25元/斤附近，河南1.30元/斤附近，晉陜地區(qū)1.27-1.29元/斤附近，新疆南疆1.15元/斤附近。油廠加工虧損繼續(xù)擴(kuò)大，目前山東夏津等地油廠虧損在115元/噸左右，各地油廠開(kāi)機(jī)率維持較低水平，多以消耗庫(kù)存為主，對(duì)陳棉籽采購(gòu)意愿大減。另外，周內(nèi)河北、天津局部出現(xiàn)新棉籽，部分存有陳籽的商家對(duì)此也“心急如焚”，開(kāi)始降階銷售陳籽，陳籽價(jià)格繼續(xù)下跌。目前棉籽下游產(chǎn)品需求較弱，價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下滑，油廠收購(gòu)新棉籽意愿并不高，觀望較濃郁，預(yù)計(jì)今年新疆棉籽上市時(shí)間將推遲，內(nèi)地棉籽大量上市或?qū)⒃?月底，棉油廠恢復(fù)開(kāi)機(jī)或延遲至10月初，由于全國(guó)棉花播種面積下降約15%，棉籽產(chǎn)量也將較去年明顯下降，這些都可能導(dǎo)致新棉籽價(jià)格難以出現(xiàn)大幅走低的局面，預(yù)計(jì)短絨新棉籽收購(gòu)價(jià)或維持維持在1.16-1.25元/斤區(qū)間。

棉油：價(jià)格繼續(xù)走低? 成交較為冷清

上周，油脂庫(kù)存高企而需求不給力，豆油現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，給棉油形成負(fù)面影響，價(jià)格繼續(xù)走低。周末，部分地區(qū)棉油價(jià)格：河北5680元/噸附近，山東5520元/噸附近，河南5770元/噸，晉陜地區(qū)5550-5600元/噸附近，新疆南疆4560元/噸。國(guó)內(nèi)港口地區(qū)一級(jí)豆油主流價(jià)格5800-5920元/噸，大多較上周跌10-80元/噸不等，目前較山東地區(qū)棉油價(jià)差已十分接近;24度棕櫚油價(jià)格5270-5380元/噸，較上周跌20-50元/噸，比三級(jí)棉油價(jià)格價(jià)差在300-390元/噸。長(zhǎng)江中下游地區(qū)國(guó)產(chǎn)四級(jí)菜油出廠價(jià)穩(wěn)定在7750-8000元/噸一線，較上周變化不大，沿海進(jìn)口菜籽壓榨的四級(jí)菜油價(jià)格在5600-5700元/噸，較上周跌50-100元/噸，大宗油脂跌勢(shì)未改，令棉油下跌。

油脂市場(chǎng)仍然維持“高庫(kù)存，低需求”格局，數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量133.83萬(wàn)噸，較上周同期的133.39萬(wàn)噸增0.33%，較去年同期的96.64萬(wàn)噸增加37.19萬(wàn)噸，增幅為38.48%。國(guó)儲(chǔ)菜油庫(kù)存也在600萬(wàn)噸以上，整體供大于求格局未變，大宗油脂弱難改，況且目前棉油與一級(jí)豆油價(jià)差已縮小至300元/噸左右，令下游對(duì)棉油采購(gòu)意向降低，觀望情緒仍濃郁。另外，后期隨著新棉大量上市，油廠恢復(fù)開(kāi)機(jī)，棉油庫(kù)存或增，油廠對(duì)后市信心不足，被迫階價(jià)銷售。因此，市場(chǎng)基本面利空的情況下，預(yù)計(jì)9月份棉油行情將繼續(xù)下滑。

棉粕：價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)? 購(gòu)銷仍然清淡

上周，外圍豆粕行情繼續(xù)下跌，菜粕仍然跌跌不休，拖累棉粕行情，價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。周末，部分地區(qū)棉粕價(jià)格：河北40%蛋白2850元/噸附近，山東40%蛋白2760元/噸附近，河南40%蛋白2770元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2860-3020元/噸附近，新疆南疆42%蛋白2520元/噸附近。棉粕利空因素：一是豆粕繼續(xù)下跌。截至13日，國(guó)內(nèi)沿海豆粕價(jià)格在3360-3470元/噸一線，較上周跌20-80元/噸，豆粕弱勢(shì)依舊，目前棉粕與豆粕價(jià)差仍在600元/噸，遠(yuǎn)低于1000元/噸的正常價(jià)差，性價(jià)比劣勢(shì)依舊，絕大多數(shù)飼料廠此前已修改配方，減少棉粕用量，棉粕需求量不大。二是菜粕現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休。目前絕大多數(shù)油廠成交依舊清淡，出貨速度緩慢，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，考驗(yàn)著油廠挺價(jià)心理，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)低走或議價(jià)成交。目前棉粕與菜粕價(jià)格已擴(kuò)大至200元/噸以上，棉粕價(jià)格大水產(chǎn)料中優(yōu)勢(shì)也明顯下降。三是終端消耗疲軟。目前東北及華北地區(qū)疫情在逐步蔓延，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格下滑，養(yǎng)殖戶出欄意向依舊濃厚，而補(bǔ)欄意向不強(qiáng)。飼料企業(yè)看空情緒濃郁，以及步入9月中旬，魚(yú)類養(yǎng)殖投料減少，水產(chǎn)料消費(fèi)進(jìn)入淡季，此時(shí)需求更少，為粕類市場(chǎng)構(gòu)成不利影響。受此利空影響，預(yù)計(jì)棉粕繼續(xù)下滑。

棉短絨：維持穩(wěn)中下跌走勢(shì)? 市場(chǎng)觀望氛圍濃郁

上周，棉短絨終端需求不佳，價(jià)格維持穩(wěn)中下跌走勢(shì)，市場(chǎng)保持觀望。周末，部分地區(qū)棉短絨價(jià)格：河北2980元/噸附近，山東3000元/噸附近，河南2750元/噸附近，晉陜地區(qū)2920-2930元/噸附近，新疆南疆2800元/噸附近。棉價(jià)長(zhǎng)期處于下跌趨勢(shì)，將繼續(xù)拖累棉短絨行情，另外，國(guó)內(nèi)環(huán)境污染問(wèn)題較為嚴(yán)重，本年度國(guó)家政府加大地環(huán)境污染問(wèn)題的管理力度，部分有污染的化纖廠處于整頓之中，以及精制棉廠對(duì)后市信心也較弱，觀望情況較增，令周內(nèi)局部棉短絨價(jià)格下跌。但由于油廠開(kāi)工不佳，市場(chǎng)供應(yīng)量小，預(yù)計(jì)下跌空間有限，總體來(lái)看，市場(chǎng)利多仍匱乏，短絨棉或繼續(xù)穩(wěn)中弱勢(shì)運(yùn)行。

棉殼：穩(wěn)中振蕩小跌? 回落風(fēng)險(xiǎn)上升

上周，新棉殼將上市，價(jià)格受影響振蕩小跌。周末，部分地區(qū)棉殼價(jià)格：河北1860元/噸附近，山東1880元/噸附近，河南2100元/噸附近，晉陜地區(qū)1790-1800元/噸附近，新疆南疆1200元/噸。目前玉米芯價(jià)格仍相對(duì)較低，部分種植戶為了降低成本，用低位玉米芯替代部分價(jià)格棉殼，目前新棉陸續(xù)上市，按照往年情況，9月底油廠將陸續(xù)開(kāi)機(jī)，屆時(shí)棉殼產(chǎn)出量也將逐步增加，供應(yīng)量增加，價(jià)格跟隨下滑，令油廠也不敢過(guò)多儲(chǔ)存，也開(kāi)始隨行就市，棉殼價(jià)格回落。目前棉殼多空交織，短絨或窄幅振蕩，而新棉大量上市后，或面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。