祁和忠

在滬港通背景下，A股市場藍籌股強勁反彈，堅持價值投資的藍籌股基金收益豐厚。

2014年10月至11月17日的短短一個半月，工銀瑞信金融地產(chǎn)基金的收益率已達11.17%，在同類基金中位列第一。2014年以來，該基金的收益率已達42.91%，買入并持有工銀瑞信金融地產(chǎn)的投資者都獲得了超額回報。

中銀主題策略、匯豐晉信大盤、鵬華價值優(yōu)勢等基金的業(yè)績表現(xiàn)同樣不俗，自10月以來的收益率分別為8.23%、7.78%，在同類基金中位居前列。

11月17日，滬港通正式開通后，市場出現(xiàn)震蕩，但專業(yè)機構堅定看好后市。

博道投資高級合伙人、股票投資總監(jiān)史偉在接受《瞭望東方周刊》采訪時明確表示，A股牛市已經(jīng)啟動。滬港通帶來增量資金，雖然在短期影響不大，但中長期會對A股市場的風格產(chǎn)生較大影響。隨著投資者結構的變化，價值投資的發(fā)展空間十分廣闊。

滬港通重塑A股

匯豐晉信大盤基金經(jīng)理丘棟榮也表示，他十分關注滬港通對A股市場長期的積極影響。

“一方面，滬港通的開通將帶來新的機構投資者，改善A股市場投資者結構；另外一方面，通過滬港通的開通，甚至后續(xù)進一步的全面性開放，A股市場將更深地融入全球資本市場，其估值和定價將可能會更多受全球市場影響，運行機制和效率有望持續(xù)提高。”丘棟榮說。

鵬華基金的基金管理部總經(jīng)理、基金經(jīng)理程世杰認為，隨著滬港通的實施和人民幣國際化進程的加快，證券市場國際化的趨勢將更加明顯。而目前大盤藍籌股的估值仍處于較低水平，分紅收益率吸引力強，對于長線資金來說是比較好的買入時機。由程世杰管理的鵬華價值優(yōu)勢2014年以來收益率為15.39%，自成立以來的年化回報率為14.07%。

價值成長股受益

博時基金投資經(jīng)理劉陽分析，有三大因素值得重視：

一是制度性的改革。在經(jīng)濟領域具體表現(xiàn)出為大規(guī)模、持續(xù)性地推動市場運作，在資本市場上的表現(xiàn)為國有資產(chǎn)市場化的浪潮，從根源上提升了經(jīng)濟體的運行效率。

二是“一帶一路”的戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略能夠把國內巨大的過剩產(chǎn)能和“一帶一路”的發(fā)展中國家基礎設施建設結合在一起，為國內企業(yè)帶來新的增長動力。

三是相對寬松的貨幣環(huán)境。

丘棟榮表示，在繼續(xù)看好市場的背景下，將繼續(xù)維持較高倉位。在板塊和配置上，將選擇低估值、高盈利的板塊。在傳統(tǒng)的低估值藍籌板塊中，則主要選擇新成長股和新價值股。

他認為，新成長股包括三個領域，一是金融深化改革帶來的新成長的證券行業(yè)、保險行業(yè)；二是存量市場空間巨大，細分市場成長性很好的汽車及零配件板塊；三是具有全球競爭力、成長性突出的先進制造業(yè)鐵路設備、電力設備等行業(yè)。新價值股主要包括兩個領域，一是系統(tǒng)性風險被充分釋放、估值有望充分回歸的銀行、地產(chǎn)板塊；二是因國企改革而價值有機會被重新評估的新價值股。endprint